镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价55美元/湿吨，较前一周涨1美元/吨，传统备库期到来，需求集中涌现，短期矿价或延续上行。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1100元/镍点，较前一周持平。受台风影响，8月印尼镍铁发货或有延迟，300系不锈钢8月维持复产及增产状态，镍铁过剩局面减缓，镍铁价格有支撑。供需面，7月全国精炼镍产量共计2.15万吨，环比上调5.39%，同比上升34.38%。预计2023年8月全国精炼镍产量继续走高。消费端300系不锈钢仍有增产预期。整体，宏观面美联储9月不加息预期增强，不过高利率或长时间维持。另外“穆迪”下调美国10家中小银行信用评级，市场谨慎情绪抬头。基本面镍供应增量逐步兑现，不过比较缓慢，消费端不锈钢排产增加，供需双增。我们认为宏观情绪谨慎，镍价有向下调整需求，不过基本面稳中有亮点，将限制下调空间。
　　本周沪镍主体运行160000-167000元/吨，伦镍主体运行19500-21000美元/吨。
　　策略建议：观望
　　风险因素：美联储透露宽松信号，供应出现扰动