玉米
　　主要观点
　　前期受天气影响，玉米期现价格共振，且运输不便，压制厂前到车量。伴随近日洪水逐渐褪去，市场供应量开始回升，终端存在压价收购，到车回升。目前小麦价格偏强，且贸易商手中余粮较少，阶段性现货仍存支撑。但需注意，当前终端需求补货仍谨慎，后续面临新粮上市等节点，做多风险同样较大。当前伴随盘面回归前期支撑位，建议空单止盈离场，暂时观望为主
　　本周策略
　　观望
　　上周策略
　　观望

研究报告全文：广发期货玉米周报天气炒作告一段落关注新作上市前产区惜售情绪作者朱迪投资咨询资格证Z0015979联系方式020-88818008广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年8月20日品种观点品种主要观点本周策略上周策略玉米前期受天气影响玉米期现价格共振且运输不便压制厂前到车量伴随近日观望观望洪水逐渐褪去市场供应量开始回升终端存在压价收购到车回升目前小麦价格偏强且贸易商手中余粮较少阶段性现货仍存支撑但需注意当前终端需求补货仍谨慎后续面临新粮上市等节点做多风险同样较大当前伴随盘面回归前期支撑位建议空单止盈离场暂时观望为主2目录01行情回顾02玉米基本面数据03小结及展望3一行情回顾4玉米及玉米淀粉行情回顾玉米2311合约玉米淀粉2311合约本周玉米及淀粉走势大幅下挫天气影响不及预期市场修复前期涨幅盘面回归至台风炒作之前位置叠加天气好转后上量增加压制盘面走势但盘面在2600附近博弈较为剧烈周五盘面再度出现反弹受蛋白高价影响目前淀粉企业维持高开工淀粉压力较大淀粉走势弱于玉米5价差回顾玉米基差玉米淀粉基差200500150400100503000200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7394938171-50210019131426152721162821152720251426191325月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月-100月291334556778911121010111212-15010日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7394938171-100219142615272116282115272013251426191325月月月月月月月月月月-200月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月21334556778991112-200110111212-25010-300-3002018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年淀粉-玉米价差白糖-玉米淀粉价差7004500600400050035003000400250030020002001500100100050000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日249571347日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13181324152620311223162718291021122314252415262972739493811月月月月月月月月月142619152721162821152720132514261913251235689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334455667788991112123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月10121011111211112334556778991210101112122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源Wind广发期货发展研究中心6二玉米基本面数据7中国玉米供需平衡表新作产量预计增加3-5受出栏增加影响饲料消费预计增加58美玉米平衡表及优良率美玉米生长优良率10090807060504030201001234567891011121314151617181920212223201520162017201820192020202120222023美国农业部发布的全国作物进展周报显示目前美国玉米优良率环比继续提升截止8月14日当周优良率为59202324年新作种植面积大幅增加上方存压力9港口谷物库存北港玉米库存量南港玉米谷物库存北方港口库存南方港口玉米谷物库存500300450400250350200300250150200150100100505000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日27153277384153272394917252214271812251528201124162911211625213012253014271812152820112416291121162513261831月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月6712345791234569月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月31123344566778899101211234456677889910111212101010111112111112122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年Mysteel玉米团队调研数据显示8月11日北方四港玉米库存共计1431万吨周比减少45万吨当周北方四港下海量共计277万吨周比增加97万吨截至8月11日广东港内贸玉米库存共计312万吨较上周减少01万吨外贸库存256万吨较上周增加09万吨进口高粱397万吨较上周减少61万吨进口大麦262万吨较上周减少55万吨10国内玉米进口量中国玉米月度进口量吨巴西玉米出口量国内进口玉米巴西玉米月度出口量40000008E0935000007E0930000006E0925000005E0920000004E0915000003E0910000002E095000001E0901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年据中国海关数据显示中国7月玉米进口量为168万吨同比增加92中国1-7月玉米进口量共计1371万吨同比减少94巴西出口高峰在789三个月后续巴西玉米将陆续到港11全球谷物供应及我国进口进口高粱进口大麦1801800000160160000014014000001201200000100100000080800000606000004040000020200000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年12进口成本及利润-远期进口利润依旧维持在高位13小麦进口量及与玉米价差情况中国小麦进口量山东小麦-玉米价差1800000400000120000160000035000010000080000140000030000012000006000025000010000004000020000080000020000150000000600000100000-2000040000050000-40000200000000-6000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年价差山东德州进厂价普通小麦山东德州进厂价玉米国标三等中国海关公布的数据显示中国7月小麦进口量为71万吨同比下滑91中国1-7月小麦进口量总计为872万吨同比增加524小麦较玉米价格持续弱势替代效应增强6月以来饲料厂配方中小麦添加比例明显增加但近期小麦价格上涨对玉米价格形成支撑14深加工企业玉米库存及玉米周度消耗量全国深加工企业玉米库存单位万吨全国饲料企业玉米库存天数深加工玉米库存饲料企业库存天数7004560040355003040025300201520010100500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日33974221573835639142030142527181225162912211625213012211730142318271023171731212919271624142211191630281123月月月月月月月月月月月月月月月月月334567912467912月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1171233445566778899112334455667788991210111010111112121011122020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年根据Mysteel玉米团队对全国12个地区96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示2023年第33周截止8月16日加工企业玉米库存总量2353万吨较上周减少101根据Mysteel玉米团队对全国18个省份47家规模饲料厂的最新调查数据显示截至8月17日饲料企业玉米平均库存2870天周环比减少008天降幅026较去年同期下跌73915深加工加工利润山东淀粉利润元吨国内玉米酒精加工利润走势元吨玉米制乙醇利润元吨山东淀粉利润1500400100030020050010000-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日533779988515132414241727172710203019291929182819291626152525月月月月月月月月月月12346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月-100月11112233445556677889912121011111210-1000-200-1500-300玉米制乙醇利润河北日玉米制乙醇利润河南日玉米制乙醇利润黑龙江日玉米制乙醇利润吉林日2020年2021年2022年2023年受蛋白价格提振淀粉利润有所好转但不利于淀粉价格反弹16玉米淀粉开机及淀粉库存全国69家玉米淀粉企业开机率走势全国69家玉米淀粉企业库存统计万吨淀粉开机率淀粉库存80160701406012050100408030602040102000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日153738384日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12142718122516291221162521302116252130122517303157383949月月月月月月月月月2114271812251629121625213012211625221326181234679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月8112334455667789910123124679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月10101111121251123344566778899101112101111122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年Mysteel监测数据本周8月10日-8月16日全国玉米加工总量为5635万吨较上周环比降低112万吨周度全国玉米淀粉产量为2835万吨较上周产量降低075万吨开机率为5281较上周降低14截至8月16日全国玉米淀粉企业淀粉库存总量901万吨较上周减少47万吨降幅454月降幅033年同比降幅199117玉米淀粉下游开机率果葡糖浆开机率瓦楞纸开机率908080707060605050404030302020101000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日21537383846339291214271812251629122116252130211625213012251730201717311428122623142230111916301428112523月月月月月月月月月月月月月月月月9123467912367月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月81123344556677899101212334455677788991210101111121210101111122020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年麦芽糖浆开机率箱板纸开机率70806070506050404030302020101000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日153738384日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12142718122516291221162521302116252130122517302633929月月月月月月月月月2017173114281226231422301119163014281125231234679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月811233445566778991012912367月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月10101111121212334455677788991210101111122020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年18三小结及展望19小结及展望基本面逻辑供应端1小麦替代增量明显新作芽麦预计体量在2000万吨边际增量明显而近期小麦价格较强提振玉米2当前市场余粮持续减少贸易商等持粮主体惜售对中短期价格有提振3根据与市场交流及对巴西玉米出口数据跟踪89月开始国内玉米及替代到港将陆续增加供应压力逐步上行4美玉米种植面积增加大方向向下进口利润高企国内长期受到外围供应增加影响5国产新作玉米种植面积增加但单产目前仍存在不确定性对行情存在阶段性支撑需求端1生猪年内盈利空间较为有限饲料备货玉米心态消极积极寻找替代2淀粉受蛋白上涨影响开工保持在较高位置3终端等待新作上市备货心态较为谨慎行情展望前期受天气影响玉米期现价格共振且运输不便压制厂前到车量伴随近日洪水逐渐褪去市场供应量开始回升终端存在压价收购到车回升目前小麦价格偏强且贸易商手中余粮较少阶段性现货仍存支撑但需注意当前终端需求补货仍谨慎后续面临新粮上市等节点做多风险同样较大当前伴随盘面回归前期支撑位建议空单止盈离场暂时观望为主