策略摘要
　　建议观望。布伦特原油价格持续走高，突破下半年价格高点，聚烯烃生产利润亏损加剧。成本端支撑较强，下游工厂需求缓慢恢复，聚烯烃基差走强。受广东石化40PE、烟台万华30PP等装置停车影响，开工率小幅下降。石化库存依然维持低位，上游库存压力不大。PE进口维持微利，PP进口窗口提升至盈亏平衡线之上。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存68万吨，较上一工作日增加5万吨，周末累库。
　　基差方面，LL华东基差在-40元/吨，PP华东基差在-70元/吨，基差走强。
　　生产利润及国内开工方面，受原油价格连续上涨影响，原油制聚烯烃的生产利润亏损加剧，丙烷跟随原油，价格强势，PDH制PP生产利润持续亏损。
　　多套大型装置停车如广东石化40PE、烟台万华30PP等停车检修，开工率小幅降低。聚烯烃非标品与标品价差持续回落。
　　进出口方面，PE进口维持微利，PP进口窗口提升至盈亏平衡线之上。
　　■策略
　　（1）单边：观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-09-05原油再破高低库存强基差聚烯烃低位震荡点市场消化前期涨幅研究院化工组策略摘要研究员建议观望布伦特原油价格持续走高突破下半年价格高点聚烯烃生产利润亏损加梁宗泰剧成本端支撑较强下游工厂需求缓慢恢复聚烯烃基差走强受广东石化40PE020-83901031烟台万华30PP等装置停车影响开工率小幅下降石化库存依然维持低位上游库存liangzongtaihtfccom压力不大PE进口维持微利PP进口窗口提升至盈亏平衡线之上从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点陈莉020-83901030市场分析clhtfccom从业资格号F0233775库存方面石化库存68万吨较上一工作日增加5万吨周末累库投资咨询号Z0000421基差方面LL华东基差在-40元吨PP华东基差在-70元吨基差走强投资咨询业务资格证监许可20111289号生产利润及国内开工方面受原油价格连续上涨影响原油制聚烯烃的生产利润亏损加剧丙烷跟随原油价格强势PDH制PP生产利润持续亏损多套大型装置停车如广东石化40PE烟台万华30PP等停车检修开工率小幅降低聚烯烃非标品与标品价差持续回落进出口方面PE进口维持微利PP进口窗口提升至盈亏平衡线之上策略1单边观望2跨期无风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230905目录聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20LL东南亚CFR-中国CFR单位美元吨10图21LL西北欧-中国CFR单位美元吨10图22PP进口利润单位元吨10图23PP出口利润单位美元吨10图24PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图25PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图26PP均聚注塑西北欧FOB-CFR中国单位美元吨11图27PE下游农膜开工率单位12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230905图28PE下游包装膜开工率单位12图29PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12图30PP下游BOPP开工率单位12图31PP下游BOPP毛利单位元吨12图32PP下游塑编开工率单位12图33石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230905聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动202394202391石化库存万吨56863LL01-3583858420LL05-2583168341LL09-4383728415LL1-LL5-106979LL5-LL918-56-74LL9-LL1-8-13-5LL华北基差10-90-100LL华东基差30-40-70LL华南基差8516580brent主力美元桶14688498703LLDPE生产利润原油制-142-382-240LLDPE华北-2582958320LLDPE华东-583458350LLDPE华南5085508500HDPE注塑华东5083008250HDPE低压膜华东089258925HDPE中空华东5083008250LDPE华东091009100LL华东-华北205030LL华南-华东75255180HD注塑-LL华东755-70HD薄膜-LL华东25630605HD中空-LL华东755-70LD-LL华东25805780LL美金成本元吨482478243LL华东进口盈亏元吨-998107LL中国CFR美元吨0935935华东缠绕膜元吨01100011000缠绕膜-LL-2300价差元吨25405380回料EVA一级造粒莒县-15059006050LL-回料不带票12717451618数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230905表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动9月4日9月1日石化库存万吨56863PP01-3878137851PP05-4177707811PP09-2078257845PP1-PP534340PP5-PP9-21-55-34PP9-PP11812-6PP华东基差20-70-90PP华北基差208060PP华南基差5837-21brent主力美元桶14388468703PP生产利润原油制-133-1172-1039丙烷CFR华东美元吨10685675PP生产利润PDH制-117-333-216PP华东拉丝-1877437761PP华北拉丝3076807650PP华南拉丝2078507830PP华东低融共聚3079007870PP华东均聚注塑077707770PP拉丝华南-华东3810769PP拉丝华东-华北-4863111PP均聚注塑-拉丝华东18279PP低融共聚-拉丝华东48157109PP均聚注塑CFR中国美元吨0875875PP拉丝进口成本元吨477227718PP拉丝进口盈亏元吨-222143pp拉丝出口盈亏美元吨3-78-80山东粉料元吨15075007350山东丙烯元吨15073007150华北PP拉丝-山东粉料元吨-120180300山东粉料生产利润元吨0-500-500华东BOPP厚光膜元吨092009200BOPP厚光膜毛利元吨18307289回料白透明聚丙优质颗粒宿迁057005700PP拉丝-回料不带票-1714361453数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230905聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨LL华北-主力合约基差L1-L5L5-L9L9-L1LL主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000202211202306202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202212202301202302202303202304202305202307202308202309数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨PP华东-主力合约基差PP1-PP5PP5-PP9PP9-PP1PP主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-1507500-2507000-3506500202212202307202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202301202302202303202304202305202306202308202309数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230905聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位年年年年年年400020232022202110520232022202130001002000951000900-100085-200080-3000751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨40002023年2022年2021年50002023年2022年2021年30004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位2023年2022年2021年1009590858075月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20230905聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨8002023年2022年2021年50002023年2022年2021年600400400020030000-2002000-4001000-600-80001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位502023年2022年2021年502023年2022年2021年4545404035303525301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨132023年2022年2021年8002023年2022年2021年126001110400982007065-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230905图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年452119401735151330119257205月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年28232123191715181311139785月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230905聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10002023年2022年2021年8002023年2022年2021年5006000400-500200-10000-1500-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20LL东南亚CFR-中国CFR单位美元吨图21LL西北欧-中国C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