尿素
　　主要观点
　　总体上看，平衡表仍以小幅累库趋势发展，日产因检修和复产交织没有明显变化，企业和和港口库存量上升，需求端暂无集中农需情况下，复合肥及板材开工高位但对于需求整体拉动有限。同时，煤炭坑口价格持续低位运行，尿素厂家利润向好，可能进一步刺激新装置加速落地。因此短期盘面可能震荡回落态势，仅供参考
　　本周策略
　　建议波段操作为主。盘面仍表现为近强远弱格局，建议控制仓位和节奏在月差低位时切入市场，仅供参考。

研究报告全文：尿素期货周报平衡表没有明显驱动短期盘面波动仍看印标后续落实进度广发期货能源化工团队作者张晓珍张晓珍联系人苗扬从业资格F0288167投资咨询资格Z0015979广发期货APP微信公众号联系方式020-88818033本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年8月20日品种观点品种主要观点本周策略建议波段操作为主盘面仍表现为总体上看平衡表仍以小幅累库趋势发展日产因检修和复产交织没有明显变化企业和和港口库存量上升需近强远弱格局建议控制仓位和节求端暂无集中农需情况下复合肥及板材开工高位但对于需求整体拉动有限同时煤炭坑口价格持续低位运行尿素奏在月差低位时切入市场仅供参尿素厂家利润向好可能进一步刺激新装置加速落地因此短期盘面可能震荡回落态势仅供参考考2目录CONTENT01行情回顾与核心逻辑分析02价格和比价03供应端04成本端05需求端行情回顾与核心逻辑分析尿素期货主连行情回顾印标尚未尘埃落定盘面反复数据来源Wind文华财经5核心指标分析风险因素发生概率影响程度综合周环比情况描述行业影响货币大气治理安全检查关税0404016000尿素由进口法检调整为进出口法检出口从严开工率等成本因素天然气方面天然气价格区间整理气头装置开工稳定煤炭方面煤矿开工率略有回升坑口产量有0404016-2000原料运费等恢复性增加短期内主流煤企库存仍处于低位水平近期无烟煤市场供需趋向平衡价格或持续僵持进出口数量变化等05050250006月尿素出口2239万吨1-6月累计出口10096万吨同比上涨3941国内市场交投0404016000国内下游农业需求寥寥工业流向居多部分货源集港市场活动情况等市场心态0403012000农业需求方面国内暂无集中农需贸易商企业心态等季节性影响0404016000本周国内尿素主流小幅上扬部分下游有所跟进节假日单季肥料需求变化等纯供应影响周度产量为11560万吨平均日产量约为1651万吨周环比下滑399降幅扩大371个百分点周04040163333例如装置变化产能调整等同比上涨1507复合肥方面上游原料尿素磷铵价格上涨强化复合肥成本支撑随着肥企开工提升市场供应充足纯需求影响0405022500前期订单陆续出货为主主动接单意愿暂不强烈胶合板方面胶合板企业维持刚需采买需求量变化如企业需求指标等不大印度IPL发布新一轮不定量大小颗粒尿素招标8月9日截标报价有效期至8月18日船期至9月26日截国际市场040502000至8月9日一共收到23家供货商总计33825万吨东海岸最低价为396美元吨CFRSamsung西国际市场价格标购影响等海岸报价为每吨399美元吨CFRMacroSource自然因素恶劣天气地震等0404016000暂无市场资金企业贸易商资金状况0404016000暂无总计----189216资讯和数据来源卓创资讯隆众资讯广发期货发展研究中心整理6供需平衡预估国内尿素市场主要省份周度供需情况万吨国内主要尿素市场供需平衡情况省份供应量出货量供应-出货上期库存100东北黑龙江5311925吉林16160090辽宁3732050780华北山东1581490923河北945454270河南139132072360山西162142224西北内蒙古185139462250甘肃2522030340陕西69531616宁夏4134070630新疆148127211920青海222020210华东江苏5500江西2222000华中安徽5654020320231122023211202331320234122023512202361120237112023810西南湖北5535209四川5444104重庆222200卓创口径国内尿素企业的供应量为1478万吨较上期增约420同比增云南35231212145左右本周国内尿素市场先跌后涨下游按需推进业者心态不稳贵州040400关注后期下游心态变化以及国际消息动态华南海南292900合计147122424624资讯和数据来源卓创资讯广发期货发展研究中心整理7主要矛盾尿素日产快速降低企业库存小幅累库供应端因装置复产压力将进一步增加尿素小颗粒总库存累库预期增强1300000200120000015011000001000000100900000508000007000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111117777529856622944111117211613131221311915101518131810193119181910161414272326203026202826262230262525232924月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3月月月4月7月66月月月月月月月月月589589月月月月月月月月241111310111171067235681222359121448577923683568441111101212101210122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年蒙亿鼎乌兰或有检修预期阳煤和顺河北田原赤天化化学装置检修损失量近期有所下降工业大庆石化七台河勃盛昊华骏化山东润银河北正元氢50能等有复产预期下周期日产将在16-171万吨附近较本周日产窄40幅波动3020100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1177359391117171510131618121912212628302026302922282424月月月月月月月月月月1月月月月月月月月月月月57月月月月月23469月月月月月月18103796125473568241110111210122020年2021年2022年2023年资讯和数据来源卓创资讯隆众资讯广发期货发展研究中心整理8主要矛盾交易员转向卖空进口商需求放缓外盘尿素降价中东地区尿素价格趋稳反弹中国-东海岸套机价差开始走高预期出现窗口12015400300100152008015100601504015-1002015-200-30015日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日17日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3829日日日日日日日日日日5日日日83日4111912102111913153116181414277382530262022382952925302342411月191315311618191210211414月月月月月月月月月27253023253026202229241月月月月月月月月月月月月月月7月月月月月月月月月月月月月月2358月月月月月月6月191117月月月月月月月月月月12月1356810月2447月7月月月月月月月月236892358月月651111121911107135681012101224472368951111121010122019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年印度IPL尿素进口招标最晚船期至9月26日东海岸最低报价CFR396美元吨西海岸最低报价CFR399美元吨最终确认量17594万吨东海岸632万吨西海岸11274万吨其中中国供货量预计超100万吨资讯和数据来源卓创资讯隆众资讯广发期货发展研究中心整理9行情推演安全边际驱动日期品种交易矛盾估值移仓收益短线长线上游利润内外价差基差MA-UR下游利润跨月价差在平衡表累库趋势下印标成为随着国内需求逐平衡表累库VS最大的消息扰动渐进入淡季盘走强20230806UR印标出口仍有边际扩张走强偏强走强边际扩张来源若下周不面价格在没有突150300利好及预期则盘面发因素扰动下将将偏弱运行仅下滑为主供参考在平衡表累库趋势下印标成为随着国内需求逐平衡表累库VS最大的消息扰动渐进入淡季盘走强20230813UR印标出口仍有边际扩张走强偏强走强边际扩张来源若下周不面价格在没有突150300炒作空间及预期则盘面发因素扰动下将将偏弱运行仅下滑为主供参考在出口结束之前印标的价格暂时给予国内行情参随着国内需求逐考逢低会有出平衡表累库VS渐进入淡季盘走强口和内需的适量20230819UR印标出口仍有边际扩张平稳偏强走强边际收缩面价格在没有突150300采购但过高成炒作空间发因素扰动下将交就会受到抑制下滑为主而当前正处于这种状态仅供参考10价格和比价尿素期货合约行情印标所利好仍在消化新的交易逻辑在形成UR2301走势UR2305走势UR2309走势350035003500300030003000250025002500200020002000150015001500100010001000500500500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111777777333333444171717171717102110101321101321101013181818131313272727272727303030302020203020203020242424242424月月月月月月月月月月月月月月月月月月111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月777月月月月月月月月月月66月月月月月6月月月222月月月月月月1111111115125125123238928923894443838387779669694441010101111111212122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年消息面影响下本周国内尿素期货V型走势运行8月11日盘面开于2010元吨8月17日收于2121元吨上调111元吨涨幅5528月11日期现基差为400元吨8月17日至420元吨基差走强资讯和数据来源卓创资讯隆众资讯广发期货发展研究中心整理12主力合约地区基差期现同涨盘面尝试修复基差河南基差山东基差广东基差800800800700600600600500400400400300200200200100000-200-200-100-200-400-400-300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日872119161753916175391022211030291821112027281719241419251230182310281621271924141925123018231028162127月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3158月月月12458月月月月月月月月月月月12458月月月月月月月月月月月月月月月月月235668910147121234566789911121234566789911121210111011121011122020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年13近远月价差情况利空后置情况下近月合约仍偏强震荡01-05合约价差期货跨月价格差异400指标名称01-05价差05-09价差09-01价差200202381895-37628102023817114-381267-200202381699-3752762023815114-368254-400202381499-327228-600202381198-309211日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1259256983334202381074-32124711111717191619122110181018131512142722262526292325202828202824月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月月月月月月月32月月5月6月78月9月月月月月月月月411120238982-291209111578133668910122477235689441112101112121020238887-3102232020年2021年2022年2023年20238776-31724120238470-33726705-09合约价差09-01合约价差20238363-33126820238289-296207600400202381103-3082054002002023731115-2991842023728122-35523320002023727112-3302180-200202372696-392296-200-400202372560-323263-400-600202372444-275231202372157-267210-600-800日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202372055-260205115525625633334417171717161916191912191210182110182122222623262320202828月月月月月月月月月月月月月月月月202371958-255197月月月月月月月月月月月月月月月月月月11月月月月月月2267896789月月月月111111553681236812447722393944111112101210202371861-2471862020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年14尿素小颗粒现货市场情况厂家订单需求减少现货价格与印标价靠近河南现货价格山东现货价格山西现货价格350034003400300029002900250024002400200019001900150014001400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111777777333333444171717171717181318131813102110132110101321101013272727272727203020203020203020303030242424242424月月月月月月月月月月月月月月月月月月111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月777月月月月月月月月月月月月6月月月66月月月月月月22月2月月1111111115125125128239238923894443883836796796794441010101111111212122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年河北现货价格安徽现货价格东北地区现货价格34003900390034003400290029002900240024002400190019001900140014001400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111777777333333444171717171717181818131313211010132110101321101013272727272727203020302030202020303030242424242424月月月月月月月月月月月月月月月月月月111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月777月月月月月月月月6月月6月月月6月月月月月月月月222月月月1111111115512512122389238923894443388389679679674441010101111111212122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年15尿素小颗粒现货市场情况南方市场冲高回落为主湖北现货市场湖南现货市场350040003000250030002000200015001000100050000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日11778382953295383844111119192112101210211913153116191315311618181414141427272530262022253026202229253029253023232424月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月77月月月月月月月月月月月月32358258月月月月月月月月月月661911191177135681012135681012424244772368923689551111111112121010101210122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年广东现货市场广西现货市场4000400030003000200020001000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日11773829538295383844111112191219102110211913153116191315311618181414141427272225302620253026202229292325302325302424月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月77月月月2月3月5月8月2月3月5月8月月月月月月月月月月月月661911191177135681012135681012244244779236823689551111111112121010101210122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年16尿素小颗粒跨区价差情况南北价差短期也面临较大波动广东-河南广东-山西4005003004002003001000200-100100-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日177399524日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1716102113121531181812142712026202925282923232477993524月月月月月月月月月1713161021121531181812142729262020252829232324月7月月月月月月月月月1月月5月月月月月月月月月8369月月月2月月月月月月月月11197235148月7月月月月月71月月月月月月6235894115月月月3月6月8月9月月月月月2101112121111079235814752368941110111212102020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年河南-山东指标名称广东-河南广东-山西河南-山东2023818120300202002023817100280201502023816120260010020238151402900502023814170340-10020238112203600-50202381017036010-100202389220330-40日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1779935241716102113121531181812142726202920252829232324月月月月月月月月2023882703800月月7月月月月月月月月月1月月5月月月月月月月月3689月月月21117923514872356894111011121210202387290410102020年2021年2022年2023年资讯和数据来源隆众资讯广发期货发展研究中心整理17尿素国内厂家厂家报价微弱下滑但印标短期仍对市场有支撑国内尿素出厂价3600340032003000280026002400220020001800东北地区中石油大庆华北地区大唐集团华北地区内蒙古天润华北地区山西丰喜华东地区安徽昊源华南地区云南云维华中地区安阳化学西北地区奥维乾元西北地区甘肃刘化西北地区青海盐湖工业西北地区天运化工西北地区新疆华锦西南地区四川泸天化18尿素交割厂库比价及持仓量交割对比情况部分尿素交割厂和市场价格对比尿素仓单数量和盘面单边总持仓量情况厂库编号交割厂库2023-08-182023-08-10涨跌幅基差近一个月走势500010000000809河南中原大化2540245036746440008000002000河南心连心2545249520046930006000002001河南晋开化工2540247028346420004000002002晋煤天庆----10002000002003河北东光化工261025701565342004正元氢能25502520119474002006晋煤明水261025402765342021-102021-122020-102020-122021-022021-062021-082022-102022-122021-042020-082022-022022-062022-082023-022023-062023-082023-042008安徽昊源263025901545542022-042009安徽晋煤中能26202580155544CZCE尿素单边交易持仓量日CZCE尿素仓单数量合计日2021湖北三宁25802550118504尿素月度交割规模情况2019山东明升达----700002017兰花煤化工2420238016834460000地区主流价格50000山东市场价2540250016046440000河南市场价2560251019948430000广东市场价2680268000060420000广西市场价26402650-038564100000从供需两端表现来看本周尿素产量11835万吨环比减少325国内需求量有增加预期印标推动出口量未来1-2个月会较大本周供需差为4535万吨环比减少988月度交割量资讯和数据来源隆众资讯广发期货发展研究中心整理19尿素小颗粒国际现货价格预计下半年偏强震荡概率较大FOB中间价尤日内港CFR价东南亚FOB价中东地区10001200120080010001000800800600600600400400400200200200000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111777777333333444171717171717181818131313211010132110101321101013272727272727203020203020203020303030242424242424月月月月月月月月月月月月月月月月月月111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月777月月月月月月6月月月6月月月6月月月月月月月月月222月月月1111111115125125122389238923894443838387679696794441010101111111212122018年2019年2020年2018年2019年2020年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年2021年2022年2023年CFR价东海岸地区FOB价波罗的海地区FOB价中国1200100012001000800100080080060060060040040040020020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