需求端：目前钢厂开工高稳，铁水产量高位运行，为焦价提供了较大的支撑。上周247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加6.19个百分点，日均铁水产量245.62万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.84万吨。
　　供应端：虽然第五轮提涨未能落地，因为焦煤跌价，焦企利润继续好转，焦企提产意愿较强，产量环比增加。上周独立焦企产能利用率为76.1%，环比增0.4，焦企日均焦炭产量57.1万吨，环比增0.3，钢企日均产量46.3万吨，环比增加0.7。
　　整体上，周度铁水产量继续回升，短期焦炭表需较好，中期行业限产政策落地，下游钢厂将逐步实施减产，焦炭需求承压。上游焦煤生产逐步恢复，焦企利润修复良好，焦炭产量明显回升，焦炭总体承压，操作上建议逢高做空为主。
　　策略建议：逢高做空
　　风险因素：产业政策和需求超预期

研究报告全文：焦炭周报2023年8月21日供应压力增加焦炭震荡承压核心观点及策略需求端目前钢厂开工高稳铁水产量高位运行投资咨询业务资格为焦价提供了较大的支撑上周247家钢厂高炉开沪证监许可201584号工率8409环比上周增加029个百分点同比去年增加619个百分点日均铁水产量24562万李婷021-68555105吨环比增加202万吨同比增加1984万吨litjyqhcomcn供应端虽然第五轮提涨未能落地因为焦煤跌从业资格号F0297587投资咨询号Z0011509价焦企利润继续好转焦企提产意愿较强产量环比增加上周独立焦企产能利用率为761黄蕾021-68555105环比增04焦企日均焦炭产量571万吨环比增huangleijyqhcomcn03钢企日均产量463万吨环比增加07从业资格号F0307990投资咨询号Z0011692整体上周度铁水产量继续回升短期焦炭表需较好中期行业限产政策落地下游钢厂将逐步高慧021-68555105实施减产焦炭需求承压上游焦煤生产逐步恢gaohjyqhcomcn复焦企利润修复良好焦炭产量明显回升焦从业资格号F03099478投资咨询号Z0017785炭总体承压操作上建议逢高做空为主策略建议逢高做空风险因素产业政策和需求超预期敬请参阅最后一页免责声明15焦炭周报一交易数据上周主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅总成交量手总持仓量手价格单位SHFE螺纹钢37005916294851243724410元吨SHFE热卷3905160412325295749942元吨DCE铁矿石77154656412888214686977元吨DCE焦煤14140345250803850194734元吨DCE焦炭21195-725-33120170648577元吨注1成交量持仓量手2涨跌周五收盘价上周五收盘价3涨跌幅周五收盘价-上周五收盘价上周五收盘价100数据来源iFinD铜冠金源期货二行情评述上周焦炭期货2401合约震荡走势铁水产量继续大增支撑盘面收21195现货市场第五轮提涨搁浅部分地区钢厂开始提降市场暂稳运行港口准一焦炭报价2080-20元吨山西现货一级焦炭报价1800元吨需求端目前钢厂开工高稳铁水产量高位运行为焦价提供了较大的支撑上周247家钢厂高炉开工率8409环比上周增加029个百分点同比去年增加619个百分点日均铁水产量24562万吨环比增加202万吨同比增加1984万吨供给端虽然第五轮提涨未能落地因为焦煤跌价焦企利润继续好转焦企提产意愿较强产量环比增加上周独立焦企产能利用率为761环比增04焦企日均焦炭产量571万吨环比增03钢企日均产量463万吨环比增加07焦炭库存上周独立焦化企业库存514万吨减少02万吨钢企54604万吨增加76万吨港口2075万吨减少12万吨总库存8049万吨环比减少45万吨整体上周度铁水产量继续回升短期焦炭表需较好中期行业限产政策落地下游钢厂将逐步实施减产焦炭需求承压上游焦煤生产逐步恢复焦企利润修复良好焦炭产量明显回升焦炭总体承压操作上建议逢高做空为主三行业要闻1原煤生产同比略增进口增速仍处高位7月份生产原煤38亿吨同比增长01增速比6月份放缓24个百分点日均产量1218万吨进口煤炭3926万吨同比增长669增速比6月份回落432个百分点敬请参阅最后一页免责声明25焦炭周报2国务院总理李强8月16日主持召开国务院第二次全体会议李强强调要着力扩大国内需求继续拓展扩消费促投资政策空间提振大宗消费调动民间投资积极性扎实做好重大项目前期研究和储备要着力构建现代化产业体系加快用新技术新业态改造提升传统产业大力推进战略性新兴产业集群发展全面加快制造业数字化转型步伐要着力深化改革扩大开放深入实施新一轮国企改革深化提升行动优化民营企业发展环境推动外贸稳规模优结构更大力度吸引和利用外资38月15日中国央行调整常备借贷便利利率7天期下调10个基点至2801个月期下调10个基点至3154国家统计局数据显示1-7月份房地产开发投资同比下降85降幅较1-6月扩大06个百分点基建投资同比增长68增速回落04个百分点制造业投资同比增长57增速回落03个百分点五相关图表图表1独立焦化厂230产能利用率图表2独立焦化厂230焦炭日均产量20192020202120222023万吨201920202021202220231007570906580605570504560405035112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明35焦炭周报图表3焦炭钢厂247日均产量图表4高炉铁水日均产量万吨2019202020212022202350万吨201920202021202220232704825046230442101904217040112131415161718191101111121150112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表5独立焦化厂230焦炭库存图表6钢厂247焦炭库存万吨20192020202120222023万吨201920202021202220232501000200900800150700100600505000400112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货图表7焦炭港口库存图表8焦炭总库存万吨20192020202120222023万吨2019202020212022202360016005001400400120030010002001008000600112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明45焦炭周报免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明55