研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号金融2023年8月22日星期二一行情建议品种行情评述操作建议8月LPR报价利率出炉股指延续下行行情回顾股指昨日震荡下行沪指失守3100点沪深300下跌14至3730上证50下跌13至2475中证500下跌12至5711中证1000下跌10至6057行业方面环保信创算例板块领涨而航空物流海运券商领跌市场成交额6791亿元北向资金实际净卖出6412亿元为连续11日净卖出单边回调做多为主股指观点8月央行贷款利率报价出炉一年期LPR调降推荐星级10bp但5年期及以上LPR按兵不动而此前市场预期调降15bp市场预期明显落空叠加地产债务风险传闻的影响北向资金带头流出A股市场情绪低迷后续稳经济政策重点关注两个方股指跨品种套利面一是下半年专项债发行仍有一定空间二是房地产综合施可考虑介入策释放刚需的措施或进一步推出资本市场政策方面8月多IM空IC18日根据政治局会议对资本市场工作的部署证监局相关负推荐星级责人就贯彻落实情况进行答记者问回应市场关切总的来看本次会议实际落地的政策并未超市场预期短期可能带来A股阶段性的利多出尽交易不过会议也释放了政策层面逐渐关注到资本市场的活力与健康的信号提振A股市场留有后手将成为股指恐慌下跌时刻的重要安慰剂对于股指来说经济筑底指数估值处于低位当前股指正逐步进入多单的左侧布局阶段轻仓操作为主跨品种套利可考虑介入多IM空ICLPR大超预期债期全线收涨操作上建议1公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕低位做多国债期货8月21日以利率招标方式开展了340亿元7天期逆回购操作中标利率18Wind数据显示当日60亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期资金面方面Shibor短端品种多数下行隔夜品种下行09bp推荐星级金融投研日报报19377天期下行11bp报187514天期上行05bp报20041个月期下行06bp报185728月LPR报价出炉5年期以上不变1年期降10bp中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布8月21日贷款市场报价利率LPR为1年期LPR为345上次为3555年期以上LPR为42上次为42以上LPR在下一次发布LPR之前有效LPR报价大幅超市场预期一方面表面银行净息差不支持LPR的进一步下调另一方面表面政策对地产仍较为审慎3LPR的信号催生了降存款利率和经济偏弱的预期国债期货全线收涨30年期主力合约涨07810年期主力合约涨0255年期主力合约涨0072年期主力合约涨001政治局会议定调了下半年的政策基调大概率在多领域发力出台相关的接续政策对债市而言市场关注点可分为两个方面一是针对经济内需不足的问题政策能否出台具有针对性的举措优化企业运营环境改善居民就业和收入预期或稳定资产价格减少居民缩表行为二是A股的行情能走多远风险资产的强势必然会打压债市债期的实质性转向需要强有力的政策支持或数据支持在看到明显迹象前债期延续偏强看待----------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐金融研究员樊梦真从业证号F3035483投资咨询号Z0014707金融研究员郑雨婷从业证号F3074875投资咨询号Z00177792