积极推进节能标准化：国家发改委、市场监管总局关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知：加快制定修订一批重点领域节能标准，稳步提升重点用能行业能耗限额要求，持续提高重点用能产品设备能效水平，不断扩大节能标准覆盖范围。在工业领域，加快修订石化、化工、钢铁、有色金属、建材、机械等行业强制性能耗限额标准，提升电机、风机、泵、压缩机、电焊机、工业锅炉等重点用能产品设备强制性能效标准，努力实现标准指标国际先进。我们认为，积极推进节能标准化工作，可以加强对重点领域节能降碳的精细化管理，利好节能装备公司，建议关注：瑞晨环保、华光环能。
　　氢能发展或加速。3月16日发改委发布《绿色产业指导目录（2023年版）》（征求意见稿），在氢能领域，氢能“制储输用”全链条装备制造及氢能基础设施建设和运营被划分至清洁能源产业类别内。华光环能3.16公告成功自主研发并下线产氢量1500 Nm3/h的碱性电解槽：实现产氢压力3.2 MPa，填补国内千方级高压电解槽空白；预计单位能耗≤ 4.2 Kw〃h/Nm3 H2，达到国标一级能效标准；整套制氢系统具备10%-200%的负荷调节能力，电流密度最高可达6000 A/ m2，适用于储能、动力、冶炼、化工、交通、玻璃、食品、医药、电子等多个场景。我们认为，绿氢具备可观的减碳价值，欧洲碳关税将鼓励绿氢产业应用，产业链发展今年或将加速，装备有望率先受益，建议关注：华光环能。
　　黄金大涨，利好贵金属回收，关注调整后的稀土回收。3.13-3.17，铂/钯/铑单价分别周环比3.5%/3.1%/-3.8%，黄金期货周环比6.5%至1994美元/盎司。我们认为，黄金大涨，贵金属回收或受益，贵金属催化剂将受益氢能发展，建议关注贵金属再生：浩通科技、贵研铂业。上周稀土价格指数环比-6.7%至231，氧化镨钕均价环比-9.3%至55.6万元/吨，我们认为，短期价格调整不改长期看好，建议关注调整后稀土回收的投资机会：华宏科技。上周欧盟碳价同比-12.6%至85欧元/tCO2，布伦特原油同比-11.9%，NYMEX天然气同比-3.5%。
　　生柴：生柴及原料价格均跌回2020年底，短期产业链承压。根据Argus官微消息，上周宏观环境冲击引发原油及柴油价格大幅下挫，欧洲生柴市场出现明显下滑，国内餐厨废油UCO出口近期失去需求端的支撑，国内UCO供应相对平稳，UCO价格迅速下挫。而生柴成品价格急速下滑，国内生柴厂的成本压力并未缓解。我们认为，短期欧洲需求不明，生柴成品及UCO价格下挫，产业链承压，若未来需求回暖，产业链将迎投资机会，关注生物航煤需求持续释放，推荐国内废油脂龙头的山高环能，建议关注生柴生产商嘉澳环保、卓越新能。
　　碳酸锂价格周环比-8.3%。上周电池级碳酸锂价格继续回落8.3%（2.85万元/吨）至31万元/吨。据SMM锂电回收公众号，国内23年2月废锂电回收4.7万吨（含电池、极片和黑粉形态的回收废料），环比增长95%，三元废料/磷酸铁锂废料/钴酸锂废料分别占比43%/54%/2%，2月中下旬，碳酸锂价格持续大幅下行，给回收市场造成一定恐慌。SMM预计3月回收市场仍不明朗，但加工体量将保持较高水平。我们认为，随着政策体系逐步完善，退役潮的到来将带来庞大资源量，产业尚处起步，多方入局，后端产能短期或面临过剩，前端渠道较为分散，建议关注：格林美、天奇股份、旺能环境、光华科技。
　　投资建议。上周申万环保指数下跌1.63%，跑输上证指数2.26pct，我们认为，双碳背景下，节能装备、再生资源支持力度有望持续加大，板块长期量价均可期待：华光环能、瑞晨环保、浩通科技、路德环境、大地海洋、华宏科技(稀土废料)、山高环能(废油脂)、高能环境&浙富控股(金属资源化)、瀚蓝环境（垃圾发电）、盛剑环境（半导体附属设备及湿电子化学品再生）。
　　风险提示。政策落地不及预期；欧盟国家需求不达预期。
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究环保证券研究报告行业周报2023年03月20日TableInvestInfo投资评级优于大市维持积极推进节能标准化黄金氢能均利好市场表现贵金属回收TableSummary公用事业海通综指投资要点490-070积极推进节能标准化国家发改委市场监管总局关于进一步加强节能标准更-629新升级和应用实施的通知加快制定修订一批重点领域节能标准稳步提升重-1189点用能行业能耗限额要求持续提高重点用能产品设备能效水平不断扩大节-1748能标准覆盖范围在工业领域加快修订石化化工钢铁有色金属建材-2308机械等行业强制性能耗限额标准提升电机风机泵压缩机电焊机工202212022420227202210业锅炉等重点用能产品设备强制性能效标准努力实现标准指标国际先进我资料来源海通证券研究所们认为积极推进节能标准化工作可以加强对重点领域节能降碳的精细化管理利好节能装备公司建议关注瑞晨环保华光环能相关研究氢能发展或加速月日发改委发布绿色产业指导目录年版征TableReportInfo响应降碳转型号召静待生柴需求回3162023暖20230306求意见稿在氢能领域氢能制储输用全链条装备制造及氢能基础设施建汇率及原料支撑生柴上涨节前补库推设和运营被划分至清洁能源产业类别内华光环能316公告成功自主研发并下动稀土回升20230116线产氢量1500Nm3h的碱性电解槽实现产氢压力32MPa填补国内千方UCO需求或大幅反弹黄金走强利好级高压电解槽空白预计单位能耗42KwhNm3H2达到国标一级能效贵金属回收20230109标准整套制氢系统具备10-200的负荷调节能力电流密度最高可达6000Am2适用于储能动力冶炼化工交通玻璃食品医药电子等多个场景我们认为绿氢具备可观的减碳价值欧洲碳关税将鼓励绿氢产业应用产业链发展今年或将加速装备有望率先受益建议关注华光环能TableAuthorInfo黄金大涨利好贵金属回收关注调整后的稀土回收313-317铂钯铑单价分别周环比3531-38黄金期货周环比65至1994美元盎司我们认为黄金大涨贵金属回收或受益贵金属催化剂将受益氢能发展建议关注贵金属再生浩通科技贵研铂业上周稀土价格指数环比-67至231氧化镨钕均价环比-93至556万元吨我们认为短期价格调整不改长期看好建议关注调整后稀土回收的投资机会华宏科技上周欧盟碳价同比-126至85欧元tCO2布伦特原油同比-119NYMEX天然气同比-35生柴生柴及原料价格均跌回2020年底短期产业链承压根据Argus官微消息上周宏观环境冲击引发原油及柴油价格大幅下挫欧洲生柴市场出现明显下滑国内餐厨废油UCO出口近期失去需求端的支撑国内UCO供应相对平稳UCO价格迅速下挫而生柴成品价格急速下滑国内生柴厂的成本压力并未缓解我们认为短期欧洲需求不明生柴成品及UCO价格下挫产业链承压若未来需求回暖产业链将迎投资机会关注生物航煤需求持续释放分析师戴元灿推荐国内废油脂龙头的山高环能建议关注生柴生产商嘉澳环保卓越新能Tel02123154146Emaildyc10422haitongcom碳酸锂价格周环比-83上周电池级碳酸锂价格继续回落83285万元吨至31万元吨据SMM锂电回收公众号国内23年2月废锂电回收47证书S0850517070007万吨含电池极片和黑粉形态的回收废料环比增长95三元废料磷酸铁锂废料钴酸锂废料分别占比435422月中下旬碳酸锂价格持续大幅下行给回收市场造成一定恐慌SMM预计3月回收市场仍不明朗但加工体量将保持较高水平我们认为随着政策体系逐步完善退役潮的到来将带来庞大资源量产业尚处起步多方入局后端产能短期或面临过剩前端渠道较为分散建议关注格林美天奇股份旺能环境光华科技投资建议上周申万环保指数下跌163跑输上证指数226pct我们认为双碳背景下节能装备再生资源支持力度有望持续加大板块长期量价均可期待华光环能瑞晨环保浩通科技路德环境大地海洋华宏科技稀土废料山高环能废油脂高能环境浙富控股金属资源化瀚蓝环境垃圾发电盛剑环境半导体附属设备及湿电子化学品再生风险提示政策落地不及预期欧盟国家需求不达预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究环保行业2图1稀土价格指数环比-67资料来源wind海通证券研究所图2黄金大涨资料来源wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究环保行业3图3电池级碳酸锂价格继续回落周环比-83资料来源wind海通证券研究所图4废钢价格震荡反弹资料来源再生资源信息网微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究环保行业4图5废纸价格震荡下行资料来源再生资源信息网微信公众号海通证券研究所图6废铝价格震荡反弹资料来源再生资源信息网微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究环保行业5图7废铜价格震荡走强资料来源再生资源信息网微信公众号海通证券研究所图812月再生PET价格环比103资料来源再生塑料微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究环保行业6图9欧盟碳价周环比-126至85欧元吨资料来源wind海通证券研究所图10国内碳价周环比持平56元吨资料来源wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究环保行业7表1公司行情及估值表2022Q1-32022Q1-3总市值上周涨跌幅本年累计涨跌幅PE-TTMPE-2023E营收同比增速归母净利润同比亿元倍倍增速华宏科技89-31211610343山高环能42-474225132421402卓越新能66-57-49151083115嘉澳环保26-59-0639986-49浩通科技4534-61281239-41贵研铂业119-17-103220112天奇股份55-431227141837旺能环境77-06-03118-512荣晟环保401433111717-25浙富控股219-43151012-44高能环境159-26592114133英科再生55-90171241568瀚蓝环境147-22-21131035-7盛剑环境46-204826152124绿色动力80-105215-13-16伟明环保31701092014-21三峰环境1180390129-5-22路德环境33-0119113528-3-49青达环保23-32-554020226华光华能125180509171212-8清新环境83-1436149476怡球资源74-2012158-3-56大地海洋325454856407016资料来源wind海通证券研究所均采用wind一致预期均值总市值截止20230317请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究环保行业8信息披露分析师声明Table戴元灿Analyst环保行业s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s宝光股份中煤能源靖远煤电盛剑环境华阳股份郑煤机兖矿能源电投能源天地科技山西焦煤潞安环能江苏国信湖北能源德创环保平煤股份中国神华华宏科技陕西煤业淮北矿业投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明