策略摘要
　　商品期货：农产品（豆菜粕、油脂）、黑色、EB买入套保；能源、贵金属、有色中性；股指期货：买入套保。
　　核心观点
　　■市场分析
　　稳增长政策持续发力，继续看好国内资产。9月4日国内资产企稳改善，顺周期的“眉飞色舞”和华为、芯片等股指板块，以及黑色板块企稳走强。8月31日，央行、金管局宣布统一全国个人住房贷款最低首付比例下限，并公布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》；国务院决定提高3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准；8月28日财政部宣布印花税实施减半征收；证监会表示，统筹一二级市场平衡优化IPO和再融资监管安排，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；证监会进一步规范相关方减持行为。在国内稳增长信号加强的利好下，关注对应的铜、铝、钢材、PVC、PP、EB等品种的需求预期改善机会。在国内多管齐下活跃资本市场的利好下，我们看好后续A股走势。
　　美联储暂停加息窗口已至。美国8月非农数据尽管新增略超预期，但失业率明显抬升，显示就业市场紧张程度有所缓解。8月25日全球央行年会上，美联储主席并未给到明显的偏鸽或偏鹰信号，强调“灵敏决策”，表示“做得过少”与“做得过多”均存在风险，需要根据实时数据谨慎行事，因此后续核心通胀和就业均是重点数据，展望来看，住房和二手车价格同比回落有望驱动后续核心通胀回落，而就业市场尽管仍保持韧性，但就业市场的紧张程度已经出现缓解，后续美联储加息步伐有望暂停，海外宏观有利于风险资产。
　　商品分板块而言，近期有两条主线较为明朗，一是厄尔尼诺下的农产品机会，应对是农产品中的豆菜粕、油脂的买入套保机会；第二个主线是围绕国内政策预期展开，国内汽车、家居、电子产品等行业稳增长政策下，以及能耗双控逐步转向碳排放双控的供给端政策，分别对应有色（铜、铝）、化工（聚酯类）、黑色建材等品种的机会。其次，贵金属建议等美联储9月加息预期明朗后再把握逢低做多的机会。
　　■风险
　　地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
　　要闻
　　外交部发言人毛宁宣布，应印度共和国政府邀请，国务院总理李强将于9月9日至10日出席在印度新德里举行的二十国集团领导人第十八次峰会。
　　中国物流与采购联合会公布数据显示，8月份中国仓储指数为52%，环比下降0.2个百分点，仍位于50%以上，连续七个月保持在扩张区间，显示仓储行业继续保持平稳向好运行态势。新订单、收费价格、平均库存周转次数等指数均有回升，业务量、业务活动预期等指数也保持在荣枯线以上，显示仓储业务需求持续回暖，商品周转效率继续提高，企业生产经营状况良好，对未来预期较为乐观。
　　广州楼市人气与成交均明显回暖。在置业者关注的首付比例方面，多个头部房企旗下项目均表示已经开始接受首付20%，但具体结果仍以银行审批为准。对于市场开始回暖后的价格趋势，业内人士表示分化仍是主流，优质项目将更受欢迎，但楼市尚无全面涨价的基础

研究报告全文：期货研究报告宏观大类日报20230905市场预期有所改善关注复苏线索研究院FICC组策略摘要研究员商品期货农产品豆菜粕油脂黑色EB买入套保能源贵金属有色中性蔡劭立股指期货买入套保0755-23887993caishaolihtfccom核心观点从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616市场分析高聪稳增长政策持续发力继续看好国内资产9月4日国内资产企稳改善顺周期的眉021-60828524gaoconghtfccom飞色舞和华为芯片等股指板块以及黑色板块企稳走强8月31日央行金管局从业资格号F3063338宣布统一全国个人住房贷款最低首付比例下限并公布关于降低存量首套住房贷款投资咨询号Z0016648利率有关事项的通知国务院决定提高3岁以下婴幼儿照护等三项个人所得税专项附加扣除标准8月28日财政部宣布印花税实施减半征收证监会表示统筹一二级市投资咨询业务资格场平衡优化IPO和再融资监管安排根据近期市场情况阶段性收紧IPO节奏促进证监许可20111289号投融资两端的动态平衡证监会进一步规范相关方减持行为在国内稳增长信号加强的利好下关注对应的铜铝钢材PVCPPEB等品种的需求预期改善机会在国内多管齐下活跃资本市场的利好下我们看好后续A股走势美联储暂停加息窗口已至美国8月非农数据尽管新增略超预期但失业率明显抬升显示就业市场紧张程度有所缓解8月25日全球央行年会上美联储主席并未给到明显的偏鸽或偏鹰信号强调灵敏决策表示做得过少与做得过多均存在风险需要根据实时数据谨慎行事因此后续核心通胀和就业均是重点数据展望来看住房和二手车价格同比回落有望驱动后续核心通胀回落而就业市场尽管仍保持韧性但就业市场的紧张程度已经出现缓解后续美联储加息步伐有望暂停海外宏观有利于风险资产商品分板块而言近期有两条主线较为明朗一是厄尔尼诺下的农产品机会应对是农产品中的豆菜粕油脂的买入套保机会第二个主线是围绕国内政策预期展开国内汽车家居电子产品等行业稳增长政策下以及能耗双控逐步转向碳排放双控的供给端政策分别对应有色铜铝化工聚酯类黑色建材等品种的机会其次贵金属建议等美联储9月加息预期明朗后再把握逢低做多的机会风险地缘政治风险能源板块上行风险全球经济超预期下行风险资产下行风险美联储超预期收紧风险资产下行风险海外流动性风险冲击风险资产下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观大类日报丨20230905要闻外交部发言人毛宁宣布应印度共和国政府邀请国务院总理李强将于9月9日至10日出席在印度新德里举行的二十国集团领导人第十八次峰会中国物流与采购联合会公布数据显示8月份中国仓储指数为52环比下降02个百分点仍位于50以上连续七个月保持在扩张区间显示仓储行业继续保持平稳向好运行态势新订单收费价格平均库存周转次数等指数均有回升业务量业务活动预期等指数也保持在荣枯线以上显示仓储业务需求持续回暖商品周转效率继续提高企业生产经营状况良好对未来预期较为乐观广州楼市人气与成交均明显回暖在置业者关注的首付比例方面多个头部房企旗下项目均表示已经开始接受首付20但具体结果仍以银行审批为准对于市场开始回暖后的价格趋势业内人士表示分化仍是主流优质项目将更受欢迎但楼市尚无全面涨价的基础请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27宏观大类日报丨20230905宏观经济图1粗钢日均产量丨单位万吨每天图2全国城市二手房出售挂牌价指数丨单位日均产量粗钢重点企业旬城市二手房出售挂牌价指数一线城市城市二手房出售挂牌价指数三线城市2502351752302301702101902251651702201601502151552017-082019-082021-082022-072022-102023-012023-04数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3水泥价格指数丨单位点图430大中城市商品房成交套数丨单位套水泥价格指数全国1000030大中城市商品房成交套数220800020060001801604000140200012010002018-012019-012020-012021-012022-012023-012023-01-192023-03-192023-05-19数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图522个省市生猪平均价格丨单位元千克图6农产品批发价格指数丨单位无22个省市平均价生猪农产品批发价格200指数30菜篮子产品批发价格200指数2515014020130151201011051000902021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042021-052021-112022-052022-112023-05数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37宏观大类日报丨20230905权益市场图7波动率指数丨单位美国标准普尔500波动率指数VIX3530252015102022-072022-102023-012023-04数据来源Wind华泰期货研究院利率市场图8利率走廊丨单位图9SHIBOR利率丨单位DR007SLF007MLF007OMO007ON1W2W1M3M6M9M1Y45353425322151102018-012020-012022-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10DR利率丨单位图11R利率丨单位DR001DR007DR014DR021R001R007R014R021DR1MDR2MDR3MR1MR2MR3M48362412002021-01-012022-01-012023-01-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47宏观大类日报丨20230905图12国有银行同业存单利率丨单位图13商业银行同业存单利率丨单位6个月1年6个月1年443535332525221515112019-012020-012021-012022-012023-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14各期限国债利率曲线中债丨单位图15各期限国债利率曲线美债丨单位1M2M3M6M1Y2Y1Y2Y3Y4Y5Y3Y5Y7Y10Y20Y30Y6Y7Y8Y9Y10Y7535553253521515-052019-012020-012021-012022-012023-0112022-092022-112023-012023-032023-05数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图162年期国债利差丨单位图1710年期国债利差丨单位中美2Y利差右轴中债2Y美债2Y中美10Y利差右轴中债10Y美债10Y645335422413130202-11-11-20-30-22017-122019-122021-122018-012020-012022-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57宏观大类日报丨20230905外汇市场图18美元指数丨单位无图19人民币丨单位无美元指数美元兑人民币中间价116741117271066810166966491628662019-012020-012021-012022-012023-012018-012020-012022-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67宏观大类日报丨20230905免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom