行情回顾
　　本周（3.13~3.17）上证综指上涨0.63%，创业板下跌3.23%，公用事业板块上涨1.36%，环保板块下跌1.06%，煤炭板块下跌1.50%，碳中和板块下跌3.73%。
　　每周专题：
　　天然气经济性修复、宏观经济好转，需求待复苏。2023年国内进口气源价格有望下降，主因油价中枢回落、欧洲天然气定价回归理性。交通、工业用气需求有望修复且弹性较大，主因制造业景气度复苏，用能需求增加。
　　低价气源供应增加，城燃采购成本有望下降。预计2023年国产气和进口管道气合计增加约200亿方。预计2023年进口LNG中长协合同量增加约620万吨。
　　行业要闻：
　　工业和信息化部发文要求做好2023年信息通信业安全生产工作。文件提出，各地通信管理局要坚持预防为主，加强对本地区涉及重点区域、特殊时期和危险作业的安全生产监督管理，加大对多重节点、多重路由、负荷分担、自动倒换、冗余配置、多路电源等网络架构保护措施检查力度，最大限度减少事故隐患。各基础电信企业要加强核心机房、数据中心、传输干线、重要业务网元、短消息平台等电信设施以及通信局（站）巡检工作；做好电信设施抗震、防灾、防火、防雷等工作；在进行设备扩容、升级改造和业务割接等活动，或对重要系统文件、配置文件及数据文件进行操作时，要制定操作方案和应急预案，严格操作审批，规范操作流程，最大限度避免事故发生。
　　国家发展改革委发布关于同意设立吉西南承接产业转移示范区的复函。文件提到，示范区建设要按照“一区引领、三片支撑、多园联动”的空间布局，着力提升产业承接能力、优化营商环境、深化开放合作，有力有效承接国内外产业转移，在承接中推进产业转型升级，将示范区建设成为东北地区特色制造基地、绿色低碳转型先行区、区域合作发展新高地和全国重要的农特产品加工基地，培育区域经济新增长点，更好支撑东北地区振兴发展。
　　国家发展改革委、市场监管总局发布关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知。文件提出，加快制定修订一批重点领域节能标准。组织实施“十四五”百项节能降碳标准提升行动。在工业领域，加快修订石化、化工、钢铁、有色金属、建材、机械等行业强制性能耗限额标准，提升电机、风机、泵、压缩机、电焊机、工业锅炉等重点用能产品设备强制性能效标准，努力实现标准指标国际先进。在能源领域，加快煤炭清洁高效利用、新能源和可再生能源利用、石油天然气储运、管道运输、输配电关键设备相关节能技术标准研制。
　　投资建议：
　　火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业华能国际、宝新能源等；新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力；核电：建议关注核电龙头企业中国核电；灵活性改造：建议关注青达环保。
　　风险提示：
　　电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。
　　环保板块：政策释放不及预期等。
　　

研究报告全文：本周313317上证综指上涨063创业板下跌323公用事业板块上涨136环保板块下跌106煤炭板块下跌150碳中和板块下跌373天然气经济性修复宏观经济好转需求待复苏2023年国内进口气源价格有望下降主因油价中枢回落欧洲天然气定价回归理性交通工业用气需求有望修复且弹性较大主因制造业景气度复苏用能需求增加低价气源供应增加城燃采购成本有望下降预计2023年国产气和进口管道气合计增加约200亿方预计2023年进口LNG中长协合同量增加约620万吨工业和信息化部发文要求做好2023年信息通信业安全生产工作文件提出各地通信管理局要坚持预防为主加强对本地区涉及重点区域特殊时期和危险作业的安全生产监督管理加大对多重节点多重路由负荷分担自动倒换冗余配置多路电源等网络架构保护措施检查力度最大限度减少事故隐患各基础电信企业要加强核心机房数据中心传输干线重要业务网元短消息平台等电信设施以及通信局站巡检工作做好电信设施抗震防灾防火防雷等工作在进行设备扩容升级改造和业务割接等活动或对重要系统文件配置文件及数据文件进行操作时要制定操作方案和应急预案严格操作审批规范操作流程最大限度避免事故发生国家发展改革委发布关于同意设立吉西南承接产业转移示范区的复函文件提到示范区建设要按照一区引领三片支撑多园联动的空间布局着力提升产业承接能力优化营商环境深化开放合作有力有效承接国内外产业转移在承接中推进产业转型升级将示范区建设成为东北地区特色制造基地绿色低碳转型先行区区域合作发展新高地和全国重要的农特产品加工基地培育区域经济新增长点更好支撑东北地区振兴发展国家发展改革委市场监管总局发布关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知文件提出加快制定修订一批重点领域节能标准组织实施十四五百项节能降碳标准提升行动在工业领域加快修订石化化工钢铁有色金属建材机械等行业强制性能耗限额标准提升电机风机泵压缩机电焊机工业锅炉等重点用能产品设备强制性能效标准努力实现标准指标国际先进在能源领域加快煤炭清洁高效利用新能源和可再生能源利用石油天然气储运管道运输输配电关键设备相关节能技术标准研制火电建议关注火电资产高质量拓展新能源发电的龙头企业华能国际宝新能源等新能源发电建议关注新能源龙头龙源电力核电建议关注核电龙头企业中国核电灵活性改造建议关注青达环保电力板块新增装机容量不及预期下游需求景气度不高用电需求降低导致利用小时数不及预期电力市场化进度不及预期煤价维持高位影响火电企业盈利补贴退坡影响新能源发电企业盈利等环保板块政策释放不及预期等敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录1行情回顾42每周专题621经济性修复宏观经济好转需求待复苏622低价气源供应增加城燃采购成本有望下降83行业数据跟踪931煤炭价格跟踪932天然气价格跟踪1133碳市场跟踪124行业要闻135上市公司动态146投资建议147风险提示15图表目录图表1本周板块涨跌幅4图表2本周公用行业细分板块涨跌幅4图表3本周环保行业细分板块涨跌幅4图表4本周公用行业涨幅前五个股5图表5本周公用行业跌幅前五个股5图表6本周环保行业涨幅前五个股5图表7本周环保行业跌幅前五个股5图表8本周煤炭行业涨幅前五个股5图表9本周煤炭行业跌幅前五个股5图表10碳中和上中下游板块PE估值情况6图表11碳中和上中下游板块风险溢价率6图表12进口LNG加权平均价与布伦特油价移动平均值回归7图表132000-2021年全球天然气贸易中管道气液化气份额变化情况7图表14基建与房地产投资粗钢与水泥产量累计同比增速情况7图表15秦皇岛动力煤平仓价和LNG到岸价情况元百万英热7图表162013-2022E中国天然气供应量左轴亿立方米及对外依存度情况右轴8图表172013-2022年分气源供应量增速情况8图表182013-2022年分国家管道气和LNG进口量情况亿立方米8敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表1920212022年分气源国家LNG进口结构变化情况8图表2020212022年主要气源国LNG进口单价元方9图表2120212022中国LNG进口结构变化情况9图表22欧洲ARA港纽卡斯尔NEWC动力煤现货价10图表23广州港印尼煤库提价Q550010图表24山东滕州动力煤坑口价Q550011图表25环渤海九港煤炭场存量11图表26IPE英国天然气价12图表27美国HenryHub天然气价12图表28国内LNG到岸价12图表29全国碳交易市场交易情况13图表30分地区碳交易市场交易情况13图表31上市公司股权质押公告14图表32上市公司大股东增减持公告14图表33上市公司未来3月限售股解禁公告14敬请参阅最后一页特别声明3行业周报本周313317上证综指上涨063创业板下跌323公用事业板块上涨136环保板块下跌106煤炭板块下跌150碳中和板块下跌373从公用事业子板块涨跌幅情况来看核电板块涨幅最大上涨412光伏板块跌幅最大下跌262从环保子板块涨跌幅情况来看水务及水治理板块跌幅最小下跌013综合环境治理板块跌幅最大下跌249图表1本周板块涨跌幅86420-2-4-6-8建传通计石电银公非交商房钢农建家纺环机食国轻煤综有医美基社汽碳电筑媒信算油子行用银通贸地铁林筑用织保械品防工炭合色药容础会车中力装机石事金运零产牧材电服设饮军制金生护化服和设饰化业融输售渔料器饰备料工造属物理工务备来源Wind国金证券研究所图表2本周公用行业细分板块涨跌幅图表3本周环保行业细分板块涨跌幅50432-110-2-1-2-3-3核火水电燃其风热光水固环大综电电电能气他电力伏务废保气合综能服及治设治环合源务水理备理境服发治治务电理理来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所公用事业涨跌幅前五个股涨幅前五个股晓程科技涪陵电力粤电力A福能股份皖能电力跌幅前五个股聆达股份川能动力芯能科技新天然气北清环能环保涨跌幅前五个股涨幅前五个股国统股份顺控发展大地海洋倍杰特中再资环跌幅前五个股津膜科技仕净科技力源科技ST龙净超越科技煤炭涨跌幅前五个股涨幅前五个股中煤能源中国神华恒源煤电ST天首金能科技跌幅前五个股山煤国际山西焦煤平煤股份潞安环能未来股份敬请参阅最后一页特别声明4行业周报图表4本周公用行业涨幅前五个股图表5本周公用行业跌幅前五个股公用行业涨幅前五个股公用行业跌幅前五个股25聆达股份川能动力芯能科技新天然气北清环能020-215-410-65-80晓程科技涪陵电力粤电力A福能股份皖能电力-10来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所图表6本周环保行业涨幅前五个股图表7本周环保行业跌幅前五个股环保行业涨幅前五个股环保行业跌幅前五个股8津膜科技仕净科技力源科技ST龙净超越科技706-25-44-63-821-100-12国统股份顺控发展大地海洋倍杰特中再资环-14来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所图表8本周煤炭行业涨幅前五个股图表9本周煤炭行业跌幅前五个股煤炭行业涨幅前五个股煤炭行业跌幅前五个股3山煤国际山西焦煤平煤股份潞安环能未来股份02-21-4-60中煤能源中国神华恒源煤电ST天首金能科技-8-1-10来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所碳中和上中下游板块PE估值情况截至2023年3月3日沪深300估值为1129倍TTM整体法剔除负值中游光伏设备板块风电设备板块电池设备板块电网设备板块储能设备板块PE估值分别为2182250325702327830上游能源金属板块PE估值为2395下游光伏运营板块风电运营板块PE估值分别为222581364174对应沪深300的估值溢价率分别为097126132110025116101敬请参阅最后一页特别声明5行业周报图表10碳中和上中下游板块PE估值情况中游-光伏设备中游-风电设备中游-电池设备中游-电网设备中游-储能设备上游-能源金属180下游-光伏下游-风电沪深3001601401201008060402002021-04-172021-05-172021-06-172021-07-172021-08-172021-09-172021-10-172021-11-172021-12-172022-01-172022-02-172022-03-172022-04-172022-05-172022-06-172022-07-172022-08-172022-09-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-172021-03-17来源Wind国金证券研究所图表11碳中和上中下游板块风险溢价率中游-光伏设备中游-风电设备中游-电池设备中游-电网设备15中游-储能设备上游-能源金属下游-光伏下游-风电131197531-1-32021-08-172022-02-172022-03-172022-09-172021-04-172021-05-172021-06-172021-07-172021-09-172021-10-172021-11-172021-12-172022-01-172022-04-172022-05-172022-06-172022-07-172022-08-172022-10-172022-11-172022-12-172023-01-172023-02-172023-03-172021-03-17来源Wind国金证券研究所21经济性修复宏观经济好转需求待复苏定价机制不同导致各类气源成本差异较大全球天然气定价机制主要有三种1油价挂钩定价代表为日韩市场2气气竞争的枢纽定价其价格完全由供需决定敬请参阅最后一页特别声明6行业周报代表为北美和英国市场3政府管制价格欧洲大陆经过10余年改革目前形成了以气气竞争定价为主同时保有少量油价挂钩定价的混合型市场我国管道气长协全部与油价挂钩LNG长协价格大部分与油价挂钩但也有少量与枢纽气价挂钩LNG现货价格原则上与油价无关完全由供需关系决定考虑到油价挂钩的管道气长协价格联动一般滞后6个月LNG长协则滞后约3个月而全球一次能源价格从2H21开始上涨因此2022年进口管道气平均价格约192元方同比增长495进口LNG平均价格约401元方同比增长5372023年进口气源价格有望下降主要原因有1全球经济增速放缓预期下2023年油价中枢将有所回落西方主要经济体通胀展现出相当韧性加息预期难以降温的背景下经济衰退风险仍在根据EIA最新发布的短期预测2023年布伦特原油均价约830美元桶较2022年1009美元桶的均价下降约1782欧洲天然气定价回归理性LNG现货价有望回归过去的上限即等热值的油价对应约143美元百万英热或34元立方米根据中国进口天然气综合采购成本预计2023年进口管道气进口LNG成本分别约为76美元百万英热128美元百万英热基于2023年美元兑人民币汇率68的假设分别对应18元立方米31元立方米图表12进口LNG加权平均价与布伦特油价移动平均值图表132000-2021年全球天然气贸易中管道气液化气回归份额变化情况25管道气液化气100y015x022202780511560104052000020406080100120140来源WindBloomberg海关总署国金证券研究所来源BP国金证券研究所交通工业用气需求有望修复且弹性较大主要原因有1制造业景气度复苏用能需求增加2017年以来制造业用气占比维持在40以上而2022全年有6个月制造业PMI在荣枯线以下另外水泥和粗钢等主要用气工业品与基建和房地产投资增速高度相关2022年房地产业承压下行拖累水泥和粗钢产量下降而2022年底以来三支箭逐步落地房地产政策正常化有望在下半年陆续形成实物量拉动用气需求进一步恢复2天然气经济性有所改善目前LNG到岸价与等热值秦皇岛5500大卡动力煤平仓价价差已缩小至40-50元百万英热相当于2021年夏季水平图表14基建与房地产投资粗钢与水泥产量累计同比增图表15秦皇岛动力煤平仓价和LNG到岸价情况元百速情况万英热基建投资房地产投资600秦皇岛5500大卡动力煤平仓价LNG到岸价80粗钢产量水泥产量5006040040300202000100-200-402020-03-022021-03-022022-03-022023-03-02来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明7行业周报预计2023年天然气表观消费量增速78进入2010年代后除受供给侧改革影响的20152016年和受疫情影响较大的20202022年外能源消费弹性系数大致维持在04-06区间基于2023年GDP增速55能源消费弹性系数077的假设对应2023年能源消费总量将增长42考虑到2023年全球气价将有所回落但仍维持在相对高位假设天然气消费量占比小幅上升至85对应天然气消费量将增加7822低价气源供应增加城燃采购成本有望下降2022年国产气稳定增长LNG进口量大幅下降对外依存度下降至407由于1H21国际LNG现货价格仍处在6-10美元百万英热的低位而国内经济已从疫情中修复用能经济性和下游需求驱动LNG现货采购量增加2021全年进口量同比增长188进口LNG在供应结构中占比290对外依存度达到447的历史高位2022年LNG现货价格过高和下游需求疲软导致全年进口量同比下降202进口LNG份额下降至237对外依存度回落40pcts至407图表162013-2022E中国天然气供应量左轴亿立方图表172013-2022年分气源供应量增速情况米及对外依存度情况右轴国产气进口管道气国产气进口管道气进口LNG4000进口LNG对外依存度46503500444023730004230169250040202000381015003601000594342013201420152016201720182019202020212022E-1050032-200302013201420152016201720182019202020212022E-30来源Bloomberg海关总署国家统计局国金证券研究所来源Bloomberg海关总署国家统计局国金证券研究所分国别看管道气主要进口自中亚土库曼斯坦哈萨克斯坦乌兹别克斯坦缅甸和俄罗斯2022年前五大LNG进口来源国依次为澳大利亚卡塔尔马来西亚俄罗斯和印尼进口量占比分别为34424711610359LNG进口份额较上年变动幅度最大的国家为卡塔尔和美国较上年分别133pcts-81pcts主因12021年美国LNG进口份额提升主受现货进口量增加驱动据GIIGNL统计2021年中国从美国进口903万吨LNG其中现货和短期合同量占比近6成2两国LNG中长协主流合同交付类型不同美国主流LNG合同交付方式为FOB可在国际市场上转卖而卡塔尔主流LNG合同交付方式为DES不可转卖3中国企业2022年开始生效的LNG中长协中卖家为卡塔尔能源的合同量占比较高图表182013-2022年分国家管道气和LNG进口量情况图表1920212022年分气源国家LNG进口结构变化情况亿立方米哈萨克斯坦土克曼斯坦缅甸乌兹别克斯坦澳大利亚卡塔尔美国马来西亚俄罗斯印尼701000俄罗斯澳大利亚卡塔尔马来西亚印度尼西亚美国606580010459501031146004011611430400247202003951034400201320142015201620172018201920202021202220212022来源Bloomberg海关总署国家统计局国金证券研究所来源Bloomberg海关总署国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明8行业周报图表2020212022年主要气源国LNG进口单价元方图表2120212022中国LNG进口结构变化情况202120226507509195444397435435740内环2021年合同量3外环2022年60现货量21810澳大利亚卡塔尔马来西亚俄罗斯印尼美国来源海关总署国金证券研究所来源思亚能源国金证券研究所预计2023年国产气和进口管道气合计增加约200亿方1国产气2017-2021年国内天然气产量5年平均增速达872022年生产端受疫情影响国产气增速放缓至60假设2023年国产常规气非常规气产量增速分别为51和67对应增量分别为91亿方和51亿方2进口管道气中俄东线设计运输能力为380亿方年2023-2025年间产能爬坡直至接近达产预计2023年增加60亿方2023年进口LNG中长协合同量增加约620万吨但实际执行量有待观察新增的620万吨合同量中交付类型为DES的气源仅有约374万吨基于我们判断2023年国际气价虽将有所回落但仍会维持在相对高位买家仍有动力转售FOB气源此外由于违约成本较低DES气源同样面临卖家执行不利的问题假设2023年进口LNG中长协执行量为500万吨对应现货LNG进口需求1337万吨31煤炭价格跟踪欧洲ARA港动力煤价暂无最新报价3月17日报价142美元吨环比下降193美元吨跌幅1197纽卡斯尔NEWC动力煤价暂无最新报价3月10日报价1753美元吨环比下降93美元吨跌幅504广州港印尼煤Q5500本周317提库价最新报价为1146元吨环比上涨24美元吨涨幅214山东滕州动力煤Q5500本周317坑口价最新报价为1050元吨环比下降30美元吨跌幅278敬请参阅最后一页特别声明9行业周报图表22欧洲ARA港纽卡斯尔NEWC动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价美元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价美元吨5004504003503002502001501005002018-03-172019-03-172020-03-172021-03-172022-03-172023-03-17来源Wind国金证券研究所图表23广州港印尼煤库提价Q5500广州港印尼煤库提价Q5500元吨3000250020001500100050002018-03-172019-03-172020-03-172021-03-172022-03-172023-03-17来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明10行业周报图表24山东滕州动力煤坑口价Q5500山东滕州动力煤坑口价Q5500元吨20001800160014001200100080060040020002018-03-172019-03-172020-03-172021-03-172022-03-172023-03-17来源Wind国金证券研究所图表25环渤海九港煤炭场存量环渤海九港煤炭场存量万吨35003000250020001500100050002021-03-172022-03-172023-03-17来源Wind国金证券研究所32天然气价格跟踪IPE英国天然气价下跌本周IPE英国天然气价最新报价为10397便士色姆环比下跌2959便士色姆跌幅2215美国HenryHub天然气价上涨本周美国HenryHub天然气价暂无最新报价3月14日报价265美元百万英热环比上涨013美元百万英热跌幅526国内LNG到岸价格下跌本周全国LNG到岸价最新报价为1316元百万英热环比下跌107美元百万英热涨幅516敬请参阅最后一页特别声明11行业周报图表26IPE英国天然气价图表27美国HenryHub天然气价700期货结算价连续IPE英国天然气美国HenryHub天然气价美元百万英热6003050025400203001520010100500来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所图表28国内LNG到岸价国内LNG到岸价元百万英热9080706050403020100来源Wind国金证券研究所33碳市场跟踪本周全国碳市场碳排放配额CEA最新报价5600元吨较前一周价格无变化本周福建碳排放权交易市场成交量最高为594万吨碳排放平均成交价方面成交均价最高为广东市场的805元吨本周北京天津重庆未参与碳排放权交易市场敬请参阅最后一页特别声明12行业周报图表29全国碳交易市场交易情况图表30分地区碳交易市场交易情况全国碳市场碳排放配额CEA最新价周成交量吨70800000906070000080506000007060405000003050400000204030000010302000000201000001000北京上海广东深圳天津重庆湖北福建来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所工信部做好2023年信息通信业安全生产工作工业和信息化部发文要求做好2023年信息通信业安全生产工作文件提出各地通信管理局要坚持预防为主加强对本地区涉及重点区域特殊时期和危险作业的安全生产监督管理加大对多重节点多重路由负荷分担自动倒换冗余配置多路电源等网络架构保护措施检查力度最大限度减少事故隐患各基础电信企业要加强核心机房数据中心传输干线重要业务网元短消息平台等电信设施以及通信局站巡检工作做好电信设施抗震防灾防火防雷等工作在进行设备扩容升级改造和业务割接等活动或对重要系统文件配置文件及数据文件进行操作时要制定操作方案和应急预案严格操作审批规范操作流程最大限度避免事故发生工信部做好2023年信息通信业安全生产工作-北极星输配电网bjxcomcn3月15日国家发展改革委发布关于同意设立吉西南承接产业转移示范区的复函文件提到示范区建设要按照一区引领三片支撑多园联动的空间布局着力提升产业承接能力优化营商环境深化开放合作有力有效承接国内外产业转移在承接中推进产业转型升级将示范区建设成为东北地区特色制造基地绿色低碳转型先行区区域合作发展新高地和全国重要的农特产品加工基地培育区域经济新增长点更好支撑东北地区振兴发展国家发展改革委同意设立吉西南承接产业转移示范区将示范区建设成为绿色低碳转型先行区-北极星输配电网bjxcomcn3月17日国家发展改革委市场监管总局发布关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知文件提出加快制定修订一批重点领域节能标准组织实施十四五百项节能降碳标准提升行动在工业领域加快修订石化化工钢铁有色金属建材机械等行业强制性能耗限额标准提升电机风机泵压缩机电焊机工业锅炉等重点用能产品设备强制性能效标准努力实现标准指标国际先进在能源领域加快煤炭清洁高效利用新能源和可再生能源利用石油天然气储运管道运输输配电关键设备相关节能技术标准研制两部门加快输配电关键设备相关节能技术标准研制-北极星输配电网bjxcomcn敬请参阅最后一页特别声明13行业周报图表31上市公司股权质押公告质押股数万名称股东名称质押方质押起始日期质押截止日期股浙江睿洋科技有限华夏银行杭州西聚光科技124612023315公司湖支行浙江睿洋科技有限聚光科技杭州西子典当24502023317公司高能环境李卫国海通证券121020233142024314晶科新能源集团有兴业银行上海分晶科科技8288020233142023920限公司行晶科新能源集团有兴业银行上海分晶科科技11204820233142025920限公司行浙江越盛集团有限新中港平安证券500912023313公司宝泰隆集团有限公中国工商银行七宝泰隆500002023313司台河分行来源Wind国金证券研究所图表32上市公司大股东增减持公告净买入股份增减仓参占总股变动次涉及股东人总变动方总股本名称数合计万考市值本比重数数向万股股万元三峡水利21减持-3824-37303200191214同兴环保11减持-55-146804213242京蓝科技11减持-1024-2972100102367来源Wind国金证券研究所图表33上市公司未来3月限售股解禁公告解禁数量万变动后总股本变动后流通A简称解禁日期占比股万股股万股浙富控股2023-6-12183198645953720178239365福能股份2023-6-19208541017460281209481319545691来源Wind国金证券研究所火电板块22年3亿吨煤炭核增产能基本释放国际能源危机基本解除进口印尼煤价格倒挂现象好转国内煤炭供需紧张局面趋缓沿海电厂尤为受益建议关注火电资产高质量积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际可发挥民企优势灵活配置煤炭来源结构有新机组核准预期的龙头企业宝新能源新能源风光发电板块在经历光伏陆风海风走向平价上网补贴逐步退坡带来的抢装潮后新能源装机今年仍有望保持高增长态势新增装机驱动因素包括其属稳增长适度超前建设重点领域以及大基地规划和电力市场建设给绿电带来的利好22年低基数背景下陆海风增量尤为值得期待建议关注新能源运营龙头龙源电力新能源核电板块敬请参阅最后一页特别声明14行业周报十四五核电重启已至投资边际好转同时电力市场化改革带来核电市场化电量价格提高扩大盈利水平建议关注核电龙头企业中国核电环保板块火电灵活性改造可释放存量空间助力解决西北风光利用率偏低地区的消纳问题建议关注灵活性改造中全负荷脱硝环节龙头企业青达环保电力板块新增装机容量不及预期下游需求景气度不高用电需求降低导致利用小时数不及预期电力市场化进度不及预期煤价维持高位影响火电企业盈利补贴退坡影响新能源发电企业盈利等环保板块环境治理政策释放不及预期等敬请参阅最后一页特别声明15行业周报行业投资评级的说明买入预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在15以上增持预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在515中性预期未来36个月内该行业变动幅度相对大盘在-55减持预期未来36个月内该行业下跌幅度超过大盘在5以上敬请参阅最后一页特别声明16行业周报特别声明国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告版权归国金证券股份有限公司以下简称国金证券所有未经事先书面授权任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制转发转载引用修改仿制刊发或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用经过书面授权的引用刊发需注明出处为国金证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告反映撰写研究人员的不同设想见解及分析方法故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断在不作事先通知的情况下可能会随时调整亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品使用时必须经专业人士进行解读国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问报告本身报告中的信息或所表达意见也不构成投资法律会计或税务的最终操作建议国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保在任何时候均不构成对任何人的个人推荐在法律允许的情况下国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户本报告对于收件人而言属高度机密只有符合条件的收件人才能使用根据证券期货投资者适当性管理办法本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级含C3级的投资者使用本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断使用国金证券研究报告进行投资遭受任何损失国金证券不承担相关法律责任若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议国金证券不为此承担任何责任此报告仅限于中国境内使用国金证券版权所有保留一切权利上海北京深圳电话021-60753903电话010-85950438电话0755-83831378传真021-61038200邮箱researchbjgjzqcomcn传真0755-83830558邮箱researchshgjzqcomcn邮编100005邮箱researchszgjzqcomcn邮编201204地址北京市东城区建内大街26号邮编518000地址上海浦东新区芳甸路1088号新闻大厦8层南侧地址中国深圳市福田区中心四路1-1号紫竹国际大厦7楼嘉里建设广场T3-2402敬请参阅最后一页特别声明17