投资要点
　　2023年7月17日至7月23日申万传媒行业下跌4.84%，表现弱于沪深300（-1.98%）和创业板（-2.74%）。子板块中，跌幅相对较小的是电商产业链、院线板块、广电、广告营销和影视板块，跌幅较大的是新闻网站、2B板块、游戏板块、大众出版和新媒体平台。SW传媒中涨幅居前的是幸福蓝海、省广集团、广西广电、南方传媒和华闻集团，跌幅居前的是冰川网络、迅游科技、新华网、兆讯传媒和卓创资讯。
　　重点数据跟踪：1）2023年7月17日至7月23日无新游戏版号获批，2020年至2023年7月23日共审批43批游戏版号，一共2977款国内游戏。2022年4月至2023年7月23日，吉比特、腾讯过审数量分别是15款、14款，三七互娱、网易、恺英网络分别为12款、11款和10款，世纪华通、四三九九各8款，完美世界过审数量为5款，畅游时代过审数量为3款。2）从综艺来看，2023年7月17日至7月23日，芒果TV本周进入TOP50共有综艺10部，《乘风2023》周末排名第1左右；优酷本周进入TOP50共有综艺8部，《一拍即合的我们》周末排名第8左右；爱奇艺本周进入TOP50共有综艺5部，《萌探探探案第3季》周末排名第10左右；腾讯视频本周进入TOP50共有综艺5部，《朋友请吃饭》周末排名第5左右。3）从剧集来看，2023年7月17日至7月23日，腾讯视频有6部剧集进入TOP20，优酷有5部剧进入TOP20，爱奇艺有5部剧集进入TOP20，芒果TV本周暂无剧集进入TOP20榜单。
　　AI应用大时代开启，传媒成为GPT板块主阵地。传媒作为AI业绩兑现的核心赛道，7月中旬以来催化密集，13日网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》、马斯克成立新AI公司，7月19日Meta发布大家期待已久的免费可商用版本Llama 2，验证人工智能作为产业大趋势受到政策、企业的持续共振。传媒板块今年处于行业基本面复苏期，同时，截至2023Q2传媒行业的基金持仓仍处于2018年以来均值以下并持续低配，我们判断传媒板块从下半年开始有望进入AI产品密集亮相期，行情将整体再回升势。在此基础上，具有边际变化或中报业绩优秀的标的将取得超额收益。推荐果麦文化、宣亚国际、祥源文旅、三七互娱、恺英网络、浙文互联、皖新传媒。
　　重点推荐六条主线：
　　主线一：游戏板块，推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、吉比特、完美世界、盛天网络、电魂网络、宝通科技，建议关注游族网络等；
　　主线二：出版板块，推荐果麦文化、皖新传媒，建议关注中信出版、凤凰传媒、中南传媒、新经典等；
　　主线三：广告板块，推荐宣亚国际、浙文互联、利欧股份、三人行、蓝色光标等；
　　主线四：剧集板块，推荐华策影视，建议关注捷成股份、光线传媒、华谊兄弟、百纳千成等；
　　主线五：“传媒+”板块，传媒+卡牌领域的姚记科技，推荐传媒+图文领域的平治信息、中文在线，传媒+大模型的昆仑万维，传媒+社交领域的盛天网络等，建议关注传媒+旅游的祥源文旅；
　　主线六：传媒白马标的，在传媒成为市场主线、关注度持续提升的趋势下，芒果超媒、分众传媒等权重股有望迎来配置盘的红利。
　　风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动