【交易策略】
　　今日盘面双焦价格大幅上涨，J01合约上涨2.88%，JM01合约上涨5.06%，焦煤期货领涨黑色系。双焦价格的上涨除了本身供需偏紧外，也有宏观因素。
　　1、近期宏观政策向好，8月相关政策密集出台，提振市场信心；8月新增贷款环比大幅增加，释放出经济回暖信号。2、铁水产量处于今年新高，虽然钢厂利润不佳，但尚未亏到需要主动减产的程度，且当前是钢材消费旺季，由于钢厂产能过剩，为保住市场份额以及摊平固定成本等，在没有行政干预下，高炉还是维持高开工。3、前期煤矿事故影响还在，且不断有别的煤矿事故发生，煤矿安全生产形势严峻。9月10日临汾市山西煤炭运销集团蒲县昊锦塬煤业有限公司发生一起顶板事故，目前该煤矿已停产，并且所属集团旗下另外5座煤矿正在接受安全检查，合计产能600万吨，个别矿表示预计2-3天可恢复生产。
　　综合来看现货价格短期还会继续上涨。当前盘面双焦价格处于升水状态，在市场情绪作用下，盘面短期还会偏强运行，不过下游钢厂利润不佳，谨防黑色产业链负反馈风险，除此之外，后市还需注意政策风险（保供稳价）。
　　单边：观望
　　套利：可逐步布局多焦化利润（多J01，空JM01）
　　期权：观望
　　【相关价格】
　　钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2160元/吨，港口现货焦炭仓单2323元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1910元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1677元/吨左右，蒙3沙河驿仓单价格1625元/吨左右。
　　【重要资讯】
　　1、Mysteel煤焦：12日介休市场入炉煤偏强运行，现准一级湿熄焦入炉煤A≤9.5，S≤0.75，V≤28，G≥65，CSR≥60，MT≤8出厂现金含税价1550元/吨。近期受原料价格上涨影响，入炉煤成本有所增加，部分供应商报价至1600元/吨，暂未成交。
　　2、Mysteel煤焦：9月10日临汾市山西煤炭运销集团蒲县昊锦塬煤业有限公司发生一起顶板事故，目前该煤矿已停产，并且所属集团旗下另外5座煤矿正在接受安全检查，合计产能600万吨，个别矿表示预计2-3天可恢复生产。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年09月12日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证号焦炭期货收盘价格焦煤期货收盘价格今日昨日涨跌今日昨日涨跌Z001823301合约24315240452701合约17845173954505合约232823072105合约165616292709合约2500228721309合约16605165825021-65789253J09-J01685-1175186JM09-JM01-124-815-425J01-J0510359756JM01-JM051285110518weijunyiqhchinastockJ05-J09-17220-192JM05-JM09-45-29245comcnJ01港口现货基差-63-36-27JM01蒙5基差-414-45J05港口现货基差4061-21JM05蒙5基差88115-27J09港口现货基差-13281-213JM09蒙5基差8386-25焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦汇总均价231523150炼焦煤指数17581738192准一级湿熄焦汇总均价205620560低硫主焦煤指数20542015387一级焦汇总均价213621360中硫主焦煤指数18491824246港口准一级湿熄焦出库指数217021700高硫主焦煤指数1825181869港口一级湿熄焦出库指数227022700肥煤指数1811175654613焦煤指数158915890焦化利润气煤指数1324132036今日昨日涨跌瘦煤指数182818280现货利润周度-713-20蒙5原煤自提142014200盘面01合约利润-70-39-32沙河驿蒙5精煤自提196019600盘面05合约利润-77-14盘面09合约利润159-50210双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区1701700孝义日照港2001955煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量63886412-024111家洗煤厂开工率76377656-019230家焦化厂日均产量58475853-006230家焦化厂开工率77787785-007247家钢厂高炉日均产量2482424692132247家钢厂高炉开工率92769227049煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存1071112289-1578中国煤矿库存225062239116230家焦化厂焦煤库存7443374356077230家焦化厂焦炭库存53355629-294247家钢厂焦炭库存59586585491037港口焦煤库存19631179171714港口焦炭库存17571836-79数据来源钢联终端银河期货17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日盘面双焦价格大幅上涨J01合约上涨288JM01合约上涨506焦煤期货领涨黑色系双焦价格的上涨除了本身供需偏紧外也有宏观因素1近期宏观政策向好8月相关政策密集出台提振市场信心8月新增贷款环比大幅增加释放出经济回暖信号2铁水产量处于今年新高虽然钢厂利润不佳但尚未亏到需要主动减产的程度且当前是钢材消费旺季由于钢厂产能过剩为保住市场份额以及摊平固定成本等在没有行政干预下高炉还是维持高开工3前期煤矿事故影响还在且不断有别的煤矿事故发生煤矿安全生产形势严峻9月10日临汾市山西煤炭运销集团蒲县昊锦塬煤业有限公司发生一起顶板事故目前该煤矿已停产并且所属集团旗下另外5座煤矿正在接受安全检查合计产能600万吨个别矿表示预计2-3天可恢复生产综合来看现货价格短期还会继续上涨当前盘面双焦价格处于升水状态在市场情绪作用下盘面短期还会偏强运行不过下游钢厂利润不佳谨防黑色产业链负反馈风险除此之外后市还需注意政策风险保供稳价单边观望套利可逐步布局多焦化利润多J01空JM01期权观望相关价格钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2160元吨港口现货焦炭仓单2323元吨左右汾渭数据单一山西煤仓单1910元吨汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1677元吨左右蒙3沙河驿仓单价格1625元吨左右重要资讯1Mysteel煤焦12日介休市场入炉煤偏强运行现准一级湿熄焦入炉煤A95S075V28G65CSR60MT8出厂现金含税价1550元吨近期受原料价格上涨影响入炉煤成本有所增加部分供应商报价至1600元吨暂未成交27大宗商品研究所黑色金属研发报告2Mysteel煤焦9月10日临汾市山西煤炭运销集团蒲县昊锦塬煤业有限公司发生一起顶板事故目前该煤矿已停产并且所属集团旗下另外5座煤矿正在接受安全检查合计产能600万吨个别矿表示预计2-3天可恢复生产第三部分相关附图图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind37大宗商品研究所黑色金属研发报告图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港20002000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货汾渭Wind图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差700120060050010004008003006002004001000200-1001202203204205206207208200-200120220320420520620720820-200-300J1909-J2001J2009-J2101J2109-J2201JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2209-J2301J2309-J2401JM2209-JM2301JM2309-JM2401数据来源银河期货Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80080070070060060050050040040030030020020010010000-100-1005月6月7月8月9月10月11月12月-200-2005月6月7月8月9月10月11月12月J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2201-J2205J2301-J2305JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所黑色金属研发报告图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-200920102011191219118217319418920102011191219118217319418J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9001000700500300600100-100200-300-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9327396531628211527142619152721183011231729102215-20027月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234571月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月9112334556677889911121010111212201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9921326554393273965310201919302929161515141312221121132313232625252423162821152714261915272118301123172910221527月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345795678911121122334456789112334556677889911121010111210111210101112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所黑色金属研发报告图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱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