电吹风行业：革故鼎新，赛道升温。据AVC线上推总数据，2023H1电吹风零售额39.2亿元，同比增长26.3%；2023Q1零售量869万台，同比增长4.7%，主要得益于电吹风高速化以及抖音等新兴渠道扩张驱动行业二次增长。从量价结构来看，伴随高速品类景气上行，均价提升成为驱动销额增长的主因。销额口径下，聚焦高速电吹风的品牌份额领先。2022M1-M9高速电吹风开拓者戴森线上销额份额29.0%，国产品牌徕芬份额18.7%，松下、米家、康夫、飞科份额分别为9.7%、7.3%、5.7%、5.3%。
　　高速电吹风：标准首次出台，性能全面升级。2023年7月20日，中国家用电器协会正式发布《电吹风》标准，首次明确提出高速电吹风出风口风速的要求为大于等于50m/s。相较于传统电吹风的高温烘干模式，高速电吹风通过高风速+智能温控辅助，实现大风量、低温高效干发，避免高温损伤头发或使得染发褪色。同时，高速吹风机普遍采用高速无刷电机，具备升频降噪优势。
　　行业趋势：高速电吹风渗透率加速提升，国产化替代渐显
　　1）从市场规模来看：加速渗透，行业扩容。据AVC线上推总数据，2023M6高速电吹风线上销额份额达72.5%，较2020M1提升23.1pct，线上销量份额为28.8%，较2020M1提升24.6pct。整体来看，国内高速吹风机普及进程加速，渗透率整体略高于全球市场，提升空间仍然充足。
　　2）从竞争格局来看：竞争加剧，国产崛起。据AVC线上推总数据，国产品牌徕芬走技术普惠路线，2022M1-M9销量份额达64.5%，跃居行业第一；2022年全年，徕芬实现全平台销额15.7亿元，销量326万台；2023年618大促期间，徕芬全网销额突破3.3亿元，同比+96%，销量超60万台，同比+176%，位列高速吹风机销额、销量排行榜TOP1。展望后续，徕芬、AIRFLY、小米、追觅、飞科等新品持续切入高速赛道，高速电吹风市场份额有望向国产品牌靠拢。
　　3）从产品均价来看：均价续降，下沉加速。伴随产品研发技术趋于成熟、国产品牌入局加剧竞争，高速电吹风市场均价延续下探趋势。据AVC线上推总数据，2023H1均价为783元/台，同比-53.8%。分价格段来看，2023Q1价格400元以下的高速电吹风销额份额为18.2%，同比大幅提升17.3pct；同时，价格2000元以上的高速电吹风销额份额为48.4%，同比下降22.4pct。对比来看，国产性价比机型的快速崛起主要抢占来自高端龙头戴森的市场份额，行业两极分化定价格局逐步打破，均价下行有望加速高速电吹风的普及进程。
　　4）从产品端来看，主流品牌新品加速布局极致性价比市场。2023年7月，飞科首次推出高速电吹风新品FH6371，定价399元。从新品产品配置来看：①11万转/分钟的自研高速电机、65m/s的风速，快至1分钟高效速干；②2亿+级负离子浓度，2档风速、3档风温，组成6种智能模式满足不同的吹发、护发需求；③63mm超薄机身，重量360g，小巧便携；④三色温度灯环、灰粉绿三色机身，颜值升级；⑤双重防过热设计，过热时即刻调整功率和温度。飞科在传统电吹风市场已储备了较强的品牌知名度和供应链优势，此次发布新品切入高速吹风机赛道，有望受益于行业景气上行开启新一轮产品周期，拓宽成长空间，同时驱动高速品类渗透率提升、国产化加速。
　　投资建议：展望后续，低基数、成本红利、消费回暖等优势加持下，预计板块向好趋势加速，Q2以及下半年板块业绩增长确定性强。推荐：1）估值安全边际高、基本面扎实的美的集团、海信视像、格力电器、海尔智家、海信家电；2）景气度向上的：老板电器、欧普照明；3）低估值、外销占比高的出口链标的新宝股份、石头科技（石头科技为兴业证券科创板做市公司）；4）建议关注高速电吹风新品有望放量的飞科电器。
　　风险提示：原材料价格大幅上涨；终端需求不及预期；行业竞争加剧。