本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为0.47%、0.34%、0.81%，纺织服装板块跌幅为0.98%，位居全行业第25名。恒生指数周跌幅为0.69%，耐用消费品与服装板块周跌幅为0.28%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为龙头股份、ST柏龙、*ST摩登、天创时尚、浪莎股份；跌幅前五位分别为欣贺股份、萃华珠宝、曼卡龙、*ST雪发、康隆达。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为江南布衣、周生生、金阳新能源、德永佳集团、千百度；跌幅前五位分别为特步国际、361度、思捷环球、天虹纺织、APOLLO出行。
　　行业动态：1）跨境电商行业迎来全托管业务模式和品牌化发展趋势之间的分水岭，前者以规模取胜、后者向高附加值领域渗透。亚马逊平台助力更多品牌型卖家穿越周期、厚积薄发，打通品牌化道路。2）阿迪达斯投资10亿元建设苏州自动化配送中心“X”，采用顶尖数字化智能技术，可容纳千万级别货品，最高日处理量超百万件。3）海外主要经济体需求减弱、市场分化明显，出海企业需要扎根新市场输出价值、以数智为驱快速响应市场需求变化，同时注重合规发展。4）2023H1意大利鞋履行业营收同比增长7.4%，出口额同比增长10.2%（前5个月），其中中国出口量增长20.4%，出口额增长43.4%。
　　上市公司公告：1）开润股份股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格29.73元/股的85%，预计将可能触发转股价格向下修正条件。2）歌力思投资管理有限公司拟增持歌力思股份1000万元左右。3）富安娜于2023年9月20日完成回购及注销手续,本次回购注销的限制性股票数量为228.43万股，占回购前总股本的0.28%，涉及人数68人。4）增持计划实施完毕，健盛集团控股股东一致行动人易登贸易累计增持公司股份479.82万股，占公司总股本的1.30%，累计使用金额4000万元。5）华茂股份于近日正式完成安徽新元生物科技有限公司注册并取得营业执照以投资建设聚乳酸纤维项目。6）新澳股份拟对董事、管理人员、骨干员工共计354人实施股权激励计划，向激励对象授予限制性股票共1753万股，占总股本的2.45%。
　　行业数据跟踪：1）截至23年9月22日，中国328级棉价为18197元/吨，周涨幅为0.17%，Cotlook价格指数市场价为97.40美分/磅，周跌幅为0.10%。国内棉价方面，新棉上市在即，市场心态偏谨慎，本周国内棉价小幅上涨后回落，整体呈震荡走势。国际棉价方面，本周在美联储加息预期之下，大宗商品市场普跌，国际棉价以震荡走势为主。2）2023年8月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为982亿元，同比增长4.50%，CAGR2为4.46%。1-8月零售额为8760亿元，同增10.6%。8月服装零售额增幅环比扩大，近期多项支持政策密集落地，叠加高温多雨等不利因素逐步消退，消费在暑期第二月需求释放推动下提速，服装消费呈现稳健复苏态势。
　　投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注2023年基本面拐点。我们建议把握两条主线:服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。此外关注AI相关应用跨境电商公司，重点关注优质卖家华凯易佰、赛维时代，结合AIGC技术公司不断提升运营效率，成长空间较大，近期人民币汇率贬值、亚马逊物流政策变化利好公司发展。关注中高端女装龙头锦泓集团，防疫政策优化后，公司收入恢复增长，销售、财务费用逐步优化，释放业绩弹性。关注女装公司太平鸟，公司优化渠道、库存结构，当前门店数、库存处于低位，同时持续推进组织变革、推进加盟店铺拓展、控制折扣水平，低基数下，收入有望恢复增长，毛利率提升、销售费用逐步优化，业绩弹性较大。纺织板块，23年伴随海外去库，需求有望逐步回暖，出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。此外毛纺龙头新澳股份毛纺产品量价齐升，公司加速全球产能布局，推进数字化系统建设、智能化转型，满足海外客户供应链转移需求的同时，提升生产运营效率。关注优质行业龙头华利集团、申洲国际，关注毛纺行业龙头新澳股份。
　　风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。
　　

研究报告全文：38709478点38709478点C阿迪达斯投资落户苏州亿邦动力发布新兴市场出海报告TableIndustry纺织服装行业周报2023TableR年9eport月24Time日证券研究报告阿迪达斯投资落户苏州TableTitle亿邦动力发布新兴市场出海报告行业研究TableReportDate行业周报TableReportType2023年9月24日本期内容提要TableStockAndRank纺服TableSTableSummary本周行情回顾ummary本周上证综指深证成指沪深300涨幅分别为047纺织服装板块跌幅为位居全行业第名投资评级看好03408109825恒生指数周跌幅为069耐用消费品与服装板块周跌幅为028上次评级看好A股纺织服装个股方面本周涨幅前五位分别为龙头股份ST柏龙ST摩登天创时尚浪莎股份跌幅前五位分别为欣贺股份萃华珠TableA汲肖飞uthor纺织服装首席分析师宝曼卡龙ST雪发康隆达港股耐用消费品与服装板块涨幅前五执业编号S1500520080003位分别为江南布衣周生生金阳新能源德永佳集团千百度跌幅邮箱jixiaofeicindasccom前五位分别为特步国际361度思捷环球天虹纺织APOLLO出行行业动态1跨境电商行业迎来全托管业务模式和品牌化发展趋势之间的分水岭前者以规模取胜后者向高附加值领域渗透亚马逊平台助力更多品牌型卖家穿越周期厚积薄发打通品牌化道路2阿迪达斯投资亿元建设苏州自动化配送中心采用顶尖数字化智10X能技术可容纳千万级别货品最高日处理量超百万件海外主要3经济体需求减弱市场分化明显出海企业需要扎根新市场输出价值以数智为驱快速响应市场需求变化同时注重合规发展42023H1意大利鞋履行业营收同比增长74出口额同比增长102前5个月其中中国出口量增长204出口额增长434上市公司公告1开润股份股票已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格2973元股的85预计将可能触发转股价格向下修正条件2歌力思投资管理有限公司拟增持歌力思股份1000万元左右3富安娜于2023年9月20日完成回购及注销手续本次回购注销的限制性股票数量为22843万股占回购前总股本的028涉及人数68人4增持计划实施完毕健盛集团控股股东一致行动人易登贸易累计增持公司股份47982万股占公司总股本的130累计使用金额4000万元5华茂股份于近日正式完成安徽新元生物科技有限公司注册并取得营业执照以投资建设聚乳酸纤维项目6新澳股份拟对董事管理人员骨干员工共计354人实施股权激励计划向激励对象授予限制性股票共1753万股占总股本的245信达证券股份有限公司行业数据跟踪1截至23年9月22日中国328级棉价为18197CINDASECURITIESCOLTD元吨周涨幅为017Cotlook价格指数市场价为9740美分磅北京市西城区闹市口大街9号院1号楼周跌幅为010国内棉价方面新棉上市在即市场心态偏谨慎邮编100031本周国内棉价小幅上涨后回落整体呈震荡走势国际棉价方面本周在美联储加息预期之下大宗商品市场普跌国际棉价以震荡走势为主22023年8月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为982亿元同比增长450CAGR2为4461-8月零售额为8760亿元同增1068月服装零售额增幅环比扩大近期多项支持政策密集落地叠加高温多雨等不利因素逐步消退消费在暑期第二月需求释放推动请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2下提速服装消费呈现稳健复苏态势投资建议我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹短期估值率先修复关注2023年基本面拐点我们建议把握两条主线服装板块一方面服装行业精细化运营能力强直营渠道占比高供应链柔性化的优质公司管理能力强有望率先恢复增长另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长重点关注安踏体育李宁特步国际波司登此外关注AI相关应用跨境电商公司重点关注优质卖家华凯易佰赛维时代结合AIGC技术公司不断提升运营效率成长空间较大近期人民币汇率贬值亚马逊物流政策变化利好公司发展关注中高端女装龙头锦泓集团防疫政策优化后公司收入恢复增长销售财务费用逐步优化释放业绩弹性关注女装公司太平鸟公司优化渠道库存结构当前门店数库存处于低位同时持续推进组织变革推进加盟店铺拓展控制折扣水平低基数下收入有望恢复增长毛利率提升销售费用逐步优化业绩弹性较大纺织板块23年伴随海外去库需求有望逐步回暖出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升此外毛纺龙头新澳股份毛纺产品量价齐升公司加速全球产能布局推进数字化系统建设智能化转型满足海外客户供应链转移需求的同时提升生产运营效率关注优质行业龙头华利集团申洲国际关注毛纺行业龙头新澳股份风险因素终端消费疲软风险人民币汇率波动风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录本周行情与观点5纺织服装在板块涨幅排名位列第25名5本周行业动态6新闻一跨境电商步入品牌出海深水区中国卖家需要怎样的新战场6新闻二10亿元阿迪达斯五年来在中国最大一笔投资落户苏州园区6新闻三亿邦智库发布发现新增量-2023新兴市场出海生态洞察报告6新闻四上半年意大利鞋履行业复苏减缓但对中国市场出口额增长4347行业数据跟踪7上游数据跟踪新棉上市在即市场心态谨慎国内棉价整体呈震荡态势7下游数据跟踪暑期第二月需求加速释放8月服装零售额增幅环比扩大8越南数据跟踪8月越南纺织品鞋类出口降幅进一步扩大四季度有望走出低谷9上市公司公告10重点公司估值11风险因素11表目录表1上市公司重点公告10表2重点公司EPS预测及估值对比11图目录图1近一月纺织服装美容护理板块表现情况5图2A股行业板块近一周表现情况5图3近一周A股纺服板块涨幅跌幅前十位公司5图4近一周港股纺服板块涨幅跌幅前十位公司5图5国内328级棉价变化情况元吨7图6CotlookA价格指数变化情况美分磅7图7粘胶短纤价格变化情况元吨8图8涤纶长丝价格变化情况元吨8图9棕榈油价格变化情况元吨8图10LDPE价格变化情况元吨8图11美元兑人民币即期汇率变化情况8图12中国进口牛皮革平均价格变化情况美元吨8图13国内服装鞋帽纺织品零售额增速变化情况亿元9图14国内化妆品零售额增速变化情况亿元9图15中国纺织制品出口额增速变化情况万美元9图16中国服装出口额增速变化情况万美元9图17越南纺织品出口额及增速变化情况百万美元10图18越南鞋类出口额及增速变化情况百万美元10请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4本周行情与观点纺织服装在板块涨幅排名位列第25名本周上证综指深证成指沪深300涨幅分别047034081纺织服装板块跌幅为098其中纺织板块下跌038服装板块下跌064从行业板块涨跌排名来看本周纺织服饰板块位列第25名恒生指数周跌幅为069耐用消费品与服装板块跌幅为028A股纺织服装个股方面本周涨幅前五位分别为龙头股份ST柏龙ST摩登天创时尚浪莎股份涨幅分别为18991561676516498跌幅前五位分别为欣贺股份萃华珠宝曼卡龙ST雪发康隆达跌幅分别为22351452849803798港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为江南布衣周生生金阳新能源德永佳集团千百度涨幅分别为1075335260194169跌幅前五位分别为特步国际361度思捷环球天虹纺织APOLLO出行跌幅分别为687609571565541图1近一月纺织服装美容护理板块表现情况图2A股行业板块近一周表现情况资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图3近一周A股纺服板块涨幅跌幅前十位公司图4近一周港股纺服板块涨幅跌幅前十位公司资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心服装方面当前行业去库存接近尾声去年市场担心疫情反复对于消费预期较低板块调整幅度较大2022年11月防疫政策调整后优质服装品牌估值持续修复目前看多数公司已恢复至合理水平2023年1-2月春节销售旺季结束且去年收入基数相对较高北京冬奥会催化运动鞋服需求1-2月综合看服装鞋帽零售同比个位数增长防疫调整后服装消费有所修复3-4月份服装需求表现环比持续提升23Q2收入基数降低消费进一步修复业绩有望继续上行进入5-6月受整体消费环境较为疲软影响服装消费增速环比有所放缓品牌端收入增速下降7月份服装消费同比微幅增长增速环比连续三个月持续收窄服装消费呈弱复苏态势此外近期具备AI相关应用的服装企业关注度提升服装企业有望通过AI改造实现产业链底层逻辑变革打造适销商品进一步降低运营成本请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹短期估值率先修复关注2023年基本面拐点我们建议把握两条主线服装板块一方面服装行业精细化运营能力强直营渠道占比高供应链柔性化的优质公司管理能力强有望率先恢复增长另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长重点关注安踏体育李宁特步国际波司登关注AI相关应用服装公司优质卖家华凯易佰数据表现良好结合AIGC技术公司不断提升运营效率成长空间较大关注中高端女装龙头锦泓集团防疫政策优化后公司收入恢复增长销售财务费用逐步优化释放业绩弹性关注女装公司太平鸟公司优化渠道库存结构当前门店数库存处于低位同时持续推进组织变革推进加盟店铺拓展控制折扣水平低基数下收入有望恢复增长毛利率提升销售费用逐步优化业绩弹性较大上游纺织企业方面22H2受全球海外高通胀影响下游需求疲软业绩表现环比上半年有所下滑23年伴随海外去库需求有望逐步回暖出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升此外毛纺龙头新澳股份毛纺产品量价齐升公司加速全球产能布局推进数字化系统建设智能化转型满足海外客户供应链转移需求的同时提升生产运营效率关注优质行业龙头华利集团申洲国际关注毛纺行业龙头新澳股份本周行业动态新闻一跨境电商步入品牌出海深水区中国卖家需要怎样的新战场亿邦动力20230922TemuSHEINTikTokShopAliExpressLazadaShopee等平台都纷纷开启全托管业务模式其好处在于平台在前端集中式运营把控流量履约售后等所有环节有助于提升整个链条的效率并通过规模化实现成本控制最终形成极致性价比的竞争力对商家而言只需要负责产品供应意味着跨境生意变得简单了节省成本的同时还在一定程度上降低了运营风险但同时这也意味着商家离消费者更远了整个过程甚至不需要直接接触消费者当行业进入到供给过剩信息差逐渐抹平消费者需求更加多样化的新发展阶段后单纯的供应链出海难以为继商家之间的竞争早已从人无我有变成人有我优甚至更好的让用户知道我优这恰恰是打造品牌的意义所在即通过用户洞察品牌定位有竞争力的产品和服务合适的营销方式与消费者保持长期沟通把品牌植入用户心智从而积累忠实的品牌粉丝形成独特的竞争优势新闻二10亿元阿迪达斯五年来在中国最大一笔投资落户苏州园区华丽志202309219月20日投资10亿元建设打造的阿迪达斯苏州自动化配送中心X开业仪式在苏州工业园区举行这也是阿迪达斯近五年来在中国的最大一笔投资阿迪达斯表示X集成行业顶尖的数字化智能技术和自动化硬件配置可容纳千万级别件货品最高日处理量突破百万件此外X目前超4成电力使用可再生能源电力阿迪达斯还打造了自发自用余电上网的新能源光伏发电项目在将69发电量用于中心自身运营减少碳足迹的同时将31发电量并入市政电网循环助力苏州市的节能减排新闻三亿邦智库发布发现新增量-2023新兴市场出海生态洞察报告亿邦动力202309189月18日亿邦智库发布发现新增量-2023新兴市场出海生态洞察报告聚焦行业前景与挑战探讨及呈现可行落地的本土化策略为跨境出海企业布局本土化经营和多元化服务提供参考与指引为助力出海商家进一步把握新兴市场增长机遇报告对东南亚拉美及中东等区域深度洞察从市场特点人口规模所遇挑战本土化经营等方面进行刨析呈现各个市场之间的差异和潜在增长机会政策红利加持下新兴市场在行业市场红利基础上不断释放数字化转型红利及模式创新红利越来越多的中国企业走出去输出数字经济新模式新业态将中国模式的可行性经验成功复制到新兴市场满足当地市场需求助力本土经济发展实现互惠共赢在新兴市场货物贸易及服务贸易并举发展的背景下便捷高效的跨境支付与资金管理需求猛增据亿邦智库调研出海企业对跨境金融服务的受关注度高达3419以数字技术及消费场景洞察为驱动跨境金融服务机构基于请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6出海企业多主体多市场多场景多币种多维度的服务需求围绕本土客户需求进行产品创新协同生态伙伴持续提升服务品质和客户体验构建产业级金融服务新生态新闻四上半年意大利鞋履行业复苏减缓但对中国市场出口额增长434华丽志20230917就在MICAMMilano意大利米兰国际鞋展开幕之前意大利鞋履制造协会Assocalzaturifici发布了2023年上半年意大利鞋履行业相关数据营业同比增长74出口额同比增长102前5个月然而数量上有所下降2023年前5个月意大利鞋履产量同比降低了57出口量为8790万双较去年同期减少了68均价增长182至6247欧元尽管最近人们对意大利国民经济放缓感到担忧但到目前为止中国市场已经出现了非常令人鼓舞的迹象出口量增长204出口额增长434中国市场的平均价格迄今为止是意大利鞋类主要出口市场中最高的对拥有自己品牌的企业来说中国市场并不容易渗透行业数据跟踪上游数据跟踪新棉上市在即市场心态谨慎国内棉价整体呈震荡态势从原材料价格来看截至2023年9月22日中国328级棉价为18197元吨周涨幅为017Cotlook价格指数市场价为9740美分磅周跌幅为010截至2023年9月15日粘胶短纤市场价涤纶长丝市场价分别为13400元吨8125元吨周涨幅为113-067较年初增幅分别为229726国内棉价方面新棉上市在即市场心态偏谨慎本周国内棉价小幅上涨后回落整体呈震荡走势国际棉价方面本周在美联储加息预期之下大宗商品市场普跌国际棉价以震荡走势为主从人民币汇率来看截至2023年9月22日美元兑人民币汇率为730周涨幅为043较年初涨幅为572图5国内328级棉价变化情况元吨图6CotlookA价格指数变化情况美分磅资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图7粘胶短纤价格变化情况元吨图8涤纶长丝价格变化情况元吨市场价粘胶短纤国内主要轻纺原料市场20000150001000050000资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图9棕榈油价格变化情况元吨图10LDPE价格变化情况元吨资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图11美元兑人民币即期汇率变化情况图12中国进口牛皮革平均价格变化情况美元吨4500进口平均单价牛皮革及马皮革当月值400035003000250020001500100050002020-072022-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-112021-032021-072021-112022-072022-112023-032023-07资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心下游数据跟踪暑期第二月需求加速释放8月服装零售额增幅环比扩大2023年8月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为982亿元同比增长450两年平均复合增速为4461-8月零售额为8760亿元同增106实物商品网上零售额穿类增长1093-4月以来出行及户外活动恢复服装等可选消费在低基数背景下实现强劲反弹4月增幅持续扩大复苏势头强劲去年6月上海疫情影响减弱后请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8存在短期报复性消费因此在低基数效应减退背景下6月服饰相关消费增速有所回落但两年平均增速较5月由负转正表现出服饰消费的较强韧性7月份服装消费同比微幅增长增速环比连续三个月持续收窄疫情后暑期首月消费旺季对消费的拉动不及预期8月服装零售额增幅环比扩大近期多项支持政策密集落地叠加高温多雨等不利因素逐步消退消费在暑期第二月需求释放推动下提速服装消费呈现稳健复苏态势23年8月国内纺织品服装出口额为2786亿美元同增-102CAGR2为-383其中纺织品包括纺织纱线织物及制品出口额为1169亿美元同增-63CAGR2为-337服装包括服装及衣着附件出口额为1617亿美元同增-127CAGR2为-41523Q1经历1-2月逐步修复3-4月海外订单有所回补国内开工持续供需有所改善当前海外重点市场需求收缩订单外流纺服出口延续下滑态势7月在外需下降订单减少和去年高基数影响下纺织服装出口延续下滑态势8月纺织服装出口降幅较上月收窄停止连续两月降幅扩大趋势主要系去年同期基数较低以及7月部分受台风天气影响的订单在8月集中交付展望下半年若外需恢复国内纺服出口动能将得到激发叠加去年同期低基数我们预计四季度出口有望回稳向好图13国内服装鞋帽纺织品零售额增速变化情况亿元图14国内化妆品零售额增速变化情况亿元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图15中国纺织制品出口额增速变化情况万美元图16中国服装出口额增速变化情况万美元资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心越南数据跟踪8月越南纺织品鞋类出口降幅进一步扩大四季度有望走出低谷短期受到全球主要经济体需求疲软影响越南纺服及鞋类出口企业订单同比下滑2023年8月越南纺织品鞋类出口金额为330亿美元185亿美元同降13162292降幅进一步扩大长期来看越南制造企业将持续推进可持续发展战略深度嵌入全球供应链逐步实现从原材料出口向深度加工产品和高附加值加工制造产品出口结构的转移至2030年纺织和制鞋业发展战略及2035年展望战略提出到2025年越南纺织服装业力争实现出口额500至520亿美元到2030年为680至700亿美元的目标请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图17越南纺织品出口额及增速变化情况百万美元图18越南鞋类出口额及增速变化情况百万美元越南出口金额鞋类当月值YOY4000越南出口金额纺织品当月值YOY60300020035005040250015030003020001002500201500502000101500010000-101000-20500-50500-300-1000-402018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082018-08资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心上市公司公告表1上市公司重点公告代码公司时间公告内容自2023年9月10日至2023年9月22日公司股票已有10个交易日的收盘价低于当期转300577SZ开润股份20230922股价格的85即2974元股预计将触发转股价格向下修正条件深圳市歌力思投资管理有限公司原占公司总股本的5506拟自本公告披露之日起3个月603808SH歌力思2023922内通过上海证券交易所交易系统增持深圳歌力思服饰股份有限公司股份增持金额人民币1000万元左右截至2023年9月21日宁波雅戈尔控股有限公司原占公司总股本的3495及一致行动600177SH雅戈尔2023922人累计增持雅戈尔集团有限公司股份290844万股占公司总股本的063增持计划尚未实施完毕深圳市富安娜家居用品股份有限公司于2023年9月20日在中国证券登记结算有限责任公司002327SZ富安娜2023922深圳分公司完成回购及注销手续本次回购注销的限制性股票数量为22843万股占回购前公司总股本的028涉及人数68人浙江中胤时尚股份有限公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份300901SZ中胤时尚202392154561万股占公司总股本的比例为227最高成交价为1300元股最低成交价为878元股成交总金额为510577万元南山智尚科技股份有限公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购部分公司股份用于实施300918SZ南山智尚2023921员工持股计划或股权激励预计可回购股份数量为17222万股34443万股占公司股份总数的比例为048096截至2023年9月19日易登贸易原占公司总股本的370通过上海证券交易所集中竞603558SH健盛集团2023921价交易系统累计增持浙江健盛集团股份有限公司股份47982万股占公司总股本的130累计使用金额4000万元本次增持计划实施完毕安徽华茂纺织股份有限公司董事会审议通过了关于拟投资建设聚乳酸纤维项目的议案之000850SZ华茂股份2023920后于近日正式完成安徽新元生物科技有限公司注册并取得营业执照注册资本为11亿元人民币请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10浙江新澳纺织股份有限公司拟向激励对象授予限制性股票总计1753万股约占本激励计划草案公告时公司股本总额716亿股的245其中首次授予权益1553万股约占本激励计划草案603889SH新澳股份2023920公告时公司股本总额的217预留200万股约占本激励计划草案公告时公司股本总额的028安正时尚集团股份有限公司于2023年09月18日收到控股股东实际控制人郑安政先生的通603839SH安正时尚2023919知其通过协议转让方式将持有的部分公司股份2100万股占公司总股本的526转让给财通证券资产管理有限公司上述股份已在中国证券登记结算有限责任公司完成过户登记资料来源ifind信达证券研发中心重点公司估值表2重点公司EPS预测及估值对比股价市值亿PE倍EPS元股票代码证券简称元元2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E2020HK安踏体育825323378229272399200817752823444114652331HK李宁31658344320371702139411861551862272673998HK波司登30132816136813441152966022022026031603877SH太平鸟18588806476412991080920039143172202300979SZ华利集团51936060218751945161813492772673213852313HK申洲国际65429834121521982158813413043304124881368HK特步国际672177211835156212671158037043053058002563SZ森马服饰62016703258316321148939024038054066300993SZ玉马遮阳113835071724158113231127066072086101605068SH明新旭腾277245064620256717431379060108159201603558SH健盛集团857316312421158974816069074088105300888SZ稳健医疗422725125108411331019948390373415446301177SZ迪阿股份335013400184114441113903182232301371300918SZ南山智尚109939562113169112931088052065085101002674SZ兴业科技12243572237315491212987052079101124603889SH新澳股份79757101049886752693076090106115605189SH富春染织157123531199793586441131198268356605138SH盛泰集团80544721184970789759068083102106000726SZ鲁泰A6775167621639555505109106122134601339SH百隆东方5488220527660532498104083103110002003SZ伟星股份974101022072187315711372047052062071603055SH台华新材107795903590182512671016030059085106资料来源Wind信达证券研发中心注股价为2023年9月23日收盘价李宁申洲国际太平鸟鲁泰A盛泰集团EPS值为wind一致预期风险因素终端消费疲软风险经济增速下行消费信心指数不确定消费疲软导致服装和化妆品终端销售情况低于预期人民币汇率波动风险人民币汇率下行将有可能导致纺织出口企业营收缩水对盈利水平造成不利影响TableIntroduction请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11研究团队简介汲肖飞北京大学金融学硕士七年证券研究经验2016年9月入职光大证券研究所纺织服装团队作为团队核心成员获得20161719年新财富纺织服装行业最佳分析师第3名第2名第5名并多次获得水晶球金牛奖等最佳分析师奖项2020年8月加入信达证券2020年获得财经研究今榜行业盈利预测最准确分析师行业最佳选股分析师等称号请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指数以下简称基准增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平时间段报告发布之日起6个月持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13