本周原油在宏观消息影响中先跌后涨。欧美经济数据持续收缩叠加北半球旺季需求转弱，国内外成品油需求皆有转弱迹象，无法对原油需求形成支撑。中国经济数据显示当前国内正处于弱现实的格局，美国就业数据再度显示劳动力市场仍具韧性，美国加息预期有所升温，惠誉或下调美国银行业评级，风险偏好降低导致美股出现下跌，油价也随之回调。周中API数据和EIA数据都显示原油和成品油双去库的格局，原油供需结构仍在收紧。整体而言，短期油价回落调整，但原油基本面仍然偏紧。市场情绪易受消息扰动，燃料油价格跟随原油波动较大，建议离场观望，关注3700阻力位。

研究报告全文：燃料油期货周报作者张晓珍张晓珍联系人欧楚晗从业资格F0288167联系方式020-88818025投资咨询资格Z0003135广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023-08-20主要观点本周策略上周策略本周原油在宏观消息影响中先跌后涨欧美经济数据持续收缩叠加北半球旺季需求转弱国内外成品油需求皆有转弱迹象无法对原油需求形成支撑中国经济数据显示当前国内正处于弱现实的格局美国就业数据再度显示劳动力市场仍具韧性美国加建议离场观望关注3700多单谨慎持有不建议追燃料油息预期有所升温惠誉或下调美国银行业评级风险偏好降低导致美股出现下跌油阻力位多价也随之回调周中API数据和EIA数据都显示原油和成品油双去库的格局原油供需结构仍在收紧整体而言短期油价回落调整但原油基本面仍然偏紧市场情绪易受消息扰动燃料油价格跟随原油波动较大建议离场观望关注3700阻力位本周高低硫价格波动较大国内高低硫期货价格单位元吨原油期货结算价单位美元桶期货结算价活跃合约燃料油期货结算价活跃合约INE低硫燃料油期货结算价连续布伦特原油期货结算价连续WTI原油8000140007000国内低高硫价格12000原油期货结算价60001000050008000400060003000400020001000200000002021-08-132022-03-132022-10-132023-05-132021-01-012021-08-012022-03-012022-10-012023-05-01LU-SC单位元吨FU-SC单位元吨2020202120222023202020212022202370005000LU-SCFU-SC600045004000500035004000300025003000200020001500100010005000001-0103-0105-0107-0109-0111-0101-0103-0105-0107-0109-0111-01数据来源本报告数据来源于隆众资讯Wind彭博广发期货发展研究中心本周国外低硫价格小幅震荡新加坡05船用燃油掉期单位美元公吨鹿特丹05船用燃油掉期单位美元公吨FOB新加坡05船用燃油掉期FOB鹿特丹05船用燃油掉期M11200100090010008008007006006005004004003002002001000011213141516171819110111112111213141516171819110111112120202021202220232020202120222023新加坡05船用燃油M1-M2单位美元公吨鹿特丹05船用燃油M1-M2单位美元公吨新加坡05燃油M1-M2鹿特丹05船用燃油M1-M215050401003050200101121314151617181911011111210-50112131415161718191101111121-10-100-2020202021202220232020202120222023数据来源本报告数据来源于隆众资讯Wind彭博广发期货发展研究中心本周国外高硫价格波动美湾高硫月差走弱新加坡380cst燃油掉期单位美元公吨美国墨西哥湾高硫燃油掉期单位美元桶新加坡380cst燃油M1美国墨西哥湾高硫燃油M1800120700100600805004006030040200201000011213141516171819110111112111213141516171819110111112120202021202220232020202120222023新加坡380cst燃油M1-M2单位美元公吨美国墨西哥湾高硫燃油M1-M2单位美元公吨新加坡380cst燃油M1-M2美国墨西哥湾高硫燃油M1-M210020155010051121314151617181911011111210-50112131415161718191101111121-5-100-1020202021202220232020202120222023数据来源本报告数据来源于隆众资讯Wind彭博广发期货发展研究中心高低硫裂解价差小幅震荡新加坡380cst燃油与布伦特裂差单位美元桶鹿特丹35燃油与布伦特裂差单位美元桶新加坡380cst燃料油与布伦特裂差M1鹿特丹FOB35燃料油与布伦特裂差M100112131415161718191101111121112131415161718191101111121-5-5-10-10-15-15-20-20-25-25-30-30-35-35-40-4020202021202220232020202120222023新加坡05燃料油与布伦特裂差M1单位美元桶鹿特丹05燃油与布伦特裂差M1-M2单位美元桶新加坡05燃料油与布伦特裂差M1鹿特丹05燃料油与布伦特裂差M140253520302515201015105500112131415161718191101111121112131415161718191101111121-5-5-10-1020202021202220232020202120222023数据来源本报告数据来源于隆众资讯Wind彭博广发期货发展研究中心低高硫价差有小幅波动LU-FU单位元吨LU-FU单位元吨LU-FULU-FU30003040250025402000204015001540104010005405004001121314151617181911011111212022-02-142022-07-142022-12-142023-05-14202120222023鹿特丹低高硫价差单位美元公吨新加坡低高硫价差单位美元公吨鹿特丹低高硫价差新加坡低高硫价差30040035025030020025015020015010010050500011213141516171819110111112111213141516171819110111112120202021202220232020202120222023数据来源本报告数据来源于隆众资讯Wind彭博广发期货发展研究中心新加坡燃料油库存与同期相比仍有增加ARA燃料油库存单位千公吨新加坡渣油库存单位千桶ARA燃料油库存新加坡渣油库存20403000018402800016402600014402400012402200010402000084018000640160004401400024012000401000011213141516171819110111112111213141516171819110111112120202021202220232020202120222023美国残渣型燃油库存单位千桶美国残渣型燃油库存450004000035000300002500020000150001121314151617181911011111212020202120222023数据来源本报告数据来源于隆众资讯Wind彭博广发期货发展研究中心炼厂渣油和油浆产量超过同期水平山东渣油库存上升渣油山东库存单位万吨中国炼厂渣油产量单位万吨中国炼厂油浆产量单位万吨数据来源本报告数据来源于隆众资讯Wind彭博广发期货发展研究中心运输指数变化幅度较小BDI指数单位点BCTI指数单位点2020202120222023202020212022202360002500BDI指数BCTI指数500020004000150030001000200050010000001-0103-0105-0107-0109-0111-0101-0103-0105-0107-0109-0111-01CCFI单位点20202021202220234000CCFI指数350030002500200015001000500001-0103-0105-0107-0109-0111-01数据来源本报告数据来源于隆众资讯Wind彭博广发期货发展研究中心免责声明报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发期货或其附属机构的立场报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告在任何情况下报告内容仅供参考报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价投资者据此投资风险自担本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士版权归广发期货所有未经广发期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为广发期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流不构成任何投资建议广发期货有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎感谢聆听THANKS本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明