市场回顾：本周沪深300指数下跌0.21%，公用事业指数上涨0.90%，环保指数下跌1.63%，周相对收益率分别为1.11%和-1.42%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第6和第20名。分板块看，环保板块下跌1.63%；电力板块子板块中，火电上涨2.74%；水电上涨1.97%，新能源发电上涨0.07%；水务板块下跌0.17%；燃气板块下跌1.15%；检测服务板块下跌2.74%。
　　重要事件：普通路拟建连南县高联电化学储能电站总规模为500MW/1GWh，由400个1.25MW/2.5MWh独立集装箱式储能单元构成，配套建设220KV升压站及相应送出线路，项目拟分三期建设，第一期规模拟为100MW/200MWh。第一期拟投资3.9亿元。
　　专题研究：当前，我国虚拟电厂总体处于试点示范阶段，且省级层面缺乏统一的虚拟电厂平台。大部分虚拟电厂试点实现了初步的用户用能监测，鲜有项目实现虚拟电厂的优化调度及对分布式能源的闭环控制。虚拟电厂政策还有待完善，亟待国家和省级层面专项政策。为了全面提升电力系统调节能力和灵活性，国家和地方层面多次提及支持虚拟电厂的发展。
　　投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年03月19日环保与公用事业202303第3期超配1-2月全国全社会用电量同比增长23虚拟电厂政策梳理核心观点行业研究行业周报市场回顾本周沪深300指数下跌021公用事业指数上涨090公用事业环保指数下跌163周相对收益率分别为111和-142申万31个超配维持评级一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处于第6和第20名分板证券分析师黄秀杰证券分析师郑汉林块看环保板块下跌163电力板块子板块中火电上涨274水021-617610290755-81982169电上涨197新能源发电上涨007水务板块下跌017燃气板块huangxiujieguosencomcnzhenghanlinguosencomcnS0980521060002S0980522090003下跌115检测服务板块下跌274市场走势重要事件普通路拟建连南县高联电化学储能电站总规模为500MW1GWh由400个125MW25MWh独立集装箱式储能单元构成配套建设220KV升压站及相应送出线路项目拟分三期建设第一期规模拟为100MW200MWh第一期拟投资39亿元专题研究当前我国虚拟电厂总体处于试点示范阶段且省级层面缺乏统一的虚拟电厂平台大部分虚拟电厂试点实现了初步的用户用能监测鲜有项目实现虚拟电厂的优化调度及对分布式能源的闭环控制虚拟电厂政策还有待完善亟待国家和省级层面专项政策为了全面提升电力系统调节能力和灵活性国家和地方层面多次提及支持虚拟电厂的资料来源Wind国信证券经济研究所整理发展相关研究报告环保与公用事业202303第2期-华电新能上市在即综合能源投资策略公用事业能源问题凸显推荐工商业能源服务商龙头南网服务推动能源结构变革2023-03-132023年政府工作报告点评-持续推进新型能源体系建设能源分布式光伏运营商芯能科技推荐天然气贸易商转型能源服务及推动节能降碳和循环经济发展2023-03-05氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源推荐存量风光资产优质且未来环保公用2023年3月投资策略-2023年政府工作报告发布推动新型能源体系建设和节能降碳2023-03-05成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能推荐有较大抽水蓄能和新能源环保与公用事业202302第4期-WFO发布2022年中国推动全球海上风电增长国家层面储能市场政策梳理2023-02-26规划估值处于底部的湖北能源电网侧抽水蓄能电化学储能运营龙环保与公用事业202302第3期-国家能源局发布2022年可再头南网储能推荐核电与新能源双轮驱动中国核电推荐积极转型生能源发展情况全国分布式光伏运行情况梳理2023-02-20新能源现金流充沛的广东电力龙头粤电力A有资金成本资源优势的新能源运营龙头三峡能源龙源电力环保1业绩高增估值较低2商业模式改善运营指标持续向好3稳增运营属性显现收益率现金流指标持续改善推荐积极布局动力电池回收的旺能环境伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元亿元2021A2022E2021A2022E003035SZ南网能源买入786298013015605524605090SH九丰能源买入233214614174167134603105SH芯能科技买入158279022039719406600821SH金开新能买入685137033037208185000883SZ湖北能源买入444292036033123135000539SZ粤电力A买入660347-060-036-110-183600995SH南网储能买入14374590030664790218601985SH中国核电买入6771276046052147130002034SZ旺能环境买入179977154172117105603568SH伟明环保增持1869317118106158176002645SZ华宏科技买入152289091103167148资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录一专题研究与核心观点5一异动点评5二重要政策及事件5三专题研究虚拟电厂政策梳理5四核心观点碳中和背景下推荐新能源产业链综合能源管理9二板块表现11一板块表现11二本月个股表现11三行业重点数据一览15一电力行业15二碳交易市场21三煤炭价格23四天然气行业23四行业动态与公司公告24一行业动态24二公司公告25五板块上市公司定增进展27六本周大宗交易情况28七风险提示29公司盈利预测29请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1申万一级行业涨跌幅情况11图2公用事业细分子版块涨跌情况11图3A股环保行业各公司表现12图4H股环保行业各公司表现12图5A股火电行业各公司表现13图6A股水电行业各公司表现13图7A股新能源发电行业各公司表现13图8H股电力行业各公司表现14图9A股水务行业各公司表现14图10H股水务行业各公司表现14图11A股燃气行业各公司表现15图12H股燃气行业各公司表现15图13A股电力工程行业各公司表现15图14累计发电量情况单位亿千瓦时16图151-2月份发电量分类占比16图16累计火力发电量情况单位亿千瓦时16图17累计水力发电量情况单位亿千瓦时16图18累计核能发电量情况单位亿千瓦时16图19累计风力发电量情况单位亿千瓦时16图20累计太阳能发电量情况单位亿千瓦时17图21用电量月度情况单位亿千瓦时17图222月份用电量分类占比17图23第一产业用电量月度情况单位亿千瓦时18图24第二产业用电量月度情况单位亿千瓦时18图25第三产业用电量月度情况单位亿千瓦时18图26城乡居民生活月度用电量单位亿千瓦时18图27省内交易电量情况18图28省间交易电量情况18图29全部发电设备容量情况单位亿千瓦19图30火电发电设备容量情况单位亿千瓦19图31水电发电设备容量情况单位亿千瓦19图32核电发电设备容量情况单位亿千瓦19图33风电发电设备容量情况单位亿千瓦20图34太阳能发电设备容量情况单位亿千瓦20图35火电发电设备平均利用小时20图36水电发电设备平均利用小时20图37火电电源投资基本完成额单位亿元21请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图38水电电源投资基本完成额单位亿元21图39核电电源投资基本完成额单位亿元21图40风电电源投资基本完成额单位亿元21图41全国碳市场价格走势图单位元吨21图42全国碳市场交易额度单位万元21图43欧洲气候交易所碳配额期货万吨CO2e22图44欧洲能源交易所碳配额现货万吨CO2e22图45欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格22图46环渤海动力煤平均价格指数23图47郑商所动煤期货主力合约收盘价元吨23图48LNG价格显著下调后回升元吨23图49LNG价格元吨23表1虚拟电厂全国层面政策梳理截至2023年3月18日5表2虚拟电厂地方层面政策梳理截至2023年3月18日6表3各地交易所碳排放配额成交数据220-22622表4板块上市公司定增进展27表5本周大宗交易情况28请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告一专题研究与核心观点一异动点评本周沪深300指数下跌021公用事业指数上涨090环保指数下跌163周相对收益率分别为111和-142申万31个一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处于第6和第20名分板块看环保板块下跌163相关个股中国统股份涨幅较大津膜科技碳酸锂价格跌落海水浓缩盐水提锂领域实现经济效益尚不确定股价大幅跳水电力板块子板块中火电上涨274水电上涨197新能源发电上涨007水务板块下跌017顺控发展14日触及涨停板该股近一年涨停8次为水务国企改革固废处理概念热股燃气板块下跌115检测服务板块下跌274二重要政策及事件1国家统计局1-2月份能源生产情况发布1-2月发电135万亿kwh同比增长07其中火电同比下降23水电下降34核电增长43风电增长302太阳能发电增长93生产原煤73亿t同比增长58进口煤炭06亿t同比增长708生产天然气398亿m3同比增长67进口天然气1793万t同比下降942中电联1-2月份电力消费情况发布1-2月全国全社会用电量138万亿kwh同比增长23第一产业174亿kwh同比增长62第二产业8706亿kwh同比增长29第三产业2485亿kwh同比下降02城乡居民生活2469亿kwh同比增长27全国22个省份全社会用电量实现正增长工业用电增速高于全社会平均水平四大高载能行业用电量均实现正增长其中有色行业用电较快增长3普通路拟建电化学储能电站普通路发布公告拟建连南县高联电化学储能电站总规模为500MW1GWh原项目备案证建设规模为1GW2GWh因考虑到实际消纳需求正办理变更由400个125MW25MWh独立集装箱式储能单元构成配套建设220KV升压站及相应送出线路项目拟分三期建设第一期规模拟为100MW200MWh项目投资第一期拟投资38760万元三专题研究虚拟电厂政策梳理虚拟电厂不是传统意义上的发电厂而是相当于一个电力智能管家能在光伏等分布式能源有间歇性时或者用电侧有多余负荷时把它们组织起来形成稳定可控的互联网电厂对大电网提供调峰调频备用等服务为了全面提升电力系统调节能力和灵活性中央部委多次提及支持虚拟电厂的发展我们梳理了全国层面的配储政策具体见表1表1虚拟电厂全国层面政策梳理截至2023年3月18日政策时间政策部门内容推广区域性自动需求响应系统智能小区智能园区以及虚拟电厂定制化工程关于促进智能电网国家发改委2015年7月方案依托示范工程开展电动汽车智能充电服务可再生能源发电与储能协调发展的指导意见国家能源局运行智能用电一站式服务虚拟电厂等重点领域的商业模式创新请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告工业领域电力需求协同配用电网虚拟电厂分布式发电智能微网储能以及电动汽车等资2019年7月工信部侧管理工作指南源实现电力系统智能化运维促进智能制造升级协同配用电网虚拟电厂分布式发电智能微网储能以及电动汽车等资工业领域电力需求2019年11月工信部源合理参与需求响应电力交易大数据处理云平台智慧城市等行动侧管理工作指南实现电力系统智能化运维促进智能制造升级充分发挥负荷侧的调节能力依托云大物移智链等技术进一步加强源网荷储多向互动通过虚拟电厂等一体化聚合模式参与电力中长期辅助服务关于推进电力源网国家发改委现货等市场交易为系统提供调节支撑能力2021年3月荷储一体化和多能互国家能源局推进源网荷储一体化提升保障能力和利用效率加强全网统一调度研究建补发展的指导意见立源网荷储灵活高效互动的电力运行与市场体系充分发挥区域电网的调节作用落实电源电力用户储能虚拟电厂参与市场机制鼓励聚合利用不间断电源电动汽车用户侧储能等分散式储能设施依托大关于加快推动新型国家发改委2021年7月数据云计算人工智能区块链等技术结合体制机制综合创新探索智慧储能发展的指导意见国家能源局能源虚拟电厂等多种商业模式大力提升电力系统综合调节能力加快灵活调节电源建设引导自备电厂传2030年前碳达峰行2021年10月国务院统高载能工业负荷工商业可中断负荷电动汽车充电网络虚拟电厂等参与动方案系统调节建设坚强智能电网提升电网安全保障水平关于加快建设全国国家发改委因地制宜建立发电容量成本回收机制鼓励抽水蓄能储能虚拟电厂等调节2022年1月统一电力市场体系的国家能源局电源的投资建设指导意见拓宽电力需求响应实施范围通过多种方式挖掘各类需求侧资源并组织其参与关于完善能源绿色国家发改委需求响应支持用户侧储能电动汽车充电设施分布式发电等用户侧可调节2022年1月低碳转型体制机制和国家能源局资源以及负荷聚合商虚拟电厂运营商综合能源服务商等参与电力市场交政策措施的意见易和系统运行调节大力提升电力负荷弹性开展工业可调节负荷楼宇空调负荷等各类资源聚合的虚拟电厂示范开展新能源发电并网及主动支撑大容量远海风电友好送出十四五现代能源国家发改委V2G虚拟电厂微电网等技术研发及示范应用以多能互补的清洁能源基地2022年1月体系规划国家能源局智能微网虚拟电厂等新模式新业态为依托开展智能调度能效管理负荷智能调控等智慧能源系统技术示范丰富辅助服务交易品种推动储能设施虚拟电厂用户可中断负荷等灵活性资源参与辅助服务健全分时电价峰谷电价支持用户侧储能多元化发展充分挖掘需求侧潜力2022年能源工作指引导电力用户参与虚拟电厂移峰填谷需求响应进一步优化有序用电及天2022年3月国家能源局导意见然气压非保民的管理措施加强可中断负荷管理梳理业务流程及标准精准实施用能管理科技支撑碳达峰碳在可再生能源分布集中区域建设风光互补等示范工程建立一批适用于分2022年8月中和实施方案2022科技部布式能源的源-网-荷-储-数综合虚拟电厂2030年电力现货市场近期建设主要任务包括稳妥有序推动新能源参与电力市场并与电力现货市场基本2022年11月国家能源局现有新能源保障性政策做好衔接推动储能分布式发电负荷聚合商虚拟规则征求意见稿电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易等积极培育电力源网荷储一体化负荷聚合服务综合能源服务虚拟电厂等贴新型电力系统发展近终端用户的新业态新模式整合分散需求响应资源打造具备实时可观可2023年3月国家能源局蓝皮书征求意见稿测可控能力的需求响应系统平台与控制终端参与电网调度运行提升用户侧灵活调节能力国内首批立项的虚拟电厂领域国家标准之一将成为行业领域的基础性标准国网浙江电该标准规定了虚拟电厂接入电力系统运行应遵循的一般原则和技术管理要求2023年2月虚拟电厂管理规范力对虚拟电厂申请并网程序和条件虚拟电厂并网与接入虚拟电厂调度运行虚拟电厂运行安全规定等具有纲领性指导作用虚拟电厂领域首个国家标准建设虚拟电厂的基础性标准将指导如何配置分布式电源柔性可调负荷分布式储能等不同种类的虚拟电厂资源同时将形虚拟电厂资源配置国网上海经2022年底成对于虚拟电厂配置方案的评价方法客观评价虚拟电厂资源构成的优劣对与评估技术规范研院于国内目前的虚拟电厂建设中所遇到的建设规模建设类型参数整定等难题起到纲领性的指导作用资料来源政府官网国信证券经济研究所整理随着虚拟电厂政策支持力度的加大电力信息化相关标的将随虚拟电厂发展广泛受益从政策环境来看近年来诸多省份在政府引导下由两大电网开展系列示范项目并以参与需求侧响应为主要运营和盈利模式持续推进虚拟电厂发展各地已普遍出台辅助服务市场政策引导虚拟电厂参与系统调峰调频在此背景下各示范项目积极主动探索市场化运营创新可行商业模式有望带动国内虚拟电厂快速可持续发展部分地方层面政策梳理具体见表2表2虚拟电厂地方层面政策梳理截至2023年3月18日政策时间政策地方内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告将虚拟电厂作为全社会用电管理的重要手段以激励响应优先有序用电保底的原则引导用户参与电网运行调节实现削峰填谷逐步形成约占我市统调最高广州市虚拟电厂实施细负荷3左右的响应能力提高电网供电可靠性和运行效率2021年6月广州则为鼓励使用户参与并培育虚拟电厂需求响应市场在开展初期对参与需求响应的电力用户负荷聚合商给予财政补贴的激励措施计划安排补贴资金3000万元补贴年限为三年新型市场主体参与华中新型市场主体可以是独立运营商以储能装置不含抽水蓄能电动汽车充电桩及2021年11月电力调峰辅助服务市场规华中其它负荷侧可调节资源独立参与市场也可以是负荷聚合商通过聚合方式虚拟则试行电厂代理相关资源参与市场允许聚合商以分省聚合资源的方式参与市场天津市2022年电力需持续完善升级技术支撑平台开展新型电力负荷管理系统建设助推我市加快推进2022年1月天津求响应实施细则虚拟电厂建设工作河南省十四五现代以提升能源系统综合效率为目标实施能源大数据创新应用风光水火储一体2022年1月能源体系和碳达峰碳中和河南化源网荷储一体化等示范工程布局建设一批能源云平台智能电站虚拟规划电厂分布式能源站储能示范项目推进能源全领域全环节智慧化发展鼓励聚合蓄热式电锅炉智慧楼宇智能家居用户侧储能工商业负荷等可调资内蒙古自治区十四五内蒙源推动综合能源服务辅助服务供应商能源聚合商等多元主体参与电力辅助服2022年3月能源发展规划古务市场化交易打造虚拟电厂生态体系提升电力系统灵活性调节能力到2025年构建最大负荷3的需求响应资源库提升能源系统灵活调节能力深化电力需求侧管理加快推进虚拟电厂建设聚合天津市能源发展十四2022年3月天津工商业建筑楼宇电动汽车储能等响应资源提高数字化智能化水平纵深五规划推进电力需求响应试点为加快培育需求测响应资源以市场方式激励电力用户挖据用能弹性促进电力供需平衡保障电力供应引导户侧储能虚拟电厂等参与电力需求响应文件要求非直控虚拟电厂的调节能力为所聚合响应资源的响应能力之和且不低于03MW单广东省电力市场化需求次响应持续时间不低于2小时直控虚拟电厂上下调节能力应分别不低于10MW2022年3月响应交易实施方案试广东调节速率不低于出力上限2分钟对调度指令的响应时间不大于1分钟单行次响应持续时间不低于2小时日前邀约申报价格上限为3500元MWh日前邀约虚拟电厂申报可响应容量下限03MW可中断负荷申报价格上限为5000元MWh可中断负荷成拟电厂申报可响应容量下限为03MW发挥电力在能源互联网中的纽带作用挖掘需求响应资源聚集大型商务楼宇电北京市十四五时期2022年4月北京动汽车和储能设施等资源建设虚拟电厂建立市场响应的交易政策完善辅助服能源发展规划务市场机制积极引导用户参与电力需求侧响应开展满足多元化能源生产和消费需求的综合能源服务引导用户优化用能模式探广东省能源发展十四2022年4月广东索能源需求侧管理主动需求响应虚拟电厂电动汽车灵活充电及V2G等面五规划向终端用能的新业态新模式提升社会综合能效水平河北省十四五新型推进源网荷储一体化协同发展鼓励源网荷储一体化项目内部联合调度鼓励电网2022年4月河北储能发展规划企业联合社会资本建设以大规模共享储能为支撑的区域性虚拟电厂安徽电力调频辅助服务安徽调频市场主体包括安徽电力调度机构调度管辖范围内并且接入电压等级在352022年4月市场运营规则征求意见安徽千伏及以上的各类型发电企业含配有储能装置的发电企业抽水蓄能电站独立稿储能电站负荷聚合商含充电桩运营商等虚拟电厂售电公司工商业用户华东区域电力辅助服务传统高载能工业服务工商业可中断负荷等可调节负荷含通过聚合商虚拟电厂2022年5月管理实施细则征求意见华东等形式聚合提供的服务稿请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告浙江电力现货市场基本市场主体包括各类发电企业售电公司市场化电力用户独立辅助服务提供者等2022年5月浙江规则征求意见稿独立辅助服务提供者是指具备提供调频辅助服务能力的独立储能电站虚拟电厂等湖北省能源发展十四推动电动汽车氢燃料电池智慧节能建筑等能源与交通建筑领域的跨界融合2022年5月湖北五规划探索推广V2G商业储能虚拟电厂光伏等新型商业模式电力辅助服务负荷侧并网主体是指南方区域地市级及以上电力调度机构直接调度南方区域电力辅助服务2022年6月南方的传统高载能工业负荷工商业可中断负荷电动汽车充电网络等的可调节负荷含管理实施细则通过聚合商虚拟电厂等形式聚合湖北电力调频辅助服务调频辅助服务其它并网主体具备条件的辅助服务供应商用户含售电公司虚2022年6月市场交易规则征求意见湖北拟电厂聚合商等稿明确了深圳虚拟电厂发电方向首先深圳虚拟电厂特色应用初具成效智能有序充电技术成为主流模式新能源汽车与电网双向能量互动商业模式取得突破其次深圳市虚拟电厂落地工源网荷储一体化发展取得显著成效用户侧可调资源响应及聚合能力大幅提升建2022年6月深圳作方案2022-2025成具备100万千瓦级可调能力的虚拟电厂逐步形成年度最大负荷5左右的稳定调节能力虚拟电厂参与市场化交易机制不断完善产业生态初步形成孵化培育一批国内领先的负荷聚合商和核心零部件研发制造企业聚合利用不间断电源电动汽车用户侧储能等分散式储能设施依托大云物移智浙江省十四五新型链等技术探索智慧能源虚拟电厂电动汽车有序充电等多种商业模式提高用2022年6月浙江储能发展规划能质量降低用能成本依托大数据云计算人工智能区块链等技术开展储能多功能复用需求侧响应虚拟电厂等领域先进能源技术融合应用示范重庆市虚拟电厂示范项为推动全市虚拟电厂发展助力清洁低碳安全高效新型电力系统建设对虚拟电2022年6月重庆目建设方案厂项目提出电动汽车充电桩用户侧储能虚拟电厂运营商以及储能运营商可作为市场主体参与并获得收益其中储能运营商可代理多个储能项目包括用户侧储能和电2022年全省电力可中网侧储能电源侧储能项目暂不参与需求响应聚合的储能资源总规模不低于2022年6月断负荷需求响应工作方山东5MW10MWh参与需求响应可按3档分别获得不同的容量补偿和能量补偿其中容案量补偿分别为不超过2元kW月3元kW月4元kW月需求响应资金由全省工商业用户相关发电企业进行分摊探索建设储能设备分布式能源智能用电设备与电网友好互动的虚拟电厂建立湖南省强化三力支2022年6月湖南健全电力需求侧响应交易平台引导用户侧可调节资源以及负荷聚合商虚拟电厂撑规划2022-2025年运营商综合能源服务商等新兴市场主体参与需求响应示范明确虚拟电厂的类型入市流程技木规范运营模式等方案将虚拟电厂分虚拟电厂建设与运营管为负荷类和源网荷储一体化类两个类型规走负荷类虚拟电厂可以参与中长期日2022年6月山西理实施方案前现货电力交易市场和辅助服务市场一体化类虚拟电厂可以参与日前现货电力交易市场和辅助服务市场完善适应微电网增量配电网新型储能虚拟电厂等项目灵活高效运行的调度机安徽省能源发展十四2022年6月安徽制发挥配电网在供需互动中的枢纽作用精细化开展有序用电研究建立抽水蓄五规划能新型储能虚拟电厂参与电力市场体制机制江西电力调频辅助服务调频辅助服务其它并网主体具备条件的辅助服务供应商用户含售电公司虚2022年6月市场交易规则征求意见江西拟电厂聚合商等稿华北区域电力辅助服务负荷侧并网主体指能够响应地市级及以上电力调度机构指令的传统高载能工业负2022年7月华北管理实施细则征求意见荷工商业可中断负荷电动汽车可充电网络等可调节负荷含通过聚合商虚拟请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告稿电厂等形式聚合大力提升电力系统综合调节能力加快灵活调节电源建设引导自备电厂传统高江西省碳达峰实施方2022年7月江西载能工业负荷工商业可中断负荷电动汽车充电网络虚拟电厂等参与系统调节案建设坚强智能电网北京市十四五时期出台北京市虚拟电厂建设指导意见完善需求响应和负荷调控技术平台功能研究2022年7月北京电力发展规划制定市场运行规则及支持政策引导全市各行业电力用户参与虚拟电厂构建以及负荷聚合商虚拟电厂运营商综合能源服务商等参与电力市场交易和系统运青海省关于完善能源绿行调节提升负荷参与电力需求侧响应能力发挥需求侧资源削峰填谷促进新能2022年7月色低碳转型体制机制和政青海源消纳作用确保电力供需平衡明确用户侧储能安全发展的标准要求加强安全策措施的意见监管发展虚拟电厂新业态利用先进的计量通信控制等技术对分布式异构能上海市数字经济发展2022年7月上海源进行聚合实现自动化远程调度精准化智能分析和便捷化市场交易推动构建十四五规划技术产品运营生态的虚拟电厂产业链条上海市能源电力领域碳提升电力系统综合调节能力引导自备电厂高载能工业负荷工商业可中断负荷2022年8月上海达峰实施方案电动汽车充电网络虚拟电厂等参与系统调节大力提升电力系统综合调节能力加快灵活调节电源建设引导自备电厂传统高吉林省碳达峰实施方2022年8月吉林载能工业负荷工商业可中断负荷电动汽车充电网络虚拟电厂等参与系统调节案建设坚强智能电网完善适应新型储能发展的电力市场体系推动新型储能以独立电站储能聚合商江苏省十四五新型2022年8月江苏虚拟电厂等多种形式参与辅助服务鼓励配建新型储能与所属电源联合参与电力市储能发展实施方案场江苏电力辅助服务管理2022年8月江苏聚合商虚拟电厂参与方式同电力用户独立参与实施细则支持微电网和增量配电网调节能力建设引导支撑用户侧可调节资源以及负荷聚合重庆市能源发展十四商虚拟电厂运营商综合能源负荷商等新兴市场主体参与需求响应示范项目完2022年8月重庆五规划善并推广应用需求侧互动技术电力交易平台技术支持虚拟电厂负荷集成商等新型需求侧管理模式发展培育智慧用能新模式围绕大数据中心5G基站工业园区公路服务区等终端用户探索智慧电厂宁夏十四五新型储虚拟电厂等新型储能多元融合应用场景和商业模式完善适合新型储能的辅2023年2月宁夏能发展实施方案助服务市场机制推动新型储能以独立电站储能聚合商虚拟电厂等多种形式参与辅助服务因地制宜完善按效果付费的电力辅助服务补偿机制面向深圳特色场景组织试行市级虚拟电厂精准响应完善优化各类储能主体参与新深圳市支持电化学储能机制依托深圳市虚拟电厂管理云平台建设电化学储能在线监测平台鼓励企业建2023年2月产业加快发展的若干措深圳设储能在线监测系统孵化电化学储能数据交易服务产品支持企业没地全球化储施能数据服务中心资料来源政府官网国信证券经济研究所整理当前我国虚拟电厂总体处于试点示范阶段且省级层面缺乏统一的虚拟电厂平台大部分虚拟电厂试点实现了初步的用户用能监测鲜有项目实现虚拟电厂的优化调度及对分布式能源的闭环控制虚拟电厂政策还有待完善亟待国家和省级层面专项政策四核心观点碳中和背景下推荐新能源产业链综合能源管请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告理公用事业能源问题凸显推荐工商业能源服务商龙头南网能源分布式光伏运营商芯能科技推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能推荐有较大抽水蓄能和新能源规划估值处于底部的湖北能源电网侧抽水蓄能电化学储能运营龙头南网储能推荐核电与新能源双轮驱动中国核电推荐积极转型新能源现金流充沛的广东电力龙头粤电力A有资金成本资源优势的新能源运营龙头三峡能源龙源电力环保1业绩高增估值较低2商业模式改善运营指标持续向好3稳增运营属性显现收益率现金流指标持续改善推荐积极布局动力电池回收的旺能环境伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告二板块表现一板块表现本周沪深300指数下跌021公用事业指数上涨090环保指数下跌163周相对收益率分别为111和-142申万31个一级行业分类板块中公用事业及环保涨幅处于第6和第20名图1申万一级行业涨跌幅情况资料来源Wind国信证券经济研究所整理分板块看环保板块下跌163电力板块子板块中火电上涨274水电上涨197新能源发电上涨007水务板块下跌017燃气板块下跌115检测服务板块下跌274图2公用事业细分子版块涨跌情况资料来源Wind国信证券经济研究所整理二本月个股表现1环保行业请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告本周A股环保行业股票多数下跌申万三级行业中65家环保公司有10家上涨54家下跌1家横盘涨幅前三名是国统股份703中再资环354碧水源215图3A股环保行业各公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理本周港股环保行业股票多数上涨申万二级行业中6家环保公司有3家上涨2家下跌1家横盘涨幅前三名是齐合环保952光大环境270海螺创业042图4H股环保行业各公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理2电力行业本周A股火电行业股票多数上涨申万指数中28家火电公司有17家上涨10家下跌1家横盘涨幅前三名是粤电力A697福能股份686皖能电力668请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告图5A股火电行业各公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理本周A股水电行业股票多数下跌申万指数中23家水电公司有9家上涨13家下跌1家横盘涨幅前三名是国网信通1147涪陵电力910川投能源291本周A股新能源发电行业股票多数下跌申万指数中25家新能源发电公司有7家上涨17家下跌1家横盘涨幅前三名是宝新能源441中国核电431中国广核390图6A股水电行业各公司表现图7A股新能源发电行业各公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理本周港股电力行业股票多数上涨申万指数中18家环保公司有11家上涨6家下跌1家横盘涨幅前三名是华能国际电力股份861丰盛控股811山高新能源794请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告图8H股电力行业各公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理3水务行业本周A股水务行业股票多数下跌申万三级行业中23家水务公司8家上涨15家下跌0家横盘涨幅前三名是顺控发展597重庆水务245首创环保235本周港股水务行业股票多数下跌申万港股二级行业中4家环保公司有1家上涨3家下跌0家横盘涨幅前三名是粤海投资432中国水务-057北控水务集团-102图9A股水务行业各公司表现图10H股水务行业各公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理4燃气行业本周A股燃气行业股票多数下跌申万三级行业中26家燃气公司7家上涨18家下跌1家横盘涨幅前三名是贵州燃气184ST浩源168大众公用065本周港股燃气行业股票多数下跌申万港股二级行业中13家环保公司有6家上涨7家下跌0家横盘涨幅前三名是中国燃气673北京控股336华润燃气308请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告图11A股燃气行业各公司表现图12H股燃气行业各公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理5电力服务本周A股电力工程行业股票多数下跌7家电力工程公司1家上涨6家下跌0家横盘涨幅前三名是山大地纬1742智洋创新-040特锐德-218图13A股电力工程行业各公司表现资料来源Wind国信证券经济研究所整理三行业重点数据一览一电力行业1发电量电力生产增速放缓12月份发电13497亿千瓦时同比增长07增速比上年12月份放缓23个百分点日均发电2288亿千瓦时分品种看12月份火电水电由增转降核电增速放缓风电太阳能发电增速加快其中火电同比下降23水电下降34核电增长43风电增长302太阳能发电增长93请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告图14累计发电量情况单位亿千瓦时图151-2月份发电量分类占比资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理图16累计火力发电量情况单位亿千瓦时图17累计水力发电量情况单位亿千瓦时资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理图18累计核能发电量情况单位亿千瓦时图19累计风力发电量情况单位亿千瓦时资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告图20累计太阳能发电量情况单位亿千瓦时资料来源Wind国信证券经济研究所整理2用电量12月全社会用电量累计13834亿千瓦时同比增长23分产业看第一产业用电量174亿千瓦时同比增长62第二产业用电量8706亿千瓦时同比增长29第三产业用电量2485亿千瓦时同比下降02城乡居民生活用电量2469亿千瓦时同比增长272月份全社会用电量6950亿千瓦时同比增长110分产业看第一产业用电量84亿千瓦时同比增长86第二产业用电量4523亿千瓦时同比增长197第三产业用电量1235亿千瓦时同比增长44城乡居民生活用电量1108亿千瓦时同比下降92图21用电量月度情况单位亿千瓦时图222月份用电量分类占比资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告图23第一产业用电量月度情况单位亿千瓦时图24第二产业用电量月度情况单位亿千瓦时资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理图25第三产业用电量月度情况单位亿千瓦时图26城乡居民生活月度用电量单位亿千瓦时资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理3电力交易2023年1月全国各电力交易中心组织完成市场交易电量41914亿千瓦时同比下降41省内交易电量合计为33435亿千瓦时其中电力直接交易32601亿千瓦时含绿电交易212亿千瓦时电网代理购电885亿千瓦时发电权交易725亿千瓦时其他交易108亿千瓦时省间交易电量合计为8479亿千瓦时其中省间电力直接交易841亿千瓦时省间外送交易7613亿千瓦时发电权交易25亿千瓦时2023年1月全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为33442亿千瓦时同比下降55其中省内电力直接交易含绿电电网代购电量合计为32601亿千瓦时省间电力直接交易外受电量合计为841亿千瓦时图27省内交易电量情况图28省间交易电量情况请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理2023年1月国家电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量33892亿千瓦时同比下降5其中北京电力交易中心组织完成省间交易电量合计为7871亿千瓦时同比增长2南方电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量6059亿千瓦时同比下降65其中广州电力交易中心组织完成省间交易电量合计为608亿千瓦时同比增长411内蒙古电力交易中心累计组织完成市场交易电量1963亿千瓦时同比增长262023年1月国家电网区域中长期电力直接交易电量合计为26407亿千瓦时同比下降59南方电网区域中长期电力直接交易电量合计为5196亿千瓦时同比下降114蒙西电网区域中长期电力直接交易电量合计为184亿千瓦时同比增长2634发电设备截至12月底全国累计发电装机容量约256亿千瓦同比增长78其中水电41亿千瓦同比增长58火电133亿千瓦同比增长27核电5553万千瓦同比增长43风电装机容量约37亿千瓦同比增长112太阳能发电装机容量约39亿千瓦同比增长281图29全部发电设备容量情况单位亿千瓦图30火电发电设备容量情况单位亿千瓦资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理图31水电发电设备容量情况单位亿千瓦图32核电发电设备容量情况单位亿千瓦请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理图33风电发电设备容量情况单位亿千瓦图34太阳能发电设备容量情况单位亿千瓦资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理图35火电发电设备平均利用小时图36水电发电设备平均利用小时资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理资料来源国家能源局国信证券经济研究所整理2022年全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3687小时比上年同期减少125小时全国主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元同比增长228其中核电677亿元同比增长257电网工程建设投资完成5012亿元同比增长205发电企业电源工程投资2022年1-12月全国主要发电企业电源工程完成投资7208亿元同比增长228请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20