政策助力中小企业迎来发展机遇，国证2000指数投资价值显现
　　2023年2月17日，我国全面实施股票发行注册制，优胜劣汰的市场机制得到完善，技术能力强、成长性高的中小企业有了更加畅通的上市渠道。2021年1月23日，我国启动中央财政支持“专精特新”中小企业高质量发展政策。专精特新“小巨人”企业位于产业基础核心领域、产业链关键环节，是优质中小企业的核心力量。国证2000成分股中有272家专精特新小巨人企业，占成分股数量的13.6%，领先其他股票指数。目前，我国持续出台了稳增长、稳就业、稳物价等一系列措施，为中小企业提供减税降费等扶持政策，并提供了较为宽松的融资环境，中小企业具有较大发展潜力。
　　作为小盘股的代理变量，小市值因子近年来表现优异
　　2021年以来，小市值因子表现优异，因子收益率在大类风格因子中位居第一。我们分别通过内生变量、外生变量和因子周期三个角度对小市值因子表现进行溯源。从内生变量看，小市值因子近期处于因子动量高位，因子离散度较高，说明未来小市值因子仍可能有较好表现；从外生变量看，SHIBOR利率降低影响短期市场流动性，资本市场风险偏好增加，更加利好小盘股；从因子周期看，基钦周期上行时小市值因子表现强势。
　　国证2000指数小盘风格突出，收益长期领跑其他宽基指数
　　国证2000指数聚焦沪深北交易所小型证券，指数以满足上市时间超过1年的科创板证券、北交所证券和上市时间超过6个月的其他证券等条件的A股和红筹企业发行的存托凭证为样本空间，按照高日均成交量和低日均总市值的原则选出了2000只能充分代表小市值股票的成分股。指数的行业集中度低，风险较为分散，板块呈现出新经济特点，科技及制造属性明显。国证2000指数长期领跑沪深300等主要宽基指数，2021年后其相对于其他指数的超额收益呈逐步上升态势。
　　指数具有较高的预期盈利和成长属性，当前估值分位数处于中等偏下位置
　　根据Wind一致预期，国证2000指数2023~2025年的预期ROE逐年递增，体现出较强的预期盈利能力。预期2023年的净利润增速达100.87%，具备较强的成长属性。纵向考察国证2000指数历史估值水平，处于中等偏下的位置。截至2023年7月28日，该指数市净率PB（lf）为2.29倍，处于指数基日以来的34.21%分位数，该指数市盈率PE（TTM）为44.9倍，处于指数基日以来的50.40%分位数。当前市场上已有广发国证2000ETF等产品，可作为指数的配置工具。
　　风险提示：报告对历史数据进行梳理总结，历史结果不能简单预测未来，规律存在失效风险，投资需谨慎。指数过往业绩并不预示其未来表现，市场未来可能发生变化。对基金产品的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。