任职多年的CFO离职，不应影响运营：在公司工作了10年（上市前7年，上市后3年多）的九毛九CFO兼执行董事李灼光先生已辞去职务，转而寻求其他工作挑战。消息发布后，他与接替的苏淡满先生一起参加了3个投资者电话会议，并重申他与董事会没有分歧。李先生提到他希望追求的挑战是为其他公司做上市前准备。李先生对苏先生充满信心，称苏先生是他在公司里“最好的伙伴之一”，并且拥有相似的专业背景（来自毕马威）。苏先生在九毛九2019年上市前就已经加入公司，并一直担任财务总监的职责，未来将承担李先生的额外职责，作为和资本市场沟通的联络人。随着中国经济重启，九毛九正处于销售和盈利复苏的坚实阶段，李先生认为现在是一个离开的合适时机。
　　近期销售强劲，怂火锅上调指引：2023年5月，太二的翻台率提高至4.0倍（同比增长18%，高于2022年5月的3.4倍）；九毛九品牌增长至2.8倍（从2022年5月的2.5倍同比增长12%）；而怂火锅持平于3.7倍（去年为3.8倍）。今年前5个月，太二已开设35家餐厅，符合全年指引的进度（全年目标为120家，其中中国内地105家，香港/澳门/台湾/海外15家），怂火锅已开设13家餐厅，其之前25家的全年开业指引现修改为30-40家餐厅。
　　投资者关注怂火锅业绩：怂火锅翻台率小幅下滑的原因有：1）5月炎热天气影响火锅需求，2）今年五一假期的第一天开始较早（4月30日，即只有3天在2023年5月），而2022年五一假期于5月2日开始，即整个假期都在5月，这意味着基数效应高，3） 2022年5月只有6家餐厅在营业，其中3家在上海已关闭，而营业门店包括广州2家表现出色的门店，这扭曲了数据并在今年造成了高基数效应。
　　股价调整是一个很好的买入机会：我们认为九毛九的股价大跌代表了恐慌抛售，与其强劲的运营和前景不相符。九毛九是我们2023年下半年消费板块的首选股。我们23.2港元的目标价基于38倍2023-24年市盈率，对应0.8倍PEG（每股收益的复合年增长率为46%）。