美豆
　　美豆在美农月度供需报告利多不及预期的环境中运行，美豆单产与产量继续下调，但库存下调不及预期。进入九月中旬，美豆逐渐面临季节性收获压力，美豆价格震荡呈现，9月天气高温对美豆产量影响依旧在延续。后期美豆供应紧张预期不变。但需求但尚显乏力，对价格支撑力度逐渐减弱。
　　粕类
　　国内豆粕近期期现货市场维持调整格局，跟随美豆价格变化。市场成交提货均有所降温。油厂豆粕库存处于同期低位但有增加预期，市场仍将关注在中秋国庆双节下游备货节奏及进口大豆到港量等因素。
　　油脂
　　马来棕油月度供需报告利空呈现，库存大幅增加，出口不及预期，产量季节性增加，对马棕油压制明显；加拿大统计局菜籽月度报告利多，菜籽产量下调。国内棕榈油价格明显偏弱；国内菜油价格走势强于棕油，国内油脂库存总体供应充足，国内三大油脂震荡调整幅度加大。

研究报告全文：报告影响有限油粕震荡延续油脂油料研究周报20230911-20230915投研中心刘彤助理分析师黄科从业资格证号F0201793F3067764投资咨询证号Z0014875Tel0731-84409090E-mailliutongdayoufcom板块综述油脂油料基本面综述周度评级美豆在美农月度供需报告利多不及预期的环境中运行美豆单产与产量继续下调但库存下调不及预期进入九月中旬美豆逐渐面临季节性收获压力美豆价美豆震荡格震荡呈现9月天气高温对美豆产量影响依旧在延续后期美豆供应紧张预期不变但需求但尚显乏力对价格支撑力度逐渐减弱国内豆粕近期期现货市场维持调整格局跟随美豆价格变化市场成交提货均粕类有所降温油厂豆粕库存处于同期低位但有增加预期市场仍将关注在中秋国庆双区间震荡节下游备货节奏及进口大豆到港量等因素马来棕油月度供需报告利空呈现库存大幅增加出口不及预期产量季节性增加对马棕油压制明显加拿大统计局菜籽月度报告利多菜籽产量下调国内油脂震荡偏弱棕榈油价格明显偏弱国内菜油价格走势强于棕油国内油脂库存总体供应充足国内三大油脂震荡调整幅度加大研究创造价值服务铸就品牌第2页新闻速递19月12日消息马来西亚棕榈油局MPOB周一公布的数据显示8月底马来西亚棕榈油库存升至今年1月以来最高水平远高于市场预期8月底马来西亚棕榈油库存为212万吨环比增长225作为对比分析师们预计棕榈油库存将增至189万吨MPOB表示8月份棕榈油产量为175万吨较7月份增长89棕榈油出口量为122万吨较7月份减少978作为对比分析师们预计8月份棕榈油产量为172万吨出口量为133万吨29月13日消息美国农业部周二发布9月份供需报告下调了2023年美国大豆产量预期因为关键生长阶段出现炎热干燥天气美国农业部预计2023年美国大豆单产为501蒲英亩低于上月预测的509蒲英亩美国大豆种植面积小幅调高10万英亩达到8360万英亩美国农业部将美国大豆产量预测值调低至4146亿蒲低于上月预测的4205亿蒲202324年度大豆期末库存缩减到220亿蒲低于上月预测的245亿蒲大豆出口目标调低到1790亿蒲4872万吨低于上月预测的1825亿蒲4967万吨维持对南美新豆产量预期不变巴西阿根廷和巴拉圭大豆产量合计将达到221亿吨比202223年度的190亿吨提高3095万中国202223年度大豆进口调高200万吨至102亿吨202324年度大豆进口目标也调高100万吨至1亿吨研究创造价值服务铸就品牌第3页期货价格总览期货价格总览CBOT大豆CBOT豆粕右轴CBOT豆油豆粕菜粕50000020000095004500001800008500160000750040000014000012000065003500001000005500300000800004500600002500003500400002000002000025000001500150000Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23豆油菜油棕榈油豆一豆二155000070000013500006000001150000500000950000400000300000750000200000550000100000350000Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23000Jun-16Jun-17Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第4页现货价格总览现货价格总览豆粕菜粕豆油600000150000055000013000005000004500001100000400000900000350000300000700000250000500000200000150000300000Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23菜油棕榈油170000019000001500000170000015000001300000130000011000001100000900000900000700000700000500000500000300000300000Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第5页美豆销售与检验情况美豆净销售当周值美豆检验当周值元吨2019202020212022202320192020202120222023120000350000030000001000002500000800002000000150000060000100000050000040000020000-500000-10000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日23577823658373887571918232225201528102219212123月月月月月月月月月月月2127151924241024212025122916月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月月月月9月月月月12月月4月5月6月月月8月9月月月月月月1234567788910111212345677891010111210111112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第6页产地天气状况GFS天气预报显示9月15日至9月22日期间美国西部周四以干燥天气为主周五至周六有局部阵雨周日以干燥天气为主周四至周日气温接近正常水平东部周四至周五以干燥天气为主周六至周日有局部阵雨周四至周五气温接近至低于正常水平周六至周日气温接近正常水平6-10日展望下周一至周三天气大体干燥下周四至周五有零星阵雨下周一气温接近正常水平下周二至周五气温接近至高于正常水平作物影响过去几日一轮锋面给中西部地区带来了阵雨降雨量大部分较低但有部分地区为中雨另一轮天气系统将在周五至周末经过但带来的降水有限下周气温将上升早期收割的天气条件仍有利资料来源GFS大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第7页大豆进口成本与升贴水大豆进口成本进口大豆升贴水到岸完税价阿根廷大豆近月到岸完税价巴西大豆近月到岸完税价美湾大豆近月进口大豆墨西哥湾升贴水进口大豆美国西岸升贴水8500进口大豆南美港口升贴水5500075004500065003500055002500045001500050003500-500025002019-06-102020-06-102021-06-102022-06-102023-06-102022-06-132022-07-132022-08-132022-09-132022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-132023-03-132023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-132023-09-13美湾到港进口大豆成本6136元吨巴西到港进口大豆成本4864元吨阿根廷到港进口成本4299元吨美西阿根廷上涨巴西回落进口大豆南美升贴水回落15美分美西升贴水回落10美分美湾升贴水回升5美分资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第8页进口大豆库存与豆粕库存进口大豆港口库存全国豆粕库存港口消耗进口大豆港口库存进口大豆中国库存量豆粕140009000000160000085000001400000120008000000120000010000750000070000001000000800065000008000006000600000060000040005500000400000500000020004500000200000000400000002019-01-062020-01-062021-01-062022-01-062023-01-0620200628202106282022062820230628截止到最新国内港口大豆库存为687万吨上周同期为682万吨本周豆粕库存6683万吨上周同期6873万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第9页基差总览基差总览豆粕菜粕20000015000010000050000000-50000Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第10页油脂库存豆油港口库存棕油港口库存2019202020212022202320192020202120222023160140120120100100808060604040202000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日825293392957986471023193121152413241424242312261326101423132615282116271829132920311527162424152618月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3月月月6月月7月月9月月月月1月月月月月月月8月月1月月2月3月月4月月月月8月月月月月月月6月月7月22335668899121144577111123344578891012566711121010101112油脂库存豆油回落棕油回升豆油830万吨棕油740万吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第11页压榨利润进口大豆压榨利润进口菜籽压榨利润2000元吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年200015001500100010005000500-5000-1000-500-1500-1000-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12143321877121433218771631151717191818171623222216311517171918181716232222月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月3月4月5月6月7月8月9月月月月1月月3月4月5月6月7月8月9月月月月月11234567891011121123456789101112101112101112进口大豆压榨利润本周-14016元吨较上周的-12885吨-1131元吨进口菜籽压榨利润本周11700元吨较上周的24580元吨-1288元吨资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第12页油脂进口利润进口油脂利润豆油进口利润本周-53236元吨4000豆油棕榈油菜油3000上周-71004元吨较上周17765元2000吨10000-1000棕油进口利润本周-19200元吨-2000上周-18860元吨较上周-340元吨-3000-4000-5000菜油进口利润本周-386586元吨-6000上周-354379元吨较上周-32207元吨201808272019082720200827202108272022082720230827资料来源汇易大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第13页期货价差总览品种月间价差大豆1-5价差大豆5-9价差大豆9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨2019202020212022202340012001200100010000800800600600-400400400200200-80000-200-200-1200-400-400-600-600-1600-800-800日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日27253日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202515211230172310281510281521258251255812月月月月月1922112822122915181229191525151922112815222512291518122915191月2月月4月月月月7月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123455678891215629月月月月月月月月月月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月10101112123357789124612334567789121010121110101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第14页期货价差总览品种月间价差豆粕1-5价差豆粕5-9价差豆粕9-1价差元吨100020192020202120222023元吨元吨10002019202020212022202310002019202020212022202380050050060040000200-500-5000-200-1000-1000-400-1500-1500-600-2000-800-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日255812255812255812192211281522251229151812291519月月月月月月192211281522251229151812291519192211281522251229151812291519月月月月月月月月月月月月1月2月月月月5月6月月月月9月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月1月2月月月月5月6月月月月9月月月月月123345677891212334567789121233456778912101011121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第15页期货价差总览品种月间价差菜粕1-5价差菜粕5-9价差菜粕9-1价差元吨元吨1000201920202021202220231000元吨20192020202120222023150020192020202120222023500500100000500-500-5000-1000-1000-500-1500-1500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日258152258152258152192211282212291518122915191525192211282212291518122915191525192211282212291518122915191525月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月15692月月月月月月月月月月月15692月月月月月月月月月月月月月月月15692月月月月月月月月月月月月月月月123357789461212335778946121233577894612101011121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第16页期货价差总览品种月间价差豆油1-5价差豆油5-9价差豆油9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨15001500150020192020202120222023100010001000500500500000-500-500-500-1000-1000-1000-1500-1500-2000-2000-1500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日255812255812255812192211281522251229151812291519122915191922112815222512291518192211281522251229151812291519月月月月月月月月月月月月月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月12月月月月5月6月月月月9月月月月月月1月2月月月月5月6月月月月9月月月月月123345677891212334567789121233456778912101011121010111210101112资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第17页期货价差总览品种月间价差棕油1-5价差棕油5-9价差棕油9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨201920202021202220235000150020004000100010003000500020000-10001000-500-20000-1000-3000-1000-1500-4000-2000-2000-5000-3000-2500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日29741313129741297413120171529163013271327112512262321181529163013271327112512262321181529月月月月月20171529月月20171529163013271327112512262321181529月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445567899111211223344556789911121122334455678991112101112121011121210111212资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第18页期货价差总览品种月间价差菜油1-5价差菜油5-9价差菜油9-1价差元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023元吨20192020202120222023250015003000250020001000200015005001500010001000-500500500-100000-1500-500-500-2000-1000-1000-2500-1500-1500-3000-2000-2000-3500-2500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日297413131297413129741163013271327112512262321181529201715291616303013132727131327271111252512122626232321211818151529292020171715152929月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1166778899月月月月月月月月112233445567899111211112222333344445555667788999911111212101112121010111112121212资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第19页期货价差总览跨品种价差---豆粕-菜粕豆油棕油菜油豆油菜油棕油右轴豆油豆粕菜油菜粕4800005000001400004400005504000004500001200003600003200004000005002800003500001000002400004502000003000008000016000040012000025000060000800004000020000035000040000150000-40000300-8000010000020000-120000-16000050000250000-200000-240000000200Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22-20000Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22150Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22资料来源Wind大有期货投研中心研究创造价值服务铸就品牌第20页