策略摘要
　　建议观望。内地方面，下游MTO宝丰三期投产提振内地需求，煤价企稳亦给予成本端支撑。港口8月到港压力高位，9月预期到港压力持续，下游MTO装置盛虹斯尔邦8月中旬重启以来，港口累库速率有所放缓，但8月底天津渤化MTO检修，9月港口预计短期持续累库。短期现实仍持续累库周期，但市场左侧提前交易10月份到港压力回落后的重新去库预期，属于提前交易，建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　甲醇太仓现货基差至01-65，港口基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。
　　国内甲醇开工率下降后小幅震荡。宁夏和宁其甲醇装置于8月26日开始检修，恢复时间待定；安徽华谊其甲醇装置于8月24日开始检修，恢复时间待定；七台河吉伟8万吨/年甲醇装置8月25日到9月10日检修。
　　海外装置开工率高位提升。德国Mider-Helm80万吨/年甲醇装置于8月23日故障停车，重启时间待跟踪。8月28日马来西亚石油甲醇1#66万吨/年甲醇装置已恢复正常运行；2#170万吨/年甲醇装置重启运行但具体情况仍待持续跟踪；智利Methanex目前装置负荷恢复稳定运行；俄罗斯Metafrax120万吨/年甲醇装置7月31日到8月21日检修3周，已重启。Sabalan PC近期装置计划提升负荷至9成附近。伊朗Kimiaye甲醇装置已于9月2号重启。
　　港口方面，8月中旬下游MTO斯尔邦盛虹装置的复工提振港口需求，港口累库速率有所放缓。但8月底天津渤化MTO检修，叠加9月到港压力，9月港口预计短期持续累库预期。
　　■策略
　　建议观望。内地方面，下游MTO宝丰三期投产提振内地需求，煤价企稳亦给予成本端支撑。港口8月到港压力高位，9月预期到港压力持续，下游MTO装置盛虹斯尔邦8月中旬重启以来，港口累库速率有所放缓，但8月底天津渤化MTO检修，9月港口预计短期持续累库。短期现实仍持续累库周期，但市场左侧提前交易10月份到港压力回落后的重新去库预期，属于提前交易，建议暂观望。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2023-9-5港口基差基本持稳九月到港压力仍存研究院化工组策略摘要研究员建议观望内地方面下游MTO宝丰三期投产提振内地需求煤价企稳亦给予成本端梁宗泰支撑港口8月到港压力高位9月预期到港压力持续下游MTO装置盛虹斯尔邦8020-83901031月中旬重启以来港口累库速率有所放缓但8月底天津渤化MTO检修9月港口预liangzongtaihtfccom计短期持续累库短期现实仍持续累库周期但市场左侧提前交易10月份到港压力回从业资格号F3056198落后的重新去库预期属于提前交易建议暂观望投资咨询号Z0015616核心观点陈莉020-83901030市场分析clhtfccom甲醇太仓现货基差至01-65港口基差基本持稳西北周初指导价基本持稳从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421国内甲醇开工率下降后小幅震荡宁夏和宁其甲醇装置于8月26日开始检修恢复时投资咨询业务资格间待定安徽华谊其甲醇装置于8月24日开始检修恢复时间待定七台河吉伟8万证监许可20111289号吨年甲醇装置8月25日到9月10日检修海外装置开工率高位提升德国Mider-Helm80万吨年甲醇装置于8月23日故障停车重启时间待跟踪8月28日马来西亚石油甲醇166万吨年甲醇装置已恢复正常运行2170万吨年甲醇装置重启运行但具体情况仍待持续跟踪智利Methanex目前装置负荷恢复稳定运行俄罗斯Metafrax120万吨年甲醇装置7月31日到8月21日检修3周已重启SabalanPC近期装置计划提升负荷至9成附近伊朗Kimiaye甲醇装置已于9月2号重启港口方面8月中旬下游MTO斯尔邦盛虹装置的复工提振港口需求港口累库速率有所放缓但8月底天津渤化MTO检修叠加9月到港压力9月港口预计短期持续累库预期策略建议观望内地方面下游MTO宝丰三期投产提振内地需求煤价企稳亦给予成本端支撑港口8月到港压力高位9月预期到港压力持续下游MTO装置盛虹斯尔邦8月中旬重启以来港口累库速率有所放缓但8月底天津渤化MTO检修9月港口预计短期持续累库短期现实仍持续累库周期但市场左侧提前交易10月份到港压力回落后的重新去库预期属于提前交易建议暂观望风险原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨202395目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨202395甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动202394202391MA01合约-3725732610MA05合约-4024502490MA09合约-5625052561太仓-3725082545太仓基差元吨0-65-65CFR中国美元吨最高价0290290华东进口价差按卓创美金最高价算-40-98-59鲁南基差元吨10157148河北基差元吨37137100内蒙基差元吨37262225河南基差元吨-83240广东基差元吨17-53-70内蒙北线022352235内蒙南线522302225陕北522302225陕西关中022702270河北024502450山西3023152285河南-4524052450鲁南-2825302558东营-2024802500浙江-4025952635川渝023902390广东-2025202540福建-3025702600常州-2525402565华东PP元吨078007800华东乙二醇元吨541004095华东甲醇制PP毛利元吨116-726-842华东甲醇制EG毛利元吨75-1937-2012华东MTO利润PPEG型29吨甲醇120-1790-1910山东甲醛元吨511351130山东甲醛利润元吨17-154-171甲醇仓单万吨0100104甲醇沿海仓单万吨0100104甲醇内地仓单万吨00101资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨202395甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨202395图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨202395图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨202395图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨202395图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨202395免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom