月度要点小结
　　◆价格：8月碳酸锂现货价大跌，8月31日SMM电池级碳酸锂报价202000-214000元，月内均价跌695000元，月跌幅25.05%。基本面上资源端供应预期宽松，近期下游需求不及预期带动锂盐价格回归。碳酸锂期货月内大跌，8月31日主力合约LC2401收盘价186850元，月内跌18.07%。2024年上游供给宽松预期未变，现货市场价格连续下跌影响期货价格。后市重点关注正极材料厂9月订单变化及新能源汽车销售恢复情况，矿产端实际供应兑现，上游外购锂精矿盐厂因成本倒挂带来的减停产规模，。
　　◆供给端：矿端远期供给宽松局面未变，非洲锂矿爬产顺利。江西、四川等地部分高成本外购矿冶炼企业减产或停产导致本周锂盐产量走低，预计国内8月产量回落。
　　◆需求端：7月国内新能源汽车销量78万辆，6月销量80.6万辆，环比减少3.2%，累计同比增长42.1%。7月，动力电池产量共计61.0GWh，同比增长28.9%，环比增长1.5%。1-7月，我国动力电池累计产量354.6GWh，累计同比增长35.4%。7月，我国动力电池装车量32.2GWh，同比增长33.3%，环比下降2.0%。1-7月，我国动力电池累计装车量184.4GWh,累计同比增长37.3%。乘联会零售数据8月1-27日较上月同期增长2%，较上年同期增长28%，8月需求恢复有限，仍处于强预期弱现实。
　　◆成本端：月镍锂精矿价格延续下跌，8月31日上海有色网锂精矿均价3220美元/吨，月内下跌7.1%，锂精矿价格走弱带动碳酸锂生产成本下降，但现货价格回落幅度更大，碳酸锂生产毛利进一步下跌，部分外购矿企业减少或停止生产。

研究报告全文：需求偏弱关注强预期兑现碳酸锂月报20230901有色金属组吴坤金wukjwkqhcn0755-23375135从业资格号F3036210交易咨询号Z0015924CONTENTS1月度评估与策略推荐月度要点小结价格8月碳酸锂现货价大跌8月31日SMM电池级碳酸锂报价202000-214000元月内均价跌695000元月跌幅2505基本面上资源端供应预期宽松近期下游需求不及预期带动锂盐价格回归碳酸锂期货月内大跌8月31日主力合约LC2401收盘价186850元月内跌18072024年上游供给宽松预期未变现货市场价格连续下跌影响期货价格后市重点关注正极材料厂9月订单变化及新能源汽车销售恢复情况矿产端实际供应兑现上游外购锂精矿盐厂因成本倒挂带来的减停产规模供给端矿端远期供给宽松局面未变非洲锂矿爬产顺利江西四川等地部分高成本外购矿冶炼企业减产或停产导致本周锂盐产量走低预计国内8月产量回落需求端7月国内新能源汽车销量78万辆6月销量806万辆环比减少32累计同比增长4217月动力电池产量共计610GWh同比增长289环比增长151-7月我国动力电池累计产量3546GWh累计同比增长3547月我国动力电池装车量322GWh同比增长333环比下降201-7月我国动力电池累计装车量1844GWh累计同比增长373乘联会零售数据8月1-27日较上月同期增长2较上年同期增长288月需求恢复有限仍处于强预期弱现实成本端月镍锂精矿价格延续下跌8月31日上海有色网锂精矿均价3220美元吨月内下跌71锂精矿价格走弱带动碳酸锂生产成本下降但现货价格回落幅度更大碳酸锂生产毛利进一步下跌部分外购矿企业减少或停止生产交易策略建议交易策略建议策略类型操作建议盈亏比推荐周期核心驱动逻辑推荐等级首次提出时间无无国内碳酸锂供需平衡日期产量进口量出口量净进口量库存库存变化冶炼厂库存冶炼厂库存变化下游库存下游库存变化表观消费量消费累计同比库销比2021年5月2080860110753570840870502700352827241262021年6月2280610110513150420690182450242786791132021年7月2310450070382910240520182390062756811062021年8月2290830150692440470480041950442976500822021年9月2230360040312590150520032070122545841022021年10月2261050060992660070480032180113255560822021年11月2230410070343360700370112990812574911312021年12月2110720030693550190680302870122804801272022年1月1781050070983270280590092680192723431202022年2月1830600060542790480400192390292372431182022年3月2201110081022830040460062370023222670882022年4月2220580080493010180520062490122711731112022年5月2940970120853370350590072780293792120892022年6月3052840102743700330530063170395793730642022年7月3070940070863590110450083140023933810912022年8月2661130121013220360710272510633673610882022年9月2871250091162400830860151530984033850592022年10月3060830060771810590570291240293833600472022年11月3261240101141830020860290970274303870432022年12月2971090091002190361380520820153973900552023年1月3421210071144061863271900780044566780892023年2月3020950140806122065362090760023826481602023年3月3011740101657441326711350730034665691602023年4月2721130101037380066460250920193755231972023年5月3241010140876470914412062071154114111582023年6月3961300101204791692861541930145162650932023年7月4401300101205230443921061310625602900932023年8月4401000100905330105203071022023年9月4601000100905430105403111002023年10月4801000100905730305403211062023年11月5001000100906030305603201082023年12月500100010090633030560328113产业链图示锂辉石磷酸铁锂制药碳酸锂玻璃陶瓷盐湖锰酸锂电动车氢氧化锂三元锂动力电池电化学储能锂云母氟化锂两轮车等锂粘土等钴酸锂消费电池3C数码丁基锂化工氯化锂金属锂回收锂合金航天2期现市场现货价格图1电池级碳酸锂现货报价元吨美元kg上海有色网均价元吨左Fastmarkets低价美元kg右Fastmarkets高价美元kg右600000908050000070400000605030000040200000302010000010002019-1-12019-7-202020-2-52020-8-232021-3-112021-9-272022-4-152022-11-12023-5-20资料来源SMMFASTMARKETS五矿期货研究中心8月碳酸锂现货价延续7月以来跌势8月31日SMM电池级碳酸锂报价202000-214000元月内均价跌695000元月跌幅2505基本面上远期资源端供应宽松预期逐步兑现近期下游需求走弱带动锂盐价格回归现货价格图2电池级碳酸锂和工业级碳酸锂现货含税价格元吨图3电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂现货含税价格元吨价差电池级-工业级工业级碳酸锂电池级碳酸锂价差氢氧化锂-碳酸锂氢氧化锂价格6000006000060000010000050000050000800005000006000040000040000400000400003000003000020000300000020000020000200000-2000010000010000-40000100000-60000000-800002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072019-012019-032019-052019-072019-092020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072019-112020-012020-032020-052021-092021-112022-012022-03资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心1电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差临近月末快速收敛至10000元2电池级碳酸锂和氢氧化锂价差月末收窄至为16000元周内在14000-24000元间波动期货行情图4广期所碳酸锂主力合约价格走势资料来源文华财经五矿期货研究中心碳酸锂期货月内大跌8月31日主力合约LC2401收盘价186850元月内跌1807主力合约报价与现货贴水21150元2024年上游供给宽松预期未变现货市场价格连续下跌影响期货价格3供给端碳酸锂供应图5中国碳酸锂周度产量及开工率吨图6中国碳酸锂月度产量吨碳酸锂总产量碳酸锂开工率2020202120222023110009050000100008045000400009000703500080003000060700025000200006000501500050004010000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022-07-152022-08-262022-09-162022-10-072022-11-182022-12-092023-01-202023-02-102023-03-032023-04-142023-05-052023-05-262023-07-072023-07-282022-08-052022-10-282022-12-302023-03-242023-06-162023-08-18资料来源百川盈孚五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心江西四川等地部分高成本外购矿冶炼企业减产或停产导致锂盐产量走低预计8月产量环比下降但仍处于历史较高位置锂盐供给充足碳酸锂供应图7中国锂辉石碳酸锂月度产量吨图8中国盐湖碳酸锂月度产量吨202020212022202320202021202220231400016000120001400010000120001000080008000600060004000400020002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心1碳酸锂和氢氧化锂价差扩大7月非一体化外购精矿利润修复锂辉石碳酸锂产量复苏高于去年同期预计8月产量随利润下降产量回落2夏季青藏高原温度上升盐湖迎来全年生产旺季碳酸锂供应图9中国锂云母碳酸锂月度产量吨图10中国碳酸锂月度回收量吨2020202120222023回收碳酸锂产量1200012000100001000080008000600060004000400020002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022-012022-022022-032022-052022-062022-082022-092022-102022-112023-012023-022023-042023-052023-062023-072022-042022-072022-122023-03资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心1宜春锂云母7月继续增长刷新历史产量上限但高成本企业受锂价下行8月可能部分减停产27月回收口碳酸锂产量再创新高9696吨碳酸锂供应图11中国碳酸锂进出口量吨图12中国碳酸锂进口国别分布吨碳酸锂出口量碳酸锂进口量碳酸锂净进口智利阿根廷其他地区3000010025000902000080701500060100005050004003050002022-052020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-072022-092022-112023-012023-032023-052021-012023-042018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源海关五矿期货研究中心资料来源海关五矿期货研究中心17月碳酸锂进口量回升环比增长11同比大增3801-7月碳酸锂累计进口86万吨同比增67国内锂电产业链全球份额高锂价下行未影响碳酸锂进口2海外进口碳酸锂主要来源于智利和阿根廷锂精矿供应图13中国锂辉石精矿进口量吨图14锂精矿进口国别分布元吨澳大利亚巴西非洲及其他202020212022202310040000035000090300000802500002000007015000060100000505000002020-012021-012020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020-03资料来源海关SMM五矿期货研究中心资料来源海关SMM五矿期货研究中心7月锂辉石精矿进口量继续上升环比增长581-7月进口锂精矿总计230万吨累计进口同比增长5707月澳大利亚锂精矿出口到中国量继续上升非洲来源精矿保持3万吨以上随着非洲中资矿山产能爬产非洲精矿进口量未来将成倍上涨4需求端消费结构图152022年全球锂消费结构图162022年中国锂消费结构电池陶瓷玻璃润滑剂助熔粉末空调医药其他电池陶瓷玻璃润滑剂助熔粉末空调医药其他1111534422478085资料来源USGS五矿期货研究中心资料来源中国有色金属工业协会五矿期货研究中心电池领域在锂消费中占绝对主导同时保持高增速带动未来锂盐消费陶瓷化工医药等传统锂盐应用领域占比有限且增长乏力下游需求图17全球新能源汽车销售量月度变化万辆图18中国新能源汽车销售量月度变化万辆2020202120222023全球新能源汽车销量中国新能源汽车销量全球增长率中国增长率90120017080150701000130608001105090406007030400502030200101000-101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023H1资料来源EVSALES五矿期货研究中心资料来源中国汽车工业协会五矿期货研究中心据中汽协数据7月国内新能源汽车销量78万辆6月销量806万辆环比减少32累计同比增长421乘联会零售数据8月1-27日较上月同期增长2较上年同期增长288月需求恢复有限