报告摘要：
　　本周海外银行业风险事件对我国资本市场施加负面影响，权益市场整体下行，转债市场整体受债底支撑微跌。市场在整体下行的过程中出现分化，除了“数字经济”带动计算机、通信板块持续上攻，“中特估”的相对低估值属性吸引资金青睐，带动建筑装饰、公用事业等板块上行，央企指数表现抢眼，然而前期受市场瞩目的光伏、风电、储能、新能源车、汽车零部件等赛道表现单边弱势。
　　今年以来，除了“数字经济”主题持续强劲，市场板块轮动速度较快没有明确主线，即使两会后，市场期盼的明确行业支持政策也落空，但近期决策层关于央企、国企改革的政策表述不断，使得“中特估”成为当前市场主线之一，尤其近期“中伊沙协议”、后续“一带一路大会”等催化“一带一路”概念持续活跃。
　　本周机构资金净流入前100的股票标的中，有50只为央企、国企背景，而全市场央国企比例仅为26.35%，其中中油资本、中国中铁、工商银行机构净流入额超过9亿元，表明资金对“中特估”的青睐。从估值角度来看，央、国企2023/3/17PE(TTM)分位数中位数为31.83%，较2022/12/31的18.12%已大幅提升13.71pct，部分标的当前的PE(TTM)分位数已达历史高位，如中油资本、中国卫星该指标已分别达99.37%、90.58%。
　　当前海外银行风险制造的恐慌尚未消散，叠加国内市场情绪尚不稳定，因此以低估值为特点的央国企、有政策支撑的数字经济仍是目前较为确定的主线，同时考虑到央国企流通市值较大，资金流入该类企业会对小盘股股价施加一定压力。我们认为今年大概率为板块轮动的结构性行情，待海外资本市场负面情绪减弱，央国企估值整体历史分位数再上一台阶后，可逢低布局小盘成长标的。
　　本周转债市场整体走弱，但整体强于权益市场，建筑装饰、通信、交通运输涨幅靠前，涨幅分别为3.13%、2.51%、1.46%，石油石化、美容护理、煤炭跌幅靠前，分别为-1.92%、-1.65%、-1.50%。本周全市场转股溢价率较上周反弹，绝对价格中位数则有所下滑。
　　风险提示：转债市场持续调整，转债强赎风险
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-03-19TableTitleTableInvest证券研究报告债券研究报告中特估是当前主线之一小盘股短期或受压制东北证券可转债一周市场回顾---报告摘要中证转债指数本周海外银行业风险事件对我国资本市场施加负面影响权益市场整体TableSummary下行转债市场整体受债底支撑微跌市场在整体下行的过程中出现分化除了数字经济带动计算机通信板块持续上攻中特估的相对低估值属性吸引资金青睐带动建筑装饰公用事业等板块上行央企指数表现抢眼然而前期受市场瞩目的光伏风电储能新能源车汽车零部件等赛道表现单边弱势今年以来除了数字经济主题持续强劲市场板块轮动速度较快没TableReport相关报告有明确主线即使两会后市场期盼的明确行业支持政策也落空但近平煤转债定价建议首日转股溢价率27-期决策层关于央企国企改革的政策表述不断使得中特估成为当32前市场主线之一尤其近期中伊沙协议后续一带一路大会等催--20230317化一带一路概念持续活跃春23转债定价建议首日转股溢价率27-32本周机构资金净流入前100的股票标的中有50只为央企国企背景--20230317而全市场央国企比例仅为2635其中中油资本中国中铁工商银行神马转债定价建议首日转股溢价率22-机构净流入额超过9亿元表明资金对中特估的青睐从估值角度27来看央国企2023317PETTM分位数中位数为3183较20221231--20230317的1812已大幅提升1371pct部分标的当前的PETTM分位数已达历东北固收1-2月经济数据点评从符合预期史高位如中油资本中国卫星该指标已分别达99379058的增速中寻找预期之外的信号--20230317当前海外银行风险制造的恐慌尚未消散叠加国内市场情绪尚不稳定东北固收地产债专题报告2023年首轮土因此以低估值为特点的央国企有政策支撑的数字经济仍是目前较为确拍发生了哪些变化定的主线同时考虑到央国企流通市值较大资金流入该类企业会对小--20230316盘股股价施加一定压力我们认为今年大概率为板块轮动的结构性行情待海外资本市场负面情绪减弱央国企估值整体历史分位数再上一台阶TableAuthor后可逢低布局小盘成长标的证券分析师陈康执业证书编号S0550520110001本周转债市场整体走弱但整体强于权益市场建筑装饰通信交通18621112086chenk1nesccn运输涨幅靠前涨幅分别为313251146石油石化美容护证券分析师薛进理煤炭跌幅靠前分别为-192-165-150本周全市场转股溢执业证书编号S0550522120002价率较上周反弹绝对价格中位数则有所下滑13916677156xuejinnesccn研究助理胡嘉祥执业证书编号S055012207006818811050186hujx1nesccn风险提示转债市场持续调整转债强赎风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop债券研究报告目录1中特估是当前主线之一小盘股短期或受压制32本周二级市场行情表现621本周转债股市指数整体表现622本周转债股市各行业行情表现723本周转债标的动态池表现情况924本周进入特殊时期的转债93本周转债一级市场情况1131本周公告发行转债情况1132本周公告转债发行预案进度12图表目录图1数字经济相关行业累计收益情况3图2中特估相关行业累计收益情况3图3新能源相关成长行业累计收益情况3图4A股各行业央企国企市值占比20233173图5本周中证转债指数表现6图6本周上证转债指数表现6图7本周深证转债指数表现7图8本周上证指数表现7图9本周深证成指表现7图10本周创业板指表现7图11转债股市指数近期涨跌幅情况7图12本周转债A股申万一级行业涨跌幅情况8图13本周全市场转股溢价率持续反弹8图14本周转债绝对价格中位数持续下滑9表1今年以来国企改革相关政策表述4表2本周机构资金净流入前20的股票标的5表3本周股市指数表现6表4本周涨跌幅前三大转债6表5本周转债标的动态池表现情况9表6本周公告转债下修情况10表7本周公告转债不下修情况10表8本周公告发行品种回顾11表9本周公告发行转债预案情况12请务必阅读正文后的声明及说明214TablePageTop债券研究报告1中特估是当前主线之一小盘股短期或受压制本周海外银行业风险事件对我国资本市场施加负面影响权益市场整体下行转债市场整体受债底支撑微跌市场在整体下行的过程中出现分化除了数字经济带动计算机通信板块持续上攻中特估的相对低估值属性吸引资金青睐带动建筑装饰公用事业等板块上行央企指数表现抢眼然而前期受市场瞩目的光伏风电储能新能源车汽车零部件等赛道表现单边弱势图1数字经济相关行业累计收益情况图2中特估相关行业累计收益情况数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图3新能源相关成长行业累计收益情况图4A股各行业央企国企市值占比2023317数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券今年以来除了数字经济主题持续强劲市场板块轮动速度较快没有明确主线即使两会后市场期盼的明确行业支持政策也落空但近期决策层关于央企国企改革的政策表述不断使得中特估成为当前市场主线之一尤其近期中伊沙协议后续一带一路大会等催化一带一路概念持续活跃请务必阅读正文后的声明及说明314TablePageTop债券研究报告表1今年以来国企改革相关政策表述时间文件会议内容明确中央企业2023年投资工作重点一方面要突出扩大有效投资要求企业提振发展国务院国资委信心把稳投资工作放在更加重要的位置科学合理安排投资规模并按照抓紧推动实关于做好施一批系统谋划新增一批提前研究储备一批的项目推进接续机制加快项目开工建2023年中央企设另一方面要优化投资布局方向聚焦国家重大项目基础设施建设产业链强链补2023-02-09业投资管理进链等重点领域推动企业在培育壮大战略性新兴产业推进传统产业改造升级强化能源一步扩大有效资源安全保障形成科技产业金融良性循环等方面加大投资力度布局实施一批投资有关事项补短板强功能利长远惠民生的重大项目同时要求企业加强重点领域风险管控完的通知善全过程风险防范机制守牢不发生重大风险的底线明确新一轮改革将以提高国有企业核心竞争力为重点提高核心竞争力要突出四个关键词一是科技要聚焦科技自立自强以打造原创技术策源地为抓手加快提升基础研究国务院新闻办和应用基础研究能力打通从科技强到企业强产业强经济强的通道二是效率围绕2023-02-23公室新闻发布一利五率目标管理体系更好地发挥考核指挥棒作用加强精益管理提高运行效率会努力实现质的有效提升和量的合理增长三是人才坚持培养和用好人才积极参与国家高水平人才高地和人才平台建设四是品牌要加强品牌管理实现中国制造向中国创造转变中国速度向中国质量转变中国产品向中国品牌转变国务院国有企业改革领导小会议要求要永不停歇扎实做好国企改革重点工作围绕提高核心竞争力和增强核心功能组办公室国企2023-02-27抓好重点改革任务切实推进改革有效做法制度化长效化强化典型经验总结推广应用改革三年行动抓紧研究谋划新一轮深化国企改革行动经验成果交流会议国资央企要强化改革攻坚着力构建有利于企业价值创造的良好生态要把价值创造理念国务院国资委贯穿于企业经营决策全过程进一步完善中国特色现代企业治理加强董事会建设在准对国有企业对确判断市场准确预见产业长远发展的基础上科学决策理性决策把价值创造融入到企标开展世界一2023-03-03业管理运营诸环节以对标促达标以达标促创标增强集团化管控集约化运作能力流企业价值创加强成本管控管理创新能力进一步强化精益运营和精益管理把价值创造导向体现到造行动进行动有效激励约束各方面加快建立科学评价体系更大力度实施以价值创造为导向的中长期员部署激励营造人人想价值人人创价值的良好氛围一是加快建设现代化产业体系包括培育壮大战略性新兴产业集中优质资源合力推进关键核心技术攻关加快传统产业和中小企业数字化转型完善现代物流体系等方面二是切实落实两个毫不动摇坚持分类改革方向处理好国企经济责任和社会责任关系构建亲清政商关系为各类所有制企业创造公平竞争竞相发展的环境三是有效防范化国务院总理李解重大经济金融风险深化金融体制改革完善金融监管压实各方责任防止形成区域克强作政府工性系统性金融风险有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩作报告明确张促进房地产业平稳发展四是稳定粮食生产和推进乡村振兴稳定粮食播种面积抓2023-03-052023年国资国好油料生产实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动完善农资保供稳价应对机制加强农企改革发展任田水利和高标准农田等基础设施建设五是推动发展方式绿色转型加强城乡环境基础设务使命施建设持续实施重要生态系统保护和修复重大工程推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快建设新型能源体系六是落实落细就业优先政策把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置切实保障好基本民生七是当前我国疫情防控已进入乙类乙管常态化防控阶段要更加科学精准高效做好防控工作推进疫苗迭代升级和新药研制切实保障群众就医用药需求守护好人民生命安全和身体健康数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明414TablePageTop债券研究报告本周机构资金净流入前100的股票标的中有50只为央企国企背景而全市场央国企比例仅为2635其中中油资本中国中铁工商银行机构净流入额超过9亿元表明资金对中特估的青睐从估值角度来看央国企2023317PETTM分位数中位数为3183较20221231的1812已大幅提升1371pct部分标的当前的PETTM分位数已达历史高位如中油资本中国卫星该指标已分别达99379058表2本周机构资金净流入前20的股票标的机构净流入2023317PETTM20221231PETT排序证券代码证券简称公司属性行业额亿元分位数M分位数1688981SH中芯国际公众企业电子148436734402000617SZ中油资本中央国有企业非银金融1013993767143601390SH中国中铁中央国有企业建筑装饰96157015074601398SH工商银行中央国有企业银行93112636455002236SZ大华股份民营企业计算机90086061986601668SH中国建筑中央国有企业建筑装饰717338911487601186SH中国铁建中央国有企业建筑装饰623397513508002230SZ科大讯飞中央国有企业计算机61646087139300058SZ蓝色光标民营企业传媒58610000935910600584SH长电科技公众企业电子476230830911600588SH用友网络民营企业计算机45010000959612000034SZ神州数码民营企业计算机4453864297713002415SZ海康威视中央国有企业计算机4446477199514600895SH张江高科地方国有企业房地产4384803385815600050SH中国联通中央国有企业通信4244339178116601698SH中国卫通中央国有企业国防军工396747522717603005SH晶方科技公众企业电子3872866101718002222SZ福晶科技中央国有企业电子3495875141719600118SH中国卫星中央国有企业国防军工3459058447320002771SZ真视通民营企业计算机34388128317数据来源Wind东北证券注PETTM分位数参考区间为201811至2023317当前海外银行风险制造的恐慌尚未消散叠加国内市场情绪尚不稳定因此以低估值为特点的央国企有政策支撑的数字经济仍是目前较为确定的主线同时考虑到央国企流通市值较大资金流入该类企业会对小盘股股价施加一定压力我们认为今年大概率为板块轮动的结构性行情待海外资本市场负面情绪减弱央国企估值整体历史分位数再上一台阶后可逢低布局小盘成长标的请务必阅读正文后的声明及说明514TablePageTop债券研究报告2本周二级市场行情表现21本周转债股市指数整体表现表3本周股市指数表现指数代码指数简称收盘价周涨跌幅周成交额亿000832CSI中证转债40308005357179000139SH上证转债34917-009102914399307SZ深证转债30015033264065000001SH上证指数3250550631972560399001SZ深证成指1127805-1442435750399006SZ创业板指229367-3241022835数据来源Wind东北证券表4本周涨跌幅前三大转债转债成交金正股成交金代码简称转债涨跌幅正股涨跌幅转债价格转股价值行业额亿元额亿元127014SZ北方转债575354003210962042478022231建筑装饰123031SZ晶瑞转债226617251917252934470931872电子123116SZ万兴转债162429322319776511577914129计算机123057SZ美联转债-1031-6558673961746017421基础化工123173SZ恒锋转债-1069-975511420442030012361计算机128025SZ特一转债-1283-15981076829882131217072医药生物数据来源Wind东北证券图5本周中证转债指数表现图6本周上证转债指数表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明614TablePageTop债券研究报告图7本周深证转债指数表现图8本周上证指数表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图9本周深证成指表现图10本周创业板指表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图11转债股市指数近期涨跌幅情况数据来源Wind东北证券22本周转债股市各行业行情表现本周转债市场整体走弱建筑装饰通信交通运输涨幅靠前涨幅分别为313请务必阅读正文后的声明及说明714TablePageTop债券研究报告251146石油石化美容护理煤炭跌幅靠前分别为-192-165-150本周全市场转股溢价率持续反弹绝对价格中位数持续下滑股票市场相较转债市场波动更为明显传媒建筑装饰计算机跌幅相对较弱分别为586546450电力设备社会服务汽车跌幅靠前分别为-590-298-296图12本周转债A股申万一级行业涨跌幅情况数据来源Wind东北证券图13本周全市场转股溢价率持续反弹数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明814TablePageTop债券研究报告图14本周转债绝对价格中位数持续下滑数据来源Wind东北证券23本周转债标的动态池表现情况表5本周转债标的动态池表现情况代码简称转债周度表现正股周度表现转债3月表现转债价格转股价值113637SH华翔转债-133-234-367116758494111000SH起帆转债-315-752-14261361211203113639SH华正转债-001301268120228080113636SH甬金转债028-359-400121858108113519SH长久转债127251184120338877123035SZ利德转债206061592127009551118014SH高测转债-384-751-372120737867110048SH福能转债5326864951943017932127037SZ银轮转债101-463-5521467411955113591SH胜达转债091128-0981254810870数据来源Wind东北证券24本周进入特殊时期的转债本周无转债进入转股与赎回期本周无转债公告赎回债券本周无转债公告不赎回债券本周共有1只转债公告下修请务必阅读正文后的声明及说明914TablePageTop债券研究报告表6本周公告转债下修情况董事会提议债券转债价转股转股溢纯债价纯债溢正式下修公告是否下修成代码简称行业评级下修公告时余额格价值价率值价率日功间亚药医药128062SZAA962110135518996011092-0712023-3-15--转债生物数据来源Wind东北证券本周共有13只转债公告不下修债券表7本周公告转债不下修情况债券转债价转股转股溢纯债价纯债溢不下修有效期不下修有效代码简称行业评级公告时间余额格价值价率值价率起始日期到期日万孚医药123064SZAA59811117604184021008010282023-3-142023-3-142023-9-13转债生物铁汉建筑123004SZAA8031078063097087103733922023-3-14--转债装饰维格纺织113527SHAA2861198584004268110318642023-3-142023-3-132023-9-12转债服饰瑞丰基础123126SZA34011193461514252901424172023-3-152023-3-152023-9-14转债化工未来轻工128063SZAA-6291205566788051112996692023-3-162023-3-152023-5-15转债制造烽火110062SH通信AAA308811200758947581007511162023-3-172023-3-172023-9-16转债伟22113652SH环保AA14771090556909166925217862023-3-172023-3-172023-9-16转债广汇110072SH汽车AA336695125360774710206-6802023-3-172023-3-162023-9-15转债泰林机械123135SZA20915307736410787819886712023-3-182023-3-172023-9-16转债设备金陵社会123093SZA25012188475515634944329072023-3-182023-3-182023-9-17转债服务恒逸石油127022SZAA20001090168455924964513022023-3-182023-3-172023-9-16转债石化大族机械128035SZAA22991066354559548102384152023-3-182023-3-182023-9-17转债设备国投非银110073SHAAA7999103386954486799204212023-3-182023-3-182023-9-17转债金融数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1014TablePageTop债券研究报告3本周转债一级市场情况31本周公告发行转债情况本周共5只转债公告发行表8本周公告发行品种回顾代码简称行业评级初始转股价发行规模亿发行方式123181SZ亚康转债计算机A3825261优先配售和网上定价118033SH华特转债电子AA-8422646优先配售和网上定价113667SH春23转债电子AA-1040570优先配售和网上定价113066SH平煤转债煤炭AAA11792900优先配售和网上定价110093SH神马转债基础化工AAA8383000优先配售和网上定价数据来源Wind东北证券亚康股份亚康转债2022年前三季度营业收入1065亿元同比增长2714归母净利润075亿元同比增长629公司是一家面向互联网数据中心以算力设备销售运维为核心的IT服务商公司主营业务是为大中型互联网公司和云厂商提供算力设备销售及算力基础设施综合服务公司致力于通过C4S的模式为客户算力设备提供涵盖测试选型运营维护售后维保的全生命周期专业服务公司采用直接面向最终用户的直接销售和项目集成交付模式本项目结合公司业务网络原有布局将对于公司业务体系进行补充与升级拓展了市场体系降低区域集中风险华特气体华特转债2022年前三季度营业收入1403亿元同比增长4101归母净利润186亿元同比增长8059公司是一家致力于特种气体国产化并率先打破极大规模集成电路新型显示面板高端装备制造新能源等尖端领域气体材料进口制约的民族气体厂商主营业务以特种气体的研发生产及销售为核心辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务提供气体一站式综合应用解决方案公司以直销为主次募集资金投资项目的投产公司将新增高纯一氧化碳高纯一氧化氮等特种气体的生产能力除了进行生产厂房建设生产设备的购置等固定资产投资外公司还需要充足的流动资金以保证新项目的日常生产经营春秋电子春23转债2022年前三季度营业收入3045亿元同比增长411归母净利润198亿元同比减少1391公司致力于为客户提供消费电子产品结构件模组及相关精密模具从设计模具制造到结构件模组生产的一站式服务公司的主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发设计生产和销售公司的主要产品为笔记本电脑及其他电子消费品的结构件模组及相关精密模具公司采用直销方式项目的实施有利于提升公司综合实力在稳步发展消费电子结构件主业的同时拓展汽车电子结构件业务引入高附加值产品优化公司产品结构平煤股份平煤转债2022年前三季度营业收入28199亿元同比增长4407归母净利润4727亿元同比这周16735公司位于国家大型煤炭基地平顶山请务必阅读正文后的声明及说明1114TablePageTop债券研究报告矿区储量丰富煤种齐全品质优异煤炭产品主要为冶炼精煤和混煤公司是国内低硫优质焦煤的第一大生产商和供应商公司的煤炭产品主要采取直销方式本次煤矿智能化建设改造项目的实施可提升矿井安全保障水平和生产率改善作业环境和劳动强度降低劳动力成本提升企业管理水平并创造较好的经济效益神马股份神马转债2022年前三季度营业收入10659亿元同比增长748归母净利润514亿元同比减少6821公司是国内尼龙66行业中少数具备规模化生产能力和上游原材料一体化生产能力的市场龙头企业公司尼龙66工业丝帘子布切片生产规模居于全国首位本次募投项目均围绕公司主营业务展开具有良好的盈利前景项目的成功实施有助于增强公司盈利水平提升公司市场占有率和行业影响力进而提高公司整体市场竞争力32本周公告转债发行预案进度本周共有13家上市公司公告转债发行进度合计拟发行规模11974亿上市公司发行方式均为优先配售网上定价和网下配售的组合发行方式且发行期限均为6年其中1家通过证监会核准7家通过股东大会5家通过董事会预案表9本周公告发行转债预案情况公司代码公司简称方案进度发行规模期限发行方式行业605199SH葫芦娃董事会预案5006优先配售网上定价和网下配售医药生物300705SZ九典制药证监会核准3606优先配售网上定价和网下配售医药生物605218SH伟时电子董事会预案5906优先配售网上定价和网下配售电子301127SZ天源环保股东大会通过10006优先配售网上定价和网下配售环保603105SH芯能科技董事会预案8806优先配售网上定价和网下配售公用事业603319SH湘油泵董事会预案5776优先配售网上定价和网下配售汽车300062SZ中能电气董事会预案4006优先配售网上定价和网下配售电力设备688622SH禾信仪器股东大会通过2306优先配售网上定价和网下配售机械设备301067SZ显盈科技股东大会通过4206优先配售网上定价和网下配售电子600251SH冠农股份股东大会通过11006优先配售网上定价和网下配售农林牧渔601187SH厦门银行股东大会通过50006优先配售网上定价和网下配售银行300739SZ明阳电路股东大会通过4496优先配售网上定价和网下配售电子301081SZ严牌股份股东大会通过4686优先配售网上定价和网下配售环保数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1214TablePageTop债券研究报告研究团队简介陈康固定收益首席分析师斯坦福大学应用物理硕士中国科学技术大学理学学士对于宏观经济的跟踪和运行规律有深TableIntroduction刻理解擅长通过微观变化寻找宏观逻辑并对企业的信用资质判断有丰富的经验曾主导建立草根调研体系和信用资质评价体系吴萌中央财经大学硕士本科曾就职于西南证券2021年加入东北证券薛进上海交通大学金融学硕士经济学学士曾就职于交通银行总行2020年加入东北证券杨旭南开大学金融硕士东南大学经济学学士2021年加入东北证券胡嘉祥中央财经大学金融学硕士学士曾就职于中国银保监会2022年加入东北证券张明远同济大学建筑与土木工程硕士中南大学土木工程学士曾就职于世茂地产2022年加入东北证券袁毓佳吉林大学金融硕士经济学学士年加入东北证券2022重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间议转让标的或三板做市指数针对卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准标普500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1314TablePageTop债券研究报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛021-6100213615618139803dujiachennesccn王天鸽021-6100215219512216027wangtgnesccn王家豪021-6100213518258963370wangjiahaonesccn白梅柯021-2036122918717982570baimknesccn刘刚021-6100215118817570273liugangnesccn曹李阳021-6100215113506279099caolynesccn曲林峰021-6100215118717828970qulfnesccn华北地区机构销售温中朝副总监010-5803455513701194494wenzcnesccn王动010-5803455518514201710wangdongnesccn闫琳010-5803455517862705380yanlinnesccn张煜苑010-5803455313701150680zhangyy2nesccn请务必阅读正文后的声明及说明1414