研究报告全文：华北玉米开始上量玉米现货回落银河农产品研究员刘大勇期货从业证号F03107370投资咨询证号Z0018389目录文字6884105色2101016第一部分周度观点分析及策略推荐137137137基础246206207色181181181第二部分周度数据跟踪227824221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES1目录文字6884105色第一部分周度观点分析及策略推荐2101016137137137内容摘要基础246206207美玉米底部震荡国内进口利润较高巴西玉米陆续到港美玉米有买入价值色181181181国内玉米库存仍较低北港库存降低但南港谷物开始增加稻谷拍卖成交率维持高位9月陆227824续流入饲料行业9月华北玉米陆续上市玉米现货继续回落本周淀粉厂开机率下降下游提货量较高淀粉库存下降副产品维持高位利润上升淀粉221221221现货会跟随玉米下跌盘面淀粉仍有回落空间关注11月淀粉做空机会或者做缩玉米和淀粉价辅228210172助差机会01和05玉米开始布局多单878787色208218234GALAXYFUTURES2国际美玉米底部震荡近月进口利润减少文字6884105USDA全球8月玉米供需平衡表中国8月玉米供需表色2101016137137137基础246206207色181181181227824221221221辅228210172巴西玉米出口增多冲击美玉米价格近月进口利润较高但美玉米已跌破成本线有买入价值截止8月31日当周美国对中国本周没出口美玉米出口检验总量372629万吨助878787对中国出口检验累计74293万吨占比199色美玉米10月进口利润较高截止9月8日美湾玉米10月船期到岸完税价2393元广东港口2980元进口利润587元巴西10月到港2264进口利润716元208218234本周截止9月7日阿根廷乌拉圭高粱大麦等谷物对中国排船计划279万吨较上周增加13万吨GALAXYFUTURES3国内-深加工库存开始增加饲料企业库存下降深加工消耗量增加文字6884105深加工企业周度玉米消耗量深加工企业玉米库存饲料企业库存色玉米深加工企业玉米周度消耗量深加工企业玉米库存1400000690452101016640130000040590120000035137137137540110000030基49025础246206207100000044020900000390色34015181181181800000202120222023290107000002405周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周2023年2022年2021年2020年2019年13792278245111315172729313343454749192123253537394151第第第第第1900第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579111315171921232527293133353739414345474951531357923511315171921252729313335373941434547492019年2020年2021年2022年2023年11221221221深加工消耗环比继续增加据Mysteel农产品统计2023年36周8月31日-9月6日全国主要126家玉米深加工企业含69家淀粉35家酒精及22家氨基酸企业共消费玉米辅228210172助10887万吨较前一周增加114吨与去年同比增加1834万吨同比增2026878787华北玉米逐渐上市到厂车辆增多截止9月6日96家深加工玉米库存2316万吨较上周增加31色208218234饲料企业玉米库存略降稻谷拍卖陆续出库替代玉米较多47家规模饲料厂显示截止9月7日饲料企业玉米平均库存2927天环比减少013天较去年同期下跌101GALAXYFUTURES4国内-北港玉米库存减少南港增加较多本周拍卖稻谷成交维持高位文字6884105北方四港玉米库存广东港口玉米及谷物库存色600北港玉米库存300南方港口谷物库存2505002101016200400150137137137300100基50246206207200础0色1001811811812019202020212022202320219320221320222320224320225320228320231320232320233320236320237320223320226320227320229320234320235320238320211032022113202212320211232022103020211131357911131517192123252729313335373941434547495153内贸玉米外贸玉米外贸玉米227824北方港口玉米库存减少南方谷物总量增加南北方价差缩小据根Mysteel玉米调研9月1日北方四港玉米库存1202万吨周环比减少63万吨当周四港下海量164吨周环221221221比减少37万吨广东港内贸玉米库存14万吨较上周减少43万吨外贸库存219万吨较上周增加29万吨进口高粱436万吨较上周增加11万吨进口大麦604万吨较上周增加225万吨全部谷物1399万吨增加222万吨辅228210172助玉米库存偏低稻谷拍卖成交率维持高位陈化稻谷本周9月7日拍卖投放200万吨成交1672万吨成交率84成交率略低于上周85截至目前拍卖6期共投放878787色1201万吨总成交1042万吨总成交率87208218234GALAXYFUTURES5淀粉-开机率下降库存下降淀粉现货下跌利润增加文字6884105玉米淀粉企业开机率玉米淀粉利润玉米淀粉库存色玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存2101016801401307013713713712060110基100础24620620750908040色70181181181306050周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周3579111131519212527313337394345474951232935411740第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第227824第第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周2020年2021年2022年2023年2023年2022年2021年2020年2019年221221221企业开机率下降库存下降本周8月31日-9月7日全国玉米加工量5574万吨淀粉产量2835万吨较上周产量减少133万吨开机率5281较上周降低248辅228210172助淀粉现货下跌副产品价格稳定玉米现货下跌盈利增加本周吨淀粉吉林利润为251元吨较上周增加37元山东利润为3元吨较上周降低9元878787色下游提货量仍较高淀粉库存减少预计下周淀粉库存会继续降低截止9月6日本周玉米淀粉库存为800万吨较上周减少42万吨降幅50月降幅156年同比降幅208218234158GALAXYFUTURES6深加工-玉米淀粉下游消费文字6884105果葡糖开机率麦芽糖开机率色果葡糖开机率麦芽糖开机率9070806021010167050605040137137137403030基20202020202120222023202020212022202324620620710础1000色13579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153181181181瓦楞纸开机率箱板纸开机率瓦楞纸开机率227824箱板纸开机率80807070606022122122150504040辅2282101723030助20202021202220238787871010色2021202220230013579111315171921232527293133353739414345474951532082182341357911131517192123252729313335373941434547495153淀粉糖开机率本周831-97F55果葡糖浆浆开机率6443较上周减少08麦芽糖浆开机率4984较上周增加058纸厂开机率本周831-97瓦楞纸开机率6272较上周减少07箱板纸开机率6396较上周减少083GALAXYFUTURES7策略逻辑文字6884105玉米巴西玉米大量出口美玉米底部震荡下跌空间有限国内进口利润较高美玉米可以有买入价值本周小麦价格开始回落玉米现货下跌北方港色口玉米库存下降南方替代谷物量增多本周稻谷第6次拍卖成交率84目前投放1201万吨总成交1042万吨预计接下来几次拍卖预计黑龙江基本都是底价成交目前稻谷陆续出库本周交易华北玉米陆续上市华北玉米现货下跌由于今年贸易商收购比较谨慎华北玉米会持续下跌但东北种植成本较高2101016深加工竞争激烈玉米成本线以下贸易商和厂家会建库存且国储也会收购盘面01和05玉米2600以下有买入价值137137137淀粉淀粉厂开机率减少下游提货量较高淀粉库存下降玉米现货开始走低副产品开价格维持高位淀粉价格下跌淀粉厂盈利仍可观9月中下旬华基北玉米大量上市玉米现货会大幅下跌且副产品较高淀粉现货会下跌较多盘面11淀粉仍有下跌空间础246206207交易策略色1811811811单边美玉米底部震荡近月进口利润较高本周稻谷拍卖成交率维持高位稻谷陆续出库9月中下旬华北玉米大量上市现货会下跌较多但东北种植成本以下会有贸易商建库存市场预期华北玉米很难跌破2700元吨折算到盘面2600元左右01玉米预计2560支撑很强可以在2600以下布局多单2278242套利多11玉米空11淀粉入场点350-310出场点280附近或者多01玉米空01淀粉入场点350以上出场点300附近2212212213期权卖出c2311-P-2620卖出c2401-P-2560卖出c2403-P-2560卖出c2405-P-2560以上观点仅供参考不作为入市依据辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES8文字6884105色2101016137137137基础246206207第二部分周度数据追踪色181181181227824221221221辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES9玉米及替代品价格文字6884105锦州港玉米平舱价元吨长春淀粉出厂价元吨色锦州港平舱价元吨长春淀粉出厂价元吨320039002101016300034002800260029001371371372400基220024002462062072000础180019001600色181181181140014001-14-13-25-11-13-25-14-11-161-312-153-174-165-165-316-307-157-308-299-139-286-158-141-161-312-153-174-165-165-316-156-307-157-308-299-139-288-1410-1310-2811-1212-1212-2711-2710-1310-2811-1212-1212-2711-272023202220212020201920232022202120202019227824小麦与玉米价差元吨南通港高粱与玉米价差元吨221221221价差小麦平均价玉米平均价价差高粱平均价玉米平均价350000350000辅228210172300000300000助250000250000878787200000200000色15000015000020821823410000010000050000500000000002019-09-182020-09-182021-09-182022-09-182019-09-182020-09-182021-09-182022-09-18-50000-50000-100000-100000GALAXYFUTURES10生猪肉鸡鸡蛋文字6884105三元生猪走势图元公斤生猪存栏万头外购仔猪养殖利润元头色45350021010162019202020212022202320192020202120222023403000137137137352500基302000础246206207251500201000色1518118118150010051357911131517192123252729313335373941434547495153227824-50001357911131517192123252729313335373941434547495153-1000221221221本周831-97自繁自养利润5元头较上周减少32元头外购仔猪利润-213元头较上周增加16元头辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES11生猪肉鸡鸡蛋文字6884105白羽肉鸡养殖利润元只全国鸡蛋价格走势图元斤蛋鸡养殖利润走势图元斤色15210101614250201820192020202120222023202020212022202320192020202120222023122001371371371010基15024620620758础1006色0050181181181413579111315171921232527293133353739414345474951530002-513579111315171921232527293133353739414345474951532278240-050-10-10001-0201-1601-3002-1302-2703-1303-2704-1004-2406-2207-0607-2008-0308-1708-3109-1509-2910-2011-0312-3005-1105-2506-0811-1712-0212-16221221221本周8月31日-9月7日白羽肉鸡养殖利润-16元只辅228210172助蛋鸡利润本周养殖成本444元斤养殖利润095元斤较上周上涨012元斤878787色208218234GALAXYFUTURES12深加工文字6884105深加工企业玉米库存玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存色690深加工企业玉米库存2101016玉米淀粉企业开机率淀粉企业库存6408014059013013713713770120540基110础246206207490601004409050色80390181181181703404060502903022782440240第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周年年年年年周3597202320222021202020191111315192125272931333537414347495123394519017第第第第第2023年2022年2021年2020年2019年第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周359171115212731333739434549511719232529354147221221221132020年2021年2022年2023年辅228210172助878787色208218234GALAXYFUTURES13期货市场文字6884105色玉米01基差玉米1-5价差玉米淀粉1-5价差40050玉米15价差玉米01合约基差淀粉15价差210101630030100102005013713713710100300基50050础2462062071-152-143-154-145-146-137-138-129-1110-1111-1012-101-970100100905-206-197-198-189-1710-1711-1612-16色181181181200110150130300C2401C2301C2201C2401-2405C2301-2305C2201-2205C2101-2105200150CS2401-2405CS2301-2305CS2201-2205CS2101-21052278245-206-197-198-189-1710-1711-1612-16250玉米淀粉01基差淀粉玉米11合约价差淀粉玉米01合约价差221221221900700玉米淀粉01合约基差玉米淀粉-玉米11合约价差700玉米淀粉-玉米01合约价差600800辅228210172500600700助400878787300600500色20050040010020821823404003001003001-152-143-154-145-146-137-138-129-1110-1111-1012-101-9200200200231122112111240123012201300CS2401CS2301CS220140010010011-1612-161-152-143-164-155-156-147-148-139-1210-1211-111-162-153-164-155-156-147-148-139-1210-1211-1112-111-10GALAXYFUTURES14免责声明文字6884105色作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清2101016晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬137137137基础246206207免责声明色本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简181181181称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报227824告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点221221221客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的辅228210172是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银助河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责878787色任208218234银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利GALAXYFUTURES15联系方式021-65789255北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层Floor3133IFCTower8JianguomenwaiStreetBeijngPRChina上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloorNo501DongDaMingRoadSinarMasPlazaHongkouDistrictShanghaiChina全国统一客服热线400-886-7799公司网址wwwyhqhcomcn银河期货微信公众号下载银河期货APP