高口碑新片驱动下，暑期档票房或持续超预期，继续布局电影板块
　　根据猫眼专业版，截至7月22日，2023年7月和暑期档票房分别为61.12亿元和102.45亿元，分别较2018年7月（历史上票房最高的7月）及2019年暑期档（历史上票房最高的暑期档）同期增长29%，其中2023年暑期档票房前三名的《消失的她》、《八角笼中》、《长安三万里》累计票房分别超过34、17、10亿元，猫眼对《八角笼中》、《长安三万里》最终票房的预测也不断上调，最新预测分别达到21.66亿元和18.7亿元；另外，7月上映的《八角笼中》《长安三万里》《封神第一部：朝歌风云》豆瓣评分分别达到7.4、8.2、7.8，良好的口碑或驱动其后续票房持续增长，尤其是7月20日上映的《封神第一部：朝歌风云》豆瓣评分从上映时的7.6提升至7.8，高口碑发酵或推动其排片率提升，票房有望逆跌。我们此前判断2023年7月及暑期档票房或双双创下历史新高，在2023年暑期档上半程已创造历史同期票房新高的同时，下半程还有包括《热烈》（7.28，想看人数58万+）、《巨齿鲨2：深渊》（8.4，想看人数58万+）、《孤注一掷》（8.11，想看人数65万+）、《暗杀风暴》（8.18，想看人数32万+）等关注度较高新片将上映，加之7月上映影片高口碑带来的票房持续性，暑期档票房或继续超预期，并验证电影行业回暖，吸引更多优质新片定档国庆档等后续档期，驱动电影行业全面复苏。考虑到影投院线、内容出品市场集中度的提升及2023年5-10月免征国家电影事业发展专项资金的政策支持，票房回升对影投院线及电影出品上市公司带来的业绩弹性或更大。当前我们继续建议布局电影板块，优选自营影院占比高、具备高经营杠杆的影投院线公司，以及主投主控电影将上映或票房有望超预期的出品公司，影投院线受益标的包括万达电影、金逸影视、横店影视、幸福蓝海、上海电影，内容出品受益标的包括北京文化、中国电影、百纳千成、光线传媒、猫眼娱乐、阿里影业、博纳影业。
　　微软宣布Copilot定价，ChinaJoy开幕在即，继续关注AIGC应用落地
　　微软在7月18-19日举行的年度大会Microsoft Inspire上宣布Microsoft 365 Copilot将以每月30美元/用户的价格向商业客户提供服务，Bing Chat Enterprise将以每月5美元/用户的价格作为独立产品提供服务。我们认为，微软这两项基于ChatGPT的AIGC应用服务定价公布并开启商业化，或助力国内基于大模型的AIGC应用商业化加快落地，并提供定价参考。7月28-31日，第20届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）将在上海举行，同期还有包括“2023全球游戏AIGC大会”等系列活动，或展示更多AIGC在游戏中的应用。我们认为，AIGC在游戏、教育、办公等领域的应用仍在持续落地，一方面降本，一方面基于“更好用”将打开增量收入空间，建议继续关注AIGC应用落地进展，在近期板块调整之际，把握“AIGC+游戏”、“AIGC+教育”投资机会；游戏板块重点推荐姚记科技、盛天网络、网易-S、腾讯控股、吉比特、完美世界，受益标的包括神州泰岳、星辉娱乐、顺网科技、掌趣科技、恺英网络、三七互娱、宝通科技等；教育板块受益标的包括盛通股份、世纪天鸿、南方传媒等。
　　风险提示：新电影上映延期或票房低于预期，AIGC应用进展不及预期。