主要观点
　　市场行情回顾：市场震荡，科技领涨、新能源下跌。指数方面，除科创50与上证指数表现较强外，其余主要指数均出现下跌；板块方面，科技板块领涨，以新能源为首的赛道股大幅调整；行业方面，传媒、建筑装饰、计算机等涨幅居前，电气设备、休闲服务、汽车等显著下跌。
　　本周行情解读：海外银行业危机扰动，国内经济稳步复苏，A股市场震荡调整。海外方面，硅谷银行倒闭事件持续发酵，美联储、美国财政部以及FDIC发布联合声明保障储户资金安全并帮助承压银行，致使市场避险情绪有所降温。而随后瑞士信贷自曝内控制度存在重大缺陷后，市场恐慌情绪再度蔓延。短期来看，海外银行业风险仍在延续，近期包括A股在内的全球资本市场波动幅度明显加大。
　　国内方面，本周1-2月经济数据出炉，社零数据明显改善，地产也有所回暖，显示我国整体经济正在稳步复苏。此外，北向资金近一周大幅回流，净流入达147.81亿元。受多重消息影响，本周A股市场也出现较大波动，整体呈现震荡调整态势。
　　后续行情展望：海外银行业风险影响有限，超预期降准提振信心。短期市场有望震荡企稳，中长期看好市场继续走强。
　　虽然短期海外银行业风险仍存在反复，但此次银行业风险并不具普遍性。硅谷银行倒闭主要源于自身资产负债期限错配导致的损失较大，且美联储等监管机构已迅速采取银行定期融资计划(BTFP)等措施应对流动性压力；与此同时，瑞士金融监管部门亦向瑞士信贷提供500亿瑞郎救助，并推动瑞银集团收购瑞士信贷以抑制风险蔓延。因此，我们认为海外银行业风险总体可控，对A股市场的影响有限。
　　另一方面，美国银行业危机减缓了美联储的加息节奏与幅度，美联储3月加息预期已由50BP降至25BP，终端利率由5.5%降至5%。若3月22日美联储加息25BP落地，市场上无论多空的担忧均将兑现，届时A股有望迎来企稳回暖。
　　另外，在本周MLF超额续作的情况下，周末央行超预期降准25BP，共计释放长期资金约5000亿元。此次降准保障了流动性的合理充裕，体现出货币政策的靠前发力以助推实体经济稳步增长；同时在海外银行业风险发酵的时点上，全面降准将有效缓解投资者的担忧，有力提振了市场信心。
　　此外，从中长期来看，各项经济数据都验证了我国经济正在逐步复苏，经济平稳增长的趋势是确定的。因此在基本面和资金面的支撑下，我们认为短期市场有望震荡企稳，中长期看好市场继续走强。
　　在配置方面，我们认为当下市场的主线仍为科技板块与国企改革概念，同时还可以关注消费板块的布局机会。
　　具体来说，一是持续关注政策催化下科技自主与数字经济的机会。两会政府工作报告明确提出要发展和安全并举，培育壮大新兴产业，大力发展数字经济，同时科技政策应聚焦自立自强。推荐半导体、军工、计算机、传媒等行业。
　　二是继续关注国有企业的价值重估。国企改革是近期行情的主线之一，目前大型央企仍是A股估值洼地，而提高促进央企估值水平合理回归，推动央企上市公司质量提升已成为当务之急。推荐布局中字头低估值、高分红的央企。
　　三是关注消费的布局机会。恢复和扩大消费以促进内需是今年政府工作的重点。推荐关注行业格局优化且业绩有改善预期的酒店、餐饮、零售、食品等相关领域。
　　数据指标回顾
　　上周，A股各指数涨少跌多，其中涨幅靠前的是科创50，领跌的是创业板指。行业方面，上周各行业指数涨少跌多，涨幅靠前行业为传媒、建筑装饰、计算机，领跌行业是电气设备、休闲服务、汽车。
　　近一周机构合计调研频次略有下降，机构调研热度处于中位。机构调研频次最高的公司为工业富联、华特达因、一品红等，前十公司所属行业相对分散，为电子、医药、机械等行业；机构调研频次前三的行业为工业机械、电子制造服务和电子元件。
　　2022年Q4十大基金重仓个股中，上周山西汾酒、贵州茅台上涨；亿纬锂能、药明康德等下跌。重仓行业中，上周电子、银行涨幅靠前。
　　北向资金上一周大幅流入，净流入147.81亿元。北向资金流入行业集中在电力设备、医药生物、传媒，流出行业靠前为银行、非银金融、家用电器。
　　沪深两市最新两融余额15856.7亿元，近期有所下降。本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行、非银金融、煤炭，融资卖出额占成交额靠前的行业是钢铁、电子、通信。
　　美股三大指数有涨有跌，其中道琼斯工业指数下跌0.15%，标普500上涨1.42%，纳斯达克指数上涨4.41%。从行业来看，涨幅靠前的是通信设备，跌幅靠前的是能源。
　　风险提示：
　　疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略报告2023年3月19日大盘指数策略研究周报20230313-20230317400014000降准提振市场信心静待行情企稳反攻1300030001200011000主要观点200010000市场行情回顾市场震荡科技领涨新能源下跌指数方面除科创50与上证指数表现较强外其余主要指数均出现下跌板块方面科技板块领涨以新能源为首的赛道股大幅调整行业方面上证指数深证成指传媒建筑装饰计算机等涨幅居前电气设备休闲服务汽车等显著下跌90003000本周行情解读海外银行业危机扰动国内经济稳步复苏A股8000市场震荡调整海外方面硅谷银行倒闭事件持续发酵美联储美7000国财政部以及FDIC发布联合声明保障储户资金安全并帮助承压银行致使市场避险情绪有所降温而随后瑞士信贷自曝内控制度存在重大60002000缺陷后市场恐慌情绪再度蔓延短期来看海外银行业风险仍在延续近期包括A股在内的全球资本市场波动幅度明显加大中小100创业板指国内方面本周1-2月经济数据出炉社零数据明显改善地产资料来源Wind资讯中邮证券研究所也有所回暖显示我国整体经济正在稳步复苏此外北向资金近一周大幅回流净流入达14781亿元受多重消息影响本周A股市研究所场也出现较大波动整体呈现震荡调整态势分析师黄付生后续行情展望海外银行业风险影响有限超预期降准提振信心SAC登记编号S1340522060002Emailhuangfushengcnpseccom短期市场有望震荡企稳中长期看好市场继续走强研究助理段利强虽然短期海外银行业风险仍存在反复但此次银行业风险并不具SAC登记编号S1340122070041普遍性硅谷银行倒闭主要源于自身资产负债期限错配导致的损失较Emailduanliqiangcnpseccom大且美联储等监管机构已迅速采取银行定期融资计划BTFP等措施近期研究报告应对流动性压力与此同时瑞士金融监管部门亦向瑞士信贷提供500亿瑞郎救助并推动瑞银集团收购瑞士信贷以抑制风险蔓延因此我们认为海外银行业风险总体可控对A股市场的影响有限另一方面美国银行业危机减缓了美联储的加息节奏与幅度美联储3月加息预期已由50BP降至25BP终端利率由55降至5若3月22日美联储加息25BP落地市场上无论多空的担忧均将兑现届时A股有望迎来企稳回暖另外在本周MLF超额续作的情况下周末央行超预期降准25BP共计释放长期资金约5000亿元此次降准保障了流动性的合理充裕体现出货币政策的靠前发力以助推实体经济稳步增长同时在海外银行业风险发酵的时点上全面降准将有效缓解投资者的担忧有力提振了市场信心此外从中长期来看各项经济数据都验证了我国经济正在逐步复苏经济平稳增长的趋势是确定的因此在基本面和资金面的支撑下我们认为短期市场有望震荡企稳中长期看好市场继续走强在配置方面我们认为当下市场的主线仍为科技板块与国企改革概念同时还可以关注消费板块的布局机会市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分具体来说一是持续关注政策催化下科技自主与数字经济的机会两会政府工作报告明确提出要发展和安全并举培育壮大新兴产业大力发展数字经济同时科技政策应聚焦自立自强推荐半导体军工计算机传媒等行业二是继续关注国有企业的价值重估国企改革是近期行情的主线之一目前大型央企仍是A股估值洼地而提高促进央企估值水平合理回归推动央企上市公司质量提升已成为当务之急推荐布局中字头低估值高分红的央企三是关注消费的布局机会恢复和扩大消费以促进内需是今年政府工作的重点推荐关注行业格局优化且业绩有改善预期的酒店餐饮零售食品等相关领域数据指标回顾上周A股各指数涨少跌多其中涨幅靠前的是科创50领跌的是创业板指行业方面上周各行业指数涨少跌多涨幅靠前行业为传媒建筑装饰计算机领跌行业是电气设备休闲服务汽车近一周机构合计调研频次略有下降机构调研热度处于中位机构调研频次最高的公司为工业富联华特达因一品红等前十公司所属行业相对分散为电子医药机械等行业机构调研频次前三的行业为工业机械电子制造服务和电子元件2022年Q4十大基金重仓个股中上周山西汾酒贵州茅台上涨亿纬锂能药明康德等下跌重仓行业中上周电子银行涨幅靠前北向资金上一周大幅流入净流入14781亿元北向资金流入行业集中在电力设备医药生物传媒流出行业靠前为银行非银金融家用电器沪深两市最新两融余额158567亿元近期有所下降本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行非银金融煤炭融资卖出额占成交额靠前的行业是钢铁电子通信美股三大指数有涨有跌其中道琼斯工业指数下跌015标普500上涨142纳斯达克指数上涨441从行业来看涨幅靠前的是通信设备跌幅靠前的是能源风险提示疫情反复经济数据不及预期中美摩擦加剧俄乌冲突恶化全球金融环境不稳定影响上市公司盈利情况不及预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1上周市场回顾52机构调研情况73机构四季报重仓股表现84北向资金动向95两融资金动向106美国股市情况127主要观点与风险提示14请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表1A股指数上周表现5图表2A股指数月涨跌幅5图表3行业资金流入流出5图表4行业周涨跌幅6图表5各行业本月以来涨跌幅6图表6近一周机构调研频次前10公司7图表7近一周机构调研频次前10行业7图表8基金四季报十大重仓股周度表现8图表9重仓股周涨跌幅8图表10重仓行业周涨跌幅8图表11北向资金净流入亿元9图表12南向资金净流入亿元9图表13北向资金行业流向9图表14融资融券余额亿元10图表15两融资金行业流向10图表16融资净买入额前十个股11图表17融券净卖出额前十个股11图表18全球重要指数周涨跌幅12图表19全球重要指数月涨跌幅12图表20美股标普行业指数周表现12图表21美股道琼斯行业指数周表现12图表22五日涨幅靠前中概股13请务必阅读正文之后的免责条款部分41上周市场回顾上周A股各指数涨少跌多其中涨幅靠前的是科创50领跌的是创业板指全球重要指数涨少跌多其中涨幅靠前的是纳斯达克指数领跌的是英国富时100本月以来A股各指数涨少跌多其中涨幅靠前的是科创50领跌的是创业板指今年以来各指数涨多跌少其中领涨的是科创50跌幅靠前的是创业板指图表1A股指数上周表现图表2A股指数月涨跌幅科创50科创50上证综指上证综指沪深300沪深300中证800中证800上证50中证500中证500上证50中小100深证成指深证成指中小板指创业板指创业板指-400-300-200-100000100200300-60-50-40-30-20-1000102030资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所行业方面上周各行业指数涨少跌多涨幅靠前行业为传媒建筑装饰计算机领跌行业是电气设备休闲服务汽车各行业指数月度涨少跌多涨幅靠前的行业是建筑装饰传媒通信领跌的行业是汽车电气设备美容护理行业资金上周计算机申万行业净流入靠前净流出最多的是电力设备申万图表3行业资金流入流出排序流入前五行业主力净流入额万元排序流出前五行业主力净流入额万元1计算机申万561370791电力设备申万-487471882传媒申万276722022医药生物申万-446579263通信申万188499933食品饮料申万-75422114非银金融申万178243354基础化工申万-70260875建筑装饰申万150135635有色金属申万-6904218资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分5图表4行业周涨跌幅图表5各行业本月以来涨跌幅建筑装饰传媒传媒建筑装饰通信计算机计算机通信电子电子交通运输公用事业公用事业非银金融商贸零售上证综指上证综指石油石化交通运输银行农林牧渔环保银行国防军工石油石化非银金融房地产钢铁家用电器商业贸易钢铁农林牧渔纺织服装家用电器建筑材料机械设备食品饮料医药生物综合综合环保纺织服装轻工制造休闲服务医药生物房地产机械设备建筑材料有色金属有色金属美容护理食品饮料国防军工煤炭煤炭化工化工轻工制造汽车美容护理休闲服务电气设备电气设备汽车-800-600-400-200000200400600800-1200-1000-800-600-400-2000002004006008001000资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分62机构调研情况近一周机构合计调研频次略有下降机构调研热度处于中位近一周机构调研频次最高的公司为工业富联华特达因一品红等前十公司所属行业相对分散为电子医药机械等行业机构调研频次前三的行业为工业机械电子制造服务和电子元件图表6近一周机构调研频次前10公司排名证券代码证券简称合计区间涨跌幅所属Wind行业1601138SH工业富联1292525电子制造服务2000915SZ华特达因63-443西药3300723SZ一品红61485西药4301330SZ熵基科技521251电子设备和仪器5003025SZ思进智能48617工业机械6300766SZ每日互动471261互联网软件与服务7300903SZ科翔股份44-209电子元件8600552SH凯盛科技38-638电子元件9002514SZ宝馨科技30-124工业机械10000603SZ盛达资源291517贵金属与矿石资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表7近一周机构调研频次前10行业排名所属Wind行业总计证券基金保险及保险资管投资机构其他公司数1工业机械170615343913202电子制造服务12951232203313电子元件9639234141664电子设备和仪器75194734285互联网软件与服务622325110336电气部件与设备48141818767基础化工41151117768建筑与工程38171361139机动车零配件与设备32524111410贵金属与矿石295212101资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分73机构四季报重仓股表现2022年Q4十大基金重仓个股中上周山西汾酒贵州茅台上涨亿纬锂能药明康德等下跌重仓行业中上周电子银行涨幅靠前图表8基金四季报十大重仓股周度表现代码名称周涨跌幅持有基金数持股市值万元季报持仓变动万股600809SH山西汾酒194414430738258-13132866600519SH贵州茅台-04618281575363425-3238851000568SZ泸州老窖-09578166351830220723600036SH招商银行-191649373223699234174000858SZ五粮液-345899734547410114160300760SZ迈瑞医疗-349581404773495-35701601012SH隆基绿能-662575356538742-2052907300750SZ宁德时代-73514381057080941-5005481603259SH药明康德-757447400083108589377300014SZ亿纬锂能-981556363680286103540资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表9重仓股周涨跌幅图表10重仓行业周涨跌幅-1200-1000-800-600-400-200000200400-700-600-500-400-300-200-100000100200山西汾酒电子贵州茅台泸州老窖上证综指招商银行银行五粮液迈瑞医疗食品饮料隆基绿能宁德时代医药生物药明康德电气设备亿纬锂能资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分84北向资金动向北向资金近一周净流入14781亿元南向资金近一周净流入11828亿元近一周北向资金流入行业集中在电力设备医药生物传媒流出行业靠前为银行非银金融家用电器图表11北向资金净流入亿元图表12南向资金净流入亿元2203000130170250080120200070150030201000-20-30500-800-70-130-500沪股通资金净流入深股通资金净流入三月累积净流入-180-1000-120港股通资金净流入资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表13北向资金行业流向排序行业净买入亿元排序行业净买入亿元1SW电力设备39201SW银行-25742SW医药生物26352SW非银金融-14323SW传媒25363SW家用电器-10614SW有色金属20634SW钢铁-8965SW电子18805SW煤炭-762资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分95两融资金动向沪深两市最新两融余额158567亿元近期有所下降本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行非银金融煤炭融资卖出额占成交额靠前的行业是钢铁电子通信近一周融资净买入额靠前的个股有中国移动中芯国际中国电信融券净卖出额靠前的个股为中芯国际澜起科技晶科能源图表14融资融券余额亿元180008000170007000160006000150005000140004000130003000120002000110001000100000202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303融资融券余额融资余额融券余额右轴资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表15两融资金行业流向融资买入额占融券卖出额占成交排序行业排序行业成交额额1SW银行10781SW钢铁1082SW非银金融9072SW电子0733SW煤炭8933SW通信0674SW通信8374SW电力设备0665SW国防军工8265SW银行065资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分10图表16融资净买入额前十个股排序证券代码证券简称期间涨跌幅融资净买入额万元申万行业1600941SH中国移动13097083952通信服务2688981SH中芯国际22266161608半导体3601728SH中国电信9355047154通信服务4600050SH中国联通7143809404通信服务5601318SH中国平安0433503301保险6688111SH金山办公18033442340软件开发7000617SZ中油资本25833180270多元金融8603259SH药明康德-7572314577医疗服务9601398SH工商银行4152236126国有大型银行10600116SH三峡水利2692096891电力资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表17融券净卖出额前十个股排序证券代码证券简称期间涨跌幅融券净卖出额万元申万行业1688981SH中芯国际22262909642半导体2688008SH澜起科技3652713295半导体3688223SH晶科能源-15671574741光伏设备4300014SZ亿纬锂能-9811332050电池5300274SZ阳光电源-15631074839光伏设备6600900SH长江电力217949125电力7002607SZ中公教育-159920632教育8601728SH中国电信935902272通信服务9688348SH昱能科技-1247887091光伏设备10688390SH固德威-1798883894光伏设备资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分116美国股市情况美股三大指数有涨有跌其中道琼斯工业指数下跌015标普500上涨142纳斯达克指数上涨441从行业来看涨幅靠前的是通信设备跌幅靠前的是能源一周涨幅靠前的中概股有海川证券中网在线ANTELOPEENTERPRISE嘉楠科技金山云图表18全球重要指数周涨跌幅图表19全球重要指数月涨跌幅纳斯达克指数纳斯达克指数标普500俄罗斯RTS恒生指数台湾加权指数俄罗斯RTS日经225上证指数韩国综合指数韩国综合指数上证指数道琼斯工业指数标普500台湾加权指数恒生指数深证成指印度SENSEX30巴西IBOVESPA指数道琼斯工业指数印度SENSEX30巴西IBOVESPA指数澳洲标普200澳洲标普200日经225德国DAX法国CAC40深证成指德国DAX法国CAC40英国富时100英国富时100-60-40-2000204060-80-70-60-50-40-30-20-10001020资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表20美股标普行业指数周表现图表21美股道琼斯行业指数周表现通信设备科技信息技术公用事业公共事业消费服务非必需消费卫生保健医疗生活消费品必需消费电信服务房地产工业工业材料金融金融基础材料能源石油和天然气-80-60-40-200020406080-80-60-40-200020406080资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分12图表22五日涨幅靠前中概股排序证券代码证券简称1日5日10日1MTCO海川证券231414940002CNETO中网在线000373033083AEHLOANTELOPEENTERPRISE-046352217474CANO嘉楠科技548321918015KCO金山云-34429741850资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分137主要观点与风险提示市场行情回顾市场震荡科技领涨新能源下跌指数方面除科创50与上证指数表现较强外其余主要指数均出现下跌板块方面科技板块领涨以新能源为首的赛道股大幅调整行业方面传媒建筑装饰计算机等涨幅居前电气设备休闲服务汽车等显著下跌本周行情解读海外银行业危机扰动国内经济稳步复苏A股市场震荡调整海外方面硅谷银行倒闭事件持续发酵美联储美国财政部以及FDIC发布联合声明保障储户资金安全并帮助承压银行致使市场避险情绪有所降温而随后瑞士信贷自曝内控制度存在重大缺陷后市场恐慌情绪再度蔓延短期来看海外银行业风险仍在延续近期包括A股在内的全球资本市场波动幅度明显加大国内方面本周1-2月经济数据出炉社零数据明显改善地产也有所回暖显示我国整体经济正在稳步复苏此外北向资金近一周大幅回流净流入达14781亿元受多重消息影响本周A股市场也出现较大波动整体呈现震荡调整态势后续行情展望海外银行业风险影响有限超预期降准提振信心短期市场有望震荡企稳中长期看好市场继续走强虽然短期海外银行业风险仍存在反复但此次银行业风险并不具普遍性硅谷银行倒闭主要源于自身资产负债期限错配导致的损失较大且美联储等监管机构已迅速采取银行定期融资计划BTFP等措施应对流动性压力与此同时瑞士金融监管部门亦向瑞士信贷提供500亿瑞郎救助并推动瑞银集团收购瑞士信贷以抑制风险蔓延因此我们认为海外银行业风险总体可控对A股市场的影响有限另一方面美国银行业危机减缓了美联储的加息节奏与幅度美联储3月加息预期已由50BP降至25BP终端利率由55降至5若3月22日美联储加息25BP落地市场上无论多空的担忧均将兑现届时A股有望迎来企稳回暖另外在本周MLF超额续作的情况下周末央行超预期降准25BP共计释放长期资金约5000亿元此次降准保障了流动性的合理充裕体现出货币政策的请务必阅读正文之后的免责条款部分14靠前发力以助推实体经济稳步增长同时在海外银行业风险发酵的时点上全面降准将有效缓解投资者的担忧有力提振了市场信心此外从中长期来看各项经济数据都验证了我国经济正在逐步复苏经济平稳增长的趋势是确定的因此在基本面和资金面的支撑下我们认为短期市场有望震荡企稳中长期看好市场继续走强在配置方面我们认为当下市场的主线仍为科技板块与国企改革概念同时还可以关注消费板块的布局机会具体来说一是持续关注政策催化下科技自主与数字经济的机会两会政府工作报告明确提出要发展和安全并举培育壮大新兴产业大力发展数字经济同时科技政策应聚焦自立自强推荐半导体军工计算机传媒等行业二是继续关注国有企业的价值重估国企改革是近期行情的主线之一目前大型央企仍是A股估值洼地而提高促进央企估值水平合理回归推动央企上市公司质量提升已成为当务之急推荐布局中字头低估值高分红的央企三是关注消费的布局机会恢复和扩大消费以促进内需是今年政府工作的重点推荐关注行业格局优化且业绩有改善预期的酒店餐饮零售食品等相关领域风险提示疫情反复不利因素经济数据不及预期中美摩擦加剧俄乌冲突恶化全球金融环境不稳定影响上市公司盈利情况不及预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分15中邮证券投资评级说明投资评级标准类型评级说明买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20以上报告中投资建议的评级标准增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10与20之间报告发布日后的6个月内的相股票评级对市场表现即报告发布日后中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10与10之间的6个月内的公司股价或行业指数可转债价格的涨跌回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10以下幅相对同期相关证券市场基准强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10以上指数的涨跌幅市场基准指数的选取A股市行业评级中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10与10之间场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指为基准弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10以下可转债市场以中信标普可转债推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10以上指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普可转债谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5与10之间500或纳斯达克综合指数为基评级中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5与5之间准回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5以下分析师声明撰写此报告的分析师一人或多人承诺本机构本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息并通过独立判断并得出结论力求独立客观公平报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人上市公司基金公司证券资产管理公司特定客户等利益相关方的干涉和影响特此声明免责声明中邮证券有限责任公司以下简称中邮证券具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行财务顾问或者其他金融产品等相关服务证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用若您非中邮证券客户中的专业投资者为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司不会因接收人收到阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者本报告版权归中邮证券所有未经书面许可任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版修改节选复制发布或对本报告进行改编汇编等侵犯知识产权的行为亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形如经中邮证券授权后引用发布需注明出处为中邮证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节或修改中邮证券对于本申明具有最终解释权请务必阅读正文之后的免责条款部分16公司简介中邮证券有限责任公司2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立注册资本506亿元人民币中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司中邮证券的经营范围包括证券经纪证券投资咨询证券投资基金销售融资融券代销金融产品证券资产管理证券承销与保荐证券自营和与证券交易证券投资活动有关的财务顾问等中邮证券目前已经在北京陕西深圳山东江苏四川江西湖北湖南福建辽宁吉林黑龙江广东浙江贵州新疆河南山西等地设有分支机构中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力坚持诚信经营践行普惠服务为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务帮助客户实现价值增长中邮证券努力成为客户认同社会尊重股东满意员工自豪的优秀企业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