事项：
　　2023年政府工作报告中指出“解决好新市民、青年人住房问题”。
　　平安观点：
　　何为新市民？《关于加强新市民金融服务工作的通知》对新市民做了官方界定，约有三亿人。我们参考相关数据估算各类型新市民的规模：一是，户籍在农村、常住城市以创业就业为主要事务的人群，以农民工为主，约有1.7亿人；二是，户籍在城市、但常住地和户籍地不一致的人群，主要是城际转移人口，约有8200万；三是，获得当地户籍不满三年的群体，约有4600万人。
　　新市民、乡村振兴和新型城镇化可协同推进。“新市民”侧重居住属性，乡村振兴和新型城镇化可相互促进：一是，外出农民工是新市民的主体，提高面向他们的基本公共服务水平，有助于加快农村人口向城市转移，进而更好实施乡村振兴战略；二是，“县域内城乡融合发展”是推动外出农民工这一新市民主要群体更深程度融入城市的重要途径，这一发展思路也是乡村振兴的重要原则；三是，服务新市民和新型城镇化也是相互促进的，需推动人口向城市群和中心城市集聚，其中8200万的城市间转移人口是重点支持对象。
　　服务新市民有三大着力点。首先，增加基本公共服务投入。以农民工为例，有必要增加面向新市民的基本公共服务，原因一是农民工平均年龄从2008年的34.0岁提高至2021年的41.7岁；二是农民工的社保、公积金等覆盖率较低；三是农民工在城市的归属感较低，调查显示认为自己是新市民和市民的比例不足10%。增加基本公共服务投入有助于提高他们的归属感，进而释放置业和消费等需求。其次，提升金融服务水平。新市民因工作不稳定、流动性大、难以提供收入流水证明、缺乏抵押品等因素，使得相当比例的新市民群体难以满足银行授信要求。而由于监管考核和内部风控等原因，银行等金融机构对信用资质相对较弱的新市民发放贷款的意愿不足。4号文对金融业加大服务新市民起到了积极的促进作用，但鉴于上述因素没有实质改善，金融服务新市民还有很大提升空间。最后，助力解决住房问题。新市民的住房需求有较大改善空间，但当前主要城市的房价收入比较高，增加了新市民的购房难度。解决新市民住房问题的重点方向，可能有以下几个：一是，大力规范和发展保障性租赁住房，“十四五”时期，全国初步计划建设筹集保障性租赁住房近900万套（间），预计可解决2600多万新市民青年人的住房困难，预计可完成投资3万亿元左右，每年大约拉动房地产投资4.3个百分点；二是，松绑购房门槛，因城施策确定新市民的贷款标准，助力新市民置业。
　　

研究报告全文：宏观经济与政策宏观2023年03月20日报宏观深度报告告宏观视角下的新市民证券分析师事项2023年政府工作报告中指出解决好新市民青年人住房问题钟正生投资咨询资格编号平安观点宏S1060520090001zhongzhengsheng934pingancomcn何为新市民关于加强新市民金融服务工作的通知对新市民做了官观张德礼投资咨询资格编号S1060521020001方界定约有三亿人我们参考相关数据估算各类型新市民的规模一深ZHANGDELI586pingancomcn是户籍在农村常住城市以创业就业为主要事务的人群以农民工为度主约有17亿人二是户籍在城市但常住地和户籍地不一致的人群主要是城际转移人口约有8200万三是获得当地户籍不满三年报的群体约有4600万人告新市民乡村振兴和新型城镇化可协同推进新市民侧重居住属性乡村振兴和新型城镇化可相互促进一是外出农民工是新市民的主体提高面向他们的基本公共服务水平有助于加快农村人口向城市转移进而更好实施乡村振兴战略二是县域内城乡融合发展是推动外出农民工这一新市民主要群体更深程度融入城市的重要途径这一发展思路也是乡村振兴的重要原则三是服务新市民和新型城镇化也是相互促进的需推动人口向城市群和中心城市集聚其中8200万的城市间转移人口是重点支持对象服务新市民有三大着力点首先增加基本公共服务投入以农民工为例有必要增加面向新市民的基本公共服务原因一是农民工平均年龄从2008年的340岁提高至2021年的417岁二是农民工的社保公积金等覆盖率较低三是农民工在城市的归属感较低调查显示认为自己是新市民和市民的比例不足10增加基本公共服务投入有助于提高他们的归属感进而释放置业和消费等需求其次提升金融服务水平新证市民因工作不稳定流动性大难以提供收入流水证明缺乏抵押品等因素使得相当比例的新市民群体难以满足银行授信要求而由于监管券考核和内部风控等原因银行等金融机构对信用资质相对较弱的新市民研发放贷款的意愿不足4号文对金融业加大服务新市民起到了积极的促进究作用但鉴于上述因素没有实质改善金融服务新市民还有很大提升空间最后助力解决住房问题新市民的住房需求有较大改善空间但报当前主要城市的房价收入比较高增加了新市民的购房难度解决新市告民住房问题的重点方向可能有以下几个一是大力规范和发展保障性租赁住房十四五时期全国初步计划建设筹集保障性租赁住房近900万套间预计可解决2600多万新市民青年人的住房困难预计可完成投资3万亿元左右每年大约拉动房地产投资43个百分点二是松绑购房门槛因城施策确定新市民的贷款标准助力新市民置业请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告正文目录一何为新市民4二新市民乡村振兴和新型城镇化5三服务新市民三大着力点831增加基本公共服务投入832提升金融服务水平1033助力解决住房问题13请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告图表目录图表1近年中国的外出农民工和进城农民工5图表2我国常住和户籍城镇化率的缺口不断扩大5图表3中国人均耕地面积长期只有全球平均水平一半5图表4韩国城镇化率提高后农村人均耕地面积上升5图表5我国第一产业人均产出远低于二产和三产6图表6新村运动时期韩国财政资金大规模投入到农村6图表7我国农民工就业呈现本地化趋势6图表8我国外出农民工以省内流动为主6图表92018年世界各国人均GDP和大城市群人口集聚性正相关7图表102006-2013年我国各类型城市建成区面积增量占比与城区人口增量占比8图表11中国农民工平均年龄从2008年的340岁提高至2021年的417岁9图表12农民工从事的行业中制造业和建筑业的比例近半9图表13问卷调查显示农民工在城市的归宿感较低10图表14问卷调查显示农民工对生活的满意度不高10图表15中国公共消费率长期低于全球平均水平10图表162021年中国和部分国家公共消费率对比10图表17受访新市民最长一份工作时长的占比11图表18受访新市民贷款余额多数在30万以下11图表19受访新市民在贷款过程中所遇的问题里利率过高居首位11图表204号文重点支持的领域均是新市民需求较高的金融服务12图表21关于加强新市民金融服务工作的通知具体细则12图表222022年中国部分城市的房价收入比13请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告我国新市民这一群体约有3亿人2022年中央经济工作会议2023年政府工作报告明确指出解决好新市民青年人住房问题服务好新市民对于进一步提升消费恢复动力尽快稳定房地产市场协同推进乡村振兴和新型城镇化均具有重要意义本篇报告中我们对新市民这一群体做了分类乡城转移人口城际转移人口和落户不满三年的人口分别约有172亿8200万和4600万服务好占新市民主体的172亿乡城转移人口有助于推进乡村振兴而服务好8200万的城际转移人口对于推进新型城镇化有积极影响因此服务新市民乡村振兴和新型城镇化是相互促进的我们认为服务新市民可围绕增加基本公共服务提升金融服务水平助力解决住房问题三个方向发力基本公共服务方面农民工等新市民群体平均年龄逐年增加社保覆盖率低在城市归属感弱增加基本公共服务投入有助于提高他们的归属感进而释放消费和住房需求金融服务方面新市民面临工作流动性大收入银行流水不连续缺少抵押品等问题未来可以尝试优化通过大数据信息共享等方式甄选出信用资质较高的新市民以及通过地方国有担保机构提供征信等方式提高新市民信贷等金融资源的可得性解决住房问题方面可探索多元化房屋租赁供给为主便利新市民购买为辅的模式具体包括大力发展保障性租赁住房规范房屋租赁市场发展以及因城施策松绑购房门槛确定新市民贷款标准等助力新市民置业一何为新市民2022年3月中国银保监会中国人民银行联合印发关于加强新市民金融服务工作的通知银保监发20224号文件中明确了新市民的范围这是目前最公认的官方界定根据4号文新市民主要是指因本人创业就业子女上学投靠子女等原因来到城镇常住未获得当地户籍或获得当地户籍不满三年的各类群体包括但不限于进城务工人员新就业大中专毕业生等目前约有三亿人鉴于新市民在各省市自治区分布均衡4号文指出各地可结合当地实际情况和地方政府政策明确服务新市民的范围从官方文件和重要会议部署看新市民的范围不断扩大2006年2月青岛市政府发文称120多万名取得暂住证的新市民可享受保险房贷购车挂牌考驾照子女入学等待遇2014年7月30日国常会称要重点推进长期在城市居住有相对固定工作的农民工融入城市有利于造就参与城市发展共享发展成果的新市民2018年6月发布的2017年全国住房公积金年度报告中提到公积金开户职工中农村转移人口及新毕业大学生等新市民9663万人占新开户职工的5292022年3月发布的4号文则从户籍角度将符合要求的各类群体都纳入新市民范畴可以参考相关数据估算下各类型新市民的规模一是户籍在农村常住城市以创业就业为主要事务的人群以农民工为主国家统计局发布的2021年农民工监测调查报告显示2021年进城农民工133亿人外出农民工172亿人根据国家统计局的解释进城农民工指年末居住在城镇地域内的农民工易低估实际进城人数加之农民工的流动趋势主要是从农村流向城市我们认为用外出农民工来衡量乡城转移人口规模更合适该部分约占新市民的573二是户籍在城市但常住地和户籍地不一致的人群主要是城际转移人口根据聂日明等人的研究第七次人口普查时2020年中国城市间转移人口约8200万占新市民的273三是获得当地户籍不满三年的群体占比约为154有两种方法来估算第一种办法是新市民总规模3亿人减去前面两种类型的约为4600万第二种办法是2021年中国常住人口城镇化率和户籍人口城镇化率分别为647467两者缺口为255亿人是常住城市但没有城市户口的人那么3亿新市民除这些人口外的4500万人就是新拿城镇户口的以国家发改委关于实施2018年推进新型城镇化建设重点任务的通知为起点中国全面放宽城市落户条件请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告图表1近年中国的外出农民工和进城农民工图表2我国常住和户籍城镇化率的缺口不断扩大资料来源CEIC平安证券研究所资料来源Wind平安证券研究所二新市民乡村振兴和新型城镇化新市民这一概念侧重居住属性核心是缩小新老市民之间在基本公共服务和金融服务等上的差距近年来中国同步推进乡村振兴和新型城镇化新市民与这两大战略本质上是相互促进的第一外出农民工是新市民的主体提高面向他们的基本公共服务水平有助于加快农村人口向城市转移进而更好实施乡村振兴战略乡村振兴是未来近30年农村工作的重中之重目标是到2050年全面实现农业强农村美农民富我们认为这一战略目标的实现需要提高农村人口的人均耕地面积加大以城补乡力度而这都需要更大规模的人口从农村向城市迁移一方面乡村振兴不是为了把人留在农村而是要提高他们的收入水平加速城镇化进程可以提高农村剩余人口的人均耕地面积进而提高他们的收入中国人均耕地面积长期低于全球平均水平世界银行数据显示2020年中国人均耕地面积0085公顷不足全球平均水平0178公顷的一半土地是农村最重要的生产要素人多地少成为中国农业发展的制约因素提高外出农民工的基本公共服务水平有助于加快农村人口向城市转移首先农村剩余人口的人均耕地面积提高进而人均收入提高其次土地制度改革过程中征地补偿提高土地流转加快等都能够增加农民的资产性收入最后由于工业和服务业的产出效率高于农业向城市转移的人口也有望获得更高收入上世纪七十年代初韩国开始新村运动通过发展工业尤其是出口导向型产业以及分散工业新建教育文化设施和疏散政府等措施以产业发展和经济空间的均衡分布来吸引转移人口1970年至1993年韩国城镇化率从407提高到766农村人口的人均耕地面积从012公顷提高到020公顷农村居民收入占城市居民收入的比例从61提高到96实现了韩国农村和城市均衡发展的目标图表3中国人均耕地面积长期只有全球平均水平一半图表4韩国城镇化率提高后农村人均耕地面积上升资料来源CEIC平安证券研究所资料来源世界银行平安证券研究所另一方面振兴乡村需要产业投入和基建投资但两者的投入回报率都不高需要政府主导资源向农村倾斜而更多新市民实现请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告户籍城镇化后以城补乡的基础将更强产业兴旺和生态宜居是乡村振兴的两大重要工作涉及到现代化农业节水灌溉乡村旅游以及污水处理无害化厕所改造等产业投入方面农业的产出效率远低于工业和服务业2021年中国第一产业就业人员人均最终产出第一产业GDP第一产业就业人员为487万元而二产和三产的分别达2080万元和1713万元这显然难以吸引到市场化的资金去农村参与产业投资农业基础设施方面根据固定资产投资统计年鉴农村基建投资占全社会基建投资的比例长期低于1可见农村基础设施薄弱对基建投资有很大需求但农村基建项目回报率低也没有明晰的付费机制社会资本投资的积极性不高这也是农村基建投资长期偏低的原因上世纪50年代日本乡村振兴上世纪70年代韩国新村运动以及中国在脱贫攻坚期间都加大了对农村地区的财政资金投入以韩国新村运动为例1972年-1979年韩国用于新村运动的财政资金合计9265亿韩元占同期财政总支出的58财政资金大规模投入到农村本质上是以城补乡即将从城市征缴的财政资源向农村地区再配置推动外出农民工更好融入城市在提高户籍城镇化率的同时还可以让以城补乡的基础更坚实图表5我国第一产业人均产出远低于二产和三产图表6新村运动时期韩国财政资金大规模投入到农村资料来源CEIC平安证券研究所资料来源韩国的现代化平安证券研究所第二县域内城乡融合发展是推动外出农民工这一新市民的主要群体更深程度融入城市的重要途径而这一发展思路也是乡村振兴的重要原则2022年全国农民工总量296亿人其中本地农民工外出农民工分别有124亿和172亿两者根据是否在户籍所在乡镇地域内从业外出农民工又可分为跨省流动和省内流动根据2021年农民工监测调查报告2021年两者分别有7130万100亿鉴于近年来在户籍所在乡镇地域内从业的本地农民工占比持续上升2021年达412表明农民工就业外出距离有缩短化趋势因县城经济相对于乡镇更发达就业机会更多我们认为2021年这1亿省内流动的外出农民工里面在县域内而非户籍所在乡镇就业的农民工在千万以上图表7我国农民工就业呈现本地化趋势图表8我国外出农民工以省内流动为主资料来源Wind平安证券研究所资料来源国家统计局平安证券研究所推动县域内城乡融合发展既可以更好服务新市民又可以推动乡村振兴战略中华人民共和国乡村振兴促进法第七章为请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告城乡融合县级人民政府在推动城乡融合时扮演重要角色2023年一号文件第三十三条为推进县域城乡融合发展核心内容如下第一健全城乡融合发展体制机制和政策体系畅通城乡要素流动第二统筹县域城乡规划建设推动县城城镇化补短板强弱项加强中心镇市政服务设施建设第三深入推进县域农民工市民化建立健全基本公共服务同常住人口挂钩由常住地供给机制第四梯度配置县乡村公共资源发展城乡学校共同体紧密型医疗卫生共同体养老服务联合体推动县域供电供气电信邮政等普遍服务类设施城乡统筹建设和管护有条件的地区推动市政管网乡村微管网等往户延伸大力推进以县域内为单位的城乡融合原因在于一是避免农村快速空心化目前大量人口尤其是农村人口没有生活在户口所在地而是在外工作求学县域内城乡融合后老家有更多就业机会一部分人可以选择回老家生活在农村但是在小城镇或者县城工作缓和农村地区老龄化留守儿童等空心化问题二是以县域为单位推动城乡融合规模适中统筹规划和执行工作推动起来沟通成本低三是中国城镇化进程中县城相比城镇有更集中的公共服务县城房价相比于地级市又更低因而县城通常是农村人口进城的第一选择第三服务新市民和新型城镇化也是相互促进的需要便利人口向城市群和中心城市集聚其中8200万的城市间转移人口是重点支持对象不同模式的城镇化差异本质上体现在两点除了如何协调城乡关系外还包括如何协调大中小城市和小城镇间的关系而土地管理制度和户籍制度的变革将影响土地和劳动力这两类要素在城乡之间大中小城市之间的流向和配置在城镇化模式的选择上我国大致经历了两个阶段第一阶段2013年之前在处理大中小城市之间的关系时我国总体遵循限制大城市积极发展中小城市和小城镇的思路1998年中共中央在关于农业和农村中若干重大问题的决定中正式提出了小城镇大战略在十五计划2000-2005中也强调要着重发展小城镇积极发展中小城市在十一五规划2005-2010中政策开始逐渐调整并且提出坚持大中小城市和小城镇协调发展以及建设城市群但仍然坚持鼓励农村人口进入中小城市和小城镇定居而要求大城市控制人口过快增长同时该时期的城市群建设缺乏明确思路在这种战略下户籍政策和土地政策都向中小城市倾斜但人口向大城市的自主流动是很难抑制的从国际经验看各国内部经济集聚是普遍规律人均GDP更高的国家人口聚集效应往往也更强美国日本韩国人口超过100万的城市群总人口占国内人口比例分别为466550都位居世界前列欧洲是个例外其经济发展水平高但大城市群人口占比并不高可能原因在于欧洲国家内部各区域间的发展差距较小这使得集聚效应不再那么突出尽管如此这些国家也有自己的城市集聚区如伦敦城市群巴黎城市群等图表92018年世界各国人均GDP和大城市群人口集聚性正相关资料来源世界银行平安证券研究所注本图中剔除了部分数据缺失的国家气泡大小反映各国实际GDP规模红色气泡为中国人口向高线城市流动但政策影响下土地供给却主要朝着中小城市配置形成了不同城市之间人口土地资源的错配基于中国城市建设统计年鉴披露的城市人口和土地数据计算2006-2013年我国超大特大城市人口增量占所有城市人口增量的比重高达41即城市新增人口更多地出现在大城市但与之形成鲜明对照的是超大特大城市建成区面积增量在所有城市建成区面积增量中的占比只有13更多的新增土地供给实际上出现在II型大城市以及中小城市请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告图表102006-2013年我国各类型城市建成区面积增量占比与城区人口增量占比资料来源中国城市建设统计年鉴平安证券研究所注根据国务院颁布的城市规模划分标准将500万人口以上城市定义为超大特大城市300-500万人口城市为I型大城市100-300万人口城市为II型大城市50-100万人口城市为中型城市50万人口以下城市为小城市土地资源错配不仅导致大城市病也导致小城市小城镇土地资源利用效率不高一方面大城市面临人口流入但土地供应受限的矛盾令房价快速上涨此外交通拥堵和通行时间长增加了大城市居民出行的时间成本另一方面小城市小城镇由于人口密度偏低导致商品房供过于求诸多基础设施未能充分体现其经济性第二阶段2014年印发的国家新型城镇化规划2014-2020年是中国城镇化进程中的一个重要转折点突出了以人为本的新型城镇化原则该规划中强调了以城市群为主体形态推动大中小城市和小城镇协调发展以京津冀协同发展为起点2015年后多个城市群相关规划陆续获批新型城镇化思路下户籍制度和土地制度也做了相应调整户籍制度方面2014年国务院颁布关于进一步推进户籍制度改革的意见要求加大非户籍人口在城市落户的推进力度2016年推动1亿非户籍人口在城市落户方案颁布要求十三五期间加速破除城乡区域间户籍迁移壁垒户籍人口城镇化率年均提高1个百分点以上2019年落户限制进一步松绑且总体延续至今1全面取消城区常住人口300万以下城市落户限制确保外地与本地农业转移人口进城落户标准一视同仁2全面放宽城区常住人口300万至500万的大城市落户限制并全面取消重点群体落户限制3完善城区常住人口500万以上的超大特大城市积分落户政策精简积分项目确保社会保险缴纳年限和居住年限分数占主要比例土地制度方面优化国有土地空间布局是2014年后的重点改革之一2019年土地管理法修订打破了以往先征收后使用的模式允许集体经营性建设用地入市使得符合条件的集体建设用地和国有建设用地得以直接同权同价同等入市2020年3月关于授权和委托用地审批权的决定下发将原本由国务院审批的农业用地转建设用地审批权部分下放给了省级政府其中永久基本农田之外的农用地转为建设用地变为由省级地方政府审批在八个省市自治区开展永久基本农田转为建设用地的授权审批试点2020年4月关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制改革的意见下发其中一是推动土地计划指标更加合理化城乡建设用地指标使用更多由省级政府负责二是提出探索建立全国性的建设用地补充耕地指标跨区域交易机制简言之新型城镇化时期除超大特大城市外的落户限制已基本放开将永久基本农田之外的农用地转为建设用地审批权下放给省级政府并允许省内和探索跨地区建设用地指标流转这些体制机制改革使得新增建设用地指标能更好地与人口流动的方向匹配从而缓解人口和土地资源错配的问题以人为本的新型城镇化思路便利城际转移人口和乡城转移人口落户大城市建设用地指标增加有助于缓解上述流动人口和新落户群体的置业压力因此服务新市民和新型城镇化可相互融合相互促进三服务新市民三大着力点我们认为增加基本公共服务投入提升金融服务水平助力解决住房问题是新型城镇化时期服务新市民的三大着力点且都具有重要的经济意义31增加基本公共服务投入外出农民工是新市民的主体通过对这一主要群体的分析我们认为增加向新市民的基本公共服务投入有必要也有空间请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告增加面向新市民基本公共服务的必要性在于第一农民工平均年龄从2008年的340岁提高至2021年的417岁其中50岁以上的比例从2008年的114提高至2021年的273是国家统计局农民工监测调查报告五个年龄组中占比最高的农民工老龄化意味着作为新市民主体他们未来的养老医疗等基本公共服务需求将显著增加图表11中国农民工平均年龄从2008年的340岁提高至2021年的417岁资料来源国家统计局平安证券研究所第二农民工的社保公积金等覆盖率较低从农民工从事行业的分布看制造业和建筑业占比近半对保障尤其是安全保障的需求较高根据新市民产业与创新研究院2020年发布的流动的新市民新生代农民工生活与心态调查报告受访对象中不缴纳社保的占比513希望缴纳公积金的比例为626但实际仅174的缴纳了公积金图表12农民工从事的行业中制造业和建筑业的比例近半资料来源国家统计局平安证券研究所第三农民工在城市的归属感较低调查显示认为自己是新市民和市民的比例不足10增加基本公共服务投入有助于提高他们的归属感进而释放置业和消费等需求流动的新市民新生代农民工生活与心态调查报告显示在身份认同方面认为哪个词最能形容自己的身份有487的调查对象认为自己是打工者184的调查对象认为自己是农民工认为自己是新市民市民的比例仅分别有26和68关于城市融入情况的问卷调查显示多数调查对象认为自己能够很好地适应城市生活但多数认为自己不是打工城市里的人表明调查对象的城市融入状况较差仅有28和130的调查者分别对自己现在的生活非常满意和比较满意近四成的受访者对现在的生活不满意非常不满意不太满意在关于未来规划的调查中仅117的调查对象打算在工作的城市买房计划买房的比例较低可能与他们在所在城市的融入感较低有关202的调查对象不确定是否在工作的城市买房加大对农民工等新市民基本公共服务的提供有助于释放这部分需求请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告图表13问卷调查显示农民工在城市的归宿感较低图表14问卷调查显示农民工对生活的满意度不高资料来源新市民产业与创新研究院平安证券研究所资料来源新市民产业与创新研究院平安证券研究所中国公共消费率长期低于全球平均水平未来还有较大提升空间可适度向服务新市民倾斜以政府最终消费支出名义GDP衡量的公共消费率中国长期低于全球平均水平2021年中国和全球的分别为160171和发达国家相比中国公共消费率大约有4个百分点的提升空间按2021的名义GDP1149万亿计算政府最终消费支出有46万亿的提升空间可适度向服务新市民领域倾斜此外公共消费对私人消费有挤入效应学术研究显示公共消费率每提高1个百分点中长期最高可增加私人消费039个百分点新市民作为边际消费倾向较高的群体增加面向他们的公共服务对私人消费的撬动幅度可能更高有助于更好恢复和扩大消费图表15中国公共消费率长期低于全球平均水平图表162021年中国和部分国家公共消费率对比资料来源CEIC平安证券研究所资料来源CEIC平安证券研究所32提升金融服务水平新市民住房教育消费等领域的贷款需求较多但未能得到有效满足在新市民自身和金融体系两端都存在有待优化的地方新市民自身方面工作不稳定流动性大难以提供收入流水证明缺乏抵押品等因素使得相当比例的新市民群体难以满足银行授信要求根据新市民产业与创新研究院2019年发布的新市民的工作世界报告一万多名受访者中仅62的受访者表示最长的一份工作做了一年以上25的受访者表示最长的一份工作在半年或以内即使新市民能够获得银行贷款贷款总额也相对较低而利率偏高根据2022年21世纪经济报道联合腾讯安全联合发布的新市民贷款服务调查报告364的受访者表示没有贷款80以上的受访者表示目前余额在30万以下在被问及贷款过程中遇到的最大问题时479的受访者表示利率过高在各种因素中排第一请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告图表17受访新市民最长一份工作时长的占比图表18受访新市民贷款余额多数在30万以下资料来源新市民产业与创新研究院平安证券研究所资料来源2022新市民金融服务调查报告平安证券研究所图表19受访新市民在贷款过程中所遇的问题里利率过高居首位资料来源2022新市民金融服务调查报告平安证券研究所金融体系方面因监管考核和内部风控等原因银行等金融机构对信用资质相对较弱的新市民发放贷款的意愿不足不良贷款率是商业银行的重要监管指标银保监会要求商业银行不良贷款率不高于4在MPA考核体系下不良贷款率过高将影响商业银行的存款准备金率部分业务的市场准入等市场化原则下商业银行遵循安全性要求综合平衡风险和收益去发放贷款问责制度下信贷员审批时信用下沉动力不足对向新市民放贷慎之又慎2022年3月中国银保监会中国人民银行联合印发关于加强新市民金融服务工作的通知银保监发20224号为提高新市民金融服务可得性和便利性做出了一系列部署在重点支持行业方面聚焦于制造业建筑业批发和零售业交通运输仓储和邮政业居民服务修理和其他服务业信息传输软件和信息技术服务业六大行业根据2021年农民工监测调查报告上述六大行业中除信息传输软件和信息技术服务业外未公布该行业数据的五个行业就吸纳了833的农民工就业因此4号文对农民工等新市民主要从事行业的重点支持覆盖面较广在重点支持领域方面2022年11月清华大学金融科技研究院联合蚂蚁集团研究院联合发布全国城市新市民金融服务报告2022该报告对4号文中新市民金融服务的重点领域做调研结果显示受访对象在住房医疗创业就业教育养老等领域的金融需求都较高且选择上述项的比例接近亦表明4号文的针对性较强请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告图表204号文重点支持的领域均是新市民需求较高的金融服务资料来源2022新市民金融服务调查报告平安证券研究所关于加强新市民金融服务工作的通知对重点领域的支持细则如下图表21关于加强新市民金融服务工作的通知具体细则重点领域具体细则1加强对新市民创业的信贷支持将新市民纳入创业担保贷款扶持范围优化新市民创业信贷产品创业就业2加大对吸纳新市民就业较多小微企业的金融支持力度3提高新市民创业就业的保险保障水平1助力增加保障性住房供给加大对公租房保障性租赁住房共有产权住房等保障性住房和城镇老旧小区改造工程的支持力度2支持住房租赁市场健康发展完善住房租赁市场供应体系助力缓解新市民住房压力支持长租市场发展住房金融3满足新市民合理购房信贷需求合理确定符合购房条件新市民首套住房按揭贷款的标准多维度科学审慎评估新市民信用水平对符合购房政策要求且具备购房能力收入相对稳定的新市民合理满足其购房信贷需求4提升新市民住房公积金服务水平鼓励商业银行加强与地方政府协作畅通新市民住房公积金缴存渠道5优化新市民安居金融服务为购买家具家电等合理提供消费信贷产品推广家庭财产保险1支持新市民更好获得职业技能培训优化产品和服务探索通过地方政府补贴贷款利息等方式依法合规对新市民职业技术教育技能培训等提供金融支持教育2优化新市民子女教育金融服务鼓励相关银行机构落实好国家助学贷款政策服务家庭经济困难的新市民子女就学3支持托育和学前教育发展做好对新市民聚集区域托育机构金融服务发展普惠性学前教育责任险意外险业务1充分发挥商业健康保险的补充作用开发不与户籍挂钩的普惠型商业健康保险产品满足多样化的健康保障需求医疗健康2提升商业健康保险覆盖面为新市民提供更加灵活的健康保险产品提供灵活实惠便利的团体健康保险产品3助力异地就医直接结算发挥渠道和科技优势助力医保部门深入推进异地就医直接结算1合理满足养老服务机构的融资需求加强对养老行业的支持推动增加养老服务供给2完善新市民养老保障金融服务配合地方政府推广新市民长期护理保险满足新市民差异化养老需求养老3积极参与养老保险第三支柱建设引导理财公司研发符合长期养老需求和生命周期特点的养老理财产品支持商业银行研究养老储蓄产品探索开展养老储蓄业务试点资料来源关于加强新市民金融服务工作的通知平安证券研究所4号文发布后各省级银保监局先后发文落实新市民服务根据辖区内实际情况出台相应政策金融服务新市民工作取得了积极成效2023年2月银保监会发布新市民金融服务总结称覆盖新市民的金融产品超3万个部分省市自治区披露了更翔实的数据如广西银保监局称截至2022年末广西银行保险机构已为100余万新市民提供的贷款余额近2700亿提供风险保险保障突破10万亿元4号文对金融业加大服务新市民起到了积极的促进作用但鉴于多数新市民工作不稳定银行流水不连续抵押品少以及银行监管考核内部风控等制约新市民获得信贷等金融资源的因素并没有实质性改善金融服务新市民还有很大提升空间我们认为未来可以尝试优化通过大数据信息共享等方式甄选出信用资质较高的新市民以及通过地方国有担保机构提供征信等方式提高新市民信贷等金融资源的可得性请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容宏观研报宏观深度报告33助力解决住房问题新市民的住房需求有较大改善空间但当前主要城市房价收入比较高增加了新市民的购房难度以占新市民主体的农民工为例2021年农民工监测调查报告显示2021年进城农民工人均居住面积217平方米人口规模越大的城市进城农民工人均居住面积越小2021年500万人以上50万人以下城市的进城农民工人均居住面积分别为170平方米和255平方米但当前主要城市尤其是一二线城市的房价收入比较高令新市民通过购房方式改善居住条件面临压力图表222022年中国部分城市的房价收入比资料来源CEIC平安证券研究所近年重要会议如2022年中央经济工作会议2023年政府工作报告等都明确提及解决好新市民青年人等住房问题结合近年的一系列部署看我们认为解决新市民住房问题的重点方向可能有以下几个一是大力发展保障性租赁住房2021年6月出台的关于加快发展保障性租赁住房的意见明确指出保障性租赁住房主要用于解决新市民青年人等群体的住房困难2021年8月住建部有关领导称十四五期间住建部将以发展保障性租赁住房为重点进一步完善住房保障体系住建部数据显示2021年-2022年全国共建设筹集330万套间保障性租赁住房大约可解决近1000万新市民青年人的住房困难十四五时期全国初步计划建设筹集保障性租赁住房近900万套间预计可解决2600多万新市民青年人的住房困难预计可完成投资3万亿元左右按十四五期间平均每年6000亿元的投资额估算假定十四五期间每年房地产投资完成额中枢为2021-2022年的均值14万亿保障性租赁住房每年大约拉动房地产投资43个百分点通过赎买形式提供保障性租赁住房也有助于房地产业形成良性循环2023年部分地方政府释放相关信号比如吉林省政府工作报告中指出争取长春市开展利用国家专项贷款加快商品房去库存试点通过政府团购商品房用于棚户区改造保障性住房和租赁住房贵州省政府工作报告指出更好统筹房地产去库存和棚户区改造地灾避险搬迁安置推动存量房转为公租房安置房房企销售改善后可更好聚焦于保交楼这是房地产业尽快形成良性循环的重要基础可探索设立新市民住房保障基金通过财政补贴与土地出让收入挂钩发行REITs产品收取租金等方式筹集资金为新市民提供保障房租赁服务二是规范住房租赁市场健康发展除保障性租赁住房外企业和个人等提供的房屋租赁也是解决新市民住房问题的方向尤其在一二线城市近年政策在引导住房租赁市场规范化发展的同时也给予了政策支持包括给予税收优惠部分城市规定房租年涨幅上限等三是松绑购房门槛因城施策确定新市民的贷款标准助力新市民置业比如2022年5月山西省太原市规定新市民青年人购首套房无需再提供落户社保等证明2022年6月重庆市发文称符合条件的新市民在重庆市购买首套普通住房可享受与本地居民同等的个人住房贷款政策请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金融中上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市西城区金融大街甲9号金融街中心B座25层大厦26楼心北楼16层邮编518033邮编200120邮编100033