主要观点
　　本月玉米盘面高位震荡。
　　外围，黑海谷物外运协议在7月中旬到期且未能延期，加重全球谷物供应担忧；美玉米产区降雨先多后少，玉米优良率先降后升；另外USDA8月供需报告小幅调减美玉米单产，不过种植面积增加背景下，玉米新作供给仍有增加，且pro farmer巡查显示玉米情况也是如此，对盘面形成压制。
　　国内，当前属于玉米供给青黄不接时期，且东北华北玉米供应分化；同时小麦-玉米价差虽有回升但仍处于合适的替代区间，小麦价格坚挺支撑玉米盘面。需求方面，玉米下游需求总体偏弱，饲企养殖利润有所升高，对玉米保持刚需采购，小麦持续替代使玉米需求有所降低，玉米库存小幅升高；华北部分加工企业检修结束，开机率有所上升，玉米加工消耗增加，加工企业库存继续降低。
　　策略：当前小麦仍对玉米价格起到锚定作用，不过芽麦影响已基本消化，小麦带动玉米继续上行空间有限；玉米自身则处于青黄不接时期，玉米价格整体偏强，不过临近9月春玉米不断上市，且9月中下旬夏玉米也将逐步上市，后期玉米供应将增加，小麦-玉米走势或将出现分化。

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