主要观点
　　本周，成本端丁二烯价格震荡调整，价格波动不大，顺丁橡胶现货价格持稳，期货BR2401价格在区间[11200,11450]波动。基本面方面，顺丁橡胶供应相对充裕，需求平稳，无突出的供需矛盾。成本端近期原料丁二烯价格震荡调整，对顺丁橡胶价格变动的成本驱动减弱，顺丁橡胶现货价格持稳，同时丁二烯进口船货集中到港，丁二烯价格下行风险增加。供应端虽然部分顺丁橡胶装置停车检修，高顺顺丁橡胶开工率仅小幅提升，但供应量相对充裕。需求端全钢胎需求仍平淡，半钢胎维持景气。库存端中厂内库存与贸易商库存均有增量。总的来说，顺丁橡胶无突出的供需矛盾，同时丁二烯市场利好因素（外盘价格走高）和利空因素（丁二烯港库提升明显）相互制衡，因此，顺丁橡胶价格缺乏趋势条件而震荡运行。短期需关注丁二烯贸易量出售情况以及丁二烯与顺丁橡胶产量的变化。

研究报告全文：合成橡胶期货周报成本端震荡调整合成橡胶期货价格区间运行作者张晓珍张晓珍联系人赖众栋从业资格F0288167联系方式020-88818028投资咨询资格Z0003135广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年8月20号观点汇总品种主要观点本周策略上周策略本周成本端丁二烯价格震荡调整价格波动不大顺丁橡胶现货价格持稳期货BR2401价格在区间1120011450波动基本面方面顺丁橡胶供应相对充裕需求平稳无突出的供需矛盾成本端近期原料丁二烯价格震荡调整对合成橡胶顺丁橡胶价格变动的成本驱动减弱顺丁橡胶现货价格持稳同时丁二烯进口船货集中到港丁二烯价格下行风险增加短期01合约11200-观望供应端虽然部分顺丁橡胶装置停车检修高顺顺丁橡胶开工率仅小幅提升但供应量相对充裕需求端全钢胎需求仍平11450区间震荡可考虑淡半钢胎维持景气库存端中厂内库存与贸易商库存均有增量总的来说顺丁橡胶无突出的供需矛盾同时丁二烯市场利好因素外盘价格走高和利空因素丁二烯港库提升明显相互制衡因此顺丁橡胶价格缺乏趋势条件而震逢低做多荡运行短期需关注丁二烯贸易量出售情况以及丁二烯与顺丁橡胶产量的变化2目录01行情回顾02丁二烯供需情况03顺丁橡胶供需情况3一行情回顾4行情回顾BR2401价格主要在1120011450区间波动成交额平稳5二丁二烯供需情况6丁二烯供需今年1-6月国内产量同比889表观消费量同比13722023-2026年中国丁二烯拟在建产能统计表万吨年中国丁二烯年度产量与增长率万吨地区企业名称产能投产时间配套下游45025盛虹炼化连云港有限公司202023年1月无40020350华东嘉兴三江化学有限公司82023年一季度无30015250山东裕龙石化有限公司402025年合成橡胶102001505华北中国石油化工股份有限公司天津分公司172023-2024年ABS100050华锦阿美石油化工有限公司162024年无0-5东北2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司202025年ABS产量增长率右轴中国石油天然气股份有限公司广东石化分公司112023年一季度ABS中国丁二烯年度表观消费量与增长率万吨中国石化海南炼油化工有限公司162023年一季度SBSSEBS50016450华南巴斯夫一体化基地广东有限公司162024年无400123503008埃克森美孚惠州化工有限公司202024年无2502004福建中沙石化有限公司202026年无1501000中国石油天然气有限公司广西石化分公司182026年SSBRSBS500-42014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年西北中国石化塔河炼化有限责任公司142026年无表观消费量增长率右轴丁二烯行业开工率与产量持续上升增速减缓供应量充裕中国丁二烯周度开工率季节性图中国丁二烯周度产量季节性图吨7510000095000709000065850008000060750005570000506500060000455500040500001121314151617181911011111211121314151617181911011111212020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年乙烯与丁二烯周度开工率趋势对比图95907月中下旬之后随着前期检修的上海赛科大庆石化中科85炼化中海油壳牌等多个装置重启国内丁二烯行业产量逐步80提升本周丁二烯行业开工率与产量延续上升趋势但增速减75缓分别环比033与0770656055502022172022472022772022107202317202347202377丁二烯乙烯石脑油裂解本周丁二烯价格震荡调整上行阻力增大16000丁二烯山东市场价元吨16000石脑油丁二烯价格与成本对比元16000石脑油丁二烯价格与毛利对比元吨60001400014000140004000吨12000120001200010000200010000100008000800060000800040006000-200060002000400040000-400020002021-1-12021-7-12022-1-12022-7-12023-1-12023-7-1200002021-1-12021-7-12022-1-12022-7-12023-1-12023-7-1丁二烯碳四抽提法生产毛利右轴112131415161718191101111121丁二烯山东丁二烯碳四抽提法生产成本丁二烯山东2019年2020年2021年2022年2023年加氢石脑油山东加氢石脑油山东16000丁二烯内外盘价格与价差元吨40002500丁二烯国际市场价美元吨1400030002000今年7月以来受成本端原油价格走高影120002000响丁二烯生产成本承压丁二烯生产100001500利润在盈亏平衡线附近震荡80001000本周随着丁二烯产量持续提升供应600010000偏松丁二烯价格山东市场价在40007750-8000元吨区间波动未能突破500-100020008000但外盘价格走高周均价CIF中国环比3160-200002021-1-12021-7-12022-1-12022-7-12023-1-12023-7-12021-1-12021-7-12022-1-12022-7-12023-1-12023-7-1价差右轴山东市场价CIF中国CIF中国FOB韩国CIF亚洲FOB欧洲丁二烯进出口今年1-6月国内进口同比6634出口同比017中国丁二烯年度进出口量与进口依存度万吨50144512403510308252061541025002014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年进口量出口量进口依存度右轴2022年中国丁二烯主要进口地占比图2022年中国丁二烯主要出口地占比图0099韩国4伊朗4298534马来西亚34泰国韩国新加坡中国台湾6中国台湾巴基斯坦菲律宾10印度7006其他26本周丁二烯港口库存大幅提升创2022年来新高丁二烯周度港口库存吨丁二烯月度期末库存企业库存港口库存单位吨50000800004500070000400006000035000300005000025000400002000030000150002000010000100005000001121314151617181911011111211月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年本周进口船货集中到港丁二烯港口库存大幅提升截至8月18日港口库存37500吨环比33938本周丁二烯下游开工率均环比小幅上升生产毛利尚可2023年中国丁二烯下游产能新增计划表万吨年丁二烯及其下游开工率趋势对比图产品种类企业产能地址投产计划110100SBS海南巴陵化工新材料有限公司12海南儋州2023年一季度9080SBS福建福化鲁华新材料有限公司2福建漳州2023年6月7060SBS安徽百昊晟科技有限公司25安徽阜阳2023年6月50SEBS海南巴陵化工新材料有限公司5海南澹州2023年1月4030SEBS上海金山巴陵新材料有限公司5上海2023年7月2021-1-82021-7-82022-1-82022-7-82023-1-82023-7-8丁二烯高顺顺丁橡胶丁苯橡胶ABSSBSSEBS山东海科化工有限公司25山东东营2023年12月SEBS福建香江石化有限公司25福建泉州2023年12月ABS聚合物中国石油天然气集团有限公司揭阳分公司60广东揭阳2023年一季度丁二烯及其下游生产毛利趋势对比图元吨ABS聚合物新浦化学泰兴有限公司21江苏泰兴2023年二季度80006000ABS聚合物中国石油天然气股份有限公司大庆石化分公司20黑龙江大庆2023年四季度4000ABS聚合物英力士苯领高分子材料宁波有限公司60浙江宁波2023年10月份20000ABS聚合物漳州奇美化工有限公司二期15福建漳州2023年-2000-40002021-7-12021-10-12022-1-12022-4-12022-7-12022-10-12023-1-12023-4-12023-7-1ABS聚合物广西科元新材料有限公司50广西防城港2023年丁二烯顺丁橡胶丁苯橡胶ABSSBS三顺丁橡胶供需情况13顺丁橡胶供需今年1-6月国内产量同比353表观消费量同比7352023-2025年中国顺丁橡胶拟在建产能统计表万吨年中国顺丁橡胶年度产量设计产能与产量增长率万吨20020180地区企业简称产能地址投产时间配套上下游160151401012010058060040-520华东浙江石油化工有限公司10浙江2023年有上游配套0-102017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年产量设计产能产量增长率右轴中国顺丁橡胶年度实际消费量表观消费量及其增长率万吨14020华东山东裕龙石化有限公司裕龙岛炼化一体化项目15山东2025年有上游配套1201510010580060-540-1020华北浩普新材料科技股份有限公司4山东2025年有下游配套-150-202017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年实际消费量表观消费量表观消费量增长率右轴装置检修顺丁橡胶行业开工率仅小幅增长中国高顺顺丁橡胶周度开工率季节性图中国顺丁橡胶月度产量季节性图吨80140000751200007065100000608000055600005045400004020000350301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1121314151617181911011111212019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年本周由于菏泽科信化工有限公司原盛玉化工与台橡宇部南通的高顺顺丁橡胶装置停车检修中国高顺顺丁橡胶行业开工率676较上周仅小幅增长环比086顺丁橡胶现货价格与生产成本企稳顺丁橡胶价格山东市场价季节性图元吨丁二烯价格和顺丁橡胶价格生产成本趋势对比元吨1800018000180001600016000160001400014000140001200012000120001000010000100008000800080006000600060004000400040002000200020000001121314151617181911011111212021-1-12021-7-12022-1-12022-7-12023-1-12023-7-12019年2020年2021年2022年2023年顺丁橡胶生产成本顺丁橡胶山东丁二烯山东本周国内丁二烯价格震荡调整价格波动幅度不大因此顺丁橡胶现货价格与生产成本企稳周均价环比044短期来看成本面的驱动减弱同时顺丁橡胶供需持稳使得顺丁橡胶价格的运行较为平稳顺丁橡胶进出口今年1-6月国内进口同比3504出口同比4524中国顺丁橡胶年度进出口量与进口依存度万吨3030252520201515101055002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年进口量出口量进口依存度2018-2022年中国顺丁橡胶主要进口来源地进口量对比图吨2018-2022年中国顺丁橡胶主要出口目的地出口量对比图吨10000050000900004500080000400007000035000600002018年300002018年5000025000400002019年200002019年300002020年150002020年2000010000100002021年50002021年002022年2022年韩日俄新沙泰中法阿德其越泰印印菲中马斯韩巴其国本罗加特国国国联国他南国度度律国来里国西他台台西兰斯坡阿酋尼宾联拉湾西湾亚卡邦伯亚外需6月欧盟乘用车销量增长178美国汽车销量辆25000000欧洲汽车注册量量德国汽车产量辆60000005000000200000004500000500000040000004000000150000003500000300000030000001000000025000002000000200000050000001500000100000000100000050000000123456789101112001234567891011122019年2020年2021年202120221234567891011122019年20202021202220232019年2020年2021年2022年2023年日本汽车产量辆韩国汽车产量辆10000000450000090000004000000800000035000002023年6月欧盟汽车市场乘用车销量同70000003000000比增长178至1045073辆这一增长60000002500000可归因于该地区从去年较低的比较基数50000002000000中反弹这主要是由汽车零部件短缺推40000001500000动的除匈牙利-14外所有欧30000001000000盟市场均实现增长其中包括四个最大2000000500000的市场德国248西班牙100000000133法国115和意大00123456789101112利911234567891011122019年2020年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年2023年7月轮胎产量同环比增长轮胎库存小幅下降轮胎出口量万条国内全钢半钢产量万条6000055000500004500040000350003000025000200001234567891011122019年2020年2021年20222023年轮胎厂成品库存天据测算2023年7月中国半钢胎产量为5479万条环比141同比1965中国全钢胎产量为1253万条环比016同比10307月轮胎产量环比增长根据隆众资讯的报道山东轮胎样本企业成品库存环比下降截至2023年8月17日半钢胎样本企业平均库存周转天数在3728天环比上周-021天全钢胎样本企业平均库存周转天数在4175天环比上周-05天全钢胎市场需求平淡半钢胎外贸订单充足本周中国半钢胎样本企业产能利用率为7850环比0068月份半钢胎样本企业订单数量仍较为充足其中外贸订单量对整体订单形成支撑内销雪地胎订单逐步上量占用四季胎产能产品仍处于供不应求局面本周中国全钢胎样本企业产能利用率为6574环比2388月份全钢胎整体订单表现不容乐观其中5成企业表示外贸订单量出现下滑虽个别企业为增加销量对外贸市场存促销政策指引对出口订单稍有提振但整体提量有限全钢胎周度开工率半钢胎周度开工率909080807070606050504040303020201010001121314151617181911011111211121314151617181911011111212019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年20