供给端：据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。
　　进出口：据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面，2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。
　　印尼贸易部数据显示，印尼7月份精炼锡出口量为7029.13吨，较去年同期增长39.28%
　　需求端：根据IDC最新报告，由于下游市场需求持续疲软，2023年二季度全球智能手机产业制造规模环比下降8.1%、同比下降3.4%。二季度全球智能手机前十大厂商设计外包比重较前一季大幅增加8.8%，4G手机的比重则较前季增加5.3%。该机构预计，2023年市场需求不易大幅反弹，预料今年全球智能手机产业生产规模可能较2022年衰退5.5%。
　　小结：随着云锡检修的结束，国内锡锭供应预计将重回正常区间，进口窗口重新开放，后续国内锡锭供应充足。在全球库存仍然处于高位的情况下，除非库存出现超预期去化，短期预计锡价震荡偏弱运行，主力参考运行区间：200000-250000。海外参考运行区间：24000美元30000美元

研究报告全文：云锡复产锡价震荡运行锡月报20230901有色金属组王震宇wangzywkqhcn0755-23375132从业资格号F3082524交易咨询号Z00185671月度评估及策略推荐月度要点小结供给端据SMM调研了解7月份国内精炼锡产量为11395吨较6月份环比-1988较去年同比128821-7月累计产量为96119吨累计同比9587月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量进出口据中国海关最新公布的数据与安泰科折算锡精矿进口方面2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨折金属量61284吨环比小幅增长382023年7月我国进口精锡2173吨环比小幅下滑24同比上涨520其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70左右7月出口精锡1008吨环比下滑117同比上涨129印尼贸易部数据显示印尼7月份精炼锡出口量为702913吨较去年同期增长3928需求端根据IDC最新报告由于下游市场需求持续疲软2023年二季度全球智能手机产业制造规模环比下降81同比下降34二季度全球智能手机前十大厂商设计外包比重较前一季大幅增加884G手机的比重则较前季增加53该机构预计2023年市场需求不易大幅反弹预料今年全球智能手机产业生产规模可能较2022年衰退55小结随着云锡检修的结束国内锡锭供应预计将重回正常区间进口窗口重新开放后续国内锡锭供应充足在全球库存仍然处于高位的情况下除非库存出现超预期去化短期预计锡价震荡偏弱运行主力参考运行区间200000-250000海外参考运行区间24000美元-30000美元交易策略建议交易策略建议策略类型操作建议盈亏比推荐周期核心驱动逻辑推荐等级首次提出时间单边无无无无无无套利无无无无无无供需平衡表产业链图示633C消费-汽车电子终端消费25-8锡焊料其他-9白色家电-715光伏-10马口铁国内产量8-9万吨15PVC热稳定海外产量26-30万吨终端消费杀虫剂国锡化工剂内锡精矿精炼锡下7催化剂浮法玻璃游铅酸蓄国内产量15-19万吨电池海外产量17-20万吨3终端消费轴承合金耐磨合金铜合金电镀铜耐腐蚀合5金其他2期现市场内外盘基差图1沪锡主连基差元图2LME锡升贴水0-3美元资料来源上期所五矿期货研究中心资料来源WIND五矿期货研究中心3利润和库存进出口利润图3锡出口利润美元图4锡进口利润元资料来源WIND五矿期货研究中心资料来源WIND五矿期货研究中心国内外库存图5上期所库存吨图6LME库存吨资料来源上期所五矿期货研究中心资料来源WIND五矿期货研究中心4成本端冶炼成本图7锡精矿价格元图8锡精矿加工费元资料来源WIND五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心5供给端锡供给图9精炼锡产量万吨图10精炼锡进出口吨资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源海关五矿期货研究中心锡供给图11中国锡矿进口吨图12印尼精炼锡出口吨资料来源海关五矿期货研究中心资料来源海关五矿期货研究中心精炼锡图13精炼锡历年产量万吨图14锡矿历年进口吨资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源海关五矿期货研究中心6需求端下游需求图152020全球锡消费占比图162020年中国锡消费结构5131177144921563176锡焊料锡化工马口铁铅酸蓄电池铜合金其他中国日本亚洲其他地区中美洲及南美洲欧洲北美非洲及澳大利亚资料来源SMM五矿期货研究中心资料来源SMM五矿期货研究中心19下游需求图17PVC供应万吨图18集成电路产量万块资料来源WIND五矿期货研究中心资料来源WIND五矿期货研究中心20