截至2022年9月底，国际绿色债券发行量较去年同期下降22%，美国、法国和中国地区在全球绿色债券市场发行规模排名前三。我国绿色债券市场稳步发展，绿色债券市场制度体系日趋完善，发行期数和发行规模均较上年有所增加；绿色债券期限以3年和5年期债券为主，AA+级（含）以上绿色债券集中度进一步提升；国有企业仍是绿色债券的主要发行人；募集资金主要投向清洁能源领域。展望2023年，国际绿色债券发行量有望恢复增长，国内绿色债券市场或将进一步扩容。
　　

研究报告全文：2022年度绿色债券运行报告绿色债券标准进一步统一绿色债券市场稳步发展2023年3月17日2022年度绿色债券运行报告绿色债券标准进一步统一绿色债券市场稳步发展联合资信债市研究部董欣焱张岩陈玉洁截至2022年9月底国际绿色债券发行量较去年同期下降22美国法国和中国地区在全球绿色债券市场发行规模排名前三我国绿色债券市场稳步发展绿色债券市场制度体系日趋完善发行期数和发行规模均较上年有所增加绿色债券期限以3年和5年期债券为主AA级含以上绿色债券集中度进一步提升国有企业仍是绿色债券的主要发行人募集资金主要投向清洁能源领域展望2023年国际绿色债券发行量有望恢复增长国内绿色债券市场或将进一步扩容一国际绿色债券市场有所收缩一2022年前三季度全球绿色债券发行量大幅下滑2022年前三季度由于全球ESG监管规范更趋严格和ESG投资热度降温全球绿色债券发行量大幅下滑根据气候债券倡议组织CBI的统计2022年前三季度全球绿色债券总发行量为3325亿美元较去年同期4277亿美元下降22图1120122022年Q3全球绿色债券发行规模亿美元600050004000300020001000020122013201420152016201720182019202020212022Q3资料来源ClimateBondsInitiative从发行主体看截至2022年9月底全球绿色债券发行量排名前三的发行人分别是欧盟欧洲投资银行EIB德国复兴信贷银行KFW其中欧盟绿色债券发行规模最大共发行173亿美元欧洲投资银行EIB绿色债券发行规模排在第二位共发行96亿美元德国复兴信贷银行KFW绿色债券发行量排在第1三位发行量为83亿美元分地区来看2022年前三季度美国法国和中国位居全球绿色债券发行规模前三位二国际绿色债券标准进一步完善2022年6月3日由中欧等经济体共同发起的可持续金融国际平台IPSF发布了可持续金融共同分类目录更新版以下简称共同分类目录与2021年在联合国气候变化大会COP26期间发布的初版相比共同分类目录增补了17项由中欧专家评估确认的经济活动包括了对建筑业和制造业实现绿色转型具有重要意义的经济活动等2022年6月9日中国银行法兰克福分行在国际市场成功发行了共同分类目录项下的绿色债券该笔债券为3年固息债券规模达5亿美元募集资金将用于支持境内外可再生能源清洁交通能效提升等绿色项目共同分类目录的发布进一步提升了区域间可持续金融标准的可比性和兼容性有助于降低绿色金融产品的识别成本促进绿色资本跨境流动二我国绿色债券市场持续发展一我国绿色债券市场体制机制日渐完善1完善绿色债券标准体系鼓励绿色债券发行统一绿色债券界定标准2022年2月8日央行等四部门联合印发金融标准化十四五发展规划指出加快完善绿色金融标准体系统一绿色债券标准制定绿色债券募集资金用途环境信息披露和相关监管标准完善绿色债券评估认证标准持续推动国内外绿色金融标准趋同支持绿色金融市场双向开放2022年7月29日绿色债券标准委员会发布中国绿色债券原则以下简称绿债原则标志着国内初步统一与国际接轨的绿色债券标准正式建立绿债原则从募集资金用途项目评估与遴选募集资金管理和存续期信息披露四大核心要素对绿色债券发行人和相关机构提出了基本要求明确了募集资金应100用于绿色项目的规定提出了对绿色债券发行人和相关机构的基本要求绿债原则的发布有助于推动不同品种绿色债券募资资金投向绿色项目比例的统一便利同一发行人在不同债券市场发行绿色债券也有助于提高绿色债券纯度获得国际投资者的认可提高境外主体对我国绿色债券市场的参与程度鼓励绿色债券品种创新一是推出低碳转型债券2022年6月2日上交所发布上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号特定品种公司债券2022年修订以下简称指引2号重点新增了低碳转型债券相关规定明确了债券定义募集资金用途特殊条款安排项目申报及披露要2求等并引入了低碳转型挂钩债券概念鼓励企业结合自身情况利用好低碳转型债券推进双碳工作低碳转型债券服务于长期可持续发展理念有助于推动我国绿色金融体系进一步完善是我国绿色债券体系的重要补充二是鼓励蓝色债券发行指引2号同时明确了蓝色债券的相关要求指出募集资金主要用于支持海洋保护和海洋资源可持续利用相关项目的绿色债券可以在全称中添加蓝色债券标识要求发行人加强相关项目对海洋环境经济和气候效益影响的相关信息披露蓝色债券的发行为绿色债券市场注入了新的活力有助于推动绿色债券市场进一步扩容支持绿色债券发行2022年1月18日发改委等七部门联合发布促进绿色消费实施方案指出稳步扩大绿色债券发行规模鼓励金融机构和非金融企业发行绿色债券更好地为绿色低碳技术产品认证和推广等提供服务支持2022年1月30日发改委与能源局共同发布关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见倡导创新适应清洁低碳能源特点的绿色金融产品鼓励符合条件的企业发行碳中和债等绿色债券引导金融机构加大对具有显著碳减排效益项目的支持鼓励发行可持续发展挂钩债券等支持化石能源企业绿色低碳转型2022年3月1日上交所发布十四五期间碳达峰碳中和行动方案提出扩大绿色债券发行规模推动地方政府发行专项债券用于绿色项目鼓励和支持符合条件的企业在上交所发行绿色债券深化可持续发展类债券品种创新推进绿色债券质押回购等2022年5月31日发改委和国家能源局联合发布关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知指出加大绿色债券绿色信贷对新能源项目的支持力度2022年11月15日工信部等三部门联合印发有色金属行业碳达峰实施方案提出有序推动绿色金融产品研发支持发行碳中和债券可持续发展挂钩债券等金融创新产品2022年12月28日发改委和科技部联合印发关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体系实施方案20232025年指出综合应用绿色债券绿色基金等方式支持绿色技术创新鼓励评级机构对绿色技术创新企业开展评级服务上述政策的发布有助于促进不同行业的绿色债券发行推动绿色债券市场扩容引导绿色债券投资2022年4月21日银保监会和交通运输部联合发布关于银行业保险业支持公路交通高质量发展的意见指出鼓励银行保险机构为符合条件的绿色低碳公路项目提供金融支持通过资产证券化ABS基础设施领域不动产投资信托基金REITs等方式有效盘活公路存量资产2022年3月1日上交所在十四五期间碳达峰碳中和行动方案中指出推动政府部门对于绿色债券产品采取贴息补贴税收减免等方式予以支持在交易系统内推出绿色债券3及ABS集中展示板提升绿色债券的市场影响上述政策的发布有助于增加相关机构对绿色债券的投资需求进而从投资端促进绿色债券的发行规范绿色债券发行管理2022年1月10日交易商协会发布关于加强绿色金融债券存续期信息披露自律管理的通知要求绿色金融债券发行人严格按照有关要求做好绿色金融债券存续期的信息披露有助于提升绿色金融债券信息披露透明度提高发行人信息披露质量2022年3月18日交易商协会发布非金融企业债务融资工具专项产品指南2022年版从募集资金管理发行注册要求和存续期信息披露三个方面规范了绿色债务融资工具等19项专项产品的业务要求有助于推动绿色债务融资工具注册发行及存续期管理工作的规范化与透明化2022年9月16日深交所发布深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第1号绿色公司债券2022年修订对绿色公司债业务指引进行修订一是调整绿色公司债券募集资金用途将募集资金用途要求中用于绿色项目的募集资金比例下限由70提升为100二是明确绿色项目认定范围三是新增项目评估与遴选流程披露要求四是鼓励发行人提升存续期内对绿色公司债券相关事项的信息披露频率有助于进一步完善绿色债券规则体系规范绿色债券发行2022年10月18日发改委等九部门联合发布建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案指出完善绿色金融产品服务绿色征信绿色债券信用评级碳中和债券评级评估绿色金融信息披露绿色金融统计等标准2022年12月30日上交所发布上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第4号特定品种资产支持证券规范了绿色资产支持证券的认定标准信息披露和中介机构核查要求进一步规范了绿色资产支持证券的发行2完善地方绿色金融制度推动区域内绿色债券发行推动示范区试验区绿色债券发行2022年3月18日央行等四部委和浙江省政府联合发布关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见提出打造绿色金融浙江样板发展绿色债券探索绿色资产证券化支持浙江按规定使用碳减排支持工具推动绿色债券增量扩面等2022年6月22日上海市人大常委会发布上海市浦东新区绿色金融发展若干规定指出鼓励金融机构创新绿色债券绿色投资绿色基金等在浦东新区试点建立绿色金融数据服务专题库及绿色债券储备通过地方政府专项债券等形式支持试点区域绿色项目建设2022年8月25日央行等六部门联合发布重庆市建设绿色金融改革创新试验区总体方案指出创新绿色金融产品和服务体系支持发行中小企业绿色集合债蓝色债券等创新产品研究探索绿色资产支持证券拓宽绿色融资渠道2022年9月2日北京市金融监管局等部门联合发布两区建设绿色金融改革开放发展行动4方案指出支持绿色债券融资逐步在京建立完善的绿色债券市场交易机制支持金融机构和企业发行绿色债务融资工具与绿色资产证券化产品加强发行绿色债券辅导培训支持企业依法依规赴境外发行绿色债券将符合条件的绿色项目纳入地方政府债券支持范围上述政策的发布有助于推动示范区试验区和相关试点绿色金融产品的创新促进绿色债券的发行起到一定的示范效应推动地方绿色债券的发展推动地方绿色产业发展促进地方绿色债券发行2022年1月5日河北省政府出台关于完整准确全面贯彻新发展理念认真做好碳达峰碳中和工作的实施意见指出支持发行绿色公司债券鼓励创新绿色保险产品和服务设立省低碳转型基金2022年2月23日河南省政府发布河南省十四五生态环境保护和生态经济发展规划提出积极发展绿色债券绿色资产证券化碳资产质押等金融产品构建多维度全覆盖的综合绿色金融产品体系2022年4月6日江西省政府颁布关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见提出拓宽绿色低碳企业直接融资渠道鼓励发行绿色债券2022年4月24日人民银行呼和浩特中心支行发布关于金融支持内蒙古绿色低碳转型发展的通知要求做好绿色低碳转型发展的资金总量保障引导金融机构加大绿色信贷投放力度扩大绿色债券发行规模2022年7月8日上海市政府出台上海市碳达峰实施方案指出大力发展绿色债券支持符合条件的绿色企业上市融资挂牌融资和再融资2022年7月22日吉林省政府发布吉林省碳达峰实施方案的通知指出大力发展绿色信贷绿色基金绿色债券绿色保险等金融工具引导金融机构向具有显著碳减排效应的重点项目提供长期限优惠利率融资2022年8月26日北京市政府发布北京市十四五时期金融业发展规划指出加强绿色信贷绿色债券绿色保险服务能力支持金融机构和企业发行绿色债务融资工具与绿色资产证券化产品支持专业机构编制绿色指数2022年11月19日贵州省政府发布关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的实施意见指出大力发展绿色金融支持符合条件的企业发行绿色债券2022年12月18日山东省政府发布关于印发山东省碳达峰实施方案的通知指出支持实体企业通过发行绿色债券上市等方式融资上述政策的发布有助于推动地方绿色产业的发展促进地方绿色债券市场进一步扩容鼓励地方绿色债券投资2022年4月15日新疆维吾尔自治区发改委等三部门联合颁布关于加强绿色金融对节能降碳项目建设支持力度的通知指出充分发挥绿色信贷和绿色债券等绿色金融支持工具对节能降碳项目的支持作用加快推动绿色低碳发展2022年7月13日广东省政府发布广东省发展绿色金融支5持碳达峰行动实施方案指出研究将开展信息披露支持碳减排活动绿色债券持有量等作为新增指标纳入金融机构绿色评价指标体系开展绿色金融评价探索将评价结果纳入央行评级作为央行专项货币政策优先使用地方政府部门专项激励政策和财政资金管理招标的参考依据2022年7月19日辽宁省发改委等八部门联合发布完善绿色金融体系助推辽宁绿色低碳发展的实施意见指出对绿色企业及项目进行精准支持并优先接受绿色贷款绿色债券作为发放再贷款的质押品为金融机构绿色票据办理再贴现提供快速通道积极支持绿色企业发债融资2022年12月31日四川省政府发布四川省碳达峰实施方案指出用好绿色信贷绿色基金绿色债券绿色保险等金融工具加大绿色金融评价力度引导金融机构向绿色低碳项目提供优惠利率贷款支持上述政策的发布有助于进一步引导地方金融机构投资绿色债券进而推动地方绿色债券的发行推动地方绿色债券产品创新2022年5月25日山东省政府发布关于推动城乡建设绿色发展若干措施的通知提出鼓励金融机构开展绿色信贷保险债券等金融产品创新建立完善全省绿色金融项目库2022年6月7日人民银行武汉分行印发关于金融支持湖北省绿色低碳转型发展的实施意见指出创新绿色低碳转型融资渠道支持非金融企业发行碳中和债券可持续发展挂钩债券2022年7月13日广东省政府颁布广东省发展绿色金融支持碳达峰行动实施方案提出鼓励符合要求的企业及金融机构探索蓝色债券等创新型产品支持蓝色经济可持续发展探索发行企业生态债券引导和支持符合条件的金融机构和企业在境内外发行气候债券可持续发展挂钩债转型债券等绿色债券和绿色债券融资工具2022年9月27日福建省政府发布关于推动绿色金融发展的若干措施的通知提出设立绿色金融产品创新实验室推广能效金融服务模式碳中和债等产品加大绿色金融流程产品和服务创新力度上述政策的发布有助于进一步推动地方绿色金融产品的创新丰富绿色债券品种推动地方绿色债券的发行3推动我国绿色债券市场双向开放我国绿色债券市场国际水平持续提升一是推动粤港澳大湾区绿色金融合作2022年7月13日广东省政府发布广东省发展绿色金融支持碳达峰行动实施方案提出携手港澳开展碳金融领域标准体系和产品研究推动粤港澳三地环境信息披露绿色金融产品标准绿色企业项目认定标准绿色信用评级评估绿色债券原则GBP等绿色金融标准的互认互鉴强化粤港澳大湾区绿色金融领域合作有助于进一步推动粤港澳大湾区的绿色金融标准一体化推动区域内绿色债券的发行二是推动内地企业赴澳融资2022年1月12日广东金融学会和澳门银行公会共同发布内地非金融企业赴澳门发行绿色债券流程参考介绍了内地企业境6外发债的政策规定澳门发行绿色债券的条件内地企业赴澳门发行债券流程澳门绿色债券发行审批程序发债企业向相关主管部门进行外债登记备案所需材料清单等五方面内容为内地企业赴澳门发行绿色债券提供了标准范本有利于推动内地绿色企业赴澳门发行绿色债券进一步深化粤港澳大湾区绿色金融合作三是一带一路绿色投资理念持续深入2022年3月28日发改委等四部门联合发布关于推进共建一带一路绿色发展的意见指出有序推进绿色金融市场双向开放鼓励金融机构和相关企业在国际市场开展绿色融资支持国际金融组织和跨国公司在境内发行绿色债券开展绿色投资有助于推动绿色资本跨境流动促进我国绿色债券市场国际化水平持续提升四是推动绿色金融国际合作2022年3月1日上交所在十四五期间碳达峰碳中和行动方案中指出稳妥推进绿色金融市场双向开放支持境外机构特别是一带一路沿线国家政府优质企业和金融机构在上交所发行绿色熊猫债券积极开展国际路演推介上交所绿色金融发展成果推动境外挂牌跟踪上证中证绿色指数的基金产品继续完善绿色债券信息通机制扩大绿色债券国际影响力建立上交所英文绿色金融信息平台等有助于进一步推动我国绿色债券市场双向开放促进我国绿色债券市场国际化水平显著提升二2022年我国绿色债券发行量继续增长参与主体更加丰富2022年我国绿色债券市场继续稳步发展我国绿色债券1共计发行518期发行规模为873507亿元发行期数较上年485期增加680发行规模较上年607542亿元增加4378排除资产支持证券后2022年我国新发绿色债券共涉及244家发行人与上年246家基本持平其中133家为2022年新增发行人绿色债券市场发行主体更为丰富具体来看2022年我国新发绿色债券呈现如下特征1绿色商业银行债发行规模居首位银行间市场仍是绿色债券主要发行场所2022年我国新发绿色债券涵盖了债券市场大多数信用债品种包括金融债企业债公司债中期票据资产支持证券私募债PPN超短期融资券短期融资券国际机构债和可交换债具体来看2022年绿色中期票据发行期数140期仍位居首位但较上年157期下降1083发行规模156059亿元位列第三较上年167567亿元下降687绿色资产支持证券发行期数和发行规模123期214024亿元较上年80期122669亿元分别上升5375和7447均位列第二主要由于绿色资产支持类产品发行利率相较于非绿色资产支1包括资产支持证券以下如无特殊说明均包含资产支持证券资产支持证券按单数统计以下同7持类产品具有一定的优势绿色公司债发行期数63期较上年56期上升1250位列第三发行规模59800亿元较上年57450亿元上升409位列第四绿色商业银行债发行期数51期较上年18期增长18333发行规模263857亿元较上年38455亿元增长58614发行规模位居首位主要由于政策鼓励商业银行发行绿色金融债券满足绿色企业的融资需求绿色私募债绿色企业债和绿色PPN的发行期数和发行规模均较上年有所下降可能由于发行审核收紧所致2022年银行间市场仍然为绿色债券的主要发行场所共发行绿色债券364期发行规模为703528亿元较上年332期463975亿元均有增长发行期数和发行规模在绿色债券发行总期数和发行总规模中的占比分别为7027和8054同比均有所上升交易所市场发行绿色债券期数154期较上年147期上升476发行规模169979亿元较上年138768亿元上升2249发行期数和发行规模在绿色债券发行总期数和发行总规模中的占比分别为2973和1946同比均有所下降2022年绿色债券发行期数和发行规模占债券市场2总发行期数和总发行总规模的比例分别为276和402发行期数和发行规模占比较上年203和152均有所上升绿色债券市场快速发展且发展空间仍然较大图2120212022年绿色债券券种分布期亿元1603000140250012010020008015006010004020500002021年发行期数左轴2022年发行期数左轴2021年发行规模右轴2022年发行规模右轴注按照2022年绿色债券各券种发行期数从高到低排序资料来源联合资信COS系统2募集资金主要投向清洁能源领域在绿色债券资金用途方面根据2021年发布的绿色债券支持项目目录可以将绿色债券支持项目划分为节能环保产业清洁生产产业清洁能源产业生态2包括政策银行债商业银行债证券公司债企业债公司债私募债中期票据短期融资券超短期融资券PPN资产支持证券可交换债和国际机构债数据来源Wind统计截至2022年1月12日按发行起始日计8环境产业基础设施绿色升级绿色服务六大领域2022年募集资金规模前三的分别是清洁能源产业占比2434基础设施绿色升级产业占比1519和节能环保产业占比317总体来看募集资金投向清洁能源领域的比例最大用途多为清洁能源设施的建设与运营投向基础设施绿色升级产业的资金占比位居第二用途多为绿色交通污水处理设施的建设与运营图222022年绿色债券资金用途统计亿元21263624341326991519484181554327673317760308737030425012057清洁能源产业基础设施绿色升级节能环保产业补流生态环境产业清洁生产产业未明确注1部分绿色债券募集资金投向领域具体金额未明确2对于已披露绿色储备项目的绿色金融债按照各项目授信额度在储备项目授信总额度的比例估算绿色金融债对其投资金额3统计范围包括资产支持证券资料来源联合资信COS系统3环境咨询机构占据绿色债券第三方认证市场主流地位2022年共有419期绿色债券进行第三方评估认证其中环境咨询机构信用评级机构和会计师事务所占据了主要市场份额共为405期绿色债券提供第三方认证在进行第三方认证的绿色债券总期数中的占比高达9666与上年相比环境咨询机构进行认证的绿色债券在进行第三方认证绿色债券总期数的占比8783较上年8204有所上升信用评级机构进行认证的绿色债券在进行第三方认证绿色债券总期数的占比501较上年829继续下降会计师事务所进行认证的绿色债券在进行第三方认证绿色债券总期数的占比382较上年276有所上升具体来看为绿色债券提供第三方认证最多的机构为联合赤道和中诚信绿金分别认证了189期和149期9图2320212022年绿色债券第三方认证情况单位期99991311911123251019123171189162536631309211242971210124440520661241913368134113921530710419102619149环境咨询机构信用评级机构联合赤道中诚信绿金绿融北京会计师事务所社会责任咨询机构安永中证鹏元中节能学术机构无认证其它无认证注1左图为分机构类型的绿色债券认证分布情况右图为各机构的绿色债券认证分布情况2环境咨询机构包括联合赤道中诚信绿金绿融北京投资商道绿融和鹏元绿融会计师事务所包括安永毕马威德勤信用评级机构包括中债资信东方金诚和上海新世纪学术机构包括中财绿融3外环为2022年绿色债券认证期数分布内环为2021年绿色债券认证期数分布4右图列示了2022年认证期数排名前六的机构和无认证情况其余机构认证数量较少列入其它项中资料来源联合资信COS系统4绿色债券期限以3年5年期为主发行期限向中短期集中2022年除了20期可续期债券外我国绿色债券3发行期限分布于38天10年共32种不同期限4绿色债券发行期限较为丰富分期限来看3年期绿色债券发行期数在绿色债券发行总期数5中的占比5620与上年基本持平发行规模在绿色债券发行总规模中的占比7070较上年上升1484个百分点5年期绿色债券发行期数和发行规模在绿色债券发行总期数和发行总规模中的占比13421273较上年分别上升约280个和351个百分点7年期绿色债券发行期数和发行规模在绿色债券发行总期数和发行总规模中的占比253088与上年相比变化不大总体来看发行期限向中短期集中3本部分及以下部分均不包含资产支持证券4包括38天43天52天64天72天73天75天84天90天91天111天115天120天122天127天129天150天180天186天240天266天267天268天269天270天372天12357和10年期5含永续债10图2420212022年绿色债券发行期限情况单位期亿元1034331568110582027850881251489323086307283950912738560102224317725322822244710106228267092256305620583053466280134270703年5年7年其它期限3年5年7年其它期限注1外环为2022年绿色债券发行情况内环为2021年绿色债券发行情况2其他期限包括38天43天52天57天58天60天64天72天73天75天84天90天91天92天111天115天120天122天127天129天150天154天180天186天210天240天246天252天265天266天267天268天269天270天372天1249和10年期和无固定期限可续期债3左图为绿色债券期数分布情况单位为期右图为绿色债券规模分布情况单位为亿元资料来源联合资信COS系统5绿色债券信用资质整体较好信用等级向高级别集中2022年我国发行的绿色债券仍主要集中在AA级含以上发行期数在具有评级的绿色债券发行总期数中的占比为9077发行规模在具有评级的绿色债券发行总规模中的占比为9740较上年8962和9667均有所上升其中AAA级绿色债券共发行282期发行规模为524761亿元在具有评级的绿色债券发行总期数和总规模中的占比分别为7441和8951较上年6861和8410有所上升占比仍然最大AA级绿色债券在具有评级绿色债券发行总期数和总规模中的占比较上年有所下降但发行期数和规模占比仍位列第二AA级绿色债券在具有评级绿色债券发行总期数和规模中的占比较上年均略有下降发行期数和规模占比均位列第三另有14期绿色政策性银行债1期绿色私募债和1期绿色PPN无评级整体来看我国绿色债券信用资质良好信用等级向高级别集中11图2520212022年绿色债券级别分布期亿元3006000250500020040001503000100200050100000AAAAAAAAA-无评级AAAAAAAAA-A无评级2021年2022年发行期数发行规模注短期融资券及部分无债项评级债券按主体级别进行统计其他按债券级别统计资料来源联合资信COS系统6发行主体行业分布更为广泛商业银行行业发行量最大2022年我国绿色债券发行主体共涉及商业银行电力建筑与工程等在内的31个行业其中多元化零售电子设备仪器和元件纺织品服装与奢侈品建筑产品为2022年新增行业6发行主体行业分布更为广泛其中商业银行所发绿色债券期数家数和规模65期45家和336257亿元均位列第一且均较上年大幅增长电力行业企业发行绿色债券期数57期较上年同期下降2875位列第二发行家数21家和规模88558亿元均较上年同期有所下降建筑与工程行业企业发行绿色债券期数37期位列第三发行期数家数和规模37期32家和23932亿元均较上年72期53家和43286亿元有所下降6新增行业为20162021年未发行过绿色债券的行业按Wind三级行业划分统计12图2620212022年绿色债券发行人行业分布期亿元9040008035007030006025005020004030150020100010500002021年发行期数左轴2022年发行期数左轴2021年发行规模右轴2022年发行规模右轴注1行业划分依据Wind三级行业分类标准2按照2022年绿色债券发行期数由高到低排序资料来源联合资信COS系统7国有企业仍是绿色债券的主要发行人民企发行规模逐步增加2022年我国绿色债券发行主体仍主要集中于国有企业217家所发绿色债券期数364期较上年下降691发行规模579638亿元较上年增长2264国有企业所发绿色债券期数在绿色债券发行总期数7中的占比为9215占比较上年下降439个百分点发行规模占比为8789占比较上年下降近10个百分点2022年共有12家公众企业8发行绿色债券15期发行规模67000亿元较上年同期1家2期5000亿元大幅增加有9家民营企业发行绿色债券9期发行规模8380亿元发行家数期数和规模同比均有增加此外有4家外资企业9和2家其他企业共发行7期绿色债券发行规模4465亿元7含无企业性质债券以下规模占比同8公众企业指向不特定对象公开转让股票或向特定对象发行或转让股票使股东人数超过200的股份有限公司9包括外商独资企业和中外合资企业13图2720212022年绿色债券发行人主体性质统计期亿元420700039036060003303005000270240400021018030001501202000906010003000国有企业公众企业民营企业外资企业其他企业2021年发行期数左轴2022年发行期数左轴2021年发行规模右轴2022年发行规模右轴注按照2022年绿色债券发行期数由高到低排序资料来源联合资信COS系统8东部地区仍为绿色债券主要发行区域2022年我国绿色债券发行人涉及地区1026个较上年27个减少一个另有境外发行人1个从发行期数看北京68期广东43期江苏39期上海33期和浙江27期的发行期数最多合计占绿色债券总发行期数的比例为5316但除上海广东外其余三个地区发行期数均较上年有所减少从发行规模来看北京市绿色债券发行规模仍然最高为265600亿元占总发行规模的比例4027较去年同期4775下降748个百分点广东83521亿元上海52850亿元湖北42620亿元和浙江34870亿元绿色债券发行规模位列第二至五位整体来看东部地区企业仍保持较高的绿色债券发行量图2820212022年绿色债券发行主体地区分布期亿元10030009080250070200060501500403010002050010002021年发行期数左轴2022年发行期数左轴2021年发行规模右轴2022年发行规模右轴注按照2022年绿色债券发行期数排序资料来源联合资信COS系统10包括省直辖市及境外按发行人注册地进行统计149超五成绿色债券发行成本具有一定优势2022年我国共有221期绿色债券的发行利率低于可比债券11的平均发行利率占比达到55952022年具有成本优势的绿色债券的加权平均息差12为-3030BP具有成本优势的绿色债券以国有企业所发210期为主民营企业4期公众企业7期三2023年绿色债券市场或将进一步扩容一绿色债券发行量有望保持增长一是绿色债券产品更趋多层次化绿债原则将绿色债券分为普通绿色债券碳收益绿色债券绿色项目收益债券绿色资产支持证券四大类有助于满足不同类型绿色企业和绿色项目的融资需求增加绿色债券的产品供给二是转型债券等创新品种有望持续扩容2022年监管部门相继推出转型债券低碳转型债券等绿色债券创新品种山东广东等多地也相继出台政策支持地方绿色金融产品创新在上述政策的指引下我国绿色债券创新品种有望持续推出绿色债券市场有望进一步扩容三是监管持续引导绿色债券投资2022年地方监管机构相继出台政策完善绿色金融评价体系引导金融机构加大对绿色债券的投资有助于从需求端推动绿色债券进一步扩容四是绿色债券再融资需求仍然较大2023年将有近2500亿元规模的绿色债券到期绿色债券市场到期再融资需求进一步加大五是绿色债券发展空间较大2022年我国绿色债券发行期数和发行规模占债券市场总发行期数和发行规模的比重均有较大提升空间综上所述2023年我国绿色市场有望进一步扩容二我国绿色债券市场体系日渐完善目前我国绿色债券相关制度体系和自律规则建设不断加强绿债市场体系正处于加快完善阶段一是绿色债券信息披露质量有望进一步提高随着绿债原则关于加强绿色金融债券存续期信息披露自律管理的通知等政策的发布我国绿色债券的信息披露质量有望进一步提升未来监管部门或将进一步统一绿色债券的信息披露框架信息披露渠道等对绿色债券环境效益的披露要求也有望进一步加强二是绿色债券第三方评估认证市场将更趋规范随着金融标准化十四五发展规划的发布我国绿色债券评估认证标准将进一步完善未来监管11可比债券为绿色债券起息日前后各十五天内起息的同期限同级别同券种同企业性质的非绿色债券不包括中央汇金公司中国铁路总公司发行的债券及可续期债券对含有选择权的债券按选择权之前的期限统计短期融资券超短期融资券以及其他无评级债券选用其主体级别其他券种均选用债项级别12按发行规模加权15部门将进一步加强对绿色债券第三方认证机构的管理绿色债券评估认证业务将更趋规范三是绿色债券指数体系将逐步完善随着上海证券交易所十四五期间碳达峰碳中和行动方案北京市十四五时期金融业发展规划等政策的发布更多具有市场影响力的绿色债券指数将被开发我国绿色债券指数体系有望进一步完善有助于丰富绿色投资标的推动我国绿色债券市场投资体系逐步完善三绿色债券国际化水平持续提升一是境外机构投资者参与我国债券市场便利度进一步提升2022年5月央行证监会和外汇局联合发布4号文13和2022年11月央行外管局联合发布境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定后境外机构投资者投资我国绿色债券市场的便利度持续提升我国绿色债券对国际机构投资者的吸引力有望进一步加强二是我国绿色债券标准与国际进一步趋同中欧共同分类目录和我国绿债原则发布后我国绿色债券标准与国际标准逐步接轨境外投资者对我国绿色债券洗绿的顾虑进一步降低境外机构投资者对我国绿色债券市场的参与程度有望持续提升三是国际合作有望进一步加深上交所十四五期间碳达峰碳中和行动方案发布后我国监管机构与国际监管机构和金融机构的合作有望进一步加深交易所市场针对绿色债券的服务水平也将进一步加强有望推动我国绿色债券市场双向开放水平持续提升此外中英金融机构气候与环境信息披露工作组2022年正式更名为中英金融机构可持续信息披露工作组未来中英双方将进一步加强国际交流为国际可持续标准制定提供市场经验及政策建议随着我国与各国和国际组织在绿色债券领域的合作不断加深我国绿色债券在国际债券市场的认可度将显著加强我国绿色债券市场的国际化水平有望持续提升13人民银行证监会外汇局发布联合公告2022第4号关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜16附录附表1绿色债券相关政策发布时间发布机构政策名称全国性绿色债券相关重点政策2022110交易商协会关于加强绿色金融债券存续期信息披露自律管理的通知2022118发改委等七部门促进绿色消费实施方案2022130发改委与能源局关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见202228央行等四部门金融标准化十四五发展规划202231上交所上海证券交易所十四五期间碳达峰碳中和行动方案2022318交易商协会非金融企业债务融资工具专项产品指南2022年版2022328发改委等四部门关于推进共建一带一路绿色发展的意见2022421银保监会交通运输部关于银行业保险业支持公路交通高质量发展的意见2022531发改委国家能源局关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号特定品种公司债券202262上交所2022年修订2022729绿色债券标准委员会中国绿色债券原则2022916深交所深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第1号绿色公司债券2022年修订20221018发改委等九部门建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案20221115工信部等三部门有色金属行业碳达峰实施方案20221228发改委科技部关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体系实施方案20232025年上海证券交易所资产支持证券挂牌条件确认规则适用指引第4号特定品种资产支持20221230上交所证券1地方性绿色债券主要政策202215河北省政府关于完整准确全面贯彻新发展理念认真做好碳达峰碳中和工作的实施意见2022112广东金融学会澳门银行内地非金融企业赴澳门发行绿色债券流程参考2022223河南省政府河南省十四五生态环境保护和生态经济发展规划2022318央行等四部委浙江省政府关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见202246江西省政府关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见2022415新疆维吾尔自治区发改委等三部门关于加强绿色金融对节能降碳项目建设支持力度的通知2022424人民银行呼和浩特中心支行关于金融支持内蒙古绿色低碳转型发展的通知2022525山东省政府关于推动城乡建设绿色发展若干措施的通知202267人民银行武汉分行关于金融支持湖北省绿色低碳转型发展的实施意见2022622上海市人大常委会上海市浦东新区绿色金融发展若干规定202278上海市政府上海市碳达峰实施方案2022713广东省政府广东省发展绿色金融支持碳达峰行动实施方案2022713广东省政府广东省发展绿色金融支持碳达峰行动实施方案2022719辽宁省发改委等八部门完善绿色金融体系助推辽宁绿色低碳发展的实施意见2022722吉林省政府吉林省碳达峰实施方案的通知2022825央行等六部门重庆市建设绿色金融改革创新试验区总体方案2022826北京市政府北京市十四五时期金融业发展规划202292北京市金融监管局等部门两区建设绿色金融改革开放发展行动方案2022927福建省政府关于推动绿色金融发展的若干措施的通知20221119贵州省政府关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的实施意见20221218山东省政府关于印发山东省碳达峰实施方案的通知20221231四川省政府四川省碳达峰实施方案资料来源联合资信整理2