（1）工业硅期货价格本周加速下行，主力价格收于16120元/吨，较前一周下跌840元/吨。现货方面，百川参考价格为17678元/吨，较上周下跌2.82%。持货商挺价意愿不足，下游采购意愿较差，市场成交平淡。华东通氧型553#成交价格在16800元/吨左右，不通氧553#成交价格在16300元/吨左右，价差约500元/吨。421#成交价格17650元/吨左右，较通氧型553#升水850元/吨。
　　（2）本周开炉341台，较上周小幅抬升，开炉率为47.63%。新疆地区开炉继续小幅上行，北方整体库存压力较大。西南地区开工稳定，枯水期下西南地区整体成本倒挂，开工处于低位。
　　（3）成本端看，工业硅综合成本较上周小幅下降。工业硅生产利润较跌至年内新低点。当前硅厂利润位于历史低位。
　　（4）库存方面，行业库存较上周小幅增加，为22.80万吨，但整体上看，库存处于较高位。
　　（5）本周铝合金价格平稳运行，对工业硅需求相对稳定，3月来看汽车销售数据相对惨淡。本周有机硅价格较上周继续下滑，下游终端需求疲软，近期累库较明显。成本与价格倒挂下，部分单体厂停炉检修增加，短期对工业硅需求有所减少。多晶硅方面，当前对工业硅需求相对平稳，利润依旧维持高位下，开工保持较高水平。
　　

研究报告全文：国贸期货研究院金融衍生品中心李泽钜从业资格号F0251925投资咨询号Z0000116主要观点品种主要内容主要观点1工业硅期货价格本周加速下行主力价格收于16120元吨较前一周下跌840元吨现货方面百川参考价格为17678元吨较上周下跌282持货商挺价意愿不足下游采购意愿较差市场成交平淡华东通氧型553成交价格在16800元吨左右不通氧553成交价格在本周在海外宏观因素影响16300元吨左右价差约500元吨421成交价格17650元吨左右较通氧型553升水850元下商品均偏弱工业硅吨叠加下游需求转弱期货2本周开炉341台较上周小幅抬升开炉率为4763新疆地区开炉继续小幅上行北方价格下行明显短期来看整体库存压力较大西南地区开工稳定枯水期下西南地区整体成本倒挂开工处于低位工业硅工业硅成本支撑下下行3成本端看工业硅综合成本较上周小幅下降工业硅生产利润较跌至年内新低点当前空间或有限但库存高位硅厂利润位于历史低位且宏观冲击尚未结束短4库存方面行业库存较上周小幅增加为2280万吨但整体上看库存处于较高位期无上涨动力建议近期5本周铝合金价格平稳运行对工业硅需求相对稳定3月来看汽车销售数据相对惨淡本观望为主周有机硅价格较上周继续下滑下游终端需求疲软近期累库较明显成本与价格倒挂下部分单体厂停炉检修增加短期对工业硅需求有所减少多晶硅方面当前对工业硅需求相对平稳利润依旧维持高位下开工保持较高水平1价格行情工业硅期货价格本周加速下行主力价格收于16120元吨较前一周下跌840元吨现货方面百川参考价格为17678元吨较上周下跌282持货商挺价意愿不足下游采购意愿较差市场成交平淡华东通氧型553成交价格在16800元吨左右不通氧553成交价格在16300元吨左右价差约500元吨421成交价格17650元吨左右较通氧型553升水850元吨图表1SI2308价格走势图表2百川参考价格24000230002200021000200001900018000170001600015000数据来源Wind国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院2供给分析百川数据显示本周工业硅周度产量65630吨整体看产量高于往年同期水平截至2022年2月全国工业硅产能63200万吨有效产能62370万吨较去年同期增加1915整体产能抬升明显图表3工业硅月产能吨图表4工业硅周度产量吨产能企业有效产能开工率右轴2023年2022年2021年2020年8000060000007070000500000060600005040000005000040300000040000302000000300002020000100000010100000001591317212529333741454953周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院42供给分析图表5本周国内主产区开炉情况地区总炉数本周开炉台上周开炉台开炉率百川数据口径本周开炉341台较上周安徽200000福建3510112857小幅抬升开炉率为4763甘肃1816168889广西17442353新疆地区开炉继续小幅上行北方整体贵州16221250河南5326000库存压力较大黑龙江2215156818湖南25331200西南地区开工稳定枯水期下西南地区吉林8222500江西600000整体成本倒挂开工处于低位辽宁3113333内蒙4126256341宁夏5336000青海17331765陕西13775385四川11327272389新疆2121571547406云南13655554044重庆20793500湖北200000合计7163413394763数据来源百川盈孚国贸期货研究院52供给分析库存方面本周市场库存较上周基本持平本周下游采购需求较少整体交投情况一般行业库存较上周持平为2280万吨继续有所抬升累库明显但整体上看库存处于较高位图表6市场库存吨图表7行业总库存吨黄埔港昆明天津港2020年2021年2022年2023年30000060000250000500002000004000015000030000100000200001000050000001112131415120190503201911292020061920210122202108202022031820221014周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院63成本利润分析百川数据显示工业硅综合成本1722445元吨较上周小幅下降主要石油焦及石墨电极价格小幅下行毛利为38454元吨工业硅生产利润较跌至年内新低点当前硅厂利润位于历史低位图表8成本利润曲线元吨成本毛利20000180001600014000120001000080006000400020000202201072022031820225272022852022101420221223202333数据来源百川盈孚国贸期货研究院73成本利润分析电价本月西北地区价格维持稳定新疆地区电价维持在034元度左右西南地区电价处于高位四川电力成本05-064元度云南地区约049元度图表9主要产区电价成本金属硅硅用电价新疆元千瓦时金属硅硅用电价云南怒江元千瓦时金属硅硅用电价四川凉山元千瓦时金属硅硅用电价四川阿坝元千瓦时070060050040030020010000202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303数据来源百川盈孚国贸期货研究院83成本利润分析硅石本周硅石与上周基本持平新疆硅石525元吨云南硅石490元吨硅石价格维持稳定石油焦本周石油焦较上周小幅下降SMM数据显示石油焦价格在1520至2390元吨预计石油焦现货价格或震荡偏弱图表10硅石价格走势元吨图表11石油焦价格走势元吨新疆硅石云南硅石湖北硅石扬子焦茂名焦广州焦塔河焦江西硅石广西硅石3500600300055025005002000450150040010003505003000202201202203202205202207202209202211202301202303202201202203202205202207202209202211202301202303数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院93成本利润分析硅煤SMM数据显示硅煤价格与上周相比基本持平新疆精煤价格2150元吨电极SMM数据显示本周石墨电极成本有所下行国内市场石墨电极价格24000元吨左右预计未来价格震荡偏弱图表12精煤价格走势元吨图表13电极价格走势元吨新疆精煤宁夏精煤炭电极石墨电极45003500040003000035002500030002500200002000150001500100001000500500000202201202203202205202207202209202211202301202303202201202203202205202207202209202211202301202303数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院104下游需求分析铝合金本周铝合金价格小幅下行ADC12废铝价格为19350元吨乘联会数据3月1-12日全国乘用车市场零售414万辆同比去年下降17较上月同期下降11今年以来累计零售3094万辆同比去年下降19全国乘用车厂商批发452万辆同比去年下降18较上月同期增长6今年以来累计批发3518万辆同比去年下降16图表14铝合金ADC-12价格走势图表15零售销量乘用车广义当月值270002019年2020年2021年2022年2023年25000002500023000200000021000150000019000100000017000150005000001300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202302202010202011202012202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301数据来源Wind国贸期货研究院数据来源Wind国贸期货研究院114下游需求分析有机硅本周有机硅价格较上周继续下滑DMC参考价格为16800元吨下游终端需求疲软有机硅近期累库较明显百川数据统计本周全国开工企业16家国内总体开工率在74左右开工较上周持平成本与价格倒挂下部分单体厂停炉检修增加短期对工业硅需求有所减少图表16有机硅DMC参考价格元吨图表17有机硅DMC开工率220002020年2021年2022年2023年902100085200008019000751800070170006516000601500055501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院124下游需求分析多晶硅本周多晶硅较上周小幅下跌多晶硅致密料约为2260万元吨多晶硅菜花料约为215万元吨2月份多晶硅产量971万吨较上月有所下降同比增长86773月15日国家统计局发布2023年12月份能源生产情况分品种看12月份火电水电由增转降核电增速放缓风电太阳能发电增速加快其中太阳能发电增长93图表18多晶硅参考价格元吨图表19多晶月度产量吨350000产量同比右轴120000120300000100000100802500008000060600002000004040000201500002000000-2010000020220905202210052022110520221205202301052023020520230305数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院1314