本周(9月18日-9月22日)，纳斯达克指数收盘13,211.81点，较上周环比下降3.6%，标普500指数同期环比下降2.9%，美联储最新“点阵图”预示年内还将有一轮加息，导致科技股估值承压。硬件端，费城半导体指数较上周环比下降3.2%；软件端，BVPCloudIndex较上周环比下降4.3%；人工智能和机器人方面，纳斯达克CTA人工智能和机器人指数较上周环比下降3.4%。
　　人工智能：微软365 Copilot 11月正式商用，Open AI计划推出多模态大模型Gobi，华为盘古模型与伙伴共建“百模千态”。应用方面，微软将从11月1日起向企业客户推出AI助手Microsoft 365 Copilot，该助手能够进行如文档汇总和电子邮件编写等的多项任务，费用为每用户每月30美元；行业竞争方面，OpenAI计划在谷歌多模态模型Gemini之前推出一款名为Gobi的全新多模态大模型；模型方面，华为以盘古大模型为基础与伙伴共建“百模千态，同时发布了盘古汽车大模型，能够将学习新复杂场景的周期从超过两周缩短至两天。
　　半导体：欧洲《芯片法案》目标到2030年欧盟芯片产量占全球份额达20%，英特尔ON技术创新大会多款产品亮相，Arm将推出垂直专用处理器。法规方面，欧洲《芯片法案》于本周正式生效，该法案旨在促进半导体关键技术的产业化，目标到2030年欧盟芯片产量占全球份额达20%。在英特尔ON技术创新峰会上，英特尔公司展示了全球首款基于UCIe连接Chiplet的处理器“Pike Creek”，首款采用Foveros封装技术的客户端芯片的酷睿Ultra 1代移动处理器。ARM计划为垂直市场推出专用处理器Neoverse CSS，可直接使用的CPU内核，允许客户根据需求进行自定义，以加速芯片开发和市场采用速度。
　　互联网和消费电子：iPhone 15 Pro Max严重供不应求，英国CMA初步批准微软690亿美元收购动视暴雪。手机方面，iPhone 15 Pro Max的到货量近年来最低，到货比例仅占逾10%，严重供不应求，目前苹果官网显示iPhone 15 Pro Max的预计发货时间已经推迟到了11下旬。游戏方面，英国竞争与市场管理局（CMA）已初步批准微软以690亿美元收购动视暴雪的交易，微软重新构建了交易，决定将动视暴雪的云游戏版权出售给育碧娱乐公司，进而有效解决原始交易中的竞争问题。CMA目前正在就微软提出的这一补救措施展开咨询。除CMA外，其它主要监管机构已经批准了这一交易。
　　投资建议：建议关注人工智能带来的生态趋势，谷歌(GOOGL.O)、脸书(METAPLATFORMS) (META.O)、腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴-SW(09988.HK)、百度集团(09888.HK)、英伟达(NVIDIA)(NVDA.O)；数字经济底座的中国移动(00941.HK)、中国电信(00728.HK)、中芯国际(00981.HK)，联想集团(00992.HK)；情绪回暖的中国互联网行业，快手(01024.HK)、美团(03690.HK)、爱奇艺（IQ.O)、金蝶国际(00268.HK)以及消费电子谷底回升的龙头企业，包括比亚迪电子(00285.HK)、舜宇光学科技(02382.HK)、高伟电子(01415.HK)。
　　风险提示：1）AI应用落地不及预期；2）消费电子未能如期复苏；3）国际情势影响供应链正常运行

研究报告全文：海外研证券研究报告究industryId科技与互联网美股TMT周报2023918-2023922title推荐维持微软365Copilot11月商用英特尔多款芯片亮相createTime12023年9月25日relatedReport重点指数表现行相关报告2023918-2023922指数代码指数名称收盘点位周涨跌幅年涨跌幅业兴证海外TMT周报IXICGI纳斯达克指数1321181-36261苹果新周2023911-2023915IYWP美国科技股指数iShares10487-29412机发布芯片IP龙头ARM美KWEBPCSI中国互联网ETF2751-05-89报股上市EMCLOUDBVPCloudIndex139984-36173SOXGI费城半导体指数336529-32328兴证海外TMT周报HSTECH恒生资讯科技业399133-21-28202394-202398海外TMTTWITTW台湾资讯科技指数2237762-48241周报腾讯发布混元大模型资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理芯片龙头下周上市IPARM投资要点本周9月18日-9月22日纳斯达克指数su收m盘ma1r3y21181点较上周环比下降36标普兴证海外TMT周报500指数同期环比下降29美联储最新点阵图预示年内还将有一轮加息导致科技2023828-202391海内外股估值承压硬件端费城半导体指数较上周环比下降32软件端BVPCloudIndex较发布AI重磅新品手机行业有上周环比下降43人工智能和机器人方面纳斯达克CTA人工智能和机器人指数较上望逐步回暖周环比下降34人工智能微软365Copilot11月正式商用OpenAI计划推出多模态大模型Gobi华为盘古模型与伙伴共建百模千态应用方面微软将从11月1日起向企业客户推出AI助手Microsoft365Copilot该助手能够进行如文档汇总和电子邮件编写等的多项任务费emailAuthor海外TMT研究用为每用户每月30美元行业竞争方面OpenAI计划在谷歌多模态模型Gemini之前推出一款名为的全新多模态大模型模型方面华为以盘古大模型为基础与伙伴共建分析师Gobi百模千态同时发布了盘古汽车大模型能够将学习新复杂场景的周期从超过两周缩短至洪嘉骏两天hongjiajunxyzqcomcn半导体欧洲芯片法案目标到2030年欧盟芯片产量占全球份额达20英特尔ONSFCBPL829技术创新大会多款产品亮相Arm将推出垂直专用处理器法规方面欧洲芯片法案SACS0190519080002于本周正式生效该法案旨在促进半导体关键技术的产业化目标到2030年欧盟芯片产量占全球份额达20在英特尔ON技术创新峰会上英特尔公司展示了全球首款基于UCIe求培培连接Chiplet的处理器PikeCreek首款采用Foveros封装技术的客户端芯片的酷睿Ultraqiupeipeixyzqcomcn1代移动处理器ARM计划为垂直市场推出专用处理器NeoverseCSS可直接使用的CPUSACS0190521090003内核允许客户根据需求进行自定义以加速芯片开发和市场采用速度互联网和消费电子iPhone15ProMax严重供不应求英国CMA初步批准微软690亿周路昀美元收购动视暴雪手机方面iPhone15ProMax的到货量近年来最低到货比例仅占逾zhouluyunxyzqcomcn10严重供不应求目前苹果官网显示iPhone15ProMax的预计发货时间已经推迟到了SACS019052207000211下旬游戏方面英国竞争与市场管理局CMA已初步批准微软以690亿美元收购动视暴雪的交易微软重新构建了交易决定将动视暴雪的云游戏版权出售给育碧娱乐公司翁嘉源进而有效解决原始交易中的竞争问题CMA目前正在就微软提出的这一补救措施展开咨wengjiayuanxyzqcomcn询除外其它主要监管机构已经批准了这一交易SACS0190523060002CMA投资建议建议关注人工智能带来的生态趋势谷歌GOOGLO脸书META请注意求培培周路昀翁嘉源并PLATFORMSMETAO腾讯控股00700HK阿里巴巴-SW09988HK百度集团非香港证券及期货事务监察委员会09888HK英伟达NVIDIANVDAO数字经济底座的中国移动00941HK中国电信的注册持牌人不可在香港从事受监中芯国际联想集团情绪回暖的中国互联网行业快管的活动00728HK00981HK00992HK手01024HK美团03690HK爱奇艺IQO金蝶国际00268HK以及消费电子谷底回升的龙头企业包括比亚迪电子00285HK舜宇光学科技02382HK高伟电子研究助理01415HK方宏伟风险提示应用落地不及预期消费电子未能如期复苏国际情势影响供应链fanghongweixyzqcomcn1AI23正常运行请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外行业周报目录1重点公司行情数据-3-2美股整体情况-5-3行业本周观察-6-31互联网与软件行业-6-32电子与硬件行业-10-4投资建议-18-5风险提示-18-图目录图1纳斯达克指数标普500指数标普100指数TAMAMA科技指数-5-图2费城半导体指数与BVPCloudIndex-5-图3纳斯达克CTA人工智能和机器人指数-5-表目录表1美股科技行业分板块估值跟踪表2023918-2023922-3-表2港股TMT分板块估值跟踪表2023918-2023922-4-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外行业周报1重点公司行情数据表1美股科技行业分板块估值跟踪表2023918-2023922总市值年初至今涨PEPS板块代码公司名称周涨跌EVEBITDA亿美元跌幅TTMTTMGOOGO谷歌16549-5-927257187AMZNO亚马逊13322-8-23101925360METAO脸书76960-1134164202NFLXO奈飞1683-4-373965288PDDO拼多多1275-46522356253UBERN优步908-76-242726-120ATVIO动视暴雪73924434185333互联网NTESO网易6570318548173MELIOMERCADOLIBRE640-9-584553480PYPLO贝宝636-10-6915622146BIDUO百度463-2-1121126130MBLYOMOBILEYEGLOBAL323638-2643167575SENSEA203-8-8474916-180RBLXNROBLOX157-9-75-13864-202MSFTO微软MICROSOFT23553-4-4325111230ORCLN甲骨文ORACLE2987-42931959202ADBEO奥多比ADOBE2338-3-10379124334赛富时CRMN2009-4-19127361333SALESFORCESAPN思爱普1630-2-129147220INTUO财捷INTUIT1425-5-2059899369NOWNSERVICENOW1130-4-15794141948ADPO自动数据处理986-2128955163软件及SaaSPALOALTOPANWO705-5231604102668NETWORKSSHOPNSHOPIFY681-15-61-336108-187WDAYOWORKDAY605-4-16-4972902134TEAMOATLASSIAN503-4-49-1034142-1827SNOWNSNOWFLAKE494-8-56-574202-703ADSKO欧特克AUTODESK436-4-2749984403CRWDOCROWDSTRIKE388-2-21-41531474692SQNBLOCK273-15-72-101814-326AAPLO苹果APPLE273270-128871216NVDAO英伟达NVIDIA10278-5429953141804TSLAO特斯拉TESLA7772-11-3063783440TSMN台积电4441-4-271466284AVGOO博通BROADCOM3422-23124797194ASMLO阿斯麦2317-2-2428782300CSCOO思科CISCO2172-4-1117238131AMDO超威半导体AMD1554-5-33-6217171272硬件及设备德州仪器TEXASTXNO1456-1-1119077139INSTRUMENTSINTCO英特尔INTEL1431-10-30-15532689IBMNIBM133812066122305QCOMO高通QUALCOMM1202-5-391393177ADIO亚德诺ANALOG874-1323368166美光科技MICRONMUO754-1-25-2594247TECHNOLOGYSTMN意法半导体387-2-12882268资料来源Wind含一致预期兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外行业周报表2港股TMT分板块估值跟踪表2023918-2023922PE总市值年初至今PEPS板块代码公司名称周涨跌Forward1亿港元涨跌幅TTMTTM2M00700HK腾讯控股29969-1-251394717409988HK阿里巴巴-SW175010-281921811703690HK美团-W7541-3-468502830809618HK网易-S5219161884918009999HK京东集团-SW3825-3-541620312509888HK百度集团-SW3624-3-102112616201024HK快手-W2766-3-12-6982436206618HK携程集团-S19641512865620109961HK京东健康13250-327112342300020HK阿里健康6350-2910422161809626HK商汤-W485-3-74-74112-15400268HK哔哩哔哩-W446-2-70-7618-163互联网00241HK金山软件4013-14-644532909698HK金蝶国际351-6-58-102461-271909898HK众安在线346-3-13-6401321903888HK汽车之家-S3043101433913102518HK阅文集团296-3-413614020600772HK微博-SW2251-5894166600354HK平安好医生205-2-35-48434-53606060HK中国软件国际171-3-432920814001833HK万国数据-SW162-2-77-11715-9800909HK明源云69-6-80-6937-18709959HK心动公司681-64-8061719302400HK移卡670-425491611009923HK联易融科技-W40-1-74-1634427401810HK小米集团-W3018-1-362911125602382HK中芯国际2267-251332921500992HK联想集团99200100028000285HK比亚迪电子822-23027706183电子和半02018HK舜宇光学科技631-9-7639119232导体00710HK华虹半导体465-3-55861712400981HKASMPT285-6-101891714901347HK瑞声科技161-5-562380714000522HK京东方精电61-2-21113059000941HK中国移动14950171102149100728HK中国电信5672287116079500762HK中国联通1753-26989040000763HK中兴通讯17135211210996通信00788HK中国铁塔1320-1-61291311700552HK中国通信服务2380163025506869HK长飞光纤光缆1860-1160055101888HK建滔积层板185-1-49367116901675HK亚信科技83-3-26891073资料来源Wind含一致预期兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外行业周报2美股整体情况本周9月18日-9月22日纳斯达克指数收盘132118点较上周环比下降36标普500指数同期环比下降29纳斯达克100指数较上周环比下降33纳斯达克科技市值加权较上周环比下降286TAMAMA科技指数较上周环比下降42本周全球多数市场出现回调在硬件端费城半导体指数较上周环比下降32软件端的BVPCloudIndex较上周环比下降43在人工智能和机器人领域纳斯达克CTA人工智能和机器人指数较上周环比下降34图1纳斯达克指数标普500指数标普100指数图2费城半导体指数与BVPCloudIndexTAMAMA科技指数资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图3纳斯达克CTA人工智能和机器人指数资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-海外行业周报3行业本周观察31互联网与软件行业人工智能DeepMind联合创始人生成式AI只是一个阶段接下来是交互式AIDeepMind联合创始人MustafaSuleyman认为AI技术演进可以三大阶段分类生成交互在第一阶段深度学习展示了我们可以训练计算机对各种类型的输入数据进行分类现在我们正处于生成阶段将输入的数据转化为新的数据第三阶段是交互阶段只需要提供一个一般性的目标AI将利用所有可用的工具来实现该目标科创板日报快手文生图大模型可图已在公司内部全面开启内测可图文生图大模型有着三个突出特点分别是强大的文本理解丰富的细节刻画以及多样的风格转化快手自研文生图大模型可图Kolors于9月19日开启内测可以根据开放式文本生成多种风格的绘画作品此前在站内短视频评论内测的AI文生图功能AI玩评依赖于可图的图像生成能力这也是快手AI团队在大语言模型快意之后再次展示了在AIGC领域的最新突破和布局可图大模型支持多种风格的图像生成包括卡通漫画写实动漫国风水彩皮克斯等对于复杂概念和中文元素有良好的理解与生成能力快手AI团队已经在公司内部开启了可图大模型平台的内测支持内部业务团队使用AI绘画创作能力提供网页版工具和标准化API两种使用方式他们表示将持续优化模型效果和能力未来将与更多的业务合作推动有趣和有价值的创新应用使人机共创成为现实GenAI新世界OpenAI正在筹备一款名为Gobi的全新多模态大模型计划在Gemini发布之前就推出多模态LLM彻底击败谷歌据TheInformation报道OpenAI正在开发名为GPT-Vision的多模态大语言模型计划在谷歌发布其多模态模型Gemini之前推出OpenAI此前已在今年3月发布了具有初步多模态功能的GPT-4能够处理图像和文本输入而其即将发布的模型Gobi会有更全面的多模态功能谷歌和OpenAI都在开发能够整合图像文字音频等多种数据的模型以更准确全面地处理用户信息IT之家谷歌Bard人工智能聊天机器人升级支持插件功能9月19日人工智能聊天机器人谷歌Bard发布了一项重大更新新增了对各种谷歌应用的插件支持例如GmailDocsDriveMapsYouTube等这将使Bard成为至今功能最强大的版本能够在全球各种语言和国家中提高用户的协作效率用户可以直观地通过界面上的插件图标或是简单的输入命令来访问这些插件除了插件功能Bard还新增了公共链接分享功能允许用户分享与Bard的对话并在其底部增加了一个G按钮使用户能够要求Bard复核其答案的正确性目前谷歌已经开放了Bard请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-海外行业周报的公共预览供用户免费在线体验IT之家vivo自研AI大模型将在OriginOS4系统中首次应用vivo即将推出的OriginOS4系统将首次搭载该公司自研的AI大模型根据快科技的消息这一模型在多个评价标准上均表现优异具体而言其在C-Eval全球中文榜单上排名第二而在百亿内大模型榜单和CMMLU全球中文榜单中均位列榜首展现了vivo在AI大模型领域的领先竞争力站长之家华为云将以盘古大模型为基础与伙伴共建百模千态在9月20日至22日于上海举办的华为全联接大会2023上华为云全球生态部总裁康宁在22日的主题演讲中分享了华为云生态的最新进展并宣布华为云与开发者合作同飞共建繁荣百模千态让AI重塑千行万业他强调了合作与共创新价值的重要性提到华为云已经建立了包括昇腾AI盘古大模型模型社区和云学堂在内的综合性大模型生态以推动AI在各行各业的应用目前华为云的全球开发者超过500万合作伙伴超过42000家云商店应用达到10000多个超过21000家客户和伙伴申请盘古测试科创板日报微软发布Microsoft365Copilot插件计划宣布将于11月1日开始向企业客户推出AI助手Microsoft365Copilot微软近日于Surface活动中宣布将从11月1日起向企业客户推出AI助手Microsoft365Copilot面向Microsoft365的各类订阅者费用为每用户每月30美元这一助手插件能够进行多项任务如文档汇总和电子邮件编写也可以为Teams会议提供实时亮点微软将在11月的Ignite会议上公开更多细节展示其如何通过多个工具和插件提升企业工作效率和服务诊断能力IT之家华为发布盘古汽车大模型可将自动驾驶学习训练周期从两周以上缩短至两天内在2023年华为全联接大会上华为云CEO张平安发布了盘古汽车大模型该模型旨在优化自动驾驶学习和训练能够将学习新复杂场景的周期从超过两周缩短至仅两天这一创新通过构建数字孪生空间和生成复杂场景样本来实现将极大提高汽车设计生产营销和研发的效率张平安表示该模型的目标是解决各行各业客户面临的最复杂问题并期望此模型能成为每位车企员工的专家助手IT之家谷歌Bard聊天机器人现在可以连接到Google应用和服务提取信息并且具备自我事实核查功能谷歌的Bard聊天机器人新增了自我事实核查功能并能从Google应用和服务中提取信息此外谷歌推出了DoubleChecktheResponse工具以检查网络信息支持的答案并标出可能误导的内容然而目前BardExtensions仅提供英语版本且只适用于消费者版的公司应用但谷歌正为企业应用开发相应版本站长之家高德向百家网约车平台开放安全出行大模型系列能力在中国城市公共交通协会的指导下高德地图与100多家网约车平台如享道出行携华出行等共同发请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-海外行业周报起放心选安心坐服务行动自2022年7月以来聚合平台月度订单量同比增长52占网约车行业增量的63高德为网约车平台提供了安全出行大模型车费保镖和五星平台服务标识等功能形成了消费者权益的双重保障高德与网约车平台共建了基准服务质量评价体系围绕多个指标进行评价此外高德升级了敢坐敢赔为车费保镖提供了多重保障实现了90的车费问题秒级处理高德还上线了基于每月评价结果动态更新的五星平台服务标识中国城市公共交通协会副秘书长郭礼豪表示这些措施有助于提升消费服务质量和营造放心消费环境36氪游戏媒体称Unity考虑把游戏运行费限制在收入的4不会追溯以往安装量9月19日消息Unity计划上周从2024年1月1日起更改商业模式向达到一定数量的安装和收入水平的开发者收取每次安装的运行时软件费用此举遭到了游戏开发社区的强烈反对Unity对此表示歉意并表示正在修订该策略彭博社报道称Unity可能会将其费用限制在游戏收入的4而且仅适用于年收入超过100万美元的客户并不会追溯以往的安装量此外该公司允许开发者自报运行时安装量而非使用Unity的专有工具来监控以避免安装量被刷目前这些更改还尚未正式公布Unity仍在与合作伙伴商讨以避免进一步的抗议英国CMA初步批准微软690亿美元收购动视暴雪最后障碍即将扫除英国竞争与市场管理局CMA已初步批准微软以690亿美元收购动视暴雪的交易这一收购案早前曾因激发了关于云游戏竞争的担忧而遭到阻碍为解决竞争问题微软重新构建了交易决定将动视暴雪的云游戏版权出售给育碧娱乐公司CMA认为此次重组有效地解决了原始交易中的竞争问题因为动视暴雪的主要游戏内容如使命召唤和魔兽世界等将不会受到微软的控制从而避免了微软利用内容控制来抑制竞争和巩固其在云游戏服务领域的强势地位CMA目前正在就微软提出的这一补救措施展开咨询这一咨询将持续到10月6日除CMA外其它主要监管机构已经批准了这一交易IT之家Xbox负责人如果GamePass服务增长不符预期微软可能会退出游戏业务在近期与美国联邦贸易委员会FTC的法律诉讼中微软不慎上传了未经审查的文件导致了公司在游戏行业的多项机密信息被泄露信息显示微软计划于2028年推出新一代Xbox主机并正在开发一款改款的XboxSeriesX更加令人关注的是Xbox负责人PhilSpencer明确表示若GamePass服务的增长未能达到公司的预期微软可能会考虑退出游戏业务GamePass服务是微软的游戏战略的核心也是主要的收入和利润来源其发展势头将直接影响到微软在游戏领域的未来尽管内部预测显示GamePass会有稳定增长但其速度和规模是否能满足微软的长远目标仍是一个未知数特别是在云端和PC平台方面如果到了2027年微软还没有达到自己设定的目标那么可能会放弃游戏业务IT之家请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-海外行业周报内容平台马斯克考虑向X的所有用户收取订阅费特斯拉首席执行官埃隆马斯克近日表达了对于其社交平台X原推特可能引入订阅费的设想马斯克与以色列总理内塔尼亚胡的对话中提到考虑通过向用户收取月订费来打击平台上的机器人和垃圾邮件活动目前X平台的高级订阅服务定价为每月8美元提供了编辑帖子和创建超长文本的功能并为订阅用户在其名称旁添加验证标记研究人员TravisBrown的数据显示该平台的Premium订阅用户目前至少有827615名而据马斯克的声明该平台月用户已达54亿这意味着目前订阅用户仅占总用户的015这项提案是否真正实施以及具体的实施细节尚未明确有外媒推测马斯克可能会推出更具吸引力的入门级别订阅服务来实现这一设想IT之家微信在AppStore上线了一款名为秒简相机的APP集拍摄影像美化拼图分享一体微信近日在AppStore推出了一款全新的摄影应用秒简相机此应用整合了拍摄美化与分享功能使用户能快速轻松地获取与分享高质量影像该应用提供了全面的摄影功能包括多种滤镜焦距预设构图工具HDR高清录像和超级防抖等并允许实时预览成片效果在细节与用户友好度方面它记录环境信息以增加故事感提供一键生成和多种拼图排版的功能强化了用户隐私保护不需要注册登陆并将所有数据保存在用户手机相册中此举标志着微信正在逐步完善其内容体系并降低用户在其平台上创建图文视频内容的门槛以响应图文内容的流行趋势和微信自身对于图文发展的需求试图通过提供更加完整和用户友好的工具来丰富微信内的内容并提高其在相机工具市场的竞争力Tech星球Snap与微软广告达成合作为聊天机器人MyAI中的推广链接提供支持2023年9月22日Snap联手微软广告对Snapchat的聊天机器人MyAI的推广链接服务进行升级以更高效地将品牌赞助内容与全球用户对话相关联Snapchat拥有75亿全球月活用户特别是在13-34岁的年龄段MyAI自发布以来凭借高频用户互动展现出巨大商业潜力此次升级旨在为品牌提供精准推广为用户带来更自然更舒适的互动体验同时加深Snap与微软在AR和AI方面的合作推动全球用户体验和中国企业的出海战略得以全面实现钛媒体谷歌宣布为YouTube创作者推出五大AI辅助新功能添加AI生成图片润色视频加滤镜根据受众喜好获得视频创意和建议自动配音配乐谷歌于9月22日发布公告宣布了五项针对YouTube创作者的AI辅助新功能其中包括AI生成图片视频润色加滤镜基于受众喜好的视频创意和建议自动配音和配乐这些新功能旨在通过AI技术优化内容创作进一步个性化用户体验满足不同观众群体的喜好并有望帮助创作者以更高效创新的方式展现内容进而加强与观众的互动钛媒体请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-海外行业周报阿里影业宣布收购大麦预计今年四季度完成交易阿里大文娱集团的子公司阿里影业宣布与阿里巴巴集团的全资子公司阿里巴巴投资有限公司签署股份购买协议计划收购经营大麦品牌的PonyMediaHoldingsInc的全部股权交易总价为167亿美元完成交易后阿里巴巴集团在阿里影业的持股比例将增至约5426交易预计在2023年第四季度完成阿里影业与大麦已有深度合作并积累了超过2000万名淘麦VIP会员阿里影业在2023财年出品了多部电影总票房超130亿大麦则在演出市场推出了多个创新内容阿里影业的2023年营收为人民币3520亿元经调整EBITA盈利为295亿元同比增长106电商报32电子与硬件行业半导体设计英特尔AVX10指令集获得GNUAssembler支持英特尔于今年7月发布了新的高级性能扩展指令集APX其中包括即将为P核和E核提供统一AVX-512支持的AVX10指令集尽管AVX10的首个版本AVX101将从第六代XeonGraniteRapids芯片开始支持但该版本仅支持512位矢量指令而不包括新的256位矢量指令到8月中旬初版AVX101补丁便已登陆GCC14而AVX10普及过程中最新成果是GNUAssemblerGas已初步支持AVX101IT之家英特尔展示全球首款基于UCIe连接的Chiplet芯片代号PikeCreek在2023英特尔on技术创新大会活动上英特尔CEO帕特基辛格展示了全球首款基于UCIeUniversalChipletInterconnectExpress连接Chiplet的处理器PikeCreek这一处理器集合了英特尔和TSMC的尖端工艺其中包括基于Intel3工艺的IntelUCIeIP小芯片和基于TSMCN3E工艺的SynopsysUCIeIP小芯片并通过英特尔的EMIB接口进行通信UCIe是一种开放的小芯片互连协议于2022年3月由包括AMDArmGoogleCloud英特尔Meta微软高通三星和台积电在内的十家公司共同建立的UCIe产业联盟目前已有120多家成员该协议旨在推动小芯片接口规范的标准化尽管英特尔的SapphireRapids和新发布的MeteorLake处理器均采用小芯片设计它们目前仍在使用英特尔的专有接口和通信协议但英特尔计划在下一代ArrowLake消费处理器之后转向UCIe接口IT之家2023英特尔on技术创新大会Gen5服务器CPU与PC端CPUUltra将于2023年12月推出2024年288核SierraForest服务器CPU将发布在英特尔ON技术创新峰会上英特尔宣布代号为MeteorLake的酷睿Ultra1代移动处理器将于12月14日上市这是首款采用Foveros封装技术的客户端芯片具有显著的性能功耗比进步并集成了英特尔锐炫显卡同日第五代英特尔至强处理器也将发布2024年上半年高能效的SierraForest处理器将上市预计机架密度提升25倍每瓦性能提高24倍此后高性能的GraniteRapids处理器将发布其AI请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-海外行业周报性能预计将提高2到3倍到2025年基于Intel18A制程的ClearwaterForest至强处理器将亮相IntelAMD推出专为云服务智能边缘和电信打造的EPYC8004处理器AMD正式发布了针对云服务智能边缘和电信等场景的EPYC8004系列处理器代号Siena作为第四代EPYC服务器处理器家族的一部分该系列通过Zen4c架构实现了芯片面积的35缩小带来了更高的密度和优秀的功耗表现特别突出在能效和成本方面的表现满足高能效平台密度等市场需求OEM厂商如DellTechnologiesLenovo和Supermicro已推出支持该系列处理器的服务器和解决方案以满足不同操作范围内的电力和温度需求AMD高级副总裁DanMcNamara表示该系列处理器将进一步巩固AMD在数据中心处理器市场的领先地位TechWebArm将推出垂直专用处理器NeoverseCSS是其中的第一批产品ARM计划为垂直市场推出专用处理器以提供更完整经过验证和优化的芯片设计从而为被授权方节省时间和精力ARM的NeoverseCSS产品线是该计划的一部分提供可直接使用的CPU内核允许客户根据需求进行自定义以加速芯片开发和市场采用速度ARM的目标是提供预先验证的处理器设计吸引客户并加速他们进入市场同时为ARM提供更多有价值的IP来授权提高收入和利润这一举措有望降低客户在芯片开发过程中的成本和时间投入使前期投入变得更有合理性集微网德州仪器推出全新隔离产品系列可将高电压应用的使用寿命延长至40年以上德州仪器TI推出了一款基于信号隔离半导体技术的创新光耦仿真器产品系列该系列着重于优化信号完整性减少功耗并延长高电压工业和汽车应用的使用寿命这款产品是公司首个与业内光耦合器引脚兼容的仿真器能够无缝集成至现有设计中并充分利用基于二氧化硅SiO2的隔离技术带来的优势该光耦仿真器采用SiO2隔离栅消除了LED老化效应的需求提供了长达40多年的保护并能在-55C至125C的温度范围内运行同时具有比光耦合器高出10倍的共模瞬态抗扰度提供高达3750VRMS的隔离保护并能降低高达80的功耗以满足工程师对于高性能高可靠性和高性价比隔离技术的需求IT之家半导体代工英特尔推出下一代先进封装玻璃基板方案率先应用于数据中心AI领域英特尔公司近期宣布推出用于下一代先进封装的玻璃基板此举标志着该公司在半导体封装技术方面取得了重大突破英特尔高级副总裁兼总经理BabakSabi表达了对于这一技术为公司的主要合作伙伴和代工客户带来长远利益的期待与目前的有机基板相比玻璃基板展现出更高的机械物理和光学性能其优越的热稳定性和机械稳定性使得互连密度得以大幅提高有助于推动摩尔定律的持续发展满足数据密集型应用如AI和图形计算的日益增长的算力需求该技术的推出源于请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-海外行业周报英特尔长达十年的持续研究和评估为实现2030年集成1万亿个晶体管的目标迈出了重要一步这一突破也凸显了英特尔对未来计算时代的深度关注和前瞻性展望闪存市场媒体称英特尔中国特供AI处理器Gaudi2订单爆满紧急向台积电追加订单据Digitimes报道英特尔针对中国市场推出的特供版AI处理器Gaudi2订单快速增长由于以ChatGPT为代表的生成式AI持续火爆导致AI加速芯片需求暴涨因应对英伟达A100和H100系列的稀缺以及台积电的产能问题影响AMDMI300系列的大规模上市市场开始追捧能够替代英伟达AI加速卡的英特尔Gaudi22023年7月11日英特尔在北京召开发布会正式面向中国市场推出定制版的Gaudi2芯片可不受美国出口管制限制Gaudi2采用7nm制程工艺制造展现了与NVIDIAA100相比约2倍的性能并在多个基准测试中取得了优异的训练结果表现卓越英特尔已与多家服务器公司达成合作并且正加速下一代采用台积电54nm制程的Gaudi3的上市进程预计将于2024年面世IT之家谷歌TensorG4仅小幅升级TensorG5或将转投台积电谷歌计划在下个月初推出Pixel8系列和搭载TensorG3SoC芯片的设备TensorG3将带来大幅升级提高了AI和图像处理性能然而下一代TensorG4预计只会略有改进制程可能转向台积电4nm但由于Pixel市场份额不高仍可能由三星代工预计2025年Pixel10系列有望搭载TensorG5该芯片将完全由谷歌定制并交给台积电代工以提供更高效的产品和服务芯智讯欧洲芯片法案正式生效目标到2030年欧盟芯片产量占全球份额达20欧洲芯片法案于9月21日正式生效该法案通过欧洲芯片计划旨在促进半导体关键技术的产业化提高欧洲在全球芯片生产的市场份额并减少对第三国供应商的依赖据公告目前欧洲在全球半导体生产市场中的份额不足10该计划将调动430亿欧元的投资其中33亿欧元来自欧盟预算以实现到2030年欧盟芯片产量占全球份额达20的目标这一措施展现了欧盟对于加强内部协调促进半导体研究创新和投资以及应对未来可能的芯片供应危机的决心和战略布局IT之家SEMI预计2026年将新增12座200mm晶圆厂2023-2026年200mm产能增加14至770万片月产能SEMI在其2026年200mm晶圆厂展望报告中预测从2023年到2026年全球200mm晶圆厂产能将增长14新增12座200mm晶圆厂达到每月770万片的历史新高功率化合物半导体特别是与电动汽车相关的部分是这一增长的主要驱动力多家芯片供应商如BoschInfineon等正在加速扩大其200mm产能在技术节点方面80nm到350nm的技术占据了主导地位其中131nm至350nm技术节点预计将增长18从地区角度看东南亚和中国将是200mm产能增长的主要推动者预计增长率分别为32和22到2023年中国的200mm晶圆厂产能预计将占据全球的22日本占16SEMI半导体存储请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-海外行业周报NAND闪存价格三季度已开始上涨DRAM价格四季度也有望上涨9月18日消息据外媒报道由于消费电子产品需求减少自去年下半年以来存储芯片的需求大幅下滑导致大厂如三星电子和SK海力士的营收和利润都受到严重打击其中SK海力士去年Q4和今年Q1出现净亏损为平衡市场供需并阻止价格进一步下滑三星和海力士削减了其存储芯片的产量近期有报道显示存储芯片价格开始呈现上涨迹象特别是NAND闪存和DRAM这将利好芯片厂商预计将提高其销售额TechWebSK海力士推出CXL20内存预计Q4量产IntelSierraForest将成为首个兼容CXL20的服务器平台SK海力士近期推出其CXL20内存业内推测是为满足英特尔SierraForest市场的需求此产品计划于明年上半年发布紧随AI热潮和大型语言模型LLM的发展需求CXL20技术解决了主机CPU存储数据处理的延迟和速度下降问题为大型语言模型提供了新一代所需技术SK海力士的这款产品预计于2023年第4季度开始量产并且该公司已经展示了CXL在AI加速系统中的多个应用案例突出其在性能可靠性安全性和维护方面的优势同时SK海力士开发了CXL内存专用的HM软体开发套件SDK来帮助客户优化服务器值得注意的是三星电子和美光也在CXL技术上有所布局分别推出了支持CXL互联标准的内存模块和解决方案展现了各大厂商对CXL技术未来发展的积极预期与投入闪存市场媒体称三星SK海力士将持续减产DRAM三季度投片量分别减少至59万片39万片据业界消息称三星与SK海力士因面临DRAM库存过剩的压力而继续削减其DRAM产量三星电子在2023年第一季度的DRAM月均投片量从70万片减少至第三季的59万片约降低了15SK海力士在同一时期从445万片减少至39万片这种减产是由于自2022年以来存储器需求已经趋缓使得两家公司都面临严重的库存积压目前随着主要DRAM供应商纷纷宣布减产市场供需正在逐渐恢复平衡减产效果预计将在3到6个月后显现因此预计DRAM价格将在2023年下半年开始反映并将在2024年逐渐提升闪存市场消费终端渠道商iPhone15ProMax到货量近年最低严重供不应求根据台媒中央社援引渠道商的消息今年的iPhone1515Plus和15Pro虽然到货量相对充裕但iPhone15ProMax的到货比例却是近几年来最低仅占逾10渠道商推测在开售前两周iPhone15ProMax的需求严重超出供应预计其供货状况将取决于苹果后续的供应能力渠道商预测由于今年新机有多个升级亮点整体销量有望回到与iPhone13相当的水平达到近年来的高峰苹果的分析师郭明錤表示iPhone15ProMax自预订开始以来一直受到强劲需求的推动预计今年iPhone15的出货量目标仍然维持在约8000万部目前苹果官网显示iPhone15ProMax的预计发货时间已经推迟到了11下旬IT之家调查美国有3的受访者愿意以零售价购买VisionPro近日市场调查机构AddictiveTips调查表明美国16-54岁居民中有56相信VisionPro会成功请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-海外行业周报因其拥有丰富的功能和实用用途然而只有3的受访者表示愿意以全零售价购买VisionPro其中未曾体验VRAR设备的用户主要因价格高昂访问受限和健康问题而犹豫Z世代和千禧一代是VRAR的主要用户拥有率分别为18和12最受欢迎的设备是MetaQuest2此外51的受访者认为苹果新产品可能推动ARVR的创新增长甚至可能取代平板电脑和Switch游戏机等设备总体而言尽管对VisionPro的期望高但价格和健康问题仍然是限制市场普及的主要因素VR陀螺比亚迪仰望U8正式发售智慧座舱使用高通4nm芯片智慧驾驶使用英伟达Orin处理器9月20日比亚迪旗下高端品牌仰望发布了首款车型U8此车型以1098万元的预售价格亮相市场U8凭借易四方四轮独立扭矩矢量控制平台以及1200匹马力展现出领先技术和强大性能支持原地掉头应急浮水和爆胎后稳定行驶等创新功能其特有的云辇-智能液压车身控制系统拥有三级刚度可调和连续自适应阻尼调节提供超过30万次的举升不失效应用在续航能力方面U8以18分钟的极速充电时间和1000km的综合续航里程表现突出车辆还采用了基于高通定制开发的4nm5G芯片配备128英寸OLED星河曲面屏和70英寸AR-HUD抬头显示进一步加强了全场景智能语音体验智能驾驶方面U8搭载多个激光雷达毫米波雷达超声波雷达和摄像头并配备英伟达Orin智驾处理器实现L2级高阶辅助驾驶功能此次发布的U8可视为比亚迪在高端市场的重要布局展现了其在汽车技术和创新方面的深厚积累集微网IDC2023Q2全球ARVR出货量同比下降446Meta市场份额为502预估市场2024年同比增长4682027年出货量达3030万2023年Q2全球ARVR头显市场出货量同比下降446这是连续第四个季度的下滑IDC指出此下滑是由于全球经济下行压力Quest2头显价格上涨供应商新品短缺等因素导致的尽管如此2023年的出货量预计为850万其中一体机头显出货630万系留头显出货220万Meta在Q2季度继续领先市场占有502的份额但索尼和PICO的市场份额也在增长IDC预测由于新硬件的推出和小公司的增长2024年ARVR市场将同比增长468并预计到2027年全球出货量将达到3030万映维网Nweon工信部拟筹建元宇宙标准化工作组9月18日工业和信息化部科技司就工业和信息化部元宇宙标准化工作组筹建方案征求意见稿公开征求意见该方案重视元宇宙标准化在推进技术创新和产业发展中的关键作用并旨在解决元宇宙快速发展中的各种挑战如认识不统一和应用不规范方案涵盖了五大工作范围包括研究分析标准化需求制修订行业标准预研应用标准并开展标准推广和国际合作新华社Canalys2023Q2全球可穿戴腕带设备出货量达4400万台YoY6苹果份额18YoY-2pcts仍位居首位出货量同比下滑32023年第二季度全球可穿戴腕带设备的出货量为4400万台同比增长6在这个市场中基础请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-海外行业周报手表占据了近一半的份额达到46特别是在印度市场基础手表的增长率高达73而基础手环市场份额保持稳定约为19在品牌方面苹果仍然是市场的领导者尽管其出货量同比下降了3达到810万台占总市场份额的18小米和华为分别出货480万台和430万台而Noise和Fire-Boltt的出货量分别为350万台和300万台同比增长分别为93和86Canalys投融资与合作项目华虹半导体20日宣布向全资子公司华虹宏力增资126亿元人民币7成资金将用于无锡项目华虹半导体已批准使用超126亿元的募集资金为其全资子公司华虹宏力增资这一举措旨在加强公司核心竞争力和提高产能资金将主要用于华虹制造无锡项目以及其他技术创新研发项目公司研发实力预计将因规模扩张和新产线投产而进一步加强确保在多元化特色工艺平台上保持领先地位华虹制造无锡项目预计2025年完成并投产带动产能逐年提高最终达到83万片华虹半导体思科以280亿美元现金收购网络安全公司Splunk思科计划以每股157美元的价格总计约280亿美元的现金收购网络安全软件公司Splunk此次收购预计将于2024年第三季度末完成并得到了双方董事会的一致批准SplunkCEOGarySteele将作为高级领导团队的一部分直接向思科董事长兼CEOChuckRobbins报告双方合并将推动基于人工智能的下一代安全和监控技术的发展以应对日益复杂化的网络威胁和数据管理挑战思科表示该交易将在完成后的第一个财年推动公司实现正现金流和毛利率增长并在第二年实现每股收益增长此外此次收购并不会影响思科之前宣布的股票回购和分红计划思科赛富时Salesforce宣布将收购生成式人工智能客户服务平台AirkitAI预计将于2024年下半年完成Salesforce于9月21日宣布其将收购位于加州红木城的生成式人工智能客户服务平台公司AirkitAI该交易预计将在2024年下半年完成AirkitAI的联合创始人兼首席技术官亚当埃文斯将继续领导该公司值得注意的是AirkitAI的另一位创始人斯蒂芬埃希基安在2014年曾以39亿美元的价格将他之前的大数据初始公司RelateIQ卖给了Salesforce然而此次收购的具体交易条款尚未披露全球TMT媒体称Kioxia将为与西部数据合并准备135亿美元资金并考虑裁员据知情人士透露为筹备与西部数据WesternDigital可能的合并KioxiaHoldingsCorp的金融支持者计划于10月份提交一份约合135亿美元2万亿日元的再融资承诺书此举标志着长时间悬而未决的合并计划迈出了实质性一步有关银行包括三井住友金融集团瑞穗金融集团和三菱日联金融集团此消息也暗示着一旦合并成功由Kioxia和西部数据共同构成的新实体将以351的市场份额超越三星成为全球NANDFlash市场的新领军者闪存市场请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-海外行业周报其他重要新闻微软GPU算力租赁业务毛利率达42每张A100每月赚约1000美元Bernstein分析师MarkMoerdler在报告中表示微软在生成式AI产品AI平台软件和设计架构领域已经取得了领先地位微软提供的云端算力租赁服务中每张英伟达A100GPU的平均收入约为1000美元月根据财务模型微软的GPU算力租赁业务的毛利率高达42BernsteinOmdia英伟达二季度出货900吨H100AIGPU相当于约30万块市场研究公司Omdia披露英伟达在2023年第二季度出货了约出货了900吨H100AIGPU按照每块H100GPU重量3公斤估算约30多万块GPUOmdia预计今年英伟达有望销售约3600吨H100GPU相当于约120万块这些数字不包括上一代GPU的出货量英伟达在AIGPU市场中占据90的市场份额受生成式AI如ChatGPT的推动未来一年出货量将继续增长计划在2024年达到150万到200万块AIGPU的出货目标因迫使三星签订不公平协议博通被韩国反垄断机构罚款191亿韩元博通因利用市场主导地位对三星电子施加不公平商业行为遭韩国公平交易委员会KFTC处以191亿韩元约合105亿元人民币的罚款经过长达四年的深入调查KFTC发现博通通过非法手段强迫三星签署一份对其不利的长期智能手机零部件采购协议该协议强制三星在2021年至2023年期间每年向博通采购价值76亿美元的产品并在采购不足时支付差额从而限制了三星向其他更具成本效益的供应商如Qorvo和高通采购韩国公平交易委员会拒绝了博通的自愿纠正提案支持三星电子明确指出博通利用不公平手段胁迫三星电子进入长期协议IT之家四部门芯片企业研发费用加计扣除比例提高到120财政部税务总局国家发展改革委和工业和信息化部于9月12号共同发布了关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例公告旨在进一步鼓励企业进行研发创新促进集成电路产业和工业母机产业的高质量发展公告显示集成电路和工业母机企业在2023年1月1日至2027年12月31日期间在按规定据实扣除的基础上将能够按照实际发生额的120在税前扣除其研发费用对于形成无形资产的企业可按照无形资产成本的220在税前摊销此举有望进一步促进中国的芯片产业和工业领域的技术创新和发展IT之家Canalys2023Q2中国大陆云基础设施服务支出87亿美元YoY19若剔除阿里云收入报告方式变化带来的影响市场支出增长率约为中等个位数2023年Q2中国大陆的云基础设施服务支出达到87亿美元同比增长19这一显著增长主要受到阿里云从阿里集团独立并更改其收入报告方式的影响如果不考虑这一变化增长率为中等个位数阿里云华为云和腾讯云继续在市场中占据主导地位三者合计占据了72的市场份额阿里云的市场份额为39但其未来战略因集团重组而变得不明确华为云市场份额为19同比增长14推出请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-海外行业周报了AI大模型盘古以增强市场竞争力腾讯云市场份额为15同比增长6并在今年推出了AI基础模型混元Canalys请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-海外行业周报4投资建议建议关注人工智能带来的生态趋势谷歌GOOGLO脸书METAPLATFORMSMETAO腾讯控股00700HK阿里巴巴-SW09988HK百度集团09888HK英伟达NVIDIANVDAO数字经济底座的中国移动00941HK中国电信00728HK中芯国际00981HK联想集团00992HK情绪回暖的中国互联网行业快手01024HK美团03690HK爱奇艺IQO金蝶国际00268HK以及消费电子谷底回升的龙头企业包括比亚迪电子00285HK舜宇光学科技02382HK高伟电子01415HK5风险提示1AI应用落地不及预期2消费电子未能如期复苏3国际情势影响供应链正常运行请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-海外行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15评级和行业评级另有说明的除外评增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间级标准为报告发布日后的12个月内公司中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级股价或行业指数相对同期相关证券市减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5场代表性指数的涨跌幅其中沪深两市无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确以沪深300指数为基准北交所市场以北定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级证50指数为基准新三板市场以三板成指推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数为基准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普500或纳斯达克综合指数为回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与JinJiangRoadBridgeConstructionDevelopmentCoLtd成都经开资产管理有限公司义乌市国有资本运营有限公司ChouzhouInternationalInvestmentLtd桐庐新城发展投资有限公司宝应县开发投资有限公司中泰证券中泰金融国际有限公司中泰国际财务英属维尔京群岛有限公司杭州上城区城市建设投资集团有限公司安庆盛唐投资控股集团有限公司巨星传奇集团有限公司湖州市城市投资发展集团有限公司如皋市经济贸易开发有限公司重庆大足实业发展集团有限公司江西省金融资产管理股份有限公司中国信达香港控股有限公司ChinaCinda2020IManagementLtd成都银行股份有限公司成都新津城市产业发展集团有限公司滁州经济技术开发总公司珠海华发集团有限公司华发投控2022年第一期有限公司上饶投资控股集团有限公司上饶投资控股国际有限公司乌鲁木齐经济技术开发区建发国有资本投资运营集团有限公司成都空港城市发展集团有限公司海盐县国有资产经营有限公司海盐海滨有限公司漳州市交通发展集团有限公司泰州医药城控股集团有限公司南洋商业银行有限公司平安国际融资租赁有限公司上海银行杭州分行湖州南浔振浔污水处理有限公司杭州银行绍兴分行新昌县交通投资集团有限公司北京银行股份有限公司杭州分行台州市黄岩经济开发集团有限公司湖州吴兴交通旅游投资发展集团有限公司江苏银行扬州分行湖北农谷实业集团有限责任公司湖州经开投资发展集团有限公司环太湖国际投资有限公司温州名城建设投资集团有限公司泰安市城市发展投资有限公司TaishanCityInvestmentCoLtd益阳市赫山区发展集团有限公司佛山市高明建设投资集团有限公司民生银行南京银行南通分行重庆巴洲文化旅游产业集团有限公司高密市交运天然气有限公司上海中南金石企业管理有限公司淮北绿金产业投资股份有限公司四川港荣投资发展集团有限公司镇江国有投资控股集团有限公司香港一联科技有限公司交银金融租赁有限责任公司交银租赁管理香港有限公司平度市城市开发集团有限公司德阳发展控股集团有限公司泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司成都陆港枢纽投资发展集团有限公司东台市国有资产经营集团有限公司厦门国贸控股集团有限公司国贸控股香港投资有限公司澳门国际银行股份有限公司中国国新控股有限责任公司国晶资本BVI有限公司中原资产管理有限公司中原大禹国际BVI有限公司中国国际金融股份有限公司中国国际金融国际有限公司CICCHongKongFinance2016MTNLimited嵊州市交通投资发展集团有限公司南京溧水经济技术开发集团有限公司溧源国际有限公司ZhejiangKunpengBVICompanyLimited杭州上城区国有资本运营集团有限公司多想云控股有限公司长沙先导投资控股集团有限公司XLBVIINTERNATIONALDEVELOPMENTLIMITED龙口市城乡建设投资发展有限公司集友银行有限公司成都中法生态园投资发展有限公司盐城东方投资开发集团有限公司东方资本有限公司桐庐县国有资产投资经营有限公司润歌互动有限公司铜陵市国有资本运营控股集团有限公司政金金融国际BVI有限公司济南市中财金投资集团有限公司百德医疗投资控股有限公司江苏省溧阳高新区控股集团有限公司江苏中关村控股集团国际有限公司济南历城控股集团有限公司历城国际发展有限公司绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司香港象屿投资有限公司厦门象屿集团有限公司连云港港口集团山海香港国际投资有限公司漳州圆山发展有限公司天津滨海新区建设投资集团有限公司兆海投资BVI有限公司镇江交通产业集团有限公司HigherKeyManagementLimited广州产业投资基金管理有限公司淮安市交通控股集团有限公司恒源国际发展有限公司建发国际集团湖州燃气股份有限公司新奥天然气股份有限公司新奥能源控股有限公司四海国际投资有限公司商丘市发展投资集团有限公司江苏瑞科生物技术股份有限公司青岛市即墨区城市开发投资有限公司交运燃气有限公司中南高科产业集团有限公司中国景大教育集团控股有限公司福建省蓝深环保技术股份有限公司重庆农村商业银行股份有限公司重庆市万盛工业园区开发建设有限公司ZhejiangBoxinBVICoLtd湖北光谷东国有资本投资运营集团有限公司湖北新铜都城市投资发展集团有限公司厦门国际投资有限公司无请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-海外行业周报锡市太湖新城资产经营管理有限公司江苏句容投资集团有限公司漳州市九龙江集团有限公司高邮市建设投资发展集团有限公司GaoyouConstructionInvestmentDevelopmentBVICoLtdYiBrightInternationalLimited临沂城市建设投资集团有限公司云南省能源投资集团有限公司YunnanEnergyInvestmentOverseasFinanceCompanyLimited杭州钱塘新区建设投资集团有限公司乌鲁木齐高新投资发展集团有限公司CMSInternationalGemstoneLimited招商证券国际有限公司中國光大銀行光大银行台州市城市建设投资发展集团有限公司合肥市产业投资控股集团有限公司XianJinIndustryInvestmentCompanyLimitedSDOEDevelopmentICompanyLimited山东海洋集团有限公司孝感市高创投资有限公司武汉葛化集团有限公司杭州上城区城市建设综合开发有限公司ZhejiangBaronBVICoLtd有投资银行业务关系使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告由受香港证监会监察的兴证国际证券有限公司香港证监会中央编号AYE823于香港提供香港的投资者若有任何关于本报告的问题请直接联系兴证国际证券有限公司的销售交易代表本报告作者所持香港证监会牌照的牌照编号已披露在报告首页的作者姓名旁本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦15层地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32层01-08单元邮编200135邮编100020邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn深圳香港兴证国际地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T2座52楼地址香港德辅道中199号无限极广场32楼全层邮编518035传真85235095929邮箱researchxyzqcomcn邮箱irxyzqcomhk请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-