本报告导读：
　　8月服装零售环比改善，品牌端首推低估值标的；制造端订单拐点将至，建议把握制造龙头布局机会。
　　摘要：
　　投资建议：1）纺织制造：订单拐点将至，重视制造龙头投资机会。随着下游品牌去库进入尾声，我们预计制造企业下半年订单有望逐季改善，推荐长期具备竞争优势的制造龙头台华新材、华利集团、伟星股份、新澳股份、申洲国际、浙江自然等。此外从个股逻辑出发，推荐汽车革业务持续增长的皮革行业龙头兴业科技。2）服装家纺：9月零售有望提速，优选低估值及强流水标的，关注低估值港股运动龙头。考虑到基数原因，7、8月服装零售增速一定程度转弱，9月有望回归高增速。综合估值与终端流水表现，我们首推低估值高股息标的富安娜（2023年12X，股息率7%）、罗莱生活（2023年13X，股息率5%）、海澜之家（2023年12X），其次推荐终端流水增长相对强劲的男装品牌报喜鸟（2023年14X）、比音勒芬（2023年19X）。此外，近期上市公司陆续披露半年报，安踏体育利润表现超预期，考虑到港股运动龙头前期回调较多，当前估值处于相对底部，推荐特步国际（2023年18X）、李宁（2023年20X）、安踏体育（2023年27X）。
　　行业新闻：1）8月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比增长4.5%。2023年8月全国社会零售总额为37933亿元，同比增长4.6%（7月同比增长2.5%），其中8月服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为982亿元，同比增长4.5% （7月同比增长2.3%）。2）lululemon推出全新休闲系列。加拿大运动服品牌lululemon日前发布首个休闲系列，涵盖男女装基础服饰。在截至7月30日的三个月内，lululemon销售额同比大涨18%至22亿美元，净利润大涨近18%至3.4亿美元。
　　行情回顾：9月10日-9月15日，上证综指、深证成指、创业板指数、沪深300指数、SW纺织服装分别上涨0.03%、下跌1.34%、下跌2.29%、下跌0.83%、上涨1.67%。A股纺织制造涨幅第一为兴业科技（4.45%），服装家纺涨幅第一为欣贺股份（19.60%）。恒生非必须性消费业指数上涨2.64%、纺织服装HK（中信）下跌0.15%、恒生指数下跌0.11%，H股纺服涨幅第一为江南布衣（11.10%）。
　　风险因素：消费力恢复不及预期，制造订单恢复不及预期