贵金属：金银涨跌互现，短期观望为宜
　　周四国际贵金属期货价格收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.49%报1918.9美元/盎司，国际黄金期货价格连续第九日下跌，创下五个多月来的新低；COMEX白银期货涨0.91%报22.74美元/盎司。美元指数坚挺，美债收益率上涨，以及美联储对利率政策持鹰派观点，市场贵金属持续承压。昨日美元指数跌0.02%报103.42，10年期美债收益率涨2.7个基点报4.28%，美国三大股指全线收跌。周三公布的美联储7月会议纪要显示，大多数政策制定者继续优先考虑对抗通胀。美国纽约联储周四公布的调查结果显示，人们将美国通胀的降温主要归功于美联储，其次是供应链问题的改善。这两大因素被消费者认为是该国通胀在过去一年降温的主要原因，也是接下来一年通胀可能继续下降的前两大驱动因素。美国利率可能在较长时间内维持高位，10年期美国国债收益率升至10月份以来的最高水平，提高了持有非计息黄金的机会成本。数据方面：美国上周初请失业金人数为23.9万人，预期24万人，前值自24.8万人修正至25万人；8月5日当周续请失业金人数171.6万人，预期170万人，前值168.4万人。美国8月费城联储制造业指数为12，预期-10，前值-13.5。美国8月上半月的二手车批发数据四个月来首次环比上涨0.1%，这是继能源和食品价格回升之后，通胀可能粘滞很久的另一个迹象。欧元区6月季调后贸易帐顺差125亿欧元，预期顺差40亿欧元，前值逆差9亿欧元修正为顺差2亿欧元。
　　我们维持当前金银价格仍处于阶段性调整中的观点。人民币兑美元汇率在昨日出现转势迹象，国内金银价格走势可能回震荡，短期以观望为宜。
　　操作建议：暂时观望
　　铜：经济强韧性推升紧缩预期，铜价震荡偏弱
　　周四沪铜主力2309合约窄幅震荡，全天上涨0.16%，收于67980元/吨。国际铜2310合约昨日低位震荡，微涨0.07%，收于60040元/吨，夜盘方面，伦铜低位企稳小幅反弹。周四上海电解铜对2309合约升水490~560元/吨，均价升水525元/吨，较上一日上涨135元/吨。近期铜价进入震荡偏弱区间，当月和次月的back结构持续走扩，现货进口窗口关闭，周四现货市场成交好转，持货商主动上调升贴水报价，下游逢低按需采购为主。宏观方面：美国8月12日上周首申失业金人数23.9万人，回落幅度小幅超预期，劳动力市场仍然健康；十年期美债收益率继续刷新年内新高至4.3%，助推美元指数保持强势。国内方面，央行公布第二季度货币政策执行报告，称国内经济面临总需求不足，部分企业经营压力较大，重点领域风险隐患仍然较多，将加大宏观调控力度，调整和优化房地产政策。产业方面：WBMS(世界金属统计局)报告显示，2023年6月全球精炼铜产量达227.5万吨，6月消费量为230.72万吨，供应短缺3.21万吨，6月全球铜矿产量达181万吨。
　　近期无论是美国的零售销售、首申失业金人数还是新屋开工等数据都体现了美国经济的强韧性，未来货币政策仍有进一步收紧的预期，与此同时，海外库存反弹对铜价支撑力度减弱，预计铜价短期将维持震荡偏弱走势。
　　操作建议：观望
　　铝：偏强现实偏弱预期，铝价震荡
　　周四沪铝主力震荡，报18315元/吨，跌0.25%。夜盘沪铝震荡，LME期铝跌0%报2143美元/吨。现货长江均价18630元/吨，涨40元/吨，对当月升水150元/吨。南储现货均价18570元/吨，涨10元/吨，对当月升水85元/吨。现货市场货搞生疏出货增多，成交较昨日稍减。库存方面，据SMM8月17日铝锭库存49万吨，较上周四减少2.1万吨。铝棒7.4万吨，较上周四减少0.09万吨。宏观面，美国上周初请失业金人数为23.9万人，预期24万人，前值自24.8万人修正至25万人；8月5日当周续请失业金人数171.6万人，预期170万人，前值168.4万人。美国8月费城联储制造业指数为12，预期-10，前值-13.5。
　　欧元区6月季调后贸易帐顺差125亿欧元，预期顺差40亿欧元，前值逆差9亿欧元修正为顺差2亿欧元。产业消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年6月，全球原铝产量为570.75万吨，消费量为572.90万吨，供应短缺2.15万吨。
　　铝锭社会库存延续去库，仓单库存降至3.6万低点附近，铝基本面现实不弱。不过预期上供应云南持续复产，消费复苏在目前大环境下复苏高度预期不高，预期较弱。较好现实和较弱预期之下，铝价延续震荡。
　　操作建议：观望