（1）工业硅期货价格本周震荡下行，主力价格收于16960元/吨，较前一周下跌530元/吨。现货方面，百川参考价格为17678元/吨，较上周小幅下跌。持货商挺价意愿不足，买卖双方多为观望，市场成交平淡。华东通氧型553#成交价格在17150元/吨左右，不通氧553#成交价格在16900元/吨左右，价差约250元/吨。421#成交价格18500元/吨左右，较通氧型553#升水1350元/吨。
　　（2）本周开炉39台，较上周小幅抬升，开炉率为47.35%。新疆地区开炉小幅上行，北方整体库存压力较大。西南地区开工稳定，枯水期下西南地区整体成本倒挂，开工处于低位。
　　（3）成本端看，工业硅综合成本较上周小幅下降，主要为近期石墨电极与石油焦价格下行。
　　（4）库存方面，行业库存较上周小幅增加，为22.67万吨，但整体上看，库存处于较高位。
　　（5）本周铝合金价格平稳运行，对工业硅需求相对稳定，汽车销售有所反弹，但生产仍相对较弱。
　　有机硅价格较上周继续下滑，短期看，下游需求有所转弱，终端无明显放量，有机硅近期累库较明显。单体厂生产暂无明显变化，但部分工厂后期或有检修计划。本周多晶硅较上周小幅下跌，2月份多晶硅产量9.71万吨，较上月有所下降，同比增长86.77%。当前多晶硅开工持续维持高位，预计3月份光伏装机仍保持相对较高，高利润的产业格局下，多晶硅开工率或持续位于高位，对硅料需求保持较高水平。

研究报告全文：国贸期货研究院金融衍生品中心李泽钜从业资格号F0251925投资咨询号Z0000116主要观点品种主要内容主要观点1工业硅期货价格本周震荡下行主力价格收于16960元吨较前一周下跌530元吨现货方面百川参考价格为17678元吨较上周小幅下跌持货商挺价意愿不足买卖双方多为观望市场成交平淡华东通氧型553成交价格在17150元吨左右不通氧553成交价格在16900元吨左右价差约250元吨421成交价格18500元吨左右较通氧型553升水1350元吨2本周开炉39台较上周小幅抬升开炉率为4735新疆地区开炉小幅上行北方整体库存近期有机硅需求预期压力较大西南地区开工稳定枯水期下西南地区整体成本倒挂开工处于低位有所转弱但成本支3成本端看工业硅综合成本较上周小幅下降主要为近期石墨电极与石油焦价格下行工业硅撑下下行空间或有4库存方面行业库存较上周小幅增加为2267万吨但整体上看库存处于较高位限建议短期仍以区5本周铝合金价格平稳运行对工业硅需求相对稳定汽车销售有所反弹但生产仍相对较弱间操作为主有机硅价格较上周继续下滑短期看下游需求有所转弱终端无明显放量有机硅近期累库较明显单体厂生产暂无明显变化但部分工厂后期或有检修计划本周多晶硅较上周小幅下跌2月份多晶硅产量971万吨较上月有所下降同比增长8677当前多晶硅开工持续维持高位预计3月份光伏装机仍保持相对较高高利润的产业格局下多晶硅开工率或持续位于高位对硅料需求保持较高水平1价格行情工业硅期货价格本周震荡下行主力价格收于16960元吨较前一周下跌530元吨现货方面百川参考价格为17678元吨较上周小幅下跌持货商挺价意愿不足买卖双方多为观望市场成交平淡华东通氧型553成交价格在17150元吨左右不通氧553成交价格在16900元吨左右价差约250元吨421成交价格18500元吨左右较通氧型553升水1350元吨图表1SI2308价格走势图表2百川参考价格24000230002200021000200001900018000170001600015000数据来源Wind国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院2供给分析百川数据显示本周工业硅周度产量64430吨与上周基本持平整体看产量高于往年同期水平截至2022年2月全国工业硅产能63200万吨有效产能62370万吨较去年同期增加1915整体产能抬升明显图表3工业硅月产能吨图表4工业硅周度产量吨产能企业有效产能开工率右轴2023年2022年2021年2020年8000060000007070000500000060600005040000005000040300000040000302000000300002020000100000010100000001591317212529333741454953周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院42供给分析图表5本周国内主产区开炉情况地区总炉数本周开炉台上周开炉台开炉率百川数据口径本周开炉39台较上周安徽200000福建3511133143小幅抬升开炉率为4735甘肃1816168889广西17442353新疆地区开炉小幅上行北方整体库存贵州16211250河南5224000压力较大黑龙江2215156818湖南25301200西南地区开工稳定枯水期下西南地区吉林8222500江西600000整体成本倒挂开工处于低位辽宁3113333内蒙4125266098宁夏5336000青海17331765陕西13755385四川11327272389新疆2121541537264云南13655554044重庆20994500湖北200000合计7163393354735数据来源百川盈孚国贸期货研究院52供给分析库存方面本周市场库存较上周基本持平本周下游采购需求较少整体交投情况一般行业库存较上周持平为2267万吨但整体上看库存处于较高位图表6市场库存吨图表7行业总库存吨黄埔港昆明天津港2020年2021年2022年2023年30000060000250000500002000004000030000150000200001000001000050000002019050320191129202006192021012220210820202203182022101411121314151周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院63成本利润分析目前百川数据显示工业硅综合成本1737226元吨较上周小幅下降主要为近期石墨电极与石油焦价格下行毛利为78467元吨工业硅生产利润较上周小幅上升当前硅厂利润位于低位图表8成本利润曲线元吨成本毛利20000180001600014000120001000080006000400020000202201072022031820225272022852022101420221223202333数据来源百川盈孚国贸期货研究院73成本利润分析电价本月西北地区价格维持稳定新疆地区电价维持在034元度左右西南地区电价处于高位四川电力成本05-064元度云南地区约049元度图表9主要产区电价成本金属硅硅用电价新疆元千瓦时金属硅硅用电价云南怒江元千瓦时金属硅硅用电价四川凉山元千瓦时金属硅硅用电价四川阿坝元千瓦时070060050040030020010000202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303数据来源百川盈孚国贸期货研究院83成本利润分析硅石本周硅石与上周基本持平新疆硅石525元吨云南硅石490元吨硅石价格维持稳定石油焦本周石油焦较上周小幅下降SMM数据显示石油焦价格在1670至2390元吨预计石油焦现货价格或震荡运行图表10硅石价格走势元吨图表11石油焦价格走势元吨新疆硅石云南硅石湖北硅石扬子焦茂名焦广州焦塔河焦江西硅石广西硅石3500600300055025005002000450150040010003505003000202201202203202205202207202209202211202301202303202201202203202205202207202209202211202301202303数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院93成本利润分析硅煤SMM数据显示硅煤价格与上周相比基本持平新疆精煤价格2150元吨电极SMM数据显示本周石墨电极成本与上周相比基本持平国内市场石墨电极价格25500元吨左右预计未来价格表现相对平稳图表12精煤价格走势元吨图表13电极价格走势元吨新疆精煤宁夏精煤炭电极石墨电极45003500040003000035002500030002000025002000150001500100001000500050000202201202203202205202207202209202211202301202303202201202203202205202207202209202211202301202303数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院104下游需求分析铝合金本周铝合金价格小幅下行ADC12废铝价格为19500元吨乘联会数据2023年2月乘用车市场零售达到139万辆同比增长104环比增长75其中2月新能源乘用车国内零售销量达到439万辆同比增长610环比增长328生产方面2月乘用车生产1664万辆同比增加1121-2月的车企生产达到3007万辆同比减少152图表14铝合金ADC-12价格走势图表15零售销量乘用车广义当月值270002019年2020年2021年2022年2023年25000002500023000200000021000150000019000100000017000150005000001300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202010202011202012202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302数据来源Wind国贸期货研究院数据来源Wind国贸期货研究院114下游需求分析有机硅本周有机硅价格较上周继续下滑DMC参考价格为17100元吨短期看下游需求有所转弱终端无明显放量有机硅近期累库较明显百川数据统计本周全国开工企业16家国内总体开工率在75左右开工较上周持平单体厂生产暂无明显变化但成本压力下部分工厂后期或有检修计划图表16有机硅DMC参考价格元吨图表17有机硅DMC开工率220002020年2021年2022年2023年9021000852000080190007518000701700065601600055150002022071920220819202209192022101920221119202212192023011920230219501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院124下游需求分析多晶硅本周多晶硅较上周小幅下跌多晶硅致密料约为2290万元吨多晶硅菜花料约为218万元吨2月份多晶硅产量971万吨较上月有所下降同比增长8677当前多晶硅开工持续维持高位预计3月份光伏装机仍保持相对高位带动产业链开工维持较高水平对工业硅需求仍处于较高位图表18多晶硅参考价格元吨图表19多晶月度产量吨350000产量同比右轴120000120300000100000100802500008000060600002000004040000201500002000000-2010000020220905202210052022110520221205202301052023020520230305数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院1314