年初以来保费增长强劲，1-5月公司保费同比增长33.8%，预计增长主要来自消费金融和数字生活生态。我们预计综合成本率有望保持稳定。
　　预计科技输出业务收入增长加快，净亏损规模延续收窄趋势。公司对众安国际不再并表，有利于减少投入期业务对当前盈利的拖累。
　　我们预计下半年人民币贬值压力有望缓解，公司汇兑损失同比有望收窄；随着内地经济呈复苏态势，股票市场仍有估值修复空间，公司投资收益有望在低基数上显著回升。
　　我们认为公司基本面呈确定性改善的趋势，但年初以来股价表现并没有充分体现，仍有估值提升空间。我们上调保费增速和盈利预测，预计2023年盈利约为10亿人民币，当前股价对应2023年市净率为1.9倍，处于历史低位。维持目标价32港元，重申买入评级。