本周专题：8月线上服装销售环比回暖，期待秋冬旺季需求提振。根据炼丹炉数据，2023年8月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同比+7.52%/+3.9%/+3.5%；男装销售额/销量/均价分别同比-10%/-5.88%/-4.38%；童装销售额/销量/均价分别同比-8.24%/+7.26%/-14.45%；家纺销售额/销量/均价分别同比+13.37%/+16.74%/-2.9%；户外用品销售额/销量/均价分别同比+7.13%/+17%/-8.44%；运动鞋服销售额/销量/均价分别同比-21.3%/-8.7%/-13.8%。线上服装消费增速环比回暖，我们认为主要由于：暑假旅游出行及开学季拉动服装需求增长，高基数效应减弱以及换季促销活动提振需求。疫后消费弱复苏，消费偏好更注重性价比，具有性价比优势的大众品牌销售表现优于其他品牌，伴随秋冬旺季来临以及去年Q4的低基数，我们预计服装行业增速有望自9月逐步回暖。
　　2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、波司登、牧高笛等；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐新澳股份、华利集团，积极关注伟星股份、浙江自然等。
　　本周行情回顾：本周上证综指上涨0.03%，轻工制造行业下跌0.97%，小幅跑输大盘；纺织服装行业上涨1.67%，小幅跑赢大盘。本周轻工制造行业涨幅前三为京华激光（22.61%）、岳阳林纸（9.34%）、潮宏基（7.63%）；跌幅前三为箭牌家居（-9.21%）、菲林格尔（-8.69%）、美克家居（-8.47%）。本周纺织服装行业涨幅前三为欣贺股份（19.6%）、海澜之家（8.23%）、美邦服饰（8.14%）；跌幅前三为金发拉比（-8.57%）、恒辉安防（-5.37%）、康隆达（-4.48%）。
　　一周重点数据跟踪：本周溶解浆内盘7300元/吨，较上周上涨3%。本周白板纸/白卡纸/箱板纸/瓦楞纸较上周分别上涨20/50/50/69元/吨，其他纸种价格较上周持平。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328为18166元/吨，较上周-76元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为17235元/吨，较上周+280元/吨；中外棉花价差为931元/吨，较上周下跌356元/吨；棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为17445元/吨，较上周上涨355元/吨；纽交所棉花期货收盘价为85.20美分/磅，较上周上涨0.56美分/磅。
　　风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。
　　

研究报告全文：TableTitle8月线上服装销售环比回暖期待秋冬旺季需求提振轻工制造及纺织服装TableReportDate行业周报20230911-091720230919评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary陈梦本周专题8月线上服装销售环比回暖期待秋冬旺季需求提振根据首席分析师炼丹炉数据2023年8月淘系平台女装销售额销量均价分别同比SAC执证编号S0110521070002chenmengsczqcomcn7523935男装销售额销量均价分别同比-10-588-电话010-81152649438童装销售额销量均价分别同比-824726-1445家纺销售额销量均价分别同比13371674-29户外用品销售额销量郭琦均价分别同比71317-844运动鞋服销售额销量均价分别同分析师比-213-87-138线上服装消费增速环比回暖我们认为主要由SAC执证编号S0110523070001guoqisczqcomcn于暑假旅游出行及开学季拉动服装需求增长高基数效应减弱以及换电话010-81152647季促销活动提振需求疫后消费弱复苏消费偏好更注重性价比具有性价比优势的大众品牌销售表现优于其他品牌伴随秋冬旺季来临以及去年Q4的低基数我们预计服装行业增速有望自9月逐步回暖市场指数走势最近TableChart1年2023年度投资策略1轻工黎明将至周期拐点隐现建议把握02纺织服饰沪深300三条投资主线一是浆价高位回落预期背景下纸企盈利拐点有望显现特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性如仙鹤股份五洲01特纸百亚股份等二是地产政策维稳加速背景下地产后周期属性相019301023144------Jul对较强板块估值有望修复重点推荐自身具有属性且有望在行业弱复SepFebAprSep-01Nov苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头如欧派家居顾家家居江-02山欧派等三是疫后消费复苏在即积极布局智能家居相关标的有望在资料来源聚源数据消费企稳回暖过程中受益如公牛集团好太太等2纺服消费场景恢复可期优选运动及制造龙头建议把握两条投资主线一是运动相关研究及户外高景气赛道龙头企业推荐安踏体育积极关注特步国际361TableOtherReportLululemon23Q2收入表现亮眼大中华区实现高增度波司登牧高笛等二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头轻工制造及纺织服装行业周报7月线推荐新澳股份华利集团积极关注伟星股份浙江自然等上服装销售下降明显消费复苏节奏本周行情回顾本周上证综指上涨003轻工制造行业下跌097有所波动轻工制造及纺织服装行业周报PUMA小幅跑输大盘纺织服装行业上涨167小幅跑赢大盘本周轻工制23Q2大中华区复苏势头向好北美地造行业涨幅前三为京华激光2261岳阳林纸934潮宏基区承压763跌幅前三为箭牌家居-921菲林格尔-869美克家居-847本周纺织服装行业涨幅前三为欣贺股份196海澜之家823美邦服饰814跌幅前三为金发拉比-857恒辉安防-537康隆达-448一周重点数据跟踪本周溶解浆内盘7300元吨较上周上涨3本周白板纸白卡纸箱板纸瓦楞纸较上周分别上涨20505069元吨其他纸种价格较上周持平棉花现货本周中国棉花价格指数328为18166元吨较上周-76元吨CotlookA指数1关税为17235元吨较上周280元吨中外棉花价差为931元吨较上周下跌356元吨棉花期货本周郑交所棉花期货收盘价为17445元吨较上周上涨355元吨纽交所棉花期货收盘价为8520美分磅较上周上涨056美分磅风险提示原料价格大幅波动终端需求萎靡风险汇率波动风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1本周专题8月线上服装销售环比回暖期待秋冬旺季需求提振12投资策略曙光微露静待黎明破晓521轻工制造黎明将至周期拐点隐现622纺织服装消费场景恢复可期优选运动及制造龙头73本周行情回顾831板块行情本周轻工制造板块下跌097纺织服装板块上涨167832个股行情京华激光及欣贺股份涨幅领先84行业基本数据1041造纸1042家具1143纺织服装125本周重要公告及行业新闻1451公司公告1452行业新闻146风险提示15插图目录图1淘系平台全网女装成交情况1图2淘系平台全网女装均价及成交量1图32023年8月淘系平台全网女装销售额TOP10品牌单位百万元1图42022年8月淘系平台全网女装销售额TOP10品牌单位百万元1图5淘系平台全网男装成交情况2图6淘系平台全网男装均价及成交量2图72023年8月淘系平台全网男装销售额TOP10品牌单位百万元2图82022年8月淘系平台全网男装销售额TOP10品牌单位百万元2图9淘系平台全网童装成交情况2图10淘系平台全网童装均价及成交量2图112023年8月淘系平台全网童装销售额TOP10品牌单位百万元3图122022年8月淘系平台全网童装销售额TOP10品牌单位百万元3图13淘系平台全网家纺成交情况3图14淘系平台全网家纺均价及成交量3图152023年8月淘系平台全网家纺销售额TOP10品牌单位百万元3图162022年8月淘系平台全网家纺销售额TOP10品牌单位百万元3图17淘系平台全网户外用品成交情况4图18淘系平台全网户外用品均价及成交量4图192023年8月淘系平台全网户外用品销售额TOP10品牌单位百万元4图202022年8月淘系平台全网户外用品销售额TOP10品牌单位百万元4图21淘系平台全网运动鞋服成交情况5图22淘系平台全网运动鞋服均价及成交量5图232023年8月淘系平台全网运动服销售额TOP10品牌单位百万元5图242022年8月淘系平台全网运动服销售额TOP10品牌单位百万元5请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告图252023年8月淘系平台全网运动鞋销售额TOP10品牌单位百万元5图262022年8月淘系平台全网运动鞋销售额TOP10品牌单位百万元5图27本周市场涨跌幅8图28年初至今市场涨跌幅8图29本周各申万一级行业涨跌幅8图30轻工制造行业本周涨幅榜前五名9图31轻工制造行业本周跌幅榜前五名9图32纺织服装行业本周涨幅榜前五名9图33纺织服装行业本周跌幅榜前五名9图34本周溶解浆内盘价格元吨10图35本色浆CFR外盘报价美元吨10图36漂阔叶浆与针木浆CFR外盘报价美元吨10图37包装纸市场均价元吨11图38文化纸市场均价元吨11图3930大中城市商品房成交套数11图4030大中城市商品房成交面积11图41商品房销售面积累计值及累计同比12图42房屋竣工面积累计值及累计同比12图41人造板价格元张12图42TDI与MDI市场价元吨12图43棉花现货中外价格指数及价差元吨12图44棉花期货价格指数元吨美分磅12图45中国纱线价格指数元吨13图46坯布价格指数元米13图47涤纶价格指数元吨13图48粘胶价格指数元吨13图49氨纶价格指数元吨13图50锦纶价格指数元吨13表格目录表1轻工纺服重点上市公司行情一览表9请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周专题8月线上服装销售环比回暖期待秋冬旺季需求提振8月女装线上销售额同比转正淘品牌销售额领先根据炼丹炉数据2023年8月淘系平台女装成交额220亿元同比增长752环比增长1903销量162亿件同比增长39环比增长698均价136元同比增长352023年8月淘系平台女装销售额前五品牌分别为doggyqinksoeur优衣库ur烈儿图1淘系平台全网女装成交情况图2淘系平台全网女装均价及成交量成交额亿元同比价格元销量右轴百万件600802503006050020025040400200201503001500100200100-2050100-40500-6000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券图32023年8月淘系平台全网女装销售额TOP10品牌单图42022年8月淘系平台全网女装销售额TOP10品牌单位百万元位百万元20080180701601406012050100804060304020200100资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券8月男装线上销售额降幅环比收窄海澜之家等大众品牌销售增速亮眼根据炼丹炉数据2023年8月淘系平台男装成交额55亿元同比下降10环比增长2191销量5144万件同比下降588环比增长69均价107元同比下降4382023年8月淘系平台男装销售额前五品牌分别为罗蒙花花公子优衣库海澜之家真维斯请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图5淘系平台全网男装成交情况图6淘系平台全网男装均价及成交量成交额亿元同比价格元销量右轴百万件200401802501001602020080140120150601000801004060-20405020200-4000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券图72023年8月淘系平台全网男装销售额TOP10品牌单图82022年8月淘系平台全网男装销售额TOP10品牌单位百万元位百万元1401001209080100706080506040304020201000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券8月童装线上销售额同比降幅收窄巴拉巴拉稳居首位根据炼丹炉数据2023年8月淘系平台童装成交额30亿元同比下降824环比增长3454销量6137万件同比增长726环比增长3418均价48元同比下降14452023年8月淘系平台童装销售额前五品牌分别为巴拉巴拉davebella豆几妈优衣库英氏图9淘系平台全网童装成交情况图10淘系平台全网童装均价及成交量成交额亿元同比价格销量右轴百万件100801001209090806080100704070806060502050604040300304020-20202010100-4000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图112023年8月淘系平台全网童装销售额TOP10品牌单图122022年8月淘系平台全网童装销售额TOP10品牌单位百万元位百万元1201009010080807060605040403020200100资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券8月家纺量增驱动线上销售额较快增长水星及罗莱品牌表现亮眼根据炼丹炉数据2023年8月淘系平台床上用品成交额279亿元同比增长1337环比增长4578销量2709万件同比增长1674环比增长3857均价103元同比下降292023年8月淘系平台床上用品销售额前五品牌分别为无印良品南极人水星罗莱博洋图13淘系平台全网家纺成交情况图14淘系平台全网家纺均价及成交量销售额亿元同比价格元销量右轴百万件50100351604514040803012035602530100254020208020151560100104050-20520002022-102022-102022-102022-102022-102022-102022-102022-112022-112022-112022-112022-112022-112022-112022-112022-122022-122022-122022-122022-122022-122022-122023-012023-012023-012023-012023-012023-012023-012023-012023-022023-022023-022023-022023-022023-022023-022023-032023-032023-032023-032023-032023-032023-032023-032023-042023-042023-042023-042023-042023-042023-042023-052023-052023-052023-052023-052023-052023-052023-052023-062023-062023-062023-062023-062023-062023-062023-062023-072023-072023-072023-072023-072023-072023-072023-082022-10资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券图152023年8月淘系平台全网家纺销售额TOP10品牌单图162022年8月淘系平台全网家纺销售额TOP10品牌单位百万元位百万元180140160120140120100100808060604040202000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券8月户外用品线上销售额增速环比回升本土大众品牌销售额增速领先根据炼丹炉数据2023年8月淘系平台户外用品成交额441亿元同比增长713环比增长请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告101销量119亿件同比增长17环比增长2794均价37元同比下降8442023年8月淘系平台户外用品销售额前五品牌分别为骆驼巴迪高猛攻原始人探险者图17淘系平台全网户外用品成交情况图18淘系平台全网户外用品均价及成交量成交额亿元同比均价元销量右轴百万件8015090140708012070601001005060508040504060303040200201010200-5000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券图192023年8月淘系平台全网户外用品销售额TOP10品图202022年8月淘系平台全网户外用品销售额TOP10品牌单位百万元牌单位百万元1606014050120100408030602040201000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券8月运动鞋服线上销售额同降趋势延续耐克销售额有所回暖根据炼丹炉数据2023年8月淘系平台运动鞋服成交额53亿元同比下降213环比增长2659销量2905万件同比下降87环比增长15均价183元同比下降1382023年8月淘系平台运动服销售额前五品牌分别为斐乐李宁耐克阿迪达斯安踏运动鞋销售额前五品牌分别为耐克李宁阿迪达斯安踏斐乐请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图21淘系平台全网运动鞋服成交情况图22淘系平台全网运动鞋服均价及成交量销售额亿元同比价格元销量百万件180160400701401603506014012010030050120802501006040200804030602015002040100-201020-40500-6000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券图232023年8月淘系平台全网运动服销售额TOP10品牌图242022年8月淘系平台全网运动服销售额TOP10品牌单位百万元单位百万元140140120120100100808060604040202000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券图252023年8月淘系平台全网运动鞋销售额TOP10品牌图262022年8月淘系平台全网运动鞋销售额TOP10品牌单位百万元单位百万元70080060070050060050040040030030020020010010000资料来源炼丹炉首创证券资料来源炼丹炉首创证券2投资策略曙光微露静待黎明破晓2022年12月9日与12月10日我们先后发布报告轻工制造行业2023年度投资策略黎明将至周期拐点隐现与纺织服装行业2023年度投资策略消费场景恢复可期优选运动及制造龙头聚焦后疫情时代积极变革寻求高质量发展企业价值请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告21轻工制造黎明将至周期拐点隐现展望2023年在疫情边际缓和假设前提下建议把握三条投资主线一是浆价高位回落预期背景下纸企盈利拐点有望显现其中特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性如仙鹤股份五洲特纸百亚股份等二是地产政策维稳加速背景下地产后周期属性相对较强的细分板块估值有望修复重点推荐自身具有属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头如欧派家居顾家家居江山欧派等三是疫后消费复苏在即积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益如公牛集团好太太等家具重点关注内销市场疫后复苏龙头市占率提升1估值筑底回升趋势明确政策放松地产销售增速转正地产链后周期个股估值提升2疫情后需求有望强势回补新房销售以期房为主期房销售后平均18-24个月交房2022年全年交房有望维持快增长疫情扰动之下家装需求延后疫情缓和之后家具厨电照明电工等需求加速释放龙头企业有望实现收入与市占率双提升我们认为当前时点地产政策持续放松地产链后周期板块估值筑底叠加保交付相关政策推进落地2023年潜在地产引致需求不弱后续家具板块有望实现估值与业绩双修复其中定制家具疫后需求回补预期强劲渠道变革领先尤其是在流量入口方面率先布局的龙头企业有望穿越周期实现集中度快速提升重点推荐欧派家居积极关注索菲亚志邦家居金牌厨柜江山欧派等成品家具2023年内销需求预计好于外销重点推荐顾家家居积极关注喜临门慕思股份曲美家居等造纸与包装印刷细分赛道格局优化强者恒强1木浆系受全球商品浆供给紧张人民币汇率贬值能源和海运成本上涨等因素当前木浆系纸企成本端短期承压随后续需求回暖叠加能源和海运成本逐步回落纸企盈利有望反转推荐竞争格局优异附加值较高的特种纸龙头仙鹤股份五洲特纸以及原料木浆自给率高规模优势深厚的浆纸龙头太阳纸业2废纸系原料废纸资源稀缺属性持续凸显但下游库存水平较高且需求疲弱致使箱板瓦楞纸价上行动力不足预计随行业需求回暖箱板瓦楞纸价格有望温和上涨推动行业吨毛利回升龙头纸企凭借海外及国内原料布局在原料获取端更具成本优势建议关注规模及成本优势领先盈利弹性有望随纸价复苏释放的包装纸龙头山鹰国际3生活用纸及个护消费升级背景下生活用纸行业市场规模不断扩大且品质升级趋势明显市场集中度相对分散环保政策持续加码推动行业加速洗牌推荐个护领域自主品牌精耕细作渠道优化升级的百亚股份办公及近视防控消费升级持续韧性犹在1文具疫情扰动下文具消费需求的刚性属性及韧性得到有效凸显看好随疫情边际好转前期滞后需求的快速释放推荐传统业务发展稳固科力普与精品文创逐步发力的晨光股份2近视防控我国儿童青少年近视防控工作仍任重道远政策不断加码行业需求景气繁荣离焦镜凭借良好近视效果副作用及并发症少突出的性价比和较低的渠道推广门槛渗透率有望快速提升明月镜片等龙头镜片企业有望受益于行业的快速扩容照明电工与智能家居盈利剪刀差有望显现行业竞争渠道为王短期地产宽松政策陆续发布利好板块估值抬升细分龙头有望凭借原有强渠道力智能家居生态拓展及TOB业务等拓展集中度持续提升重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与家居照明数字化转型升级商照业务快速发展的欧普照明此外智能家居风口再起智能晾晒与智能安防相关优质标的投资价值显现推荐关注智能晾晒领域市占率领先并积极拓展智能安防领域的好太太家居建材零售专业家居建材卖场仍主导数字化及高频消费赋能成主流我国室内家居产品销售渠道结构中家居装饰装修等专业渠道占比较高我们认为在标准化程度低交付对人工依赖度较高的家居行业单品类厂商或零售商在数据积累与应用方面具有一定局限而线下专业渠道商尤其是大型连锁类家居卖场凭借一站式多品类覆盖与海量数据支撑将持续占据家居零售主导关注数字化转型领先的居然之家美凯龙等请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告22纺织服装消费场景恢复可期优选运动及制造龙头展望2023年我们认为疫情形势的缓和将推动出行及消费场景修复从而带动前期压制的服装消费需求释放从竞争格局来看疫情的冲击将进一步推动行业竞争格局分化细分龙头韧性更强有望在消费复苏阶段强化领先优势建议把握两条投资主线一是运动及户外高景气赛道龙头企业运动及户外板块有望优先受益于疫后出行及消费场景的修复在近期陆续出台的政策支持及居民户外运动需求释放的刺激下运动户外行业快速成长具备确定性重点推荐品牌力向上品牌矩阵丰富的细分赛道龙头如安踏体育特步国际牧高笛等二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头从国内情况看伴随出行场景恢复消费者将更加注重个人防护同时医疗场景的恢复预计推动医用防护及耗材需求量显著提升重点推荐医疗消费双驱动渠道优势突出的稳健医疗从出口情况看欧美运动及户外品牌清库存周期预计将持续到明年Q2出口制造订单预计将逐步恢复推荐在品质交期客户关系等方面优势凸显核心壁垒深厚的细分领域龙头如华利集团等运动户外黄金赛道高景气关注户外运动市场新机遇近年来国家出台了一系列政策支持体育产业的发展全民健身热潮助推我国运动鞋服行业高景气产品功能性及营销资源稀缺性使行业集中度更高国内运动鞋服行业增速可观人均花费和渗透率提升下空间可期行业细分化背景下户外运动及女性运动成为新兴增长驱动力随品牌竞争和疫情加速行业洗牌头部品牌不断加深壁垒单聚焦多品牌全球化模式运营的安踏体育优先受益同时建议关注受益大众健身热潮持续的特步国际361度精致露营疫情催化顺势而起产业协同驱动长期成长露营的重社交和重体验属性使其消费连带率更高露营装备细分化助力行业扩容长期来看需求推动产业链布局逐步完善露营的产业协同模式提升营地综合效益并使得露营本身更具活力和可持续性具备先发优势品牌美誉度及自主研发能力并积极布局产业链的龙头有望伴随行业增长红利提高市场占有率建议关注自主品牌加速成长产品力持续升级的牧高笛医用耗材随着我国老龄化趋势的加深医保体制的日益健全以及人民生活水平的不断提升低值医用耗材市场增速可观医疗用品对产品质量要求严格生产商与客户间的合作稳定粘性较高拥有稳定生产线和可靠产品质量的大企业有望继续保持领先优势随着国家监管体制和行业标准进一步完善龙头企业在规模效应和资本加持下持续加大研发投入形成技术壁垒行业集中度有望进一步提升重点推荐稳健医疗投资机会公司在渠道力及品牌力强医疗消费协同发展下长期高质量增长可期运动及户外用品制造挖掘代工产业链隐形王者优选业绩确定性强优质标的目前运动户外产业链专业化分工趋势明显品牌运营与制造分离模式成为行业主流头部运动品牌订单向核心供应商倾斜趋势明显上游制造端集中度提升研发设计能力产能扩张速度和稳定性以及与品牌方的合作关系构筑龙头核心壁垒推荐核心客户关系稳固产能有序扩张的运动鞋代工龙头华利集团积极关注技术壁垒深厚产品丰富度提升的户外代工龙头浙江自然宽带化战略打开成长空间的新澳股份服装辅料服装辅料市场空间广阔国内龙头市占率有望持续提升根据我们测算2021年中国辅料市场规模预计超千亿消费升级背景下服装辅料市场规模增速预计超过服装行业整体其中2021年我国钮扣行业市场规模约为219亿元拉链行业市场规模约为533亿元占据服装辅料市场的半壁江山服装辅料生产企业参与者众多行业出清促使集中度进一步提升近年来我国辅料龙头凭借更灵活的快反接单以及更优的客户服务加快扩张市场份额建议关注国产化替代步伐推进的服装辅料龙头伟星股份请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告3本周行情回顾31板块行情本周轻工制造板块下跌097纺织服装板块上涨167本周20230911-20230917上证综指上涨003轻工制造行业下跌097小幅跑输大盘其中造纸板块上涨162包装印刷板块下跌029家居板块下跌238文娱轻工板块下跌166其他轻工板块下跌171年初至今上证综指上涨092轻工制造行业下跌207跑输大盘其中造纸板块下跌268包装印刷板块上涨08家居板块下跌024文娱轻工板块下跌1161其他轻工板块下跌708本周纺织服装行业上涨167小幅跑赢大盘其中纺织制造板块上涨102服装家纺板块上涨138年初至今纺织服装行业上涨36跑赢大盘其中纺织制造板块下跌116服装家纺板块上涨485图27本周市场涨跌幅图28年初至今市场涨跌幅1002050100000-10-50-20-100-30-150沪上深创轻造包家文其纺纺服-200深300证证业工纸装居娱它织织装综成板制印轻轻服制家沪上深创轻造包家文其纺纺服深纸居指指造刷工工装造纺300证证业工装娱它织织装综成板制印轻轻服制家指指造刷工工装造纺资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券本周纺织服装上涨167在申万31个子行业中排名第4本周轻工制造下跌097在申万31个子行业中排名第20图29本周各申万一级行业涨跌幅504030201000-10-20-30-40-50煤医钢纺有石交公农环银综商汽美基建家通轻食非社房建机传电电国计炭药铁织色油通用林保行合贸车容础筑用信工品银会地筑械媒子力防算生服金石运事牧零护化装电制饮金服产材设设军机物装属化输业渔售理工饰器造料融务料备备工资料来源Wind首创证券32个股行情京华激光及欣贺股份涨幅领先本周轻工制造行业涨幅前五为京华激光2261岳阳林纸934潮宏基763顺灏股份606齐峰新材572跌幅前五为箭牌家居-921菲林格尔-869美克家居-847金牌厨柜-756皮阿诺-731请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图30轻工制造行业本周涨幅榜前五名图31轻工制造行业本周跌幅榜前五名250箭牌家居菲林格尔美克家居金牌厨柜皮阿诺00200-20150100-4050-6000京华激光岳阳林纸潮宏基顺灏股份齐峰新材-80-100资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券本周纺织服装行业涨幅前五为欣贺股份196海澜之家823美邦服饰814ST贵人782波司登617跌幅前五为金发拉比-857恒辉安防-537康隆达-448遥望科技-404梦洁股份-388图32纺织服装行业本周涨幅榜前五名图33纺织服装行业本周跌幅榜前五名250金发拉比恒辉安防康隆达遥望科技梦洁股份00200150-20100-4050-6000欣贺股份海澜之家美邦服饰ST贵人波司登-80-100资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券表1轻工纺服重点上市公司行情一览表市值年初至今归母净利润亿元PE公司名称周涨幅20230915涨幅2022A2023E2024E2022A2023E2024E欧派家居601-267-1730268830953589221917索菲亚173-347835106413181542161311江山欧派68-180-1603-299386476-231814志邦家居107-3123051537635746201714金牌厨柜43-756-019277350426161210顾家家居345-080068181220902442191614喜临门83-357-2508238564682351512慕思股份146-4101366709822963211815太阳纸业33520558628093019357812119仙鹤股份133-042-37177108901293191510五洲特纸60-034-2024205302587292010豪悦护理64007-1811423525625151210百亚股份60-161336187252314322419请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告欧普照明15511737877849361060201715公牛集团927-210984318937774358292521晨光股份351-055-3038128216552005272117稳健医疗249205-1568165122491735151114华利集团600051-762322831783799191916森马服饰167147222663710681325261613朗姿股份104-164-15560162253026454634海澜之家3358235627215527913290161210资料来源Wind首创证券注2023-2024年盈利预测为wind一致预期4行业基本数据41造纸本周价格溶解浆内盘7300元吨较上周上涨3图34本周溶解浆内盘价格元吨CCFEI价格指数溶解浆内盘元吨1200010000800060004000200002017-062020-032022-062017-032017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-092022-122023-032023-062023-092016-12资料来源Wind首创证券本周价格本色浆金星智利660美元吨较上周持平本周价格漂白阔叶浆小鸟巴西560美元吨较上周持平漂白阔叶浆小叶相思印度尼西亚570美元吨较上周持平本周价格漂白针叶浆凯利普加拿大930美元吨较上周持平漂白针叶浆银星智利690美元吨较上周持平漂白针叶浆马牌加拿大930美元吨较上周持平图35本色浆CFR外盘报价美元吨图36漂阔叶浆与针木浆CFR外盘报价美元吨CFR外盘报价漂白阔叶浆小鸟巴西美元吨CFR外盘报价本色浆金星智利美元吨CFR外盘报价漂白阔叶浆小叶相思印度尼西亚美元吨CFR外盘报价漂白针叶浆凯利普加拿大美元吨10001500900CFR外盘报价漂白针叶浆银星智利美元吨800CFR外盘报价漂白针叶浆马牌加拿大美元吨700600100050040030050020010000资料来源百川盈孚BAIINFO首创证券资料来源百川盈孚BAIINFO首创证券本周价格白板纸市场均价3510元吨较上周上涨20元吨本周价格白卡纸市场请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告均价4550元吨较上周上涨50元吨本周价格箱板纸市场均价3940元吨较上周上涨50元吨本周价格瓦楞纸市场均价2887元吨较上周上涨69元吨本周价格双胶纸市场均价5650元吨较上周持平本周价格铜版纸市场均价5513元吨较上周持平本周价格新闻纸市场均价4950元吨较上周持平图37包装纸市场均价元吨图38文化纸市场均价元吨白板纸市场均价元吨白卡纸市场均价元吨双胶纸市场均价元吨铜版纸市场均价元吨箱板纸市场均价元吨瓦楞纸市场均价元吨新闻纸市场均价元吨1200090001000080007000800060006000500040004000200030002000010000202022020520208202122021520218202222022520228202322023520238201911202011202111202211202382020220205202082021220215202182022220225202282023220235202011202111202211201911资料来源百川盈孚BAIINFO首创证券资料来源百川盈孚BAIINFO首创证券42家具本周30大中城市商品房成交套数17784套较上周增长9本周30大中城市商品房成交面积196万平方米较上周增长10图3930大中城市商品房成交套数图4030大中城市商品房成交面积7000070030大中城市商品房成交套数当周值套30大中城市商品房成交面积当周值万平方米600006005000050040000400300003002000020010000100002021-092022-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052022-052022-092023-012023-052023-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092017-01资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券2023年1-8月商品房销售面积累计值73949万平方米累计同比下降78月商品房销售面积当月值7386万平方米同比下降121-8月住宅商品房销售面积累计值63811万平方米累计同比下降68月住宅商品房销售面积当月值6188万平方米同比下降151-8月房屋竣工面积累计值43726万平方米累计同比增长198月房屋竣工面积当月值5321万平方米同比增长101-8月住宅竣工面积累计值31775万平方米累计同比增长208月住宅竣工面积当月值3821万平方米同比增长11请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图41商品房销售面积累计值及累计同比图42房屋竣工面积累计值及累计同比商品房销售面积累计值万平方米房屋竣工面积累计值万平方米房屋竣工面积累计同比商品房销售面积累计同比20000015012000050100000401500001003080000201000005060000104000005000001020000200500302018-112019-082018-082019-022019-052019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082018-082020-052022-022019-022019-052019-082019-112020-022020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-052022-082022-112023-022023-052023-082018-11资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券人造板国内本周价格990元m较上周持平胶合板15mm本周价格63元张较上周下跌7元张纤维板15mm本周价格88元张较上周持平本周价格纯MDI主流市场价华东地区22300元吨较上周上涨1本周价格TDI主流市场价华东地区17800元吨较上周下跌1图43人造板价格元张图44TDI与MDI市场价元吨人造板国内元m左轴市场价主流价纯MDI华东地区元吨人造板胶合板15mm国内元张右轴市场价主流价TDI华东地区元吨人造板纤维板15mm国内元张右轴3000015001502500020000100010015000500501000050000002023422023182022942022512022262021372023219202261220236252023514202272420223202021103202182220217112021530202141820211242022-022022-062022-112023-012023-032023-082021-112021-122022-012022-032022-042022-052022-072022-082022-092022-102022-122023-022023-042023-052023-062023-07202111142022112720221016202112262023-09-172023-08-06资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券43纺织服装棉花现货本周中国棉花价格指数328为18166元吨较上周下跌76元吨CotlookA指数1关税为17235元吨较上周上涨280元吨中外棉花价差为931元吨较上周下跌356元吨棉花期货本周郑交所棉花期货收盘价为17445元吨较上周上涨355元吨纽交所棉花期货收盘价为8520美分磅较上周上涨056美分磅图45棉花现货中外价格指数及价差元吨图46棉花期货价格指数元吨美分磅中外棉价差元吨中国棉花价格指数328元吨期货收盘价连续棉花元吨左轴CotlookA指数1关税元吨期货收盘价连续NYBOT2号棉花美分磅右轴3000025000200200001502000015000100100001000050500000017915189151991520915219152291523915-10000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券纱线本周32支纯棉纱为24535元吨较上周下跌55元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