欧盟《关键原材料法案》发布，以确保欧盟获得关键原材料的安全和可持续供应。3月16日，欧盟推出了《关键原材料法案》，以确保欧盟能够获得安全、多样化、负担得起和可持续的关键原材料供应。该法案设定明确的行动重点：除了更新的关键原材料清单外，该法案还确定了战略原材料清单，这些原材料对于欧洲绿色和数字雄心以及国防和太空应用的重要技术至关重要，同时受到未来潜在的供应风险。该法案为战略原材料供应链上的国内产能设定了明确的基准，并在2030年前使欧盟供应多样化：开采方面，至少占欧盟年度消费的10%；加工方面，至少占欧盟年消费量的40%；回收方面，至少占欧盟年消费的15%；欧盟在任何相关加工阶段对每种战略原材料的年消耗量，来自单一第三国的比例不超过65%。
　　一站式服务，加快战略项目审批建设。在欧盟内外的所有价值链阶段，有助于建设战略原材料供应产能的项目，都可以申请为“战略项目”。将根据项目对保障战略原材料供应的贡献、技术可行性、可持续性和社会标准来选择项目。欧盟的项目需要提供欧洲维度，第三国的项目需要提供当地附加值。战略项目将受益于简化的审批程序，以加快行政程序。成员国将需要遵守整个程序的明确期限，在单一程序下协调有关的环境评估，并在启动司法程序时酌情适用紧急程序。对于欧盟以外的战略项目，环境和社会高标准继续适用，并应将当地的附加值带到第三国。委员会将在理事会的协助下，支持项目的实施，并寻求与现有的国际倡议（如全球门户战略）形成协同效应。战略项目的评估和选择将由委员会和理事会进行。
　　明确关键原材料回收利用，确保原料供应链弹性。该法案规定了成员国增加收集、处理和再利用含有关键原材料废物的一般义务。通过公共采购，成员国还应促进在其制造部门使用二次关键原材料，并制定关于回收技术以替代关键原材料的国家研究和创新计划。此外，该法案促进从采矿废料中回收关键原材料。欧盟由于其采矿历史，在整个欧盟范围内拥有大量的老矿址和尾矿，其中可能含有珍贵的关键原材料，但迄今为止尚未对其潜力进行分析。该法案要求目前的经营者评估这种回收的可能性，并收集有关其产生的废物、储存在其场所的废物中的关键原材料含量的信息。对于已关闭和废弃的矿山，该法案规定会员国负责收集这种数据--从许可文件和有针对性的抽样活动--并将其发表在一个可公开获取的数据库中。这将使潜在的运营商能够确定潜在的感兴趣的地点，并与公共当局一起实施此类回收项目。
　　投资建议
　　欧盟《关键原材料法案》的发布，旨在确保欧盟获得安全和可持续的关键原材料供应，这些原材料主要包括：稀土、锂、钴、镍以及硅等。欧盟许多关键原材料几乎完全依赖进口，该法案的发布，有助于欧盟加速本土及海外资源的开发利用，通过建立国际合作伙伴关系确保全球关键原材料的供应链安全。欧盟上述法案将对全球产业链产生影响，进一步改变全球贸易中的各国分工，为中国关键原材料产业链带来挑战。根据3月15日，欧盟主席冯德莱恩演讲中所提，目前欧盟98%的稀土，93%的镁，97%的锂均来自中国，国内在稀土、镁、锂等关键原材料生产和加工方面有绝对的优势，欧盟短时间内难以摆脱关键原材料过度依赖进口的风险，但随着欧盟本土产能的提升及全球合作伙伴的供应链壮大，势必将减少对中国的关键原材料依赖。我们各类关键原材料在全球供应链中扮演不同角色，其中稀土，我国资源丰富，资源开发和生产全球领先；锂资源，全球中游加工产能几乎都集中在国内，但国内上游锂资源过度依赖进口；钴同样上游整体进口依赖严重，中游加工产能充足。所以我们必须重视国内关键原材料各个环节的生产、加工和应用，上游要加快本土稀有资源开发，中游稳步提升加工冶炼产能，下游要积极建立全球范围内的产业供应链，保障未来国内关键原材料供应安全。
　　风险提示
　　1）全球关键原材料资源开发和进展不及预期；2）国内关键原材料出口急剧下滑；3）地缘政治冲突加剧。

研究报告全文：证券研究报告行业研究欧盟关键原材料法案要点梳理华西证券研究所环保有色首席分析师晏溶执业证号S11205191000042023年3月20日仅供机构投资者使用证券研究报告138672请仔细阅读本报告尾部的重要法律声明摘要Abstract欧盟关键原材料法案发布以确保欧盟获得关键原材料的安全和可持续供应3月16日欧盟推出了关键原材料法案以确保欧盟能够获得安全多样化负担得起和可持续的关键原材料供应该法案设定明确的行动重点除了更新的关键原材料清单外该法案还确定了战略原材料清单这些原材料对于欧洲绿色和数字雄心以及国防和太空应用的重要技术至关重要同时受到未来潜在的供应风险该法案为战略原材料供应链上的国内产能设定了明确的基准并在2030年前使欧盟供应多样化开采方面至少占欧盟年度消费的10加工方面至少占欧盟年消费量的40回收方面至少占欧盟年消费的15欧盟在任何相关加工阶段对每种战略原材料的年消耗量来自单一第三国的比例不超过65一站式服务加快战略项目审批建设在欧盟内外的所有价值链阶段有助于建设战略原材料供应产能的项目都可以申请为战略项目将根据项目对保障战略原材料供应的贡献技术可行性可持续性和社会标准来选择项目欧盟的项目需要提供欧洲维度第三国的项目需要提供当地附加值战略项目将受益于简化的审批程序以加快行政程序成员国将需要遵守整个程序的明确期限在单一程序下协调有关的环境评估并在启动司法程序时酌情适用紧急程序对于欧盟以外的战略项目环境和社会高标准继续适用并应将当地的附加值带到第三国委员会将在理事会的协助下支持项目的实施并寻求与现有的国际倡议如全球门户战略形成协同效应战略项目的评估和选择将由委员会和理事会进行明确关键原材料回收利用确保原料供应链弹性该法案规定了成员国增加收集处理和再利用含有关键原材料废物的一般义务通过公共采购成员国还应促进在其制造部门使用二次关键原材料并制定关于回收技术以替代关键原材料的国家研究和创新计划此外该法案促进从采矿废料中回收关键原材料欧盟由于其采矿历史在整个欧盟范围内拥有大量的老矿址和尾矿其中可能含有珍贵的关键原材料但迄今为止尚未对其潜力进行分析该法案要求目前的经营者评估这种回收的可能性并收集有关其产生的废物储存在其场所的废物中的关键原材料含量的信息对于已关闭和废弃的矿山该法案规定会员国负责收集这种数据--从许可文件和有针对性的抽样活动--并将其发表在一个可公开获取的数据库中这将使潜在的运营商能够确定潜在的感兴趣的地点并与公共当局一起实施此类回收项目摘要Abstract投资建议欧盟关键原材料法案的发布旨在确保欧盟获得安全和可持续的关键原材料供应这些原材料主要包括稀土锂钴镍以及硅等欧盟许多关键原材料几乎完全依赖进口该法案的发布有助于欧盟加速本土及海外资源的开发利用通过建立国际合作伙伴关系确保全球关键原材料的供应链安全欧盟上述法案将对全球产业链产生影响进一步改变全球贸易中的各国分工为中国关键原材料产业链带来挑战根据3月15日欧盟主席冯德莱恩演讲中所提目前欧盟98的稀土93的镁97的锂均来自中国国内在稀土镁锂等关键原材料生产和加工方面有绝对的优势欧盟短时间内难以摆脱关键原材料过度依赖进口的风险但随着欧盟本土产能的提升及全球合作伙伴的供应链壮大势必将减少对中国的关键原材料依赖我们各类关键原材料在全球供应链中扮演不同角色其中稀土我国资源丰富资源开发和生产全球领先锂资源全球中游加工产能几乎都集中在国内但国内上游锂资源过度依赖进口钴同样上游整体进口依赖严重中游加工产能充足所以我们必须重视国内关键原材料各个环节的生产加工和应用上游要加快本土稀有资源开发中游稳步提升加工冶炼产能下游要积极建立全球范围内的产业供应链保障未来国内关键原材料供应安全风险提示1全球关键原材料资源开发和进展不及预期2国内关键原材料出口急剧下滑3地缘政治冲突加剧目录Contents01欧盟关键原材料法案-要点梳理02投资建议及风险提示华西证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明01欧盟关键原材料法案-要点梳理欧盟关键原材料法案要点梳理提案出台背景欧盟许多关键原材料几乎完全依赖进口在提取和加工阶段这些进口产品的供应商往往高度集中在少数第三国根据欧盟原材料法案所示欧盟97的镁来自中国用于永磁体的重稀土元素在中国独家提炼世界上用于电池的钴的63是在刚果民主共和国开采的而60在中国提炼这种集中使欧盟面临重大的供应风险在未来几十年对一些关键原材料的需求将迅速增长预计到2050年用于制造动力和储能电池的锂的全球需求将增加89倍到2050年欧盟对用于制造风力涡轮机或电动汽车的稀土永磁体的需求预计将增加6至7倍到2050年欧盟对用于制造半导体的镓的需求预计将增长17倍替代材料和提高材料效率和循环度可以在一定程度上缓解预期的需求增长但这些措施预计不会扭转这一趋势目前现有和计划的产能可能无法满足50以上钴预期的需求而未来对稀土的需求增长预计将超过产能增长许多国家都采取了积极保障关键原材料供应的政策加剧了资源竞争疫情和俄乌冲突引发能源危机凸显欧盟结构性供应依赖及其在危机时期的潜在破坏影响关键原材料对于包括净零工业数字工业航空航天和国防部门在内的一系列战略部门来说是不可或缺的欧盟需要减轻与此类战略依赖相关的供应链风险以增强其经济弹性Covid-19之后的短缺和俄乌冲突后的能源危机凸显了这一点如果没有关键原材料的安全供应欧盟将无法实现其绿色和数字化未来的目标非监管行动还不足以确保欧盟获得安全和可持续的关键原材料供应目前还没有旨在从结构上降低关键原材料供应风险的监管框架首先由于缺乏一个共同的框架以确保经济运营商有弹性并为出现的问题做好准备工业仍然过度暴露在供应中断的风险之下其次欧盟提高其提取加工或回收能力的潜力仍未得到充分利用第三关于废物管理的立法没有创造足够的激励来改善关键原材料的循环性它们的循环性或发展二级原材料市场最后没有足够的激励措施来报告和限制关键原材料法对欧盟市场的负面环境影响欧盟关键原材料法案-要点梳理提案指出目标在这一背景下本建议共提出以下四个目标加强欧洲关键原材料价值链的不同阶段使欧盟关键原材料进口多样化以减少战略依赖提高欧盟监测和减轻当前和未来关键原材料供应中断的风险能力确保关键原材料在单一市场上自由流动的同时通过改善其循环性确保高水平的环境保护和可持续性欧盟关键原材料法案-要点梳理提案的内部行动关键原材料法案将为欧盟提供工具以确保欧盟获得关键原材料的安全和可持续供应主要通过设定明确的行动重点除了更新的关键原材料清单外该法案还确定了战略原材料清单这些原材料对于欧洲绿色和数字雄心以及国防和太空应用的重要技术至关重要同时受到未来潜在的供应风险该条例将关键和战略原材料清单纳入欧盟法律关键原材料清单它确定了对整个欧洲经济很重要的原材料这些原材料面临着供应中断的风险欧洲关键原材料法案附件II第1节中列出的原材料应被视为关键原材料此后每4年更新一次以下原材料应被视为关键原材料a锑b砷c铝土矿d重晶石e铍f铋g硼h钴i炼焦煤j铜k长石l萤石m镓n锗o铪p氦气q重稀土元素r轻稀土元素s锂t镁u锰v天然石墨w镍--电池级x铌y磷矿z磷aa铂族金属bb钪cc金属硅dd锶ee钽ff钛金属gg钨hh钒战略原材料清单它列出了一系列具有高度战略重要性和预计全球供需失衡的原材料欧洲关键原材料法案附件I第1节所列原材料应视为战略原材料此后每4年更新一次以下原材料应被视为战略性原材料a铋b硼--冶金级c钴d铜e镓f锗g锂--电池级h镁金属i锰-电池级j天然石墨-电池级k镍-电池级l铂族金属m磁铁用稀土元素NdPrTbDyGdSm和Cen金属硅o钛金属p钨该条例为战略原材料供应链上的国内产能设定了明确的基准并在2030年前使欧盟供应多样化开采方面至少占欧盟年度消费的10加工方面至少占欧盟年消费量的40回收方面至少占欧盟年消费的15外部资源欧盟在任何相关加工阶段对每种战略原材料的年消耗量来自单一第三国的比例不超过65欧盟关键原材料法案-要点梳理提案的内部行动续创建安全且有弹性的欧盟关键原材料供应链该法案将减轻欧盟关键原材料项目的行政负担并简化许可程序此外选定的战略项目将受益于获得融资的支持和更短的许可时间框架开采许可为24个月加工和回收许可为12个月成员国还必须制定勘探地质资源的国家计划确保欧盟能够减轻供应风险为确保供应链的弹性该法案规定了对关键原材料供应链的监控以及成员国之间战略原材料库存的协调某些大公司将不得不对其战略原材料供应链进行审计包括公司层面的压力测试投资于研究创新和技能委员会将加强关键原材料领域突破性技术的采用和部署此外建立关键原材料和原材料学院的大规模技能合作伙伴关系将促进与关键原材料供应链中劳动力相关的技能在外部全球门户将用作协助伙伴国家发展自己的开采和加工能力的工具包括技能开发通过提高关键原材料的循环性和可持续性来保护环境提高关键原材料供应的安全性和可负担性必须同时加大力度减轻欧盟内部和第三国在劳工权利人权和环境保护方面的任何不利影响努力改善关键原材料价值链的可持续发展也将有助于促进第三国的经济发展以及可持续性治理人权冲突解决和区域稳定成员国将需要采取和实施国家措施以改进对富含关键原材料的废物的收集并确保将其回收为二次关键原材料成员国和私人运营商将不得不调查从当前采矿活动中的采掘废料以及历史采矿废料场中回收关键原材料的潜力含有永磁体的产品需要满足循环要求并提供有关可回收性和回收内容的信息欧盟关键原材料法案-要点梳理提案的外部行动欧盟已经在积极制定一系列工具以促进贸易投资与合作在全球范围内创造机会从而提高关键原材料的安全性和可承受性鉴于当前的挑战必须在各种可用工具之间寻求协同增效以确保采取一致的方法并在尽可能短的时间内取得有效成果特别是使用全球门户战略来运用金融和政策工具欧盟的对外行动将包括以下方面欧盟委员会将与合作伙伴建立一个关键原材料俱乐部以加强供应链和多样化采购它将与所有潜在的合作伙伴建立这一联盟委员会将继续努力维持和加强世界贸易组织WTO包括谈判关于投资便利化促进发展的诸边协定在双边方面欧盟将利用其不断扩大的可持续投资便利化协定和自由贸易协定网络支持欧盟贸易伙伴发展加工能力和建立双赢伙伴关系的雄心例如与智利和澳大利亚的合作欧盟委员会将密切关注关税对关键原材料进口能力的影响并审查暂停征税的请求欧盟委员会将寻求扩大与资源丰富国家的战略原材料伙伴关系网络使欧洲和我们的合作伙伴共同受益委员会将与经济合作与发展组织OECD合作改善协议并与欧盟成员国合作建立欧盟出口信贷合同以支持海外客户关系管理供应链欧盟关键原材料法案-要点梳理欧盟对4种关键原材料采取的行动稀土镍净零使用包括风力涡轮机净零使用包括电池预计全球需求增长到2050年增长55倍预计全球需求增长到2040年增长15倍欧盟预期的贸易行动欧盟预期的贸易行动与拥有重要原材料储备的国家建立战略原材料伙伴关系通过与澳大利亚和印度尼西亚的贸易协定促进贸易和投资为与澳大利亚的稀土贸易和投资寻求可预测的法律框架支持在印度尼西亚建立可持续的加工能力在乌克兰支持投资稀土开采加工支持区域环境基础设施建设锂铂族金属净零使用包括电动汽车预计净零使用包括全球需求增长到2050年增长57倍电动汽车预计全球需求增长到2050年增长570倍欧盟预期的贸易行动欧盟预期的贸易行动与南非合作为贸易和投资创造更可预测的法律环境特别关注拉丁美洲贸易协定中的原材料与拥有重要原材料储备的国家建立战略原材料伙伴关系与拥有重要原材料储备的国家建立战略原材料伙伴关系支持对南非能源基础设施的投资欧盟关键原材料法案-要点梳理战略项目欧盟委员会应将符合下列标准的原材料项目认定为战略项目a该项目将对欧盟战略原材料供应的安全作出有意义的贡献b工程项目在合理的时间范围内在技术上可行或将会可行而工程项目的预期产量能有足够的置信度估计c该项目将以可持续的方式实施特别是在监测预防和减少环境影响使用社会责任实践包括尊重人权和劳工权利高质量的就业潜力以及与当地社区和相关社会伙伴的有意义的接触方面采用透明的商业惯例和适当的合规政策防止和尽量减少对公共行政正常运作产生不利影响的风险包括腐败和贿赂d对于欧盟内的项目项目的设立运营或生产将产生有关成员国以外的跨境利益包括下游e对于在新兴市场或发展中经济体的第三国的项目该项目将使欧盟和有关第三国互惠互利增加该国的价值应用与认可原材料项目被认定为战略项目的申请应由项目发起人向委员会提交申请应包括a与满足第51条规定的标准有关的相关证据b根据联合国资源框架分类对项目进行分类并有适当证据支持c工程项目的实施时间表包括工程项目所需许可证的概览以及相应的许可证发放程序的现况d一项包含促进公众接受的措施的计划包括酌情与当地社区和组织包括社会伙伴建立经常性的沟通渠道开展提高认识和宣传运动以及建立缓解和补偿机制e根据理事会法规ECNo1392004第32和3条定义的项目所涉及的事业的控制信息f评估项目财务可行性的商业计划g估计工程项目创造优质就业机会的潜力以及工程项目在熟练劳动力提升技能和再培训方面的需要欧盟关键原材料法案-要点梳理战略项目的实施战略项目应被视为有助于保障欧盟战略原材料的供应理事会应定期讨论战略项目的实施情况并在必要时讨论项目发起人或战略项目涉及领土的成员国为进一步促进这些战略项目的实施而可能采取的措施项目发起人应当自确认之日起每两年确认一次战略项目向董事会提交至少包含以下信息的报告a工程项目的推行进度特别是批出许可证的程序b在相关情况下与所述时间表相比出现延误的原因以及克服这种延误的计划c项目融资的进展情况包括有关公共财政支持的资料董事会可随时要求项目发起人提供与战略项目实施相关的额外信息项目发起人应建立并定期更新一个专门的项目网站提供战略项目的相关信息包括与战略项目相关的环境社会和经济影响和效益的信息网站应向公众免费开放并提供当地民众易于理解的一种或几种语言形式欧盟关键原材料法案-要点梳理许可证发放一站式服务法案生效后3个月成员国应指定一个国家主管当局负责促进和协调关键原材料项目的许可授予过程并提供关于该法案中所述要素的信息国家主管当局应是项目发起人在导致对特定关键原材料项目作出全面决定的许可证授予过程中的唯一联络点并应协调提交所有相关文件和信息对于每一个关键原材料项目国家主管当局的责任或与之相关的任务可以委托给另一个当局或由另一个当局执行条件是a国家主管当局将该项委托通知项目发起人b每个关键的原材料项目都由一个主管部门负责c由单一机构协调提交任何相关文件和信息项目发起人可以电子形式提交所有与许可证颁发程序有关的文件欧盟关键原材料法案-要点梳理战略项目优先地位为确保欧盟战略项目许可程序的有效行政处理项目发起人和所有有关当局应确保按照欧盟和国家法律以尽可能快的方式处理这些程序在不损害联盟法律规定的义务的前提下联盟内的战略项目应被授予尽可能具有最高国家意义的地位这种地位在国内法中存在并在授予许可证的过程中予以相应处理如果国家法律规定了这种紧急程序并规定通常适用的个人或地方社区的防卫权利将得到尊重在任何国家法院法庭小组面前进行的与欧盟战略项目许可证授予程序和许可证发放有关的所有争议解决程序诉讼上诉和司法补救包括在国内法中存在的调解或仲裁均应被视为紧急战略项目的项目发起人应在适用的情况下参与该紧急程序欧盟关键原材料法案-要点梳理许可授予过程的持续时间对于联盟内的战略项目许可证发放程序不得超过a涉及开采的战略项目24个月b只涉及加工或循环再造的战略项目为期12个月对于欧盟内在被授予战略项目地位之前已进入许可授予程序的战略项目在该项目被授予战略地位之后根据规定许可授予程序的剩余步骤的持续时间不得超过a涉及开采的战略项目21个月b只涉及加工或循环再造的战略项目为期9个月在特殊情况下如拟议项目的性质复杂性地点或规模有此要求联盟内的战略项目a点和欧盟内在被授予战略项目地位之前已进入许可授予程序的战略项目a点所述的时间限制最多延长3个月并可将联盟内的战略项目b点和已进入许可授予程序的战略项目b点所述的时间限制在到期前根据具体情况最多延长1个月欧盟关键原材料法案-要点梳理促成承购协议委员会应建立制度促进与战略项目有关的承购协议的达成符合竞争规则上述制度应允许潜在的承购人提出投标并表明a拟采购战略原材料的数量和质量b预期价格或价格范围c承购协议的预定期限上述制度应允许战略项目的项目推动者提出报价说明a它们正寻求缔结承购协议的战略原材料的数量和质量b他们愿意出售的预期价格或价格幅度c承购协议的预定期限根据承购人和供应者收到的投标和报价委员会应使战略项目的项目发起人与与其项目相关的潜在承购人接触欧盟关键原材料法案-要点梳理国家勘探计划每一成员国应拟订一项针对关键原材料的一般勘探国家方案各成员国应在本法案生效之日后1年时间内制定首个此类规划国家方案应至少每五年审查一次必要时应予更新国家勘探方案应包括采取措施增加关于欧洲联盟关键原材料储量包括深部矿床的现有资料这些措施应酌情包括下列措施a适当比例尺的矿物填图b地球化学运动包括确定土壤沉积物岩石的化学成分c地球科学调查例如地球物理调查d处理通过一般性勘探包括通过编制预测地图收集的数据欧盟关键原材料法案-要点梳理监控和压力测试委员会应监测与关键原材料有关的供应风险监测应至少包括下列参数的演变a贸易流动b需求与供给c供给集中度d联盟和全球生产以及价值链不同阶段的生产能力欧盟委员会应当与参与的监控的国家当局合作确保至少每三年对每种战略原材料供应链进行一次压力测试压力测试应包括评估欧盟相关战略原材料供应链对供应中断的脆弱性方法是估计可能导致这种中断的不同情况的影响及其潜在影响同时至少考虑到以下因素a在哪进行的原料提取加工或者回收b价值链上经济经营者的能力和市场结构c可能影响供应的因素包括但不限于地缘政治局势物流能源供应劳动力或自然灾害d是否有其他供应来源和替代材料e价值链上相关原材料的用户及其需求份额特别关注绿色和数字转型以及国防和空间应用相关技术的制造欧盟关键原材料法案-要点梳理战略库存报告成员国应向欧洲委员会提交关于其战略原材料战略库存状况的信息战略库存包括所有公共机构国有公司或经济经营者所持有的库存这些库存由成员国委托其代表其建立战略库存并应至少包括以下方面的说明a每一种战略原材料的库存水平以吨和占全国有关材料年消费量的百分比计算以及库存材料的化学形式和纯度b过去5年每种战略原材料可用库存水平的演变情况c适用于战略储备的释放分配和分散的任何规则或程序该报告还可包括关键原材料和其他原材料的战略库存信息