镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价55美元/湿吨，较前一周持平，国内及印尼镍铁工厂对于原料询购积极，短期情绪较高。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1157.5元/镍点，较前一周涨57.5。矿端支撑镍铁价格，加上不锈钢8月月排产继续小增，镍铁价格预计延续较好水平。供需面，人民币贬值加上海外纯镍项目与中间品项目的投产与逐步放量的影响，纯镍进口窗口几近打开，除正常海外纯镍长单流入之外预计还有部分临单流入，进口增加。消费端合金板块及不锈钢板块稳中小增，电镀行业淡季明显，需求整体有增量但不大。整体，美国经济数据近期向好，此外美联储会议记录为进一步加息敞开了大门，美指近期持续小步上行，国内超预期降息提振市场信心，宏观外紧内松。基本面镍进口预计有增供应端压力上行，消费合金及不锈钢板块尚有期待，镍价多空交织，预计延续震荡。
　　本周沪镍主体运行160000-170000元/吨，伦镍主体运行19500-21000美元/吨。
　　策略建议：观望
　　风险因素：美联储透露宽松信号，供应出现扰动

研究报告全文：镍周报2023年8月21日多空交织镍价震荡核心观点及策略镍矿方面镍矿15CIF均价55美元湿吨较前一一周持平国内及印尼镍铁工厂对于原料询购积极投资咨询业务资格沪证监许可201584短期情绪较高镍铁方面上周五SMM8-12高镍生号铁均价11575元镍点较前一周涨575矿端支撑镍铁价格加上不锈钢8月月排产继续小增镍铁李婷价格预计延续较好水平供需面人民币贬值加上021-68555105litjyqhcomcn海外纯镍项目与中间品项目的投产与逐步放量的影从业资格号F0297587响纯镍进口窗口几近打开除正常海外纯镍长单投资咨询号Z0011509流入之外预计还有部分临单流入进口增加消费黄蕾端合金板块及不锈钢板块稳中小增电镀行业淡季021-68555105huangleijyqhcomcn明显需求整体有增量但不大整体美国经济数从业资格号F0307990投资咨询号Z0011692据近期向好此外美联储会议记录为进一步加息敞开了大门美指近期持续小步上行国内超预期降高慧021-68555105息提振市场信心宏观外紧内松基本面镍进口预gaohjyqhcomcn计有增供应端压力上行消费合金及不锈钢板块尚从业资格号F03099478投资咨询号Z0017785有期待镍价多空交织预计延续震荡本周沪镍主体运行160000-170000元吨伦镍主体运行19500-21000美元吨策略建议观望风险因素美联储透露宽松信号供应出现扰动敬请参阅最后一页免责声明16镍周报一交易数据上周市场重要数据20238142023818涨跌单位SHFE镍166300167170870元吨LME镍200502013080美元吨LME库存370143703824吨SHFE库存029792979吨金川镍升贴水80507150-900元吨俄镍升贴水405040500元吨8-12高镍生铁均价110011575575元镍点不锈钢库存无锡佛山5547435582723529吨注1涨跌周五收盘价上周五收盘价2LME为3月期价格上海SHFE为3月期货价格数据来源SMMiFinD铜冠金源期货二行情评述库存8月18日LME镍库存较此前一周66SHFE库存较前一周-614吨全球的二大交易所库存合计40万吨较此前一周-548吨镍矿方面本周菲律宾镍矿15CIF均价55美元湿吨较前一周持平国内及印尼镍铁工厂对于原料询购积极短期情绪较高镍铁方面周五SMM8-12高镍生铁均价11575元镍点较此前一周张575元镍点矿端支撑镍铁价格加上不锈钢8月月排产继续小增贸易商仍然看好后续行情挺价情绪强烈预计近期镍铁价格保持较好水平宏观方面美联储7月会议纪要显示通胀风险可能要求进一步收紧政策两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定多数美联储官员认为通胀存在重大上行风险多位与会者警告意外过度收紧政策的风险一些与会者认为经济风险变得更加平衡经济数据方面美国7月零售销售环比增长07超出市场预期的增长04为2023年1月以来最大增幅实现连续四个月增长美国7月工业产出环比升1预期升03前值降08制造业产出环比升05预期持平前值降05欧元区8月ZEW经济景气指数-55前值-122经济现况指数-42前值-444欧元区第二季度GDP修正值同比升06预期升06初值升06国内央行8月14日进行2040亿元7天逆回购中标利率下调10基点至19续作4010亿元1年期MLF中标利率下调15基点至25同时央行将常备借贷便利利率SLF下调10个基点7月份全国规模以上工业增加值同比增长37社会消费品零售同比增长25全国城镇调查失业率为53比上月上升01个百分点1-7月固定资产投资同比增34房地产投资同比下降85供需面人民币贬值加上海外纯镍项目与中间品项目的投产与逐步放量的影响纯镍敬请参阅最后一页免责声明26镍周报进口窗口几近打开除正常海外纯镍长单流入之外预计还有部分临单流入进口增加消费端合金板块及不锈钢板块稳中小增电镀行业淡季明显需求整体有增量但不大整体美国经济数据近期向好此外美联储会议记录为进一步加息敞开了大门美指近期持续小步上行国内超预期降息提振市场信心宏观外紧内松基本面镍进口预计有增供应端压力上行消费合金及不锈钢板块尚有期待镍价多空交织预计延续震荡三行业要闻1华友印尼高冰镍原料最近抵达了中国钦州港总重量达到了5000吨这批高冰镍原料将被用于中国的镍产业以满足国内市场的需求2根据印尼镍下游产业部的称述乘数效应开始显现这意味着印尼镍行业的发展不仅对该行业本身产生积极影响还对相关的下游产业产生了正面的影响根据工信部的数据印度尼西亚目前已经有34家冶炼厂投产并且还有17家冶炼厂正在建设中3菲律宾FNIFilmineraResourcesCorporation在上半年的镍矿产量同比增加了37四相关图表图表1国内外镍价走势图表2现货升贴水走势元吨美元吨2000000元吨沪期镍主力LME3个月镍金川镍升贴水俄镍升贴水31000000530000015000004800000260000004300000100000038000005000002100000033000001600000028000000002300000-5000001100000018000001300000-100000060000008000002023-032019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222023-01-222023-02-222023-03-222023-04-222023-05-222023-06-222023-07-222022-08-22数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明36镍周报图表3LME镍升贴水图表4镍国内外比值元吨LME镍现货三个月升贴水沪伦镍比值900200000LME镍3-15升贴水15000085010000080050000750000-50000700-100000650-1500006002022-2019-2020-2020-2020-2020-2021-2021-2021-2021-2022-2022-2022-2023-2023-2019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042019-08数据来源iFinD上海有色网铜冠金源期货图表5全球主要交易所库存图表6镍矿价格吨美元湿吨15Fe15-25主流30000000库存镍合计LME镍库存合计160018025000000140009FE49Al7120020000000100015000000800100000006004005000000200000002022-032022-012022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-022021-102019-102020-022020-062020-102021-062022-022022-062022-102023-022023-06数据来源iFinD铜冠金源期货图表7镍铁价格图表8镍铁库存吨170000镍铁7-1050180中国主要地区镍生铁库存金属吨160000401801500003018014000013000020180120000101801100001000001802021-092021-052021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-0720201232020223202032320204232020523202062320207232020823202092320201023数据来源iFinD上海有色网铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明46镍周报图表9不锈钢价格图表10不锈钢库存元吨市场价冷轧不锈钢平板吨库存不锈钢合计佛山当周值280000015121924383212B太钢无锡库存不锈钢合计无锡当周值260000080000000700000002400000600000002200000500000004000000020000003000000018000002000000016000001000000000014000002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062022-062020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-102023-022023-062019-10数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明56镍周报DEDICATEDTOTHEFUTUREQA洞彻风云共创未来全国统一客服电话400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话021-68559999总机传真021-68550055大连营业部辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话0411-84803386上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305307室电话021-68400688铜陵营业部深圳分公司安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室深圳市罗湖区建设路1072号东方电话0562-5819717广场2104A2105室电话0755-82874655郑州营业部芜湖营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号电话0371-65613449伟星时代金融中心1002室电话0553-5111762免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明66