★一周复盘：内需持续修复
　　本周（03.27-03.31），两市日均成交额10046亿元，环比上周(10007亿元)增加39亿元，市场成交维持在高位。主流宽基指数延续涨势，创业板指涨幅1.23%领跑。本周一级行业涨跌互现。“中特估”概念连续第二周回落，TMT板块受到GPT概念发酵保持涨势，但涨幅较上周有所收窄，上游资源品以及大消费板块本周回暖，涨幅逾2%。风格层面，本周成长风格跑赢价值，市值风格偏大盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅下行，一年期国债收益率小幅下行，利差扩大0.3个BP。资金流向方面，北向资金本周累计净流入104.65亿元，外资持续增配A股。通过ETF入场的资金呈现持续全面流入态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加2.2亿份，跟踪中证500的ETF份额增加3.13亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加8.3亿份，资金对大盘指数重新增持。
　　★下周观点：基本面未走弱，股指渐次走强
　　本周五国家统计局公布了PMI数据，制造业和非制造业均处于荣枯线以上且均超出市场预期，表明经济景气仍在，修复稳步进行当中，虽然受到外需拖累，制造业PMI边际回落，但非制造业则继续拔高，建筑业大幅向上，服务业也修复明显。因此部分市场对宏观的悲观担忧被证伪。同时资金方面，北向资金和公募偏股基金也在3月份呈现入场加速态势。无论是宏观层面，还是市场层面，均逐渐呈现边际转暖迹象。因此大盘指数近两周修复明显，沪深300指数以及创业板指涨势良好。我们认为4月进入年报和一季报的密集披露期，市场将回归业绩主线。
　　★风险提示：
　　美联储大幅加息，海外地缘风险加剧。