供应方面，8月份随着新疆地区产能释放和企业复产，四川地区大运会结束企业陆续复产，叠加新产能释放，预计8月产量将有所增长。
　　从需求的角度来看，目前需求较弱，但仍有恢复预期。
　　从多晶硅方面来看，光伏产业链景气度持续提升，预计8月也仍将对工业硅需求有正向带动作用。
　　从有机硅方面来看，随着工业硅价格上涨，成本端对有机硅企业释压，和行业亏损再度走阔，近期企业减停产操作增加，开工走弱，关注后续金九银十能否带动需求复苏。
　　从铝合金和出口角度来看，8月预计两者带来的增量有限，但新能源车依旧对铝合金行业有正向带动，预计四季度环比将逐步恢复。
　　从成本端来看，8月丰水期预计将为全年成本低点，随着后续逐步进入枯水期来临，生产成本重心上涨，支持价格重心上移。
　　从平衡表的角度来看，8月预计产量环比将有明显增幅。8月产量增加预计主要来自新疆、四川、宁夏地区，一方面是复产带来的产量恢复，一方面是新投产产能带来的产量恢复，产量释放可能较多，8月维持紧平衡预期，但需求未有明显增长，关注后期有机硅需求变化。
　　随着期货价格上涨后，期现套利空间打开，后期关注市场对于价格的接受程度以及下游需求的恢复程度。8月在供应增加的情况下，工业硅价格或仍将筑底震荡，预计全年成本低点已现，可参考13000元/吨一线逢低布局多单。
　　
　　

研究报告全文：硅能源产业周报预计8月为全年成本低点逢低可择机布局多单作者纪元菲纪元菲联系人纪元菲从业资格F3039458联系方式020-88818012投资咨询资格Z0013180广发期货APP开户二维码本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年8月20日目录01价格复盘02供应情况分析03需求情况分析04成本利润分析05库存及供需平衡表2周度观点品种主要观点本周观点上周观点供应方面8月份随着新疆地区产能释放和企业复产四川地区大运会结束企业陆续复产叠加新产能释放预计8月产量将有所增长从需求的角度来看目前需求较弱但仍有恢复预期从多晶硅方面来看光伏产业链景气度持续提升预计8月也仍将对工业硅需求有正向带动作用从有机硅方面来看随着工业硅价格上涨成本端对有机硅企业释压和行业亏损再度走阔近期企业减停产操作增加开工走弱关注后续金九银十能否带动需求复苏从铝合金和出口角度来看8月预计两者带来的增量有限但新能源车震荡筑底若需求恢复可择机布局多单震荡筑底若需求恢复可择机布局多单工业硅依旧对铝合金行业有正向带动预计四季度环比将逐步恢复从成本端来看8月丰水期预计将为全年成本低点随着后续逐步进入枯水参考13000元吨一线参考13000元吨一线期来临生产成本重心上涨支持价格重心上移从平衡表的角度来看8月预计产量环比将有明显增幅8月产量增加预计主要来自新疆四川宁夏地区一方面是复产带来的产量恢复一方面是新投产产能带来的产量恢复产量释放可能较多8月维持紧平衡预期但需求未有明显增长关注后期有机硅需求变化随着期货价格上涨后期现套利空间打开后期关注市场对于价格的接受程度以及下游需求的恢复程度8月在供应增加的情况下工业硅价格或仍将筑底震荡预计全年成本低点已现可参考13000元吨一线逢低布局多单3一观点回顾及价格复盘4现货价格走势回顾-受北方大厂上调报价影响现货价格回升华东通氧Si5530价格走势单位元吨华东Si4210价格走势单位元吨华东Si4410价格走势单位元吨250007000030000700003000070000600002500060000250006000020000500005000050000200002000015000400004000040000150001500010000300003000030000100001000020000200002000050001000050001000050001000000000011213141516171819110111112111213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202220232021右轴20192020202220232021右轴20192020202220232021右轴现货价格回升截至2023年8月18日现货价格回升截至2023年8月18现货价格回升截至2023年8月18日华东通氧Si5530价格为13600元吨日华东Si4210价格为14500元吨华东Si4410价格为14000元吨周环周环比上涨200元吨涨幅149周环比上涨200元吨涨幅14比上涨250元吨涨幅1825数据来源SMM广发期货发展研究中心期现货走势分析-工业硅期货先涨后跌套利空间依旧打开工业硅期货本周上涨后回落8月18日SI2310主力合约收盘13530元吨跌幅084从工业硅期货价格曲线的角度来看近期呈contango结构且在仓单压力下近月偏弱远月11月与12月价差依旧较大从基差的角度来看随着盘面价格回落基差也逐步收窄通氧Si5530基差转正8月11日Si5530基差为70元吨Si4210基差仍为负值基差为-1030元吨套利空间依旧打开工业硅期货价格曲线图工业硅主力合约与华东基差1440020000150018000142001000140001600050014000138000120001360010000-500134008000-1000132006000-1500130004000-2000128002000126000-2500Si2309Si2310Si2311Si2312Si24012023-02-102023-03-102023-04-102023-05-102023-06-102023-07-102023-08-102023-08-142023-08-152023-08-162023-08-172023-08-18通氧Si5530基差普通Si4210基差期货升水2000元吨工业硅主力合约收盘价6数据来源SMM广发期货发展研究中心牌号价差走势回顾-昆明Si4210-昆明Si4410价差继续走阔华东Si4210-通氧Si5530价差单位元吨华东Si4210有机硅用-华东Si4210价差单位元吨昆明Si4210-昆明Si4410价差单位元吨3000350002000900018003000080001600250030000250001500700014002500020006000120020000100020000500010001500150004000800150005001000300060010000100002000400050005005000100020000-50000011213141516171819110111112111213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202220232021右轴20192020202220232021右轴20192020202220232021右轴截止2023年8月18日华东Si4210-截止2023年8月18日华东Si4210截止2023年8月11日昆明通氧Si5530价差为900元吨周环有机硅用-Si4210价差为400元Si4210-昆明Si4410价差在700元比不变吨周环比减少50元吨吨较上周上涨50元吨7数据来源SMM广发期货发展研究中心现货价格走势回顾-通氧Si5530昆明-华东Si4210昆明-华东价差回落通氧Si5530昆明-华东价差单位元吨Si4210昆明-华东价差单位元吨200060050001500400400010002003000500020000-2001000-500-4000-1000-600-1000-1500-800-20001121314151617181911011111211121314151617181911011111212019202020212022202320192020202220232021右轴Si4410昆明-华东价差单位元吨Si4210黄埔港-华东价差单位元吨8005008003000600250006004002000400200-50015000-10002001000-200500-400-150000-600-2000-200-800-500-1000-2500-400-100011213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202220232021右轴20192020202220232021右轴8数据来源SMM广发期货发展研究中心二供应情况分析9供应端-7月开工率回升至61918月预计开工率继续提升7月云南地区企业复产带动整体开工率回升开工率翻倍提升至80附近但新疆及四川地区一是因为大企业减产技改导致开工率下行二是因为四川部分地区限电及大运会限产导致开工率仍在低位8月随着四川地区因大运会保温停产的产能复产以及新疆地区大型企业的复产同时随着近期硅价回暖北方硅企复产意愿较强8月开工率预计将继续提升工业硅行业开工率单位工业硅地区开工率单位8010090708070606050504030402030100201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023新疆四川内蒙云南10数据来源SMM广发期货发展研究中心供应端-随着四川新疆地区复产以及新投产产能释放预计8月产量环比增加7月工业硅产量据SMM统计为2828万吨环比增加177万吨增幅67同比减少1132023年1-7月份累计工业硅产量在19781万吨环比增幅缩至147月份产量增量主要由云南地区贡献8月预计产量环比将有明显增幅8月产量增加预计主要来自新疆四川宁夏地区一方面是复产带来的产量恢复一方面是新投产产能带来的产量恢复截至8月18日主产区三地产量33万吨较上周环比增加2周度产量在逐步恢复的过程当中预计8月产量将环比回升季节性月度产量单位万吨工业硅周度产量单位万吨4520384151033353502825-52-102315-151-201805-250-301381月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023-02-242023-03-032023-03-102023-03-172023-03-242023-03-312023-04-072023-04-142023-04-212023-04-282023-05-052023-05-122023-05-192023-05-262023-06-022023-06-092023-06-162023-06-232023-06-302023-07-072023-07-142023-07-212023-07-282023-08-042023-08-112023-08-18201820192020202120222023三省产量合计环比11数据来源SMM广发期货发展研究中心供应端-8月预计产量继续增长新疆地区产量单位万吨四川地区产量单位万吨2014016366150181201437716100100121412898010481260105010408820606044-20-502-4020-600-1002022-112018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082023-022023-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-05产量环比右轴同比右轴产量环比右轴同比右轴云南地区产量单位万吨内蒙古地区产量单位万吨1687260016800182114147005006001212400500104351040030083008200620061004410002-100200-2000-1002018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052019-022018-082018-112019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-05产量环比右轴同比右轴产量环比右轴同比右轴12数据来源SMM广发期货发展研究中心供应端-新疆宁夏地区8月工业硅新投产增加工业硅新投产产能从上半年延后至下半年释放2023年工业硅计划投产产能高达240万吨根据我们前期调研了解由于大型企业基本配有一体化配套下游因此表示市场价格走势对产能是否投放影响较小投产将按照计划根据设备准备情况进行比如协鑫和东方希望均表示7月将有产能释放因此此前我们乐观预期约有80多万吨可以在2023年下半年投产但目前来看除7月新疆协鑫和云南龙陵新产能投放带来15万吨新产能外其余地区未有增量但8月份西南地区进入丰水期电价下调生产成本下降预计开工率增加带来的供应端压力将进一步增长此外新投产产能方面除了协鑫的新疆产能继续释放外东方希望在宁夏产能的投产也将带来增量工业硅地区计划投产产能万吨计划投产时间鑫元硅材料内蒙包头9去年延续河西硅业甘肃张掖市62月东方希望宁夏石嘴山125估计8月出产品新疆协鑫新疆107月已投产龙陵铁合金云南5原计划5月推迟到三季度看情况东方希望兰州甘肃兰州20计划三季度投产20万吨弘元上机数控内蒙包头固阳8预计10月新安硅材料云南昭通10计划年底至2024年Q1天池能源新疆若羌6计划年底至2024年Q1哈密广开元新疆哈密10计划三季度东方希望昌吉新疆昌吉23待定合盛硅业昭通云南昭通40原计划5月推迟到10月后13数据来源SMM广发期货发展研究中心供应端小结-7月产量环比增加同比仍不及往年预计8月产量继续增长7月云南地区企业复产带动整体开工率回升开工率翻倍提升至80附近但新疆及四川地区一是因为大企业减产技改导致开工率下行二是因为四川部分地区限电及大运会限产导致开工率仍在低位8月随着四川地区因大运会保温停产的产能复产以及新疆地区大型企业的复产8月开工率预计将继续提升7月工业硅产量据SMM统计为2828万吨环比增加177万吨增幅67同比减少1132023年1-7月份累计工业硅产量在19781万吨环比增幅缩至147月份产量增量主要由云南地区贡献8月预计产量环比将有明显增幅8月产量增加预计主要来自新疆四川宁夏地区一方面是复产带来的产量恢复一方面是新投产产能带来的产量恢复8月份西南地区进入丰水期电价下调生产成本下降预计开工率增加带来的供应端压力将进一步增长此外新投产产能方面除了协鑫的新疆产能继续释放外东方希望在宁夏产能的投产也将带来增量14数据来源SMM广发期货发展研究中心三需求情况分析15需求端-多晶硅卖方市场明显多晶硅价格延续上涨多晶硅月度产量单位万吨多晶硅价格单位元千克1414035012120300100102508086020064015020410002-20500-4002018-102020-102022-102018-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072023-012023-042023-07产量环比右轴同比右轴多晶硅复投料-平均价多晶硅致密料-平均价多晶硅菜花料-平均价由于多晶硅行业2022年四季度及2023年上半年新增产能释放较多2023年多晶硅产量增加明显据SMM数据统计7月国内多晶硅总产量达到1253万吨环比6月份增加3221-7月累计7903万吨同比增长196虽有小型企业降低开工但整体产量依然维持增长在下游景气度持续提升的情况下预计8月产量仍将保持增长本周多晶硅复投料价格72-78元千克致密料价格69-76元千克本周多晶硅价格继续上行市场多晶硅库存逼近两万吨大关虽然拉晶厂库存较前期持续增加但拉晶企业采买多晶硅积极性不减多晶硅企业待价而沽卖方市场明显将支撑价格继续上涨同时由于优质硅料的缺乏NP价差继续扩大8月多晶硅供应预期减少预计后续仍有小幅上涨空间16数据来源SMM广发期货发展研究中心需求端-下游景气度增加6月组件产量增速快于硅片产量增速光伏产业链产量对比单位GW硅片月度产量及环比单位GW5040604530405020354030102503020-1015-202010-301050-40月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月0月389124567891234561012101112Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-2311年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2022202120212022202220222022202220222022202220232023202320232023202320212021202220222022硅片月度产量电池片月度产量组件产量多晶硅供应量按24单瓦耗硅折算2021硅片月度产量硅片月度产量环比右轴电池片月度产量及环比单位GW月度组件产量及环比单位GW508045404540603040352035403030102520252020001515-1010-201055-200-400-30月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13579135791357913111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20202020202020202020202120212021202120212022202220222022202220232023202020212022电池片月度产量电池片月度产量环比右轴组件产量组件月度产量环比右轴17数据来源SMM广发期货发展研究中心需求端-6月新增光伏装机1721GW同比增长140光伏新增装机量单位万千瓦单晶硅片出口单位吨2500800070002000600015005000400010003000200050010000012月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023201820192020202120222023光伏累计新增装机量单位万千瓦单晶硅片累计出口单位吨10000008000090000070000800000600007000006000005000050000040000400000300003000002000020000010000010000000012月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320182019202020212022202318数据来源同花顺Wind广发期货发展研究中心需求端-近期有机硅产能陆续检修预计8月开工和产量减少在有机硅需求未有明显好转的情况下大部分企业面临亏损预计8月开工和产量将维持低位但若今年金九银十的旺季有带动作用或将带动有机硅价格和产量在8月下旬有企稳走高的机会本周国内有机硅产量预计在34700吨环比增长146平均开工率在676左右本周浙江中天恢复生产不过云南内蒙山东等地区减产产能较多有机硅季节性月度产量单位万吨有机硅季节性开工率单位189590168514807512701065608556501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232019202020212022202319数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心需求端-浙江中天恢复生产不过云南内蒙山东等地区减产产能较多有机硅2023年第33周厂家生产情况厂家总产能万吨开工状态后续计划江西星火有机硅有限公司50一套装置停车中正常为主道康宁张家港有限公司40装置正常生产正常为主唐山三友化工股份有限公司20装置正常生产正常为主合盛硅业股份有限公司本部18装置正常生产正常为主内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置正常生产正常为主湖北兴瑞硅材料有限公司34装置两条线生产降负生产中天东方氟硅材料有限公司12装置恢复开车正常为主浙江新安化工集团55装置正常生产局部有减产计划山东金岭化学有限公司15装置停车装置停车鲁西化工集团股份有限公司8装置正常生产正常为主山东东岳有机硅材料股份有限公司60一期及二期停车恢复时间未定合盛硅业泸州有限公司18装置正常生产正常生产合盛硅业鄯善有限公司100装置正常生产正常生产新疆西部合盛硅业有限公司40装置正常生产正常生产云南能投硅材科技发展有限公司20装置停车预计月底恢复内蒙古恒星化学有限公司20装置停车预计下旬恢复总计534折合DMC约267万吨20数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心