观点小结
　　煤炭新增产能批复节奏放缓，煤炭产量增长受阻于严峻的安全形势；国际能源危机告一段落，全球煤炭供需宽松，进口煤炭数量大幅增长；经济刺激政策虽陆续出台，但形成实际需求仍有待观察，传统产业增长乏力，煤炭需求增长平稳；厄尔尼诺正式形成，极端天气影响需要关注。总体而言，四季度煤炭供需在安全形势好转后将向宽松转变，但受制于冬季的用煤高峰，价格明显下行或需要等到明年春季。
　　保供政策延续。新增产能批复速度已经放缓，煤炭产能提升遇到瓶颈，高开工率下，煤矿事故频繁，安全检查影响产量增长，但安全形势好转后，四季度煤炭产量增长速度或将恢复。
　　煤炭进口大幅增长。全球发达经济体用电量增长乏力，叠加绿电大幅增长，全球煤炭需求走弱；另一方面“碳中和”主导下的全球煤炭退出之路减速，全球主要国家煤炭产量恢复增长，整体出口量增幅大于进口量，全球煤炭供需紧张局面缓解，有利于我国进口煤炭数量维持高位。
　　需求端增长平稳。经济政策陆续出台，但实际效果尚未显现，房地产疲软，传统行业用电量增长乏力，需求端主要增长来自于化工、有色和高技术及其装备制造业，经济超预期增长出现之前，煤炭需求增长或保持平稳。
　　风险提示：极端“寒冬”出现，经济增长超预期。

研究报告全文：作者康健从业资格证号F03088041交易咨询证号Z0019583研究联系方式kangjianzjtfqhcom审核肖兰兰我公司依法已获取期货交易咨询业务资格交易咨询证号Z0013951煤炭新增产能批复节奏放缓煤炭产量增长受阻于严峻的安全形势国际能源危机告一段落全球煤炭供需宽松进口煤炭数量大幅增长经济刺激政策虽陆续出台但形成实际需求仍有待观察传统产业增长乏力煤炭需求增长平稳厄尔尼诺正式形成极端天气影响需要关注总体而言四季度煤炭供需在安全形势好转后将向宽松转变但受制于冬季的用煤高峰价格明显下行或需要等到明年春季保供政策延续新增产能批复速度已经放缓煤炭产能提升遇到瓶颈高开工率下煤矿事故频繁安全检查影响产量增长但安全形势好转后四季度煤炭产量增长速度或将恢复煤炭进口大幅增长全球发达经济体用电量增长乏力叠加绿电大幅增长全球煤炭需求走弱另一方面碳中和主导下的全球煤炭退出之路减速全球主要国家煤炭产量恢复增长整体出口量增幅大于进口量全球煤炭供需紧张局面缓解有利于我国进口煤炭数量维持高位需求端增长平稳经济政策陆续出台但实际效果尚未显现房地产疲软传统行业用电量增长乏力需求端主要增长来自于化工有色和高技术及其装备制造业经济超预期增长出现之前煤炭需求增长或保持平稳风险提示极端寒冬出现经济增长超预期台风活动频繁南方高温强度较去年明显回落事故频繁发生叠加西南地区降水恢复水力发电量同比增长安全形势严峻厄尔尼诺影响下副高提前北抬北明显需求端仅化工有色和高技术装备制造产量受到影响方高温出现时间提前日耗上升明显业增幅较大其他传统工业增长仍显乏力煤炭市场呈现旺季不旺的特征2023年三季度煤炭市场价格震荡上行数据来源郑商所CCTD发改委紫金天风期货1需求增长乏力房地产业仍未见明显起色黑色建材等传统行业需求较弱化工有色和高技术装备及其制造业的需求增长较好但对整体需求增长贡献有限2安全形势成为产量增长瓶颈煤炭事故频发尤其是大型事故时有发生打破煤炭事故死亡人数连年下降的趋势煤炭产量增长受阻但安全形势好转后煤炭产量或将恢复之前得增速3国际煤炭市场供需整体宽松进口煤炭数量大幅增长批复日期投产日期核增情况产能增量从新疆维吾尔自治区发改委获悉在国家能源局核准新疆地区三个煤矿项目后又新增两个煤矿项目产能合计270万吨年其中水溪沟矿区202313270水溪沟150万吨年煤矿项目白杨河矿区骆驼包北120万吨年煤矿项目涉及产能总计870万吨年202315国家能源局核准新疆地区阿艾矿区北山中部150万吨年煤矿150202315国家能源局核准新疆地区哈密淖毛湖矿区英格玛二号煤矿一期工程300万吨年项目300202315国家能源局核准新疆地区克布尔碱矿区墨龙150万吨年煤矿150国家发展改革委核准新疆兖矿其能煤业有限公司准东五彩湾矿区四号露天矿一期工程及选煤厂1000万吨年项目成为十四五期间国家级准东20231291000经济技术开发区获得核准的首个千万吨级露天煤矿202321华阳集团平舒公司500万吨年矿井及选煤厂改扩建项目取得集团开工建设批复500国家能源局核准新疆伊宁矿区北区界梁子北煤矿和吐鲁番七泉湖矿区新域煤矿项目合计产能360万吨其中伊宁矿区北区界梁子北煤矿240万202327360吨年项目建设地点位于伊宁市和霍城县吐鲁番七泉湖矿区新域煤矿120万吨年项目建设地点位于吐鲁番市高昌区新疆自治区发展改革委近期又核准了昌吉回族自治州准南煤田4处煤矿资源整合项目六个项目合计核增产能590万吨其中昌吉白杨河矿区小202327甘沟煤矿由60万吨年调整至150万吨年昌吉白杨河矿区西沟煤矿由60万吨年调整至120万吨年玛纳斯塔西河矿区永安一号矿井由90万吨年590调整至120万吨年吉木萨尔县水溪沟矿区顺通煤矿由70万吨年改扩建至120万吨年2023223国家能源集团塔然高勒煤矿复工计划2025年底首采工作面投产设计年生产能力1000万吨1000202338伊泰煤炭塔拉壕煤矿产能由1000万吨年核增至1200万吨年2002023315隆德煤矿取得陕西省自然资源厅颁发的500万吨年采矿许可证500冀中能源介绍2023年内蒙矿区核增产能150万吨其中盛鑫30万吨2022年已核增嘉信德90万吨嘉东30万吨邢台矿西井60万吨产能预2023322180计在2023年下半年投产2023328陶忽图煤矿获得采矿许可证陶忽图煤矿矿区面积713461平方公里总资源储量142902亿吨核定生产规模800万吨年8002023525内蒙古上海庙矿业有限公司新上海一号煤矿验收通过年产能400万吨400宝丰能源下属的马莲台煤矿生产能力由360万吨年核增至400万吨年红四煤矿生产能力由240万吨年核增至300万吨年合计增加生产能力100202362100万吨年2023615魏家峁露天煤矿生产能力由1200万吨年核增至1500万吨年300202367龙王沟煤矿产能核增至1500万吨年3002023613智能煤炭公司麻地梁煤矿生产能力核定报告书获得鄂尔多斯市能源局批复生产能力由800万吨年核增至1000万吨年2002023613红树梁煤矿产能核增获得鄂尔多斯市能源局批复生产能力由500万吨年核增至1000万吨年5002023626贵州桐梓产能90万吨年的大竹坝煤矿获采矿许可证90202374段王煤业友众矿通过验收该矿产能核增项目正式获得批复生产能力由90万吨年核增至120万吨年302023721西卓煤矿建设规模由300万吨年调整至500万吨年200202383内蒙古巴愣煤矿取得采矿许可证产能800万吨年800合计8920数据来源CCTD发改委公开资料紫金天风期货根据公开信息进行统计2023年1-8月新增煤炭产能达到约8920万吨其中新疆地区是主要的产能增长地区通过产能不断的增长煤炭供需已经大为缓解2023年一季度之后新增产能批复速度已经放缓数据来源CCTD发改委紫金天风期货2023年伴随着煤炭产量的快速增长煤炭供需紧张的局面已经大为缓解考虑到新建煤炭产量陆续释放是较长的过程目前煤炭产能仍处于扩张阶段相应的产量增长将维持一段时间但2023年一季度以后煤炭新增产能的批复速度已经大为放缓这一点也从煤炭采选业固定资产投资增长率的下滑得以印证2023年煤矿事故公开资料整理5月5日江西西省丰城市曲江煤炭开发有限责任公司发生事故造成1人死亡5月7日湖南省煤业集团湘东矿业发生一起生产安全事故造成1人死亡时间事故5月8日江西西省丰城市曲江煤炭开发有限责任公司再次发生事故造成1人死亡1月5日山西阳泉盂县东坪煤业发生一起死亡1人的安全事故5月9日河南大有能源耿村煤矿发生火灾事故造成5人遇难1月27日山西兰花集团莒山煤矿井下ZF1212炮掘工作面发生一起透水事故造成4人死亡5月16日贵州省六盘水市恒鼎实业洪兴煤矿发生救护队员启封密闭中毒窒息事故造成2人死亡2月5日淮南矿业集团顾桥煤矿发生一起其他事故伤者经抢救无效于2月12日死亡5月24日山西华阳集团新能股份有限公司二矿发生一起死亡1人的安全事故2月8日山西吕梁离石贾家沟煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故5月27日神木市升兴矿业有限公司运输大巷掘进工作面发生一起顶板事故导致1人死亡2月13日贵州恒姑煤业恒姑煤矿采煤工作面运输巷机电酮室发生一起机电事故造成1人死亡5月29日新疆准东中联润世新疆煤业外排土场发生一起运输事故造成1人死亡2月13日荔波县佳荣镇恒姑煤矿井下发生一起触电事故造成1人死亡5月29日山西灵石红杏鑫鼎泰煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗一露天煤矿发生大面积坍塌47名失联人员已确认无生命体征2月22日6月1日新能矿业有限公司王家塔煤矿发生一起生产安全事故造成1人死亡事故共造成53人死亡6月12日广西东怀矿业有限责任公司东怀煤矿一号井发生1起生产安全事故造成1人死亡3月6日抚顺老虎台矿工作面发生一起顶板事故造成2人死亡1人受伤中煤集团山西华润联盛黄家沟煤业有限公司副斜井发生一起架空乘人装置运输事故造成36月15日3月7日霍州煤电集团庞庞塔煤矿发生一起死亡1人的运输事故人死亡3月16日山西晋煤集团泽州天安海天煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故6月19日阳泉煤业集团有限责任公司五矿贵石沟井发生一起死亡1人的安全事故3月20日山西汾西宜兴煤业有限责任公司发生一起死亡1人的安全事故6月25日山西东江煤业集团有限公司发生一起死亡1人的安全事故3月21日贵州省黔西市谷里镇鑫昇煤业的建谷里煤矿发生煤与瓦斯突出事故井下被困5人遇难6月27日辽宁阜新弘霖煤矿发生事故造成7死7伤事故发生后矿方蓄意瞒报3月22日延安市子长县中达焦家沟煤矿有限公司发生一起安全事故死亡1人6月29日大同煤矿集团同生精通兴旺煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故3月25日山西华阳集团新能股份有限公司二矿发生一起死亡1人的安全事故7月11日山西煤炭运销集团和尚嘴煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故3月26日国能榆林能源郭家湾煤矿51204胶运顺槽发生1起顶板事故造成1人死亡7月15日山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故3月28日山西蒲县华胜煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故7月16日山西煤炭运销集团金达煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故7月17日延安市禾草沟煤业有限公司发生一起安全事故死亡1人3月29日四川自贡市天宇实业度新煤矿发生一起其他事故导致1人死亡7月28日山西省阳泉固庄煤业有限责任公司发生一起死亡1人的安全事故4月2日吉林省白山市江源区吉坤矿业有限公司发生瓦斯爆燃事故造成4人死亡4人受伤8月6日山西柳林鑫飞下山峁煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故4月10日耒阳市安达利煤业有限公司福利煤矿发生一起生产安全事故事故造成1人死亡2人受伤8月7日山西阳城阳泰集团白沟煤业优先公司发生一起死亡一人的安全事故4月19日山西乡宁焦煤集团燕家河煤业发生一起死亡1人的安全事故山西省晋城市阳城县的山西阳城皇城相府集团皇联煤业有限公司皇联煤业发生一起煤仓8月17日4月22日临汾天煜恒昇煤业有限责任公司发生一起死亡1人的安全事故溃煤事故造成1名维修作业人员遇难4月23日淮北市界沟煤矿发生一起顶板事故造成1人死亡8月21日陕西省延安市延川县永坪镇高家屯乡新泰煤矿发生一起瓦斯闪爆事故11人遇难4月23日山西汾西矿业集团有限责任公司双柳煤矿发生一起死亡1人的安全事故9月10日山西临汾汾西矿业昊锦塬煤业发生一起顶板事故2人被困5月2日龙岩市新罗区龙岩陆家地煤矿二采区发生一起爆破事故造成1人死亡9月18日山西吕梁山西东坡集团西坡煤业井下发生一起机电事故1人遇难数据来源CCTD发改委公开资料紫金天风期货数据来源CCTD发改委公开资料紫金天风期货伴随煤炭产量提升的是煤炭事故发生的频率截止到9月18日公开数据显示我国煤矿事故共发生51起造成137人遇难数据来源CCTD发改委公开资料紫金天风期货数据来源CCTD发改委公开资料紫金天风期货2023年初内蒙古阿拉善盟一露天煤矿发生的大面积坍塌事故造成了逾50人遇难事后内蒙古政府决定对问题严重的30处煤矿撤销产能核增文件或中止产能核增程序退回至原有产能对存在问题的其他2处煤矿进行限期整改整改不到位的退回至原有产能32处煤矿产能最多将减退2625万吨2023年三季度煤矿事故发生依然频繁多地安全部分加强对煤矿生产的安全检查停产煤矿数量因此明显上升受此影响煤矿产量从七月开始有所下滑但高利润驱动下一旦安全形势好转产量恢复速度也会比较迅速煤炭主产区的历年产量及目标万吨省区2019年2020年2021年2022年2023年1-2023年1-7月2023年20237月目标完成率E同比E山西9619510513311751412985678466575136500510内蒙1017089855310297211725369431555125000661陕西633156789969770745784340757975000056新疆230792619930071406642423748450000229数据来源政府工作报告发改委紫金天风期货根据地方两会政府报告的目标测算2023年全国煤炭产量目标已经公布2023年山西1365亿吨增065亿吨内蒙古125亿吨03亿吨增陕西75亿吨增01亿吨新疆5亿吨增094亿吨四省合计增2亿吨新疆地区的煤炭产量增速最快成为我国煤炭增产的主力军从2023年1-7月各主要产区的煤炭实际产量来看各省产量完成其年度目标产量具备一定的困难尤其是新疆地区的目标产量增幅较高而5月以来煤炭产量出现一定程度下滑1-7月的产量仍未达到目标产量的一半2022年1-12月原煤产量前十名企业排名2023年1-5月原煤产量前十名企业排名企业名称原煤产量万吨同比增长企业名称原煤产量万吨同比增长国家能源集团6010954国家能源集团4010902晋能控股4129776晋能控股2836842中煤集团2651639中煤集团1785324山东能源集团2615034陕煤集团16734101陕煤集团23326110山东能源集团1720223山西焦煤集团1821545山西焦煤集团1231626潞安化工集团10466132华能集团7206104华能集团9954149潞安化工集团6998-2国电投集团787921国电投集团538848淮河能源集团741102淮河能源集团508123数据来源煤炭工业协会紫金天风期货数据来源煤炭工业协会紫金天风期货从各企业的煤炭增幅放缓可以看出煤炭产量的增长已经放缓数据来源统计局Wind紫金天风期货2023年煤炭保供政策仍在进行中政策上依然支持煤矿产量增长但一方面由于持续的高开工率下事故发生频率增长另一方面新增产能遇到瓶颈新批复产能已经放缓预计2023年国内原煤产量将增长约15吨动力煤产量同比增加1亿吨约增长405数据来源Ember紫金天风期货数据来源Ember紫金天风期货2023年全球经济不景气主要发达经济体发电需求出现明显下滑部分国家发电量已经比2020年疫情最严重的时候更低数据来源Ember紫金天风期货数据来源Ember紫金天风期货2023年欧洲气象条件有利于太阳能风力水力发电量的提升叠加天然气价格的回落绿电增长进一步减少了欧盟对煤电的需求数据来源Ember紫金天风期货数据来源俄联邦统计局紫金天风期货数据来源美国能源信息署EIA紫金天风期货数据来源印度煤炭部紫金天风期货数据来源蒙古国国家统计办公室紫金天风期货数据来源路孚特紫金天风期货数据来源路孚特紫金天风期货2020年以前由国际主导的碳中和令煤炭产量出现一定程度的回落能源危机爆发后伴随着能源价格尤其是煤炭价格的上行各国开始意识到煤炭作为主要能源的退出之路不宜过快煤炭产量开始逐年回升数据来源印尼海关紫金天风期货数据来源俄联邦统计局紫金天风期货伴随着各国煤炭产量的增长2023年各国煤炭出口数量开始回升数据来源澳大利亚海关紫金天风期货数据来源日本海关紫金天风期货数据来源印度商工部紫金天风期货印度煤炭产量增长减少了对煤炭进口的依赖日韩则因经济放缓对能源的需求减少亚太地区煤炭供需紧张程度大为缓解数据来源韩国海关紫金天风期货数据来源各国海关等紫金天风期货数据来源各国海关等紫金天风期货一方面世界主要国家煤炭出口数量开始回升另一方面世界主要国家煤炭进口数量稳中有落2023年全球煤炭供需向宽松转变