研究报告全文：美豆生长不佳利多仍存国内供需偏紧下行乏力豆粕月报202308美尔雅期货研究院农产品小组PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录CONTENTS1主要观点2行情回顾3基本面分析4价差跟踪主要观点本月豆粕大幅上涨成本端8月美豆产区降雨前期偏多后期较少带动优良率先降低后升高盘面情绪反复美豆新作出口销售开始提升且美豆榨利较高大豆压榨量仍将偏多另外profarmer也对美豆6个主产州进行调研结果显示美豆单产预估497蒲英亩及预估产量4110亿蒲均偏低美豆盘面总体向上国内月度进口大豆到港量仍偏多在高压榨利润支撑下油厂开机率保持高位从而国内豆粕供应充足同时豆粕下游需求仍显偏多豆粕成交量与提货量均较高油厂豆粕累库艰难策略随着美豆进入生长后期天气影响逐步减弱不过当前美豆生长状况不容乐观后续想要转好仍需天气配合目前NOAA预报显示未来天气仍处高温少雨预计9月美豆单产仍有下调空间国内油厂开机率较高豆粕供给偏多但豆粕需求不减油厂豆粕库存累库艰难且处于同期低位预计豆粕下行乏力行情回顾CBOT大豆与M2401豆粕截至8月31日收盘月内CBOT大豆收于136750美分蒲较开盘上涨3650点月涨幅274M2401豆粕收于4137元吨较开盘上涨311点月涨幅8138月CBOT大豆震荡上涨主要受美豆产区降雨先增后减美豆出口整体提升及相关机构巡查情况偏差影响国内豆粕持续上涨主要受豆粕下游需求偏多且油厂豆粕库存持续偏低及美豆天气炒作支撑CBOT大豆M2401豆粕数据来源wind美尔雅期货基本面分析类别关键词描述美豆单产下调至509蒲英亩产量下调9500万蒲进口调增1000万蒲出口调减2500万蒲期末库存调减5500万平衡表美国大豆蒲从而美豆供需偏紧天气美豆产区9月上旬产区降雨较少中旬降雨增加但较往年同期偏少美豆生长截至8月27日当周美国大豆生长优良率为58去年同期为57结荚率为91去年同期为90美豆销售截至8月24日当周美豆出口净销售合计1073万吨符合预期成本端NOPA7月大豆压榨量为1733亿蒲式耳市场预期为171337亿蒲式耳6月份数据为165023亿蒲式耳2022年7美豆压榨月数据为17022亿蒲式耳巴西大豆巴西海关显示7月巴西大豆出口96959万吨环比减少40492万吨同比增加21897万吨供给进口8月的四周111家油厂到港77025万吨环比增加1625万吨压榨8月的四周油厂大豆压榨量共82578万吨环比持平需求8月油厂豆粕共成交57135万吨同比增加4274万吨增幅563豆粕共提货404万吨万吨环比增加50万吨成交增幅14122023年第34周全国主要油厂大豆库存上升豆粕库存未执行合同均下降其中大豆库存为5453万吨较上周库存油厂库存增加5695万吨豆粕库存为6518万吨较上周减少134万吨风险全球美豆产区天气进口大豆到港量国内豆粕需求美豆和巴西大豆出口基本面分析平衡表美豆美豆单产环比下调11蒲英亩至509蒲英亩产量下调9500万蒲从而进口调增1000万蒲出口调减2500万蒲期末库存调减5500万蒲从而美豆供需偏紧报告影响总体偏多数据来源USDA美尔雅期货基本面分析成本端美国产区降水近两个月产区降雨未来半月产区降雨数据来源AgWeather美尔雅期货8月中上旬产区降雨偏多普遍降雨超过02英寸中下旬降雨减少部分时间几乎无降雨9月上旬产区降雨较少中旬降雨增加但较往年同期偏少基本面分析成本端美豆干旱与生长状况美豆干旱面积比例美豆优良率数据来源USDA美尔雅期货美豆优良率与产区干旱面积呈负相关关系截至8月27日当周美国大豆生长优良率为58市场预期为56此前一周为59去年同期为57结荚率为91去年同期为90此前一周为86五年均值为90基本面分析成本端美豆压榨美豆压榨利润美豆压榨量吨数据来源USDA美尔雅期货NOPA7月豆油库存为1527亿磅市场预期为1687亿磅6月份数据为169亿磅2022年7月数据为1684亿磅7月大豆压榨量为1733亿蒲式耳市场预期为171337亿蒲式耳6月份数据为165023亿蒲式耳2022年7月数据为17022亿蒲式耳基本面分析成本端美豆出口美豆周度出口美豆旧作出口累计数据来源USDA美尔雅期货截至8月24日当周美国20222023年度大豆出口净销售为-51万吨前一周为365万吨20232024年度大豆净销售1124万吨前一周为1218万吨美豆出口累计继续放缓至518368万吨占全年出口预估的9618基本面分析成本端巴西大豆出口巴西大豆出口量万吨巴西海关显示7月巴西大豆出口96959万吨环比减少40492万吨同比增加21897万吨数据来源巴西海关美尔雅期货基本面分析国内端进口大豆到港量与压榨量进口大豆到港量万吨油厂大豆压榨量万吨数据来源钢联美尔雅期货钢联8月的四周111家油厂到港77025万吨环比增加1625万吨钢联8月的四周油厂大豆压榨量共82578万吨环比持平基本面分析国内端油厂豆粕成交量与提货量豆粕成交量万吨豆粕提货量万吨数据来源钢联美尔雅期货钢联8月油厂豆粕共成交57135万吨同比增加4274万吨增幅563豆粕共提货404万吨万吨环比增加50万吨增幅1412基本面分析国内端油厂大豆与豆粕库存油厂大豆周度库存万吨油厂豆粕周度库存万吨数据来源钢联美尔雅期货2023年第34周8月18日至8月25日全国主要油厂大豆库存上升豆粕库存未执行合同均下降其中大豆库存为5453万吨较上周增加5695万吨增幅1166同比去年增加1069万吨增幅2豆粕库存为6518万吨较上周减少134万吨减幅201同比去年减少372万吨减幅54价差跟踪豆粕11-1价差豆粕基差油粕比豆菜价差数据来源wind美尔雅期货免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关Text本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为美尔雅期货研发部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改谢谢观看