核心观点
　　重点关注：软控股份
　　软控股份：液体黄金轮胎推广超预期，公司液体黄金EVEC胶目前产能7万吨，2022年下半年开始盈利，2023年随产能利用率提升盈利能力将持续提升。下游轮胎企业纷纷扩产，中报业绩高增，公司轮胎设备订单有望提升，持续增长可期。公司新一期股权激励业绩目标较高，彰显发展信心。
　　本周我们中小盘的组合是青达环保、软控股份、瑞玛精密、四方光电、汇中股份、中自科技、格林达。
　　摘要：
　　上周创业板指上涨0.53%、上证综指上涨0.47%、中小盘指下跌0.16%。
　　（1）上周有0家公司发布重组计划。
　　（2）上周有0家公司发布项目型增发预案。
　　（3）上周有16家公司发布股权激励预案，分别为华荣股份、神通科技、远兴能源、瑞晨环保、福鞍股份、熙菱信息、康比特、新澳股份、四方股份、盐津铺子、华兰生物、菱电电控、嘉戎技术、百普赛斯、信邦智能、韦尔股份。
　　（4）上周有2家公司公布员工持股计划，分别为创意信息、雅本化学。
　　（5）上周有2家公司发生实际控制人变更，分别为奕瑞科技、佛慈制药。
　　（6）上周有1家公司发生重大资产重组终止，为御银股份。
　　上周整体增减持净额-20.93亿元。增持企业57家，减持企业为59家。
　　风险提示：国际环境变化，美联储加息超预期。近年来，国际环境日趋复杂，不确定性明显增加，部分国家通过贸易保护的手段，试图制约中国相关产业的发展，导致国内企业业务受到影响；美联储加息持续时间和终点利率可能超预期，从而对全球经济增长和资产价格造成负面影响，同时美联储持续加息导致美元汇率大幅提升，未来美元汇率波动加大既会影响出口企业外销产品的市场竞争力，还会对出口企业汇兑损益产生影响，从而影响其整体业绩水平。
　　

研究报告全文：证券研究报告中小公司动态一周策略回顾与展望2023-09-24中小公司研究核心观点重点关注软控股份秦基栗qinjilicsccomcn软控股份液体黄金轮胎推广超预期公司液体黄金EVEC胶目前产021-68821600能7万吨2022年下半年开始盈利2023年随产能利用率提升盈利能SAC编号S1440518100011力将持续提升下游轮胎企业纷纷扩产中报业绩高增公司轮胎设备订单有望提升持续增长可期公司新一期股权激励业绩目标较高彰显发展信心邓皓烛denghaozhucsccomcn本周我们中小盘的组合是青达环保软控股份瑞玛精密四方光电SAC编号S1440522120001汇中股份中自科技格林达发布日期2023年09月25日摘要上周创业板指上涨053上证综指上涨047中小盘指下跌016沪深300上证指数走势图161上周有0家公司发布重组计划1162上周有0家公司发布项目型增发预案1-43上周有16家公司发布股权激励预案分别为华荣股份神通科-9技远兴能源瑞晨环保福鞍股份熙菱信息康比特新澳股份2022924202312420232242023324202342420235242023624202372420238242023924四方股份盐津铺子华兰生物菱电电控嘉戎技术百普赛斯202210242022112420221224沪深300上证指数信邦智能韦尔股份4上周有2家公司公布员工持股计划分别为创意信息雅本化创业板指中小综指走势图15学55上周有2家公司发生实际控制人变更分别为奕瑞科技佛慈制-5药-156上周有1家公司发生重大资产重组终止为御银股份2022924202312420232242023324202342420235242023624202372420238242023924上周整体增减持净额-2093亿元增持企业57家减持企业为59家202210242022112420221224创业板指中小综指风险提示国际环境变化美联储加息超预期近年来国际环境日趋复杂不确定性明显增加部分国家通过贸易保护的手段试图制约中国相关产业的发展导致国内企业业务受到影响美联储加息持续时间和终点利率可能超预期从而对全球经济增长和资产价格造成负面影响同时美联储持续加息导致美元汇率大幅提升未来美元汇率波动加大既会影响出口企业外销产品的市场竞争力还会对出口企业汇兑损益产生影响从而影响其整体业绩水平本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明中小公司研究中小公司动态报告目录一周回顾1A股市场概览9图目录图1小盘风格指数走势与增减持净额走势7图2上证中小板创业板月度表现9图3全市场行业一周涨跌幅9图4深圳主板和创业板资金流入情况单位亿元9图5中小板和创业板估值变化情况9图6一周中小板行业涨跌幅深证行业指数9图7Wind主题概念板块一周涨幅前10名9表目录表1上周组合收益一览1表2重点推荐标的1表3股权激励一览3表4员工持股计划一览6表5实际控制人变更一览6表6重大资产重组终止一览6表7本周增持比例最高的前十家公司7表8本周减持比例最高的十家公司7请务必阅读正文之后的免责条款和声明中小公司研究中小公司动态报告一周回顾上周创业板指上涨053上证综指上涨047中小盘指下跌016本周我们中小盘的组合是青达环保软控股份瑞玛精密四方光电汇中股份中自科技格林达表1上周组合收益一览本月涨跌幅上周涨跌幅代码公司简称总市值亿元所属行业301317SZ鑫磊股份3494机械-556-004603931SH格林达5659电子-506-562300371SZ汇中股份2805机械-669-859300623SZ捷捷微电12798电子000-203688665SH四方光电5233电子-727-094002073SZ软控股份6622机械-367209002976SZ瑞玛精密4006汽车-089143688501SH青达环保2240电气设备-391-396组合平均等权-413-221399006SZ创业板指-424053000001SH上证综指040047399401SZ中小盘-097-016资料来源wind中信建投表2重点推荐标的2023E业2023业绩2023代码公司简称绩亿推荐逻辑增速PE元十四五期间要完成存量煤电机组灵活性改造2亿千瓦近期电力市场化交易辅助服务市场配套政策频出火电灵活性改造商业模式进一步清晰公司全负荷脱硝系统蓄热罐电极锅炉均为火电灵活性改造核心产品全负荷脱硝系统17-20年收入688501SH青达环保1301224619CAGR达到124目前市场占有率50以上电极锅炉和蓄热器系统将电能转换成热能存储和供给既可以实现火力发电机组灵活性调峰也可以用于区域清洁供暖风电光伏消纳等市场空间巨大未来有望快速起量液体黄金可同时提高轮胎抗湿滑性能和耐磨性能降低滚阻省油10以上为轮胎橡胶行业革命性技术6万吨新产线已于22年6月试车下半年有望量产产业化拐点来临赛轮最新扩产公告给公司设备与液体黄金业务带来双击公司为002073SZ软控股份292591122轮胎橡胶设备领域全球龙头之一目前在手订单充足随着海运费高位回落趋稳上游价格出现拐点以及下游经济复苏轮胎行业有望触底反弹公司业务有望持续增长公司为锂电客户提供完整的合浆车间解决方案客户包括宁德时代亿纬请务必阅读正文之后的免责条款和声明1中小公司研究中小公司动态报告锂能等在手订单充足有望实现快速增长公司正推进收购普拉尼德5626股权普拉尼德是Rivian的空悬系统供应商Rivian23Q2交付量环比大增日展望积极警拉尼德的收入有望随之大增公司于22002976SZ瑞玛精密132972530华收购信征零件进入座椅舒适系统及智能座舱领域未来有望提供可观业绩增量此外公司23年AFU产品已获得191亿元订单通讯设备业务将实现较大幅增长公司是国内稀缺的气体传感器技术平台型企业业务具备极强的延展性公司也是国内极少的进入车载领域并实现量产的企业证明实力公司出口业务增长迅猛688665SH四方光电208434527初步具备国际竞争力消费升级背景下下游新风车载超声波燃气表医疗等领域渗透率快速提升行业高速增长汽车尾气O2NOx传感器国产替代空间巨大目前处于中试阶段值得期待超声水表加速渗透公司作为龙头持续受益目前国内超声水表渗透率只有5假设到2030年渗透率提升到30测算市场规模超70亿2022-2030年CAGR为22内蒙发布方案明确实施供热计量预计将新增12亿热量表市场未来有望300371SZ汇中股份151391919在北方其他省份推广进一步打开市场空间超声流量计受益水网投资加速同时公司进军核电领域实现国产替代与安富利签订战略合作协议海外业务即将爆发公司主业尾气催化剂迎来和共振疫情放开国五库存消化叠加经济修复将带动商用车需求修复预计23年重卡销量75-85万辆同比增长20左右公司天然气车拿到潍柴和重汽主力机型公告23Q2起份额有望大增柴油非道路国四落地带688737SH中自科技080扭亏为盈41来80-100亿元增量市场公司积极抢占道路方面公司新增公告量产助力份额提升汽油车进入长安供应链实现大客户突破23年收入有望大幅增长整体而言主业显著此外公司积极推进储能与钠离子电池工业催化剂氢燃料电池固态电池等四大业务布局打开中长期成长空间公司为TMAH显影液龙头企业面板行业国内市场占有率约70并外销至韩国日本竞争力强公司目前产能共11万吨杭州及四川新产能预计于22年年底建成并于23年陆续达产奠定增长基础面板行业四季度稼动率有所提升603931SH格林达218337429静待行业反转OLED产能快速提升将给公司产品需求带来显著增量半导体领域湿电子化学品国产化率较低公司半导体用显影液目前处于IC客户端全产线测试阶段验证成功将给公司带来显著增量资料来源wind中信建投策略选股一览并购重组计划上周有0家公司发布重组计划项目型增发预案上周有0家公司发布项目型增发预案请务必阅读正文之后的免责条款和声明2中小公司研究中小公司动态报告股权激励上周有16家公司发布股权激励预案分别为华荣股份神通科技远兴能源瑞晨环保福鞍股份熙菱信息康比特新澳股份四方股份盐津铺子华兰生物菱电电控嘉戎技术百普赛斯信邦智能韦尔股份可关注盐津铺子盐津铺子承诺以2022年为基数2023年营业收入增长率不低于25且净利润增长率不低于502024年营业收入增长率不低于56且净利润增长率不低于952025年营业收入增长率不低于且净利润增长率不低于95154表3股权激励一览总市值激励股本占当时总预案公告日公司代码公司简称行权比例行权条件亿元股本的比例2023年公司净利润不低于389亿元2023-2024年公司累计净利润不低于2023-09-22603855SH华荣股份734540303019715797亿元2023-2025年公司累计净利润不低于1226亿元2023年的净利润达到9600万元或2023年营业收入达到1586亿元2024年的净利润达到10900万元或2024年营2023-09-21605228SH神通科技443630304042365业收入达到1793亿元2025年的净利润达到13000万元或2025年营业收入达到2057亿元2023年定比基数增长率不低于10或不低于同行业对标公司均值2024年定比基数增长率不低于35或不低于同行业2023-09-21000683SZ远兴能源2625840303035894对标公司均值2025年定比基数增长率不低于60或不低于同行业对标公司均值2023公司营业收入值A触发值Am2023年营业收入不低于440亿元目标值An2023年营业收入不2023-09-21301273SZ瑞晨环保207030304016987低于460亿元2024公司营业收入值A2024年营业收入不低于630亿元2025公司营业收入值A2025年营业收入不低于840亿元以2022年为基数2023年净利润增长2023-09-21603315SH福鞍股份3494505043644率不低于502024年净利润增长率不低于702023目标值Am2023年营业收2023-09-21300588SZ熙菱信息234220403541651入不低于23亿元或2023年净利润不请务必阅读正文之后的免责条款和声明3中小公司研究中小公司动态报告低于1500万元触发值An2023年营业收入不低于20亿元或2023年净利润不低于1050万元2024目标值Am2024年营业收入不低于45亿元或2024年净利润不低于5000万元触发值An2024年营业收入不低于35亿元或2024年净利润不低于3700万元2025目标值Am2025年营业收入不低于74亿元或2025年净利润不低于8600万元触发值An2025年营业收入不低于56亿元或2025年净利润不低于6000万元2023年公司营业收入达到8亿元人民币或2023年净利润达到6950万元人民币以2023年营业收入为基数2024年营业收入增长率不低于15或以2023年2023-09-20833429BJ康比特92140303008800净利润为基数2024年净利润增长率不低于15以2024年营业收入为基数2025年营业收入增长率不低于15或以2024年净利润为基数2025年净利润增长率不低于152023年扣非净利润相比2022年增长率不低于82024年扣非净利润相比20222023-09-20603889SH新澳股份571030304024468年增长率不低于172025年扣非净利润相比2022年增长率不低于26以20212022年净利润的平均值为基数2023年净利润增长率不低于252023-09-19601126SH四方股份123603030402521020232024年净利润增长率累计不低于65202320242025年净利润增长率累计不低于110以2022年为基数2023年营业收入增长率不低于25且净利润增长率不低于502024年营业收入增长率不低于2023-09-19002847SZ盐津铺子148323030400714156且净利润增长率不低于952025年营业收入增长率不低于95且净利润增长率不低于154以2022年为基数2023年年度净利润增2023-09-19002007SZ华兰生物3966230304002694长率目标值30触发值242024年年度净利润增长率目标值50触发值请务必阅读正文之后的免责条款和声明4中小公司研究中小公司动态报告402025年年度净利润增长率目标值90触发值72以2020年为基数目标值公司层面归属系数为1002023年营业收入增长率不低于40触发值公司层面归属系数为802023年营业收入增长率不低于30目标值公司层面归属系数为1002024年营业收入增长率不低2023-09-19688667SH菱电电控395130304026183于57触发值公司层面归属系数为802024年营业收入增长率不低于41目标值公司层面归属系数为1002025年营业收入增长率不低于80触发值公司层面归属系数为802025年营业收入增长率不低于542023年膜材料及膜组件板块营业收入不低于064亿元且毛利率不低于302024年膜材料及膜组件板块营业收入不2023-09-18301148SZ嘉戎技术293720305028578低于128亿元且毛利率不低于302025年膜材料及膜组件板块营业收入不低于192亿元且毛利率不低于302023年营业收入A目标值Am64亿元毛利B目标值Bm58亿元触发值Bn48亿元2024年营业收入A目标值Am835亿元毛利B目2023-09-16301080SZ百普赛斯829330304013000标值Bm76亿元触发值Bn60亿元2025年营业收入A目标值Am109亿元毛利B目标值Bm98亿元触发值Bn78亿元以2022年基数2023年营业收入增长率A目标值Am10净利润增长率B目标值Bm2023-09-16301112SZ信邦智能3366505006413102024年营业收入增长率A目标值Am25净利润增长率B目标值Bm252023年半导体设计业务收入165亿元2023-09-16603501SH韦尔股份113759303535103832024半导体设计业务收入175亿元2025半导体设计业务收入195亿元请务必阅读正文之后的免责条款和声明5中小公司研究中小公司动态报告2023年公司净利润不低于389亿元2023-2024年公司累计净利润不低于2023-09-22603855SH华荣股份734540303019715797亿元2023-2025年公司累计净利润不低于1226亿元资料来源wind中信建投员工持股计划上周有2家公司公布员工持股计划分别为创意信息雅本化学表4员工持股计划一览公告日期公司代码公司简称认购价格元股认购股份不超过万股占总股本的比例2023-09-21300366SZ创意信息594423570702023-09-19300261SZ雅本化学44686239090资料来源wind中信建投实际控制人变更上周有2家公司发生实际控制人变更分别为奕瑞科技佛慈制药表5实际控制人变更一览变更时间股票代码股票简称总市值亿元第一大股东持股比例变更方式变更原因2023919688301SH奕瑞科技233032531一致行动人协议到期终止2023916002644SZ佛慈制药56436163协议转让资料来源wind中信建投重大资产重组终止上周有1家公司发生重大资产重组终止为御银股份表6重大资产重组终止一览终止时间股票代码股票简称总市值亿元拟购买标的或行业承诺重组冷淡期2023919002177SZ御银股份3167无锡微研51股份1个月资料来源wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明6中小公司研究中小公司动态报告市场整体以减持为主上周整体增减持净额-2093亿元增持企业57家减持企业为59家这里列出了增减持股份比例较高的10家企业图1小盘风格指数走势与增减持净额走势10001200050010000800006000-5004000201469201595201747201967202043202125201831620141122015417201612320166182017825201881020191112019111202091120217172022520202342120161111201411162021121820221021-10002000-15000增减持净额小盘股风格指数右亿元左资料来源wind中信建投表7本周增持比例最高的前十家公司公司代码公司简称总股本万股增持股份万股增持比例参考市值万元总市值亿元002870SZ香山股份1320756260001978234874067600483SH福能股份25409428267342105221295221623002061SZ浙江交科25991379259915100104342810449600293SH三峡新材116014501123020973798073770688260SH昀冢科技1200000112530941857472125832110BJ雷特科技390000270006935549514300529SZ健帆生物807555349556061105802718582600481SH双良节能18706613113282061114428920241300946SZ恒而达120006047070391615784080603223SH恒通股份7141870245580342459107156资料来源wind中信建投表8本周减持比例最高的十家公司公司代码公司简称总股本万股减持股份万股减持比例参考市值万元总市值亿元835174BJ五新隧装900087-26528-295-3010741195688117SH圣诺生物1120000-29106-260-8321133170300817SZ双飞股份1746386-32881-188-5352832716301058SZ中粮科工5122742-88285-172-12147266603002132SZ恒星科技14015447-230000-164-7638574513002481SZ双塔食品12336965-200000-162-11270555576688382SH益方生物-U5750000-92726-161-11798157694请务必阅读正文之后的免责条款和声明7中小公司研究中小公司动态报告688209SH英集芯4200000-57009-136-9047966728301270SZ汉仪股份1000000-13545-135-5877493801301269SZ华大九天5429418-71873-132-784333156982资料来源wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明8中小公司研究中小公司动态报告A股市场概览图2上证中小板创业板月度表现图3全市场行业一周涨跌幅资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图4深圳主板和创业板资金流入情况单位亿元图5中小板和创业板估值变化情况资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图6一周中小板行业涨跌幅深证行业指数图7Wind主题概念板块一周涨幅前10名资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明9中小公司研究中小公司动态报告秦基栗分析师介绍上海财经大学会计硕士南京大学财务管理学士2016年加入中信建投证券现任中小市值组首席分析师重点关注科技成长高端制造领域新股研究2016年新财富最佳分析师中小市值研究入围2017年新财富最佳分析师中小市值研究第3名2020年新财富最佳分析师港股及海外市场研究第5名邓皓烛中信建投证券中小盘研究员同济大学土木工程硕士法国国立路桥大学工程师重点关注科技成长高端制造领域新股研究林赫涵研究助理linhehancsccomcn请务必阅读正文之后的免责条款和声明10中小公司研究中小公司动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区福中三路与鹏程一路交中环交易广场2期18楼座12层塔2103室汇处广电金融中心35楼电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingc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