策略摘要
　　谨慎偏多：周末出口企业停止签订后续尿素出口订单的消息对市场影响较大，市场预期后续国内加大出口管控力度。但目前国内尿素企业检修仍较为集中、库存也处于低位、订单较为充足，供需压力不强，因此昨日现货表现仍较为坚挺。而在累库仍需时间、期货贴水较为明显的情况下，尿素期货预计调整空间有限，仍以套保做多为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：9月4日尿素主力收盘2205元/吨（-125）；主力合约前二十位多头持仓：165474（-7336），空头持仓：186435（+25785），净多持仓：-20961（-31611）。
　　现货：9月4日河南商丘小颗粒报价：2650元/吨（+40）；山东菏泽小颗粒报价：2650元/吨（+40）；江苏沐阳小颗粒报价：2680元/吨（+50）。
　　原料：9月4日，小块无烟煤1110元/吨（0），尿素成本1775元/吨（0），尿素出口窗口-88美元/吨（0）。
　　生产：截至8月31日，全国尿素周度产量110.87万吨（-4.64），山东尿素周度产量14.65万吨（+2.81）；开工率方面：尿素企业产能利用率74.79%（-3.13%），其中煤制尿素：74.14%（-3.77%），气制尿素：76.72%（-1.21%）。
　　库存：截止8月30日，国内尿素样本企业总库存量为24.58万吨（-3.36）；尿素港口样本库存量为65万吨（+4.60）。
　　观点：受周末消息影响，下游市场压价现象较为明显，现货价格有所承压，但整体表现强势，主流地区上涨20-50元/吨。
　　■策略
　　谨慎偏多：周末出口企业停止签订后续尿素出口订单的消息对市场影响较大，市场预期后续国内加大出口管控力度。但目前国内尿素企业检修仍较为集中、库存也处于低位、订单较为充足，供需压力不强，因此昨日现货表现仍较为坚挺。而在累库仍需时间、期货贴水较为明显的情况下，尿素期货预计调整空间有限，仍以套保做多为主。
　　■风险
　　新产能投放、库存变动、内贸需求跟进缓慢、出口控管政策扰动、国际市场变动

研究报告全文：期货研究报告尿素日报2023-09-05出口消息冲击市场现货表现依然坚挺研究院化工组策略摘要研究员谨慎偏多周末出口企业停止签订后续尿素出口订单的消息对市场影响较大市场预期梁宗泰后续国内加大出口管控力度但目前国内尿素企业检修仍较为集中库存也处于低位020-83901005订单较为充足供需压力不强因此昨日现货表现仍较为坚挺而在累库仍需时间期liangzongtaihtfccom货贴水较为明显的情况下尿素期货预计调整空间有限仍以套保做多为主从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点陈莉市场分析020-83901030clhtfccom期货市场9月4日尿素主力收盘2205元吨-125主力合约前二十位多头持仓从业资格号F0233775165474-7336空头持仓18643525785净多持仓-20961-31611投资咨询号Z0000421现货9月4日河南商丘小颗粒报价2650元吨40山东菏泽小颗粒报价2650投资咨询业务资格元吨40江苏沐阳小颗粒报价2680元吨50证监许可20111289号原料9月4日小块无烟煤1110元吨0尿素成本1775元吨0尿素出口窗口-88美元吨0生产截至8月31日全国尿素周度产量11087万吨-464山东尿素周度产量1465万吨281开工率方面尿素企业产能利用率7479-313其中煤制尿素7414-377气制尿素7672-121库存截止8月30日国内尿素样本企业总库存量为2458万吨-336尿素港口样本库存量为65万吨460观点受周末消息影响下游市场压价现象较为明显现货价格有所承压但整体表现强势主流地区上涨20-50元吨策略谨慎偏多周末出口企业停止签订后续尿素出口订单的消息对市场影响较大市场预期后续国内加大出口管控力度但目前国内尿素企业检修仍较为集中库存也处于低位订单较为充足供需压力不强因此昨日现货表现仍较为坚挺而在累库仍需时间期货贴水较为明显的情况下尿素期货预计调整空间有限仍以套保做多为主风险新产能投放库存变动内贸需求跟进缓慢出口控管政策扰动国际市场变动请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨202394目录策略摘要1核心观点1图表图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨3图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨3图3基差山东-UR401丨单位元吨3图4基差河南-UR401丨单位元吨3图5煤制尿素开工率丨单位3图6气制尿素开工率丨单位3图7尿素待发订单天数丨单位天4图8复合肥开工率丨单位4图9三聚氰胺开工率丨单位4图10国内独立焦化厂开工率丨单位4图11港口库存丨单位万吨4图12上游库存丨单位万吨4图13波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨5图14东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨5图15中国小颗粒FOB丨单位美元吨5图16中国大颗粒FOB丨单位美元吨5图17尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨5图18尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨5图19尿素成本丨单位元吨6图20山东现货利润丨单位元吨6图21主力连续盘面利润丨单位元吨6图22期货仓单丨单位张6图23尿素期货持仓量丨单位手6图24尿素期货成交量丨单位手6尿素日报丨202394图1尿素小颗粒山东市场主流价丨单位元吨图2尿素小颗粒河南市场主流价丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3基差山东-UR401丨单位元吨图4基差河南-UR401丨单位元吨数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院图5煤制尿素开工率丨单位图6气制尿素开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨202394图7尿素待发订单天数丨单位天图8复合肥开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图9三聚氰胺开工率丨单位图10国内独立焦化厂开工率丨单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源wind华泰期货研究院图11港口库存丨单位万吨图12上游库存丨单位万吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨202394图13波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨图14东南亚大颗粒CFR丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15中国小颗粒FOB丨单位美元吨图16中国大颗粒FOB丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17尿素出口盈亏小颗粒丨单位美元吨图18尿素出口盈亏大颗粒丨单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院尿素日报丨202394图19尿素成本丨单位元吨图20山东现货利润丨单位元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21主力连续盘面利润丨单位元吨图22期货仓单丨单位张数据来源隆众资讯郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图23尿素期货持仓量丨单位手图24尿素期货成交量丨单位手数据来源郑商所华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院尿素日报丨202394免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom