氢能产业标准规划出台，为行业长期发展奠定基础
　　目前制约氢能行业发展的瓶颈之一在于产业链产品标准的缺失，全国氢能标准化技术委员会有多项标准处于起草状态。2023年8月8日，国家标准委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，要求到2025年，支撑氢能制、储、输、用全链条发展的标准体系基本建立，制修订30项以上氢能国家标准和行业标准。此前中国氢能相关标准制定太慢，无法支持快速增长的氢工业，且中国氢能行业现有的标准化和认证体系运行并不理想。例如，国家标准委负责氢气技术国家标准，行业标准则由国家能源局等部门制定，这种结构并不适合对新兴行业进行快速认证，特别是针对跨越许多部门的氢产业。标准化是一个产业规范化、规模化发展的基础和前提。在此之前，国家层面已出台了部分国家标准，但并未涵盖全产业链条，这在一定程度上制约了氢能产业的发展。《指南》的发布，将为氢能行业规范化、规模化发展奠定基础。
　　商用燃料电池车销量高增，1-7月累计同比增长81.1%
　　2023年1-7月，我国燃料电池商用车累计销量2,923辆，同比增长81.1%，总装机功率287.8MW，同比增长92.1%，其中货车装机总功率22.9MW，同比增长117.9%，占比79.7%，较去年同期70.3%也有明显提升。货车占比提升，意味着经济性被市场接受。
　　2023年1-7月捷氢科技市占率第一。1）按系统数量计算，1-7月出货量前三的系统厂商分别为捷氢科技销售（524套，占比17.9%）、重塑集团（376套，占比12.9%）、亿华通（367套，占比12.6%）；2）按系统功率计算，1-7月出货量前三的企业分别为捷氢科技（55.6MW，占比19.3%）、亿华通（38.6MW，占比13.4%）、重塑集团（33.6MW，占比11.7%）。燃料电池汽车区域分布仍以上海、北京为主：2023M1-7装机规模主要在上海（69.5MW，占比24.2%）、北京（59.8MW，占比20.8%）、广东（26.4MW，占比9.2%），其中上海及广东发力明显。
　　购置+运营成本双降，预计燃料电池车2025年将迎来爆发
　　目前来看，燃料电池车主要在两种应用场景下存在一定的经济性：1）有工业副产氢等低成本氢资源的应用场景：山西、内蒙、新疆等部分焦化、氯碱、钢铁企业，生产过程中有工业副产氢，本身也有重卡物流的应用需求，以49吨重卡为例，在没有补贴的情况下，氢成本在13.2元/kg以下则能够实现经济性；2）存在燃料电池车国家补贴或地方补贴的城市：燃料电池车示范城市群政策的带动下，国补+地补补贴后车辆购置成本较低，以49吨重卡为例，在35元/kg的氢气枪口价格下，购置成本在51.8万元以内（总补贴88.2万元）则能够实现经济性。
　　如果考虑2025年氢气价格35元/kg（无补贴）、车辆无补贴购置成本降至67.7万元，百公里氢耗降至8.0kg甚至以下（目前已经有企业能达到8.5kg的百公里氢耗），则全生命周期不依赖任何补贴也能够实现经济性。
　　考虑到燃料电池及储氢瓶核心材料碳纤维成本的快速下降（年降幅均超过20%），燃料电池效率的提升，2025年或是燃料电池车放量爆发的拐点，关注亿华通等燃料电池系统公司。
　　风险提示
　　1、燃料电池车推广进度低预期；
　　 2、行业技术进步低于预期。