【交易策略】
　　今日盘面双焦价格上涨，J01合约上涨1.73%，JM01合约上涨3.7%。铁水产量处于今年新高，虽然钢厂利润不佳，但尚未亏到需要主动减产的程度，由于钢厂产能过剩，为保住市场份额以及摊平固定成本等，在没有行政干预下，高炉还是维持高开工。后面需要注意的是原料价格上涨能否顺利传导，近期钢材表现平平，在本身利润不佳情况下钢厂对于焦炭涨价有较大抵触情绪，总体看来，在高铁水下，焦企由于原料上涨陷入亏损，价格往下游传导，预计焦炭会上涨，但是上涨幅度很有限，也就意味着焦煤后面上涨空间也受到了制约。综合来看现货价格短期还会偏强运行，预计继续上涨幅度不大。
　　当前盘面双焦价格基本处于小幅升水状态，高铁水日产下对焦煤需求旺盛，煤焦还是继续偏强运行一段时间。不过当前钢厂利润不佳，黑色产业链负反馈风险在积累，预计短期双焦盘面震荡偏强运行，后市谨防政策风险及负反馈风险。
　　单边：观望
　　套利：可逐步布局多焦化利润（多J01，空JM01）
　　期权：观望
　　【相关价格】
　　钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2160元/吨，港口现货焦炭仓单2323元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1910元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1677元/吨左右，蒙3沙河驿仓单价格1625元/吨左右。
　　【重要资讯】
　　1、Mysteel煤焦：近期甘其毛都口岸通关车数大幅下滑，上周（9月4日-9月9日）日均通关870车，环比减少371车/日，降幅29.90%。据Mysteel与部分口岸主要贸易企业沟通交流获悉，车数下降主要有以下两方面原因：一是由于前期通关车数持续高位，日均进口量超16万吨，口岸监管区快速累库带来集装箱周转压力；二是小TT矿自9月8日起停止查干哈达装车，试图重新恢复竞拍模式。两方面因素叠加导致通关车数大幅下降，集装箱周转压力有所缓解，但小TT拉运模式仍有待观望，整体而言本周通关车数预计小幅回升，后续影响请持续关注Mysteel煤焦事业部。
　　2、Mysteel煤焦：据国家矿山安全监察局陕西局最新消息，近日，国家矿山安全监察局陕西局现场监察时，富县华恒煤业有限责任公司因存在重大事故隐患责令其停产整顿。据我网调研了解，该矿位于陕西省延安市富县，核定产能为30万吨/年，生产煤种为气煤。目前该矿已处于停产状态中，其周边煤矿进行安全检查，暂未造成停产影响。后续情况Mysteel煤焦事业部将持续关注。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年09月11日研究员尉俊毅焦煤焦炭日报期货从业证号第一部分市场信息F03104825投资者咨询从业证号焦炭期货收盘价格焦煤期货收盘价格今日昨日涨跌今日昨日涨跌01合约240452304100501合约173951642975Z001823305合约230722119605合约162915547509合约22872287009合约165816765-185021-65789253J09-J01-1175-17-1005JM09-JM01-815345-116J01-J059759345JM01-JM05110588225J05-J0920-7696JM05-JM09-29-1225935weijunyiqhchinastockJ01港口现货基差-4754-101JM01蒙5基差4102-98comcnJ05港口现货基差51147-96JM05蒙5基差115190-75J09港口现货基差71710JM09蒙5基差8667185焦炭现货价格焦煤现货价格今日昨日涨跌昨日前日涨跌准一级干熄焦汇总均价231523150炼焦煤指数1738173268准一级湿熄焦汇总均价205620560低硫主焦煤指数2015200958一级焦汇总均价213621360中硫主焦煤指数1824182046港口准一级湿熄焦出库指数216021600高硫主焦煤指数181818180港口一级湿熄焦出库指数226022600肥煤指数17561756013焦煤指数158915890焦化利润气煤指数132013200今日昨日涨跌瘦煤指数18281764645现货利润周度-713-20蒙5原煤自提1420137050盘面01合约利润-39-13-26沙河驿蒙5精煤自提196019600盘面05合约利润79-2盘面09合约利润-50-7424双焦汽运价格今日昨日涨跌介休丰南区1701700孝义日照港1951950煤焦供需本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤产量63886412-024111家洗煤厂开工率76377656-019230家焦化厂日均产量58475853-006230家焦化厂开工率77787785-007247家钢厂高炉日均产量2482424692132247家钢厂高炉开工率92769227049煤焦库存数据本周上周涨跌110家洗煤厂日均精煤库存1071112289-1578中国煤矿库存225062239116230家焦化厂焦煤库存7443374356077230家焦化厂焦炭库存53355629-294247家钢厂焦炭库存59586585491037港口焦煤库存19631179171714港口焦炭库存17571836-79数据来源钢联终端银河期货17大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日盘面双焦价格上涨J01合约上涨173JM01合约上涨37铁水产量处于今年新高虽然钢厂利润不佳但尚未亏到需要主动减产的程度由于钢厂产能过剩为保住市场份额以及摊平固定成本等在没有行政干预下高炉还是维持高开工后面需要注意的是原料价格上涨能否顺利传导近期钢材表现平平在本身利润不佳情况下钢厂对于焦炭涨价有较大抵触情绪总体看来在高铁水下焦企由于原料上涨陷入亏损价格往下游传导预计焦炭会上涨但是上涨幅度很有限也就意味着焦煤后面上涨空间也受到了制约综合来看现货价格短期还会偏强运行预计继续上涨幅度不大当前盘面双焦价格基本处于小幅升水状态高铁水日产下对焦煤需求旺盛煤焦还是继续偏强运行一段时间不过当前钢厂利润不佳黑色产业链负反馈风险在积累预计短期双焦盘面震荡偏强运行后市谨防政策风险及负反馈风险单边观望套利可逐步布局多焦化利润多J01空JM01期权观望相关价格钢联数据日照港焦炭现贸易现汇出库2160元吨港口现货焦炭仓单2323元吨左右汾渭数据单一山西煤仓单1910元吨汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1677元吨左右蒙3沙河驿仓单价格1625元吨左右重要资讯1Mysteel煤焦近期甘其毛都口岸通关车数大幅下滑上周9月4日-9月9日日均通关870车环比减少371车日降幅2990据Mysteel与部分口岸主要贸易企业沟通交流获悉车数下降主要有以下两方面原因一是由于前期通关车数持续高位日均进口量超16万吨口岸监管区快速累库带来集装箱周转压力二是小TT矿自9月8日起停止查干哈达装车试图重新恢复竞拍模式两方面因素叠加导致通关车数大幅下降集装箱周转压力有所缓解但小TT拉运模式仍有待观望整体而言本周通关车数预计小幅回升后续影响请持续关注Mysteel煤焦事业部27大宗商品研究所黑色金属研发报告2Mysteel煤焦据国家矿山安全监察局陕西局最新消息近日国家矿山安全监察局陕西局现场监察时富县华恒煤业有限责任公司因存在重大事故隐患责令其停产整顿据我网调研了解该矿位于陕西省延安市富县核定产能为30万吨年生产煤种为气煤目前该矿已处于停产状态中其周边煤矿进行安全检查暂未造成停产影响后续情况Mysteel煤焦事业部将持续关注第三部分相关附图图1中国炼焦煤价格指数元吨图2甘其毛都蒙5精煤价格元吨36004100310036003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind图3山西吕梁准一级焦价格元吨图4山东港口准一级平仓价元吨46004600410041003600360031003100260026002100210016001600110011006006001001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货MysteelWind37大宗商品研究所黑色金属研发报告图5主力合约基差价格走势蒙煤图6焦炭主力合约基差走势日照港20002000150015001000100050050000-500-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货汾渭Wind图7焦炭09-01合约价差图8焦煤09-01合约价差700120060050010004008003006002004001000200-1001202203204205206207208200-200120220320420520620720820-200-300J1909-J2001J2009-J2101J2109-J2201JM1909-JM2001JM2009-JM2101JM2109-JM2201J2209-J2301J2309-J2401JM2209-JM2301JM2309-JM2401数据来源银河期货Wind图9焦炭01-05合约价差图10焦煤01-05合约价差80080070070060060050050040040030030020020010010000-100-1005月6月7月8月9月10月11月12月-200-2005月6月7月8月9月10月11月12月J1901-J1805J2001-J2005J2101-J2105JM1901-JM1905JM2001-JM2005J2201-J2205J2301-J2305JM2101-JM2105JM2201-JM2205数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所黑色金属研发报告图11焦炭05-09合约价差图12焦煤05-09合约价差8007006005004003002001000-100-200920102011191219118217319418920102011191219118217319418J2005-J2009J2105-J2109J2205-J2209JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109J2205-J2209J2305-J2309JM2205-JM2209JM2305-JM2309数据来源银河期货wind资讯图13独立焦化利润走势元吨图1401合约焦化利润走势元吨9001000700500300600100-100200-300-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9327396531628211527142619152721183011231729102215-20027月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234571月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月9112334556677889911121010111212201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图1505合约焦化利润走势元吨图1609合约焦化利润走势元吨900900700700500500300300100100-100-100-300-300-500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9921326554393273965310201919302929161515141312221121132313232625252423162821152714261915272118301123172910221527月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345795678911121122334456789112334556677889911121010111210111210101112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所黑色金属研发报告图17介休丰南区运费元吨图18孝义日照港运费元吨3503503003002502502002001501501001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何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