纯碱
　　市场流通碱非常有限，库存低位去库，近月合约逐月收基差，远月在近月偏强的带动下近两日同样走势偏强。检修季叠加刚需去库市场流动碱有限，市场出现买不到碱的无碱局面。市场小作文不断，例如金山已经产出合格品、远兴二线投料时间延后、重碱部分规格不符合标准等，建议投资者注意甄别。当下纯碱存在供需缺口，对行情形成强现实支撑，预计在新增产能对市场形成实质性供应压力之前，近月还将继续逐月收基差。建议后市关注远兴二线的投料时间以及提量情况，2线临近投料，后续3、4线陆续点火将为市场注入供应压力，对远月利空明显，但具体推进进度和落实时间不确定性较大。虽然远兴+金山的新增产能对远月利空明显，但建议投资者谨慎，尽量避免左侧交易，可等2401盘面企稳后择机逢高入场。
　　玻璃
　　产销有走弱迹象，但盘面依然保持坚挺，在宏观地产政策预期以及旺季备货的利多情绪驱动下盘面偏强，现货跟随盘面情绪进一步提涨，09基差处于偏高位置。前期下游补货投机行为，带动上游厂家去库，玻璃库存处于中性位置，压力不大，利多因素驱动之下上行阻力较小。近期下游深加工订单环比微幅好转，当前下游原片库存5-6成左右，可消化一段时间，高价现货下，下游拿货意愿降低。但8月临近金九银十旺季，需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化，当前虽然价格高位，但暂无下跌驱动，建议观望。

研究报告全文：纯碱近月收基差行情远月等待择机逢高空的机会玻璃宏观氛围较暖叠加旺季预期虽产销走弱但盘面难跌蒋诗语联系方式020-88818019广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年8月20号品种观点品种主要观点本周策略上周策略市场流通碱非常有限库存低位去库近月合约逐月收基差远月在近月偏强的带动下近两日同样走势偏强检修季叠加刚需去库市场流动碱有限市场出现买不到碱的无碱局面市场小作文不断例如金山已经产出合格品纯碱远兴二线投料时间延后重碱部分规格不符合标准等建议投资者注意甄别当下纯碱存在供需缺口对行情形反弹后择机逢高空观望反弹后再次择机2401逢高空2401成强现实支撑预计在新增产能对市场形成实质性供应压力之前近月还将继续逐月收基差建议后市关注远兴二线的投料时间以及提量情况2线临近投料后续34线陆续点火将为市场注入供应压力对远月利空明显但具体推进进度和落实时间不确定性较大虽然远兴金山的新增产能对远月利空明显但建议投资者谨慎尽量避免左侧交易可等2401盘面企稳后择机逢高入场产销有走弱迹象但盘面依然保持坚挺在宏观地产政策预期以及旺季备货的利多情绪驱动下盘面偏强现货跟随盘面情绪进一步提涨09基差处于偏高位置前期下游补货投机行为带动上游厂家去库玻璃库存处于中观望性位置压力不大利多因素驱动之下上行阻力较小近期下游深加工订单环比微幅好转当前下游原片库存观望玻璃5-6成左右可消化一段时间高价现货下下游拿货意愿降低但8月临近金九银十旺季需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化当前虽然价格高位但暂无下跌驱动建议观望2目录01纯碱行情回顾02纯碱基本面03光伏基本面04玻璃行情回顾05玻璃基本面3一纯碱行情回顾4行情回顾远兴二线还未投料时间推迟引发市场对于纯碱供需缺口的担忧盘面重新走强随着年后正月十六企业陆续开工下游深加工企业发现订单情况并没有好转需求证伪预期落空玻璃盘面迅速回落2205合约跌至1900元吨以下而后的长达8月的时间里受制于需求低迷虽然刺激政策频出但房企资金紧缺的问题依然无法缓解烂尾断供潮更加加重房企负担且玻璃上游供应处于高位库存高企玻璃继续跌入漫漫熊途3月至11月初盘面一直处于漫长的震荡下跌的趋势中5二纯碱基本面62023年纯碱迎来放量远兴一线已出产品新增产能时间最终产能备注中盐红四方202023二季度50装置扩产连云港德邦602023年下半年120产能置换河南骏化202023年11月80装置扩产重庆湘渝202023年年底100装置扩产远兴能源一期5002023年6月-9月500天然碱矿分期投放金山化工2002023年9-10月600装置扩产青海五彩902023年以后200装置扩产湖北双环30待定150装置扩产数据来源wind卓创隆众7纯碱现货坚挺本周价格上调纯碱现货紧缺现货价格上调重碱2300元吨左右纯碱现货价格沙河低端价各地区现货价格统计3500300025002000150010002021-12-082022-01-082022-02-082022-03-082022-04-082022-05-082022-06-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-082023-02-082023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-082023-08-08数据来源wind卓创隆众8本月纯碱生产利润稳定3000250020001500100050002016-05-202017-05-202018-05-202019-05-202020-05-202021-05-202022-05-202023-05-20-500纯碱氨碱企业利润周纯碱联产企业利润周截至2023年8月17日中国联碱法纯碱理论利润双吨为104910元吨环比5050元吨涨幅506周内煤炭价格小幅下跌纯碱价格上涨致使利润上涨中国氨碱法纯碱理论利润47353元吨较上周-15元吨环比-307数据来源wind隆众9盘面大幅拉涨基差走弱近几日盘面大幅拉涨现货小幅上调基差走弱沙河基差华东基差150015001000100050050000-500-500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26938-100071326181425182811213110203010203019311323112215262031空白月月月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2348月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月7269381123344555666777889911121326181425182811213110203010203019311323112215262031101011111212空白月月月月月月2348月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123344555666777889911121011111212102021年2022年2023年2021年2022年2023年数据来源wind卓创隆众10159月间价差1-5价差1-9价差11006004002006000112131415161718191101111121-200100-400112131415161718191101111121-600-400-800-1000-90020192020202120222023201920202021202220235-9价差10005000112131415161718191101111121-500-100020192020202120222023数据来源wind检修季开工率偏低纯碱开工率联碱开工率110000099000088000077000066000055000044000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日589284648142717101831192812201625152712251729142817261624空白月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月234678911233344556677889911121010111112122021-06-252021-07-252021-08-252021-09-252021-10-252021-11-252021-12-252022-01-252022-02-252022-03-252022-04-252022-05-252022-06-252022-07-252022-08-252022-09-252022-10-252022-11-252022-12-252023-01-252023-02-252023-03-252023-04-252023-05-252023-06-252023-07-2520209172020年2021年2022年2023年氨碱开工率联碱开工率氨碱开工率1090807周内纯碱整体开工率7993上周7830环比1630605日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日31699697411923231421281219271623301522281118152921171529月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234678912344455566677788991112101112122022年2023年数据来源wind卓创隆众检修季产量存在折损周内纯碱产量5595万吨环比114万吨涨幅208纯碱周产量万吨轻重碱产量万吨400065350060300055250050200045150040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日928464858142817261624142717101831192812201625152712251729空白月月月月月月月月月月月月月月月2346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123334455667788991112101011111212轻碱周产量重碱周产量2020年2021年2022年2023年136月纯碱出口回调进口回落符合预期6月我国纯碱出口163万吨环比-286均价2947美元吨月环-50美元吨6月进口206万吨均价30073美元吨其中2万吨来自美国均价29525美元吨月环-55美元吨纯碱出口量万吨纯碱进口量吨25120000201000008000015600001040000520000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源wind卓创隆众14库存纯碱库存低位持续去库本周国内纯碱厂家总库存1647万吨环比-430万吨跌幅2070纯碱厂家库存万吨轻重碱库存万吨200350018030001601402500120200010080150060100040205000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日0008624688120112416241423172711213022301018152921102422月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123457912233445566677889912101111122021年2022年2023年轻碱库存重碱库存数据来源卓创隆众wind15库存贸易商库存低位震荡下游玻璃厂不断压缩原料库存交割库库存低位震荡目前64wt玻璃厂原料库存维持在12天附近波动纯碱贸易库存万吨玻璃厂纯碱库存天900060008000500070006000400050003000400030002000200010001000000000112131415161718191101111121202120222023数据来源wind卓创隆众16产销率保持100以上截至8月17日中国纯碱企业出货量为6025万吨环比上周229万吨纯碱整体出货率为10768环比上周194个百分点注产销率暂时没有加入社会库存纯碱周度表观消费量万吨产销率10041690480414704126045041404083042040610404日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日04日589284648142817261624142717101831192812201625152712251729日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日空白月月月月月月月月月589284648月月月月月月2346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月142717101831192812201625152712251729142817261624空白1123334455667788991112月月月月月月月月月101011111212月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23467891123334455667788991112101011111212年年年年20202021202220232020年2021年2022年2023年数据来源wind卓创隆众17三光伏玻璃基本面182022新增点火32500吨复产产线3050吨2022年国内新点火超白压延玻璃生产线统计1浙江福莱特玻璃集团股份公司浙江一窑四线120012002022年2月16日浙江省嘉兴市秀洲区秀园路2广西广西新福兴硅科技有限公司一窑五线120012002022年2月18日广西北海铁山东港产业园3浙江福莱特玻璃集团股份公司浙江一窑五线120012002022年3月15日浙江省嘉兴市秀洲区秀园路4四川四川武骏光能股份有限公司一窑五线100010002022年3月27日重庆市江津区白沙工业园5安徽安徽燕龙基新能源科技有限公司一窑四线8008002022年3月28日安徽省阜阳市颍上县工业园区6安徽中国建材桐城新能源材料有限公司一窑八线120012002022年3月29日安徽省安庆桐城经济开发区北三路7湖南郴州旗滨光伏光电玻璃有限公司一窑五线120012002022年4月8日湖南郴州8湖北湖北亿钧耀能有限公司一窑五线120012002022年4月8日湖北荆州9河南河南安彩高科股份有限公司一窑四线8008002022年4月18日河南省焦作市博爱县泗沟工业区10河南河南安彩新能科技有限公司一窑五线9009002022年4月20日河南省许昌市襄城县循环经济产业集聚区11安徽信义光能控股有限公司安徽一窑四线100010002022年4月27日安徽省芜湖市经济技术开发区12湖北湖北亿钧耀能有限公司一窑五线120012002022年4月29日湖北荆州13安徽中国南玻集团股份有限公司一窑五线120012002022年5月8日安徽凤阳14安徽信义光能控股有限公司安徽一窑四线100010002022年6月30日安徽省芜湖市经济技术开发区15江苏信义光伏苏州有限公司一窑四线100010002022年6月30日江苏省张家港锦丰镇建设村16江西江西赣悦光伏玻璃有限公司一窑四线6006002022年6月30日江西省赣州市定南县老城镇17广西广西新福兴硅科技有限公司一窑五线120012002022年7月18日广西北海铁山东港产业园18安徽福莱特玻璃集团股份公司安徽一窑六线120012002022年8月1日安徽省滁州市凤阳县凤宁现代产业园三期19安徽中国南玻集团股份有限公司一窑五线120012002022年8月18日安徽省滁州市凤阳县20安徽安徽福莱特光伏玻璃有限公司一窑六线120012002022年8月29日安徽省滁州市凤阳县凤宁现代产业园三期21安徽中建材合肥新能源有限公司一窑五线6506502022年9月19日安徽省合肥市高新区新能源产业基地22江苏信义光伏苏州有限公司一窑四线100010002022年9月20日江苏省张家港锦丰镇建设村23重庆和友重庆光能有限公司一窑五线100010002022年10月17日重庆市江津区白沙工业园发展中心24安徽信义光能控股有限公司安徽一窑四线100010002022年10月20日安徽省芜湖市经济技术开发区25安徽福莱特玻璃集团股份公司安徽一窑六线120012002022年10月20日安徽省滁州市凤阳县凤宁现代产业园三期26湖北湖北咸宁南玻玻璃有限公司一窑六线120012002022年10月20日湖北咸宁27江苏连云港荣发新能源科技有限公司一窑二线1501502022年11月19日江苏连云港28安徽福莱特玻璃集团股份公司安徽一窑六线120012002022年11月20日安徽省滁州市凤阳县凤宁现代产业园三期29江苏南通泰德光电玻璃科技有限公司一窑一线2002002022年11月25日江苏省南通市通州区30安徽安徽九洲工业有限公司一窑五线120012002022年11月28日安徽省滁州市31安徽中国南玻集团股份有限公司一窑五线120012002022年12月26日安徽省滁州市凤阳县32江苏信义光伏苏州有限公司一窑四线100010002022年12月30日江苏省张家港锦丰镇建设村2022年国内复产超白压延玻璃生产线统计1浙江福莱特玻璃集团股份公司浙江一窑四线6006002022年1月20日浙江省嘉兴市秀洲区秀园路2安徽信义光能控股有限公司一窑四线9009002022年4月22日安徽省芜湖市经济技术开发区信义路2号3安徽信义光能控股有限公司一窑四线9009002022年6月13日安徽省芜湖市经济技术开发区信义路2号4广东东莞南玻太阳能玻璃有限公司一窑五线6506502022年8月22日广东省东莞市麻涌镇南玻绿色能源产业园区数据来源wind卓创隆众19供给光伏日熔环比小幅下降截至本周四全国光伏玻璃在产生产线共计449条日熔量合计89880吨日环比持平较上周由减少转为平稳同比增加4197卓创光伏日熔量万吨9500085000750006500055000450003500025000150001121314151617181911011111212020202120222023数据来源wind卓创隆众20