油脂观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2401合约7750元/吨，环比下跌202元，跌幅2.54%；昨日收盘豆油2401合约8402元/吨，环比下跌188元，跌幅2.19%；昨日收盘菜油2401合约9287元/吨，环比下跌221元，跌幅2.32%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7810元/吨，环比下跌160元/吨，跌幅2.01%，现货基差P01+60，环比上涨42；天津地区一级豆油现货价格8880元/吨，环比下跌110元/吨，跌幅1.22%，现货基差Y01+478，环比上涨78；江苏地区四级菜油现货价格无报价。
　　近期市场咨询汇总：据Mysteel调研显示，截至2023年9月1日（第35周），全国重点地区豆油商业库存约100.33万吨，较上次统计减少2.72万吨，减幅2.64%；全国重点地区棕榈油商业库存约67.60万吨，较上周增加2.94万吨，增幅4.55%；同比2022年第35周棕榈油商业库存增加35.42万吨，增幅110.07%。阿根廷豆油(10月船期) C&F价格1006美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨；阿根廷豆油(12月船期)C&F价格1006美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（10月船期）C&F价格1330美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(12月船期)C&F价格1360元/吨，与上个交易日相比持平。
　　昨日三大油脂价格高位回调，三大油脂整体跌势较大，回吐上周涨幅。整体看，国内9-10月后的买船到港明显降低，学校开学以及双节将至，下游备货需求较为旺盛，前期现货成交整体放量，提货较好，豆油库存也保持趋势性下降，目前市场情绪较好，预计豆油将偏强运行。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告油脂日报2023-09-05市场因素影响油脂震荡下跌研究院农产品组研究员油脂观点邓绍瑞市场分析010-64405663dengshaoruihtfccom期货方面昨日收盘棕榈油2401合约7750元吨环比下跌202元跌幅254昨日从业资格号F3047125收盘豆油2401合约8402元吨环比下跌188元跌幅219昨日收盘菜油2401合投资咨询号Z0015474约9287元吨环比下跌221元跌幅232现货方面广东地区棕榈油现货价格7810元吨环比下跌160元吨跌幅201现货基差P0160环比上涨42天津地区一投资咨询业务资格级豆油现货价格8880元吨环比下跌110元吨跌幅122现货基差Y01478环证监许可20111289号比上涨78江苏地区四级菜油现货价格无报价近期市场咨询汇总据Mysteel调研显示截至2023年9月1日第35周全国重点地区豆油商业库存约10033万吨较上次统计减少272万吨减幅264全国重点地区棕榈油商业库存约6760万吨较上周增加294万吨增幅455同比2022年第35周棕榈油商业库存增加3542万吨增幅11007阿根廷豆油10月船期CF价格1006美元吨与上个交易日相比下调3美元吨阿根廷豆油12月船期CF价格1006美元吨与上个交易日相比下调2美元吨加拿大进口菜油CF报价进口菜油10月船期CF价格1330美元吨与上个交易日相比持平进口菜油12月船期CF价格1360元吨与上个交易日相比持平昨日三大油脂价格高位回调三大油脂整体跌势较大回吐上周涨幅整体看国内9-10月后的买船到港明显降低学校开学以及双节将至下游备货需求较为旺盛前期现货成交整体放量提货较好豆油库存也保持趋势性下降目前市场情绪较好预计豆油将偏强运行策略单边谨慎看涨风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油脂日报丨20230905目录策略摘要1油脂市场分析4图表图1全球大豆库销比丨单位6图2全球菜籽库销比丨单位6图3马来西亚初榨棕榈油产量丨单位万吨6图4马来西亚棕榈油单产丨单位吨公顷6图5马来西亚棕榈油出口丨单位万吨6图6马来西亚棕榈油库存丨单位万吨6图7印度尼西亚棕榈油出口量丨单位万吨7图8印尼棕榈油期末库存丨单位万吨7图9中国主要油厂豆油库存丨单位万吨7图10中国沿海油厂菜油库存丨单位万吨7图11华东菜油库存丨单位万吨7图12中国棕榈油库存丨单位万吨7图13三大油脂库存丨单位万吨8图14菜油进口量丨单位万吨8图15中国豆油进口量丨单位万吨8图16中国棕榈液油进口量丨单位万吨8图17天津一级豆油基差丨单位元吨8图18广东棕榈油基差丨单位元吨8图19江苏四级菜油基差丨单位元吨9图20广东区域豆-棕油价差丨单位元吨9图21广东区域豆-菜油价差丨单位元吨9图22菜油进口盘面利润丨单位元吨9图23豆油进口盘面利润丨单位元吨9图24棕榈油进口盘面利润丨单位元吨9图25中国大豆周度压榨量丨单位万吨10图26中国菜籽周度压榨量丨单位万吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28油脂日报丨20230905图1全球大豆库销比丨单位图2全球菜籽库销比丨单位25132312211119171015913811797655200102200405200708201011201314201617201920202223200102200405200708201011201314201617201920202223数据来源USDA华泰期货研究院数据来源USDA华泰期货研究院图3马来西亚初榨棕榈油产量丨单位万吨图4马来西亚棕榈油单产丨单位吨公顷201920202021202220232019202020212022202321003519003002517002015001513001011000590000123456789101112123456789101112数据来源MPOB华泰期货研究院数据来源MPOB华泰期货研究院图5马来西亚棕榈油出口丨单位万吨图6马来西亚棕榈油库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023200350180300160140250120200100801506010040502000123456789101112123456789101112数据来源MPOB华泰期货研究院数据来源MPOB华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38油脂日报丨20230905图7印度尼西亚棕榈油出口量丨单位万吨图8印尼棕榈油期末库存丨单位万吨2021202220232021202220235009004508004007003506003005002504002001503001002005010000123456789101112123456789101112数据来源GAPKI华泰期货研究院数据来源GAPKI华泰期货研究院图9中国主要油厂豆油库存丨单位万吨图10中国沿海油厂菜油库存丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202316014140121201010088066044020200147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11华东菜油库存丨单位万吨图12中国棕榈油库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023451204010035308025602015401020500147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48油脂日报丨20230905图13三大油脂库存丨单位万吨图14菜油和芥子油进口量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232504035200301502520100151050500147101316192225283134374043464952123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15中国豆油进口量丨单位万吨图16中国棕榈液油进口量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023258070206015504010305200101234567891011120-5123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17天津一级豆油基差丨单位元吨图18广东棕榈油基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023200045004000150035003000250010002000150050010005000011467716316292469216316277152182257332362122137167197212227242272287302317347107-500137182227272317362107122152167197212242257287302332347-500-1000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58油脂日报丨20230905图19江苏四级菜油基差丨单位元吨图20广东区域豆-棕油价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202330004000250030002000200010001500014692316277100016137182227272317362122152167197212242257287302332347-1000107500-20000-30001467716316292152182257332362122137167197212227242272287302317347-500107-4000-5000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21广东区域豆-菜油价差丨单位元吨图22菜油进口盘面利润丨单位元吨20222023201920202021202220231000400050030000200033174455988-500171000114155197239294344101128141169183211225257273312328362-1000011676466191-1500-100031136196211271331346106121151166181226241256286301316361-2000-2000-2500-3000-3000-4000-3500-5000-6000-4000-4500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23豆油进口盘面利润阿根廷丨单位元吨图24棕榈油进口盘面利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202350050001-5001163146617691167631466191121136226241316331346151166181196211256271286301361106-500136196211271331346106121151166181226241256286301316361-1500-1000-1500-2500-2000-3500-2500-3000-4500-3500-5500-4000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68油脂日报丨20230905图25中国大豆周度压榨量丨单位万吨图26中国菜籽周度压榨量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202325020182001614150121010086504200147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78油脂日报丨20230905免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom