核心观点
　　房地产政策放松铜铝强势走高
　　房地产市场一系列政策出台，如下调最低首付比例下限，全面实施认房不认贷等政策等，有利于释放改善性住房需求及异地换房住房需求，进而刺激房地产市场销售及投资，拉动国内需求，提振有色。1）铝：云南地区主流冶炼厂基本完成复产工作，国内电解铝运行产能处于历史高位，未来进一步增长空间较为有限。同时，房地产竣工面积保持高增长，光伏行业用铝需求火爆，国内铝社会库存持续处于低位，支持铝价强势上行。2）铜：智利7月铜矿产量为41.43万吨，同比增长0.94%，环比回落。不过国内铜精矿供应整体仍然宽松，进口铜精矿现货TC高位虽有所回升，但仍处于90美元/吨上方。本周LME+SHFE+COMEX三大交易所总库存为18.28万吨，较前一周增长近1万吨，但库存绝对水平仍处于低位。矿端供应宽松，电解铜供应偏紧，需求旺季来临，叠加宏观边际改善，铜价料震荡偏强。
　　远期供应宽松预期下碳酸锂延续下跌态势
　　本周锂盐价格延续跌势，9月1日电池级碳酸锂现货均价20.55万元/吨，较前一周下降7.85%，现货价格继续向期货价格靠拢。锂矿价格继续下探，成本端支撑减弱。电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂多以销定产，下游采买保持谨慎。预计锂盐价格维持弱势运行。
　　需求旺季来临镁价料震荡走高
　　本周镁价窄幅偏强震荡，闻喜地区镁均价提升至23050元/吨附近。进入“金九银十”需求旺季，市场看涨预期增强，且榆林地区镁产能尚未完全恢复，镁工厂总库存延续回落态势，供需结构边际改善，预计镁价震荡走高。
　　美国8月非农数据不及预期金价走高
　　美国8月非农就业增加18.7万超预期，但大幅下修6、7月就业数据，失业率升至3.8%创去年2月来新高，时薪同比增幅降至4.3%。美国8月非农就业数据不及预期，市场对美联储继续加息预期降温，金价料震荡偏强。
　　风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。
　　

研究报告全文：TableTitle有色行业周报房地产政策放松铜铝强势走高TableReportDate有色金属行业简评报告20230904评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary吴轩房地产政策放松铜铝强势走高有色行业首席分析师SAC执证编号S0110521120001房地产市场一系列政策出台如下调最低首付比例下限全面实施wuxuan123sczqcomcn认房不认贷等政策等有利于释放改善性住房需求及异地换房住房电话021-58820297需求进而刺激房地产市场销售及投资拉动国内需求提振有色1铝云南地区主流冶炼厂基本完成复产工作国内电解铝运刘崇娜行产能处于历史高位未来进一步增长空间较为有限同时房地有色行业研究助理liuchongnasczqcomcn产竣工面积保持高增长光伏行业用铝需求火爆国内铝社会库存电话010-81152687持续处于低位支持铝价强势上行2铜智利7月铜矿产量为4143万吨同比增长094环比回落不过国内铜精矿供应整体仍然宽松进口铜精矿现货高位虽有所回升但仍处于美元市场指数走势最近TableChart1年TC90吨上方本周LMESHFECOMEX三大交易所总库存为1828万01有色金属沪深300吨较前一周增长近1万吨但库存绝对水平仍处于低位矿端供应02031162795宽松电解铜供应偏紧需求旺季来临叠加宏观边际改善铜价------AprSepJunAugNovJan料震荡偏强-01远期供应宽松预期下碳酸锂延续下跌态势-02本周锂盐价格延续跌势9月1日电池级碳酸锂现货均价2055万元资料来源聚源数据吨较前一周下降785现货价格继续向期货价格靠拢锂矿价格继续下探成本端支撑减弱电池及电芯厂库存偏高正极材料厂相关研究TableOtherReport有色行业周报央行意外降息持续多以销定产下游采买保持谨慎预计锂盐价格维持弱势运行低库存铜铝料保持高位运行需求旺季来临镁价料震荡走高有色行业周报7月社融不及预期有本周镁价窄幅偏强震荡闻喜地区镁均价提升至元吨附近色料承压运行23050有色行业周报稳经济政策持续出台进入金九银十需求旺季市场看涨预期增强且榆林地区镁产铜价维持高位运行能尚未完全恢复镁工厂总库存延续回落态势供需结构边际改善预计镁价震荡走高美国8月非农数据不及预期金价走高美国8月非农就业增加187万超预期但大幅下修67月就业数据失业率升至38创去年2月来新高时薪同比增幅降至43美国8月非农就业数据不及预期市场对美联储继续加息预期降温金价料震荡偏强风险提示国内需求不及预期美联储持续加息请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1有色板块行情一览12行业一周要闻及公告速递221本周行业重点新闻222本周行业重点公告23有色金属数据库831工业金属数据库832小金属数据库1333贵金属数据库184风险提示19插图目录图1本周各板块涨幅2023828-2023911图2LME铜价美元吨及库存万吨9图3SHFE铜价元吨及库存吨9图4LME铝价美元吨及库存万吨9图5SHFE铝价元吨及库存吨9图6LME铅价美元吨及库存万吨10图7SHFE铅价元吨及库存吨10图8LME锌价美元吨及库存万吨10图9SHFE锌价元吨及库存吨10图10LME锡价美元吨及库存万吨10图11SHFE锡价元吨及库存吨10图12LME镍价美元吨及库存万吨11图13SHFE镍价元吨及库存吨11图14电解铝三大交易所库存吨11图15电解铝社会库存万吨11图16电解铝开工率12图17电解铝产量万吨12图18电解铜三大交易所库存吨12图19铜精矿TC加工费美元吨12图20铜冶炼开工率13图21电解铜产量万吨13图22电池级碳酸锂价格元吨14图23电池级氢氧化锂价格元吨14图24碳酸锂工厂库存吨15图25氢氧化锂工厂库存吨15图26碳酸锂产量吨开工率15图27氢氧化锂产量吨开工率15图28国内电解钴价格万元吨15图29MB钴价格美元磅15图30钴中间品价格万元吨16图31硫酸钴价格万元吨16图32硫酸镍价格元吨16图33硫酸镍产量吨开工率16图34镁锭价格元吨17请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告图35镁锭生产成本及吨毛利元吨17图36镁锭月度产量万吨17图37镁合金月度产量吨17图38金属镨钕价格万元吨17图39氧化镨钕价格万元吨17图40氧化镝价格元千克18图41氧化铽价格元千克18图42氧化镧价格万元吨18图43氧化铈价格万元吨18图44伦敦现货黄金美元盎司与美元指数19图45COMEX黄金美元盎司及库存盎司19图46COMEX银美元盎司及库存盎司19表格目录表1子板块涨跌幅情况2023828-2023911表2涨幅前五个股2023828-2023912表3跌幅前五个股2023828-2023912表4工业金属价格LME为美元吨SHFE为元吨2023828-2023919表5小金属价格元吨MB钴为美元磅2023828-20239113请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1有色板块行情一览本周2023828-202391大盘涨幅为226有色板块整体涨幅为347相对大盘上涨121铝中信铜中信钨中信铅锌中信其他稀有金属中信贵金属中信锂中信分别上涨7714943933613183174镍钴锡锑中信下跌-657图1本周各板块涨幅2023828-20239110808625757654524949443939384353229282724232218217161608010-02-04-2-12-13电煤家计轻汽传机通国建纺有电基医钢消商房石食建综交农非银综电子炭电算工车媒械信防材织色力础药铁费贸地油品筑合通林银行合力机制军服金设化者零产石饮运牧行金及造工装属备工服售化料输渔金融公及务融用新事能业源资料来源Wind首创证券表1本表1子板块涨跌幅情况2023828-202391代码名称周涨幅年初至今涨幅年涨幅CI005106WI铝中信771798-219CI005214WI铜中信4941144956CI005218WI钨中信393-1036-1944CI005215WI铅锌中信361673-095CI005400WI其他稀有金属中信318012-1103CI005401WI贵金属中信30025193877CI005402WI锂中信174-2981-4458CI005403WI镍钴锡锑中信-657-2295-3837资料来源Wind首创证券相关个股标的中神火股份博威合金ST园城云铝股份云路股份领涨神火股份上涨144收于1708元股博威合金上涨1374收于154元股ST园城上涨1344收于13元股云铝股份上涨1263收于1569元股云路股份上涨1144收于7717元股请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告相关个股标的中华友钴业盛达资源吉翔股份鼎胜新材西部黄金领跌华友钴业下跌-109收于4053元股盛达资源下跌-478收于1434元股吉翔股份下跌-399收于986元股鼎胜新材下跌-397收于1549元股西部黄金下跌-078收于1394元股表2涨幅前五个股2023828-202391涨幅排名代码名称股价周涨幅PEEPS1000933SZ神火股份17081440666000933SZ2601137SH博威合金154013741674601137SH3600766SHST园城13001344-754078600766SH4000807SZ云铝股份156912631592000807SZ5688190SH云路股份771711443078688190SH资料来源Wind首创证券表3本表3跌幅前五个股2023828-202391跌幅排名代码名称股价周跌幅PEEPS1603799SH华友钴业4053-109018422202000603SZ盛达资源1434-47830710473603399SH吉翔股份986-3999631024603876SH鼎胜新材1549-39712051295601069SH西部黄金1394-0789001015资料来源Wind首创证券2行业一周要闻及公告速递21本周行业重点新闻利好铝箔关于印发有色金属行业稳增长工作方案的通知8月21日工业和信息化部国家发展改革委财政部自然资源部商务部海关总署国家粮食和储备局等七部门联合印发有色金属行业稳增长工作方案工作方案提出在部署引导产品消费升级培育壮大行业增长新动能相关举措方面要加快推广食品用铝箔包装制品凸显了政府层面对铝包装特别是对食品用铝箔包装制品的关注认可和支持被列为拓展有色金属消费引导产品消费升级的重点产品来源SMM古巴皮拉尔铜矿展现勘探潜力自从冷战结束以来矿产资源潜力巨大的古巴一直被忽视曾名为潘特拉黄金公司PanTerraGold的安的列斯黄金公司AntillesGold是少数进入古巴的企业之一2020年公司启动拉德马亚瓜LaDemajagua项目开发最近该公司正在加快推进皮拉尔ElPilar铜金矿勘探该矿位于马斯特拉山SierraMaestra铜矿带来源SMMCochilco受矿石品位下降等因素影响智利采矿成本同比增长29外电8月28日消息智利铜业委员会Cochilco周一发布的一份报告显示今年前三个月全球最大铜生产国智利矿山的现金成本较2022年同期增长29成本压力来自于矿石品位下降这意味着需要粉碎更多的岩石来提取同样数量的金属其他因素还包括工资能源和炼油费用提高来源SMM西澳曼加隆稀土矿资源量大幅增长德瑞诺特资源公司DreadnoughtResources宣布其在西澳州加斯科因地区的曼加隆Mangaroon项目C3矿床推测资源量目前请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告C3矿床推测矿石资源量为1080万吨总稀土氧化物TREO品位1由于C1-C5碳酸岩面积达到9公里X1公里该项目资源量有望大幅增长其中发现时间不到1年的C3矿床面积为600米550米曼加隆项目总的矿石资源量为3090万吨TREO品位102即TREO总量为3146万吨下一次资源量更新预计在第四季度来源SMM法国矿业集团Eramet今日重新启动锰矿业务关注加蓬局势据最新报道法国矿业集团Eramet表示该公司正在恢复铁路运输活动并于今日重新启动锰矿业务这两项业务均因政变而于昨日上午暂停Eramet公司表示集团将继续密切关注加蓬局势并向市场通报情况来源SMMCodelco铜产量大幅下降面临评级下调压力外电8月30日消息评级机构穆迪Moodys正在考虑下调智利国家铜业公司Codelco评级该公司是全球最大的铜生产商目前该公司产量下降成本上升财务压力不断加大由于计划中的大型矿床改善项目推迟Codelco将2023年的产量目标下调至131-135万吨之间该公司还表示在2030年之前产量可能不会恢复到过去170万吨的水平来源SMM阿根廷碳酸锂出口量有望在近年内达到40万吨阿矿业国秘阿维拉近日出席阿根廷美国商会主办的能源论坛时表示阿根廷已搭上矿业发展的快速列车锂矿行业呈强劲发展态势2022年矿业出口额达38亿美元为2012年以来最高水平当前阿境内包含三个正在运营和六个在建锂矿项目预计未来几年阿碳酸锂出口量将由当前的344万吨增加至40万吨阿维拉表示最近3年来尽管阿锂矿开发遇到一些困难但国际投资者对阿锂矿项目青睐度不减反增企业已宣布的项目投资额累计达170亿美元来源SMMAndradaMining获得关键资金以提高锡产量AndradaMining签署了一项重要的融资协议为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础公司的目标是扩大锡矿的运营规模分为第1阶段和第2阶段去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67达到每年900吨含锡量来源SMM22本周行业重点公告华锋股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入340亿元同比419实现归母净利润-029亿元转盈为亏晓程科技2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入119亿元同比3762实现归母净利润039亿元扭亏为盈丽岛新材2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入751亿元同比-145实现归母净利润036亿元同比-3925鑫科材料2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入1429亿元同比-1320实现归母净利润-026亿元转盈为亏华钰矿业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入449亿元同比7775实现归母净利润082亿元同比7013秉扬科技2023年半年度报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告公司2023上半年实现营业收入235亿元同比3020实现归母净利润038亿元同比1901深圳新星2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入647亿元同比-1193实现归母净利润-049亿元转盈为亏中金黄金2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入29517亿元同比1523实现归母净利润1472亿元同比2203永兴材料2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入6656亿元同比376实现归母净利润1904亿元同比-1589东方钽业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入547亿元同比1149实现归母净利润118亿元同比1652立中集团2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入10887亿元同比831实现归母净利润249亿元同比-1015兴业银锡2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入1246亿元同比2388实现归母净利润133亿元同比303中色股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入4137亿元同比1325实现归母净利润281亿元同比939中润资源2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入154亿元同比1435实现归母净利润-082亿元转盈为亏丰华股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入057亿元同比-2613实现归母净利润-004亿元同比-1005常铝股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入3368亿元同比339实现归母净利润003亿元同比-8680盛和资源2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入8558亿元同比-233实现归母净利润084亿元同比-9377博威合金2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入7744亿元同比1653实现归母净利润460亿元同比6577天山铝业2023年半年度报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告公司2023上半年实现营业收入14795亿元同比-1356实现归母净利润1019亿元同比-4907江特电机2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入1799亿元同比-3364实现归母净利润-053亿元同比-10392济南高新2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入401亿元同比-4430实现归母净利润-047亿元同比8399闽发铝业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入1303亿元同比970实现归母净利润023亿元同比-3323盛屯矿业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入132246亿元同比-943实现归母净利润164亿元同比-7832西部材料2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入1573亿元同比720实现归母净利润103亿元同比1073斯瑞新材2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入560亿元同比1546实现归母净利润053亿元同比103盛达资源2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入817亿元同比3504实现归母净利润061亿元同比-4097西藏矿业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入283亿元同比-7679实现归母净利润亿025元同比-9468山东黄金2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入27425亿元同比-805实现归母净利润880亿元同比5826中钢天源2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入1409亿元同比-169实现归母净利润170亿元同比-1393盛新锂能2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入4758亿元同比-730实现归母净利润611亿元同比-7975明泰铝业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入12639亿元同比-1834实现归母净利润803亿元同比-2640中金岭南2023年半年度报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告公司2023上半年实现营业收入37208元同比388实现归母净利润5403亿元同比-3634西部黄金2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入2376亿元同比5157实现归母净利润-072亿元转盈为亏西部黄金关于下属子公司之间吸收合并的公告西部黄金股份有限公司全资子公司乌鲁木齐天山星贵金属有限公司拟吸收合并西部黄金新疆矿产品贸易有限责任公司和胜股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入1157亿元同比-1440实现归母净利润053亿元同比-3727赣锋锂业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入18145亿元同比2563实现归母净利润5850亿元同比-1935悦安新材2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入180亿元同比-2256实现归母净利润038亿元同比-3236天齐锂业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入24823亿元同比7364实现归母净利润6452亿元同比-3752ST鼎龙2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入196亿元同比494实现归母净利润052亿元同比1671北方铜业2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入4538亿元同比-2169实现归母净利润318亿元同比-392天华新能2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入6642亿元同比-1458实现归母净利润1374亿元同比-6086海亮股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入43773亿元同比1487实现归母净利润717亿元同比1008光智科技2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入479亿元同比176实现归母净利润-104亿元同比-13342利源股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入250亿元同比2476实现归母净利润-080亿元同比4597西部超导2023年半年度报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告公司2023上半年实现营业收入2111亿元同比134实现归母净利润421亿元同比-2377云路股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入848亿元同比3271实现归母净利润164亿元同比8231中国稀土2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入2127亿元同比-336实现归母净利润045亿元同比-8513白银有色2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入47347亿元同比1045实现归母净利润-073亿元同比-24472宁波韵升2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入2686亿元同比-1624实现归母净利润-187亿元同比-17776索通发展2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入8130亿元同比209实现归母净利润-409亿元同比-17197鼎胜新材2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入9219亿元同比-1946实现归母净利润350亿元同比-4128吉翔股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入4116亿元同比9355实现归母净利润009亿元同比12970万顺新材2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入2457亿元同比-1169实现归母净利润031亿元同比-7415精艺股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入2489亿元同比-509实现归母净利润025亿元同比-1327顺博合金2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入5071亿元同比-960实现归母净利润078亿元同比-6314惠同新材2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入089亿元同比229实现归母净利润015亿元同比-590广晟有色2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入11144亿元同比-733实现归母净利润102亿元同比-4544ST园城2023年半年度报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告公司2023上半年实现营业收入078亿元同比-2431实现归母净利润001亿元同比63811宏达股份2023年半年度报告公司2023上半年实现营业收入1455亿元同比-904实现归母净利润-067亿元同比-15808华友钴业关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可为充分维护公司及投资者利益增强投资者信心提升公司股票长期投资价值促进公司健康可持续发展并综合考虑公司经营情况及财务状况等因素公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司部分股份本次回购股份全部用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券东方钽业关于向特定对象发行股票募集说明书注册稿等相关文件更新财务数据的提示性公告宁夏东方钽业股份有限公司以下简称公司申请向特定对象发行股票已于2023年7月12日获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过具体内容详见公司于2023年7月13日刊载于巨潮资讯网wwwcninfocomcn上的关于收到深圳证券交易所关于宁夏东方钽业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函的公告公告编号2023-080号东方钽业宁夏东方钽业股份有限公司2022年向特定对象发行A股股票募集说明书注册稿本次发行股票的相关事项已经公司2022年11月3日召开的第八届董事会第二十二次会议2023年2月14日召开的第八届董事会第二十六次会议2023年2月24日召开的第八届董事会第二十七次会议审议并已按照国有资产监督管理的要求履行相关审核批准程序且已经2023年3月13日召开的2023年第二次临时股东大会审议通过2023年3月13日公司召开第八届董事会第二十九次会议根据公司股东大会授权对公司本次向特定对象发行A股股票预案修订稿等内容进行了修订本次发行已获得深交所审核通过并报中国证监会注册在中国证监会同意注册后方可实施盛屯矿业关于股份回购进展情况的公告2023年8月公司通过集中竞价交易方式已回购A股股份3898000股占公司总股本的比例为012成交的最高价为5160元股成交的最低价为5100元股支付的金额为2000662000元不含交易费用赤峰黄金关于股份回购进展情况的公告2023年8月公司通过集中竞价交易方式累计回购股份2695000股占公司总股本的比例为016购买的最高价为人民币1523元股最低价为人民币1477元股支付的金额为404287万元不含交易费用3有色金属数据库31工业金属数据库本周LME铜上涨163收于84915美元吨LME铝上涨402收于2237美元吨LME铅上涨437收于22555美元吨LME锌上涨439收于2487美元吨LME锡上涨105收于25765美元吨LME镍上涨089收于20980美元吨本周上海期货交易所铜上涨131收于69730元吨铝上涨423收于19330元吨铅上涨39收于17055元吨锌上涨348收于21260元吨锡上涨035收于216910元吨镍下跌-056收于168200元吨请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告表4工业金属价格LME为美元吨SHFE为元吨2023828-202391名称现价周涨幅年初至今涨幅年涨幅LME铜84915163140900LME铝2237402-634-533LME铅22555437-1591534LME锌2487439-1619-2818LME锡257651053471256LME镍20980089-3305232SHFE铜697301315461491SHFE铝19330423345799SHFE铅17055397061400SHFE锌21260348-1031-1354SHFE锡2169100353761000SHFE镍168200-056-2661-087资料来源Wind首创证券图2LME铜价美元吨及库存万吨图3SHFE铜价元吨及库存吨80000012000300000库存期货阴极铜90000总库存LME铜期货收盘价电子盘LME3个月铜期货收盘价活跃合约阴极铜700000110002500008000060000010000200000700005000009000400000800015000060000300000700010000050000200000600050000400001000005000030000040002012-032013-092022-092011-092012-092013-032014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032023-032023-092016-032012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092011-09资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图4LME铝价美元吨及库存万吨图5SHFE铝价元吨及库存吨1000000库存期货铝29000总库存LME铝期货收盘价电子盘LME3个月铝6000000900000期货收盘价活跃合约铝4200800000500000070000024000370060000040000003200500000190003000000400000270030000020000001400022002000001000001000000170009000012002019-032012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092011-092023-032012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-092011-09资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告图6LME铅价美元吨及库存万吨图7SHFE铅价元吨及库存吨库存期货铅期货收盘价活跃合约铅25000025000450000总库存LME铅期货收盘价电子盘LME3个月铅35004000003300230002000003500003100210002900300000270015000025000019000250020000023001700010000015000021001000001900150005000017005000013000015000110002012-092018-032011-092012-032013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-09201202201201201201201201201201201201201201201201201202202202202202202202201资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图8LME锌价美元吨及库存万吨图9SHFE锌价元吨及库存吨1400000总库存LME锌期货收盘价电子盘LME3个月锌350000库存期货锌期货收盘价活跃合约锌30000520028000120000030000047002600010000004200250000240002200080000037002000002000032001500006000001800027001000001600040000022001400050000200000120001700010000012002020-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032021-032021-092022-032022-092023-032023-092011-092014-032017-092012-032012-092013-032013-092014-092015-032015-092016-032016-092017-032018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092011-09资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图10LME锡价美元吨及库存万吨图11SHFE锡价元吨及库存吨10000库存期货锡期货收盘价活跃合约锡45000025000总库存LME锡期货收盘价电子盘LME3个月锡55000900040000050000800020000450003500007000400003000006000150003500050002500003000010000400020000025000300050002000015000020001500010000010000100000500002019-032022-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-092020-032020-092021-032021-092022-032023-032023-092011-09资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告图12LME镍价美元吨及库存万吨图13SHFE镍价元吨及库存吨120000库存期货镍期货收盘价活跃合约镍35000000500000总库存LME镍期货收盘价电子盘LME3个月镍600004500001000003000000050000400000350000400008000025000000300000250000300006000020000000200000200001500004000015000000100000100002000010000000500000005000000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券311铝相关价格SHFE铝上涨423收于19330元吨LME铝上涨402收于2237美元吨库存本周三大交易所库存减少19556吨至5535万吨其中LME库存减少17775吨至5084万吨COMEX库存增加222吨至189万吨根据百川盈孚统计本周国内社会库存增加105万吨至4892万吨供应需求供给方面本周云南电解铝企业继续释放新投产产能供应较上周继续增加需求方面本周下游加工企业减复产不一对电解铝的理论需求整体有所增加宏观方面十四届全国人大常委会第五次会议召开将继续发力支持经济发展以及终端消费图14电解铝三大交易所库存吨图15电解铝社会库存万吨1802500000LMESHFECOMEX160200000014012015000001008010000006040500000200014710131619222528313437404346495220192020202120222023资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图16电解铝开工率图17电解铝产量万吨9040015883508610843005822508020007815076-574100-107250700-1502468101220190420191020200420201020210420211020220420221020230420232022202120202019资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券312铜相关价格SHFE铜上涨131收于69730元吨LME铜上涨163收于84915美元吨库存LME库存增加6750吨至1042万吨COMEX库存减少3044吨至466万吨SHFE库存增加6006吨至319万吨供应需求供给方面本周进口铜精矿TC高位继续回落不过仍处于90美元吨上方炼厂方面随着国内集中检修月度时间过去各炼厂生产逐步稳定大多炼厂满负荷正常运转需求方面由于铜价走高市场畏高情绪显现下游加工企业刚需采买现货市场成交清淡市场新增订单较少加之月末下游未有补库意愿整体消费难有起色但进入九月份市场对传统消费旺季金九银十的预期较为乐观图18电解铜三大交易所库存吨图19铜精矿TC加工费美元吨铜精矿现货100TC700000LMESHFECOMEX906000008050000070400000603000005020000040100000300202021-122019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092022-032022-062022-092022-122023-032023-06资料来源百川盈孚首创证券资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告图20铜冶炼开工率图21电解铜产量万吨2019202020212022202390201008515958010907557085065-5806055-107550-157001234567891011122021-042021-072019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072019-04资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券32小金属数据库本周海绵钛氧化铌氧化钽领涨小金属海绵钛上涨4收于52000元吨氧化铌上涨136收于297500元吨氧化钽上涨058收于1730000元吨工业级碳酸锂电池级碳酸锂氢氧化锂领跌小金属工业级碳酸锂下跌-821收于190000元吨电池级碳酸锂下跌-818收于202000元吨氢氧化锂下跌-757收于195400元吨表5小金属价格元吨MB钴为美元磅2023828-202391名称现价周涨幅年初至今涨幅年涨幅海绵钛52000400-3953-3953氧化铌297500136838917氧化钽1730000058359613电解锰12400040-2127-1815进口锆英砂2303000258258钨精矿122000000517427钨粉274000000379301锑锭80000000667191铬铁91500001102119钨铁182000000168168金属铬69500000-733-479钛铁12900000-1810-1810金红石8100000-414-526氧化锑69500000611146金属硅55313050000-2888-3221钛精矿2460000250250镁锭22900000651-1342氧化钼4450-0222306604钼精矿4355-0231526622钼铁287000-035-4336215氧化镨钕472500-115-3368-2348电解钴251000-252-2265-2777请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告金属锂1600000-303-4576-4576五氧化二钒98500-343-2213-1360MB钴高级18-347-1954736MB钴低级15-365-2002-239钒铁110000-393-2199-984中钇富铕矿195000-488-3276-2642硅酸锆16750-563-563-1928氢氧化锂195400-757-6488-6020电池级碳酸锂202000-818-6334-5900工业级碳酸锂190000-821-6429-6008资料来源百川资料来源百川盈孚首创证券321锂板块价格本周电池级碳酸锂价格较上周下跌全国均价为202万元吨电池级氢氧化锂全国均价1954万元吨库存碳酸锂工厂库存增加270吨至31550吨氢氧化锂工厂库存增加145吨至13691吨供应需求供给方面本周碳酸锂处于供应旺季预计周内碳酸锂产量预计9110吨左右较上周产量减少436由于正处夏季盐湖端处于生产黄金期除个别工厂减产停产外多处于满产状态产量保持稳定工碳市场投放力度较大冶炼端大厂及自有矿权企业多保持稳定生产然个别小厂由于碳酸锂价格持续走跌锂精矿降价幅度多低于碳酸锂利润多有压缩或成本倒挂同时库存积压出货压力增加有个别减产停产情况综合统计各地区各工艺开工本周碳酸锂整体产量较上周小幅下滑需求方面本周下游碳酸锂市场需求依旧没有改善市场仅刚需少量成交锂盐厂除交付订单外零单成交量有限下游正极材料8月整体排产量有所下滑同时电池厂原料特供比例有所增加部分头部企业也有一点代工量需求仍显不足同时对于原料价格下跌过快材料厂采购心惶不定接单意愿不足多降低原料库存备货量暂无大批量采购计划仍以多观望市场刚需采购为主且压价情绪较浓图22电池级碳酸锂价格元吨图23电池级氢氧化锂价格元吨70000070000060000060000050000050000040000040000030000030000020000020000010000010000000195198202205208212215218222225228232235238201121112211194199202207201221521102232282312361911资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14行业简评报告证券研究报告图24碳酸锂工厂库存吨图25氢氧化锂工厂库存吨60000350005000030000250004000020000300001500020000100001000050000014710131619222528313437404346495214710131619222528313437404346495220192020202120222023201920202021资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图26碳酸锂产量吨开工率图27氢氧化锂产量吨开工率产量开工率产量开工率450009025000704000080603500070200005030000601500025000504020000401000030150003020100002050001050001000002023-42023-12023-72020-072022-042019-042019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-072022-102023-012023-042023-072019-102021-072019-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-072022-102019-04资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券322钴板块价格本周国内电解钴较上周下跌-25为251万元吨硫酸钴较上周下跌-139为36万元吨MB钴价较上周下跌-438为1530美元磅钴中间品价格较上周下跌-461为73美元磅国际金属钴价窄幅下滑国内电钴需求疲软价格持续走低钴盐市场行情不振企业去库速率放缓交投氛围平淡三元材料市场买气不佳终端动力市场需求难以恢复下游电池厂接货积极性降低以清库存为主原料供给较为充足但下游采购多以刚需为主鲜有大单成交业者观望情绪浓郁市场氛围低迷预计短期钴市场报价窄幅下调为主图28国内电解钴价格万元吨图29MB钴价格美元磅45605540503545304025353020251520101981952022052082122152182222252282322352382011211122111911请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明15行业简评报告证券研究报告资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图30钴中间品价格万元吨图31硫酸钴价格万元吨40143512301025820156104522032172252332052072092112132152192212232272292312352372181951982022052082122152222252282322352382011211122111911211122112011资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券323镍板块价格本周LME镍上涨089收于20980美元吨SHFE镍下跌-056收于168200元吨硫酸镍价格维持上周水平收于34000元吨供给需求供应方面7月硫酸镍进口量环比走高出口量开始回落部分炼厂企业受现货价格影响减产本周炼厂排产量开始下滑硫酸镍市场供应持稳需求方面三元产业下游恢复较为缓慢电芯企业存在不同程度的减产提货积极性不高硫酸镍价格在整体需求未见起色现货成交状况不佳图32硫酸镍价格元吨图33硫酸镍产量吨开工率65000产量开工率60000160000100905500014000080120000500007010000045000608000050400006000040303500040000203000020000102500000200002023-22023-52020-022021-112019-052019-082019-112020-052020-082020-112021-022021-052021-082022-022022-052022-082022-112131961992032062092162192232262292332362012211222121912资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券324镁板块本周镁价窄幅偏强震荡闻喜地区镁均价提升至23050元吨附近进入金九银十需求旺季市场看涨预期增强且榆林地区镁产能尚未完全恢复镁工厂总库存延续回落态势供需结构边际改善预计镁价震荡偏强请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明16行业简评报告证券研究报告图34镁锭价格元吨图35镁锭生产成本及吨毛利元吨价格1镁锭主产地价9995闻喜毛利右价格1镁锭主产地价9995闻喜生产成本70000800005000060000400005000060000300004000040000200003000020000100002000010000000-100002014-022017-082019-022022-082013-082014-082015-022015-082016-022016-082017-022018-022018-082019-082020-022020-082021-022021-082022-022023-022023-082013-02资料来源Wind首创证券资料来源百川盈孚首创证券图36镁锭月度产量万吨图37镁合金月度产量吨2020202120222023202020212022202394000035000830000725000620000150005100004500030123456789101112123456789101112资料来源SMM首创证券资料来源SMM首创证券325稀土板块本周稀土价格上涨周初镨钕镝铽价格全面上涨市场氛围活跃询单积极现货报出较少价格居高实际成交尚可随后镨钕高价接货减少商家谨慎市场观望情绪增加镝铽价格转稳成交一般随着消息面影响镝铽出货量减少更多商家出现惜售情绪成交价格再次上探同时镨钕偏强高价报价接货谨慎市场整体氛围转好预计近期稀土价格稳中偏强为主图38金属镨钕价格万元吨图39氧化镨钕价格万元吨160120140100120100808060604040202000资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明17