投资要点：
　　兰州城投事件复盘与思考
　　兰州城投提前划拨债券兑付款，为修复区域城投信仰发力。兰州市城市发展投资有限公司（简称“兰州城投”）及其母公司兰州建设投资（控股）集团有限公司（简称“兰州建投”）是兰州市主要融资主体。两家平台自2021年起信用风险状况频发，先后陷入取消发行、担保债务违约、技术性违约等多起负面事件。2022年末，兰州城投提前兑付8亿债券，并于2023年3月提前兑付债券本息资金，信用预期逐步回升。
　　兰州市城投平台近一年再融资状况不佳，短期兑付压力仍然较大。2021年1月至2023年3月中旬，兰州区域城投平台再融资状况持续不佳。展望未来，兰州市城投平台短期内偿债压力仍较大。
　　甘肃省政府与兰州城投为确保债券偿付齐发力；兰州市城投平台信用利差收缩，市场反应向好。甘肃省政府于2022年11月公布《甘肃省人民政府关于全省金融工作情况的报告》，报告明确提出“确保所有债券均按期足额兑付”。兰州城投方面于2022年8月公告转让所持有甘肃中石油昆燃气有限公司50%的股权。多项举措体现甘肃省政府与城投平台双重发力。甘肃省确保债券兑付的强烈意愿与态度有效提振省市两级债券市场信心，市场反应持续向好。
　　弱地区城投从行动和口号上保债券刚兑有助于维护市场信心，也为后续有效化债腾挪空间。结合兰州城投事件得出三点启示：弱区域城投“抱团”现象大于其他区域，更易形成一荣俱荣、一损俱损的格局；弱资质地区政府与城投平台共同发力，释放正向偿债意愿信号能有效提振市场信心，也可为未来有效化债腾挪空间；长期来看，发展才是硬道理，通过发展强化偿债能力进而改变当地融资环境仍是重中之重。
　　行业利差监测与分析：1）本周债市信用利差分化。具体来看，等级利差与期限利差均分化。2）行业横向比较：高等级债中，钢铁、房地产是利差最高的两个行业。AAA级钢铁行业中票平均利差为146BP，AAA级房地产行业中票平均利差为136BP。其次是化工行业，其利差为97BP。公用事业是平均利差最低的行业，目前为41BP。
　　一周市场回顾：一级净供给减少，一级市场估值收益率下行为主。本周主要信用债品种共发行3745.4亿元，到期3139.8亿元，净供给605.6亿元，较前一个交易周（3月6日-3月10日）的986.5亿元有所减少。二级交投减少，收益率下行为主。
　　一周评级调整及违约情况回顾：本周无评级上调的发行人；有2项信用债主体下调，分别为长安责任保险股份有限公司，青岛胶州湾发展集团有限公司。本周新增展期或违约债券23只，为HPR龙债2，H龙债03，H龙控01，H8龙控05，H1龙控01，H9龙控03，H龙债02，H9龙控02，H龙控02，H9龙控01，H龙控04，H龙债04，H龙控03，20佳源创盛MTN003，21沪世茂MTN001，20世茂G3，20世茂G1，19世茂G3，20世茂G2，20世茂G4，H20明诚1，19俊发01，20天乾01，无新增违约主体。
　　

研究报告全文：2固定收益研究证券研究报告信用债周报2023年3月19日TableTitle收益率指标兰州城投事件复盘与思考期限年TableAmountInfoAA城投债1304TableSummary3355投资要点54017432兰州城投事件复盘与思考1045515463兰州城投提前划拨债券兑付款为修复区域城投信仰发力兰州市城市发展投资有限公司简称兰州城投及其母公司兰州建设投资控股国债及中票收益率周变化BP集团有限公司简称兰州建投是兰州市主要融资主体两家平台自TableQuoteInfo2021年起信用风险状况频发先后陷入取消发行担保债务违约技术性违约等多起负面事件2022年末兰州城投提前兑付8亿债券并于2023年3月提前兑付债券本息资金信用预期逐步回升兰州市城投平台近一年再融资状况不佳短期兑付压力仍然较大2021年1月至2023年3月中旬兰州区域城投平台再融资状况持续不佳展望未来兰州市城投平台短期内偿债压力仍较大资料来源WIND海通证券研究所甘肃省政府与兰州城投为确保债券偿付齐发力兰州市城投平台信用利差收缩市场反应向好甘肃省政府于2022年11月公布甘肃省人民相关研究政府关于全省金融工作情况的报告报告明确提出确保所有债券均按TableReportInfo企业债政策变迁梳理2023312期足额兑付兰州城投方面于2022年8月公告转让所持有甘肃中石油政策定基调关注数字经济与新能源昆燃气有限公司50的股权多项举措体现甘肃省政府与城投平台双重2023312发力甘肃省确保债券兑付的强烈意愿与态度有效提振省市两级债券市场社融向好通胀回落债市对利空钝化信心市场反应持续向好2月社融数据解读2023312弱地区城投从行动和口号上保债券刚兑有助于维护市场信心也为后续TableAuthorInfo有效化债腾挪空间结合兰州城投事件得出三点启示弱区域城投抱团现象大于其他区域更易形成一荣俱荣一损俱损的格局弱资质地区政府与城投平台共同发力释放正向偿债意愿信号能有效提振市场信心也分析师姜珮珊可为未来有效化债腾挪空间长期来看发展才是硬道理通过发展强化Tel02123154121偿债能力进而改变当地融资环境仍是重中之重Emailjps10296haitongcom行业利差监测与分析1本周债市信用利差分化具体来看等级利差证书S0850517070004与期限利差均分化2行业横向比较高等级债中钢铁房地产是利联系人王冠军差最高的两个行业AAA级钢铁行业中票平均利差为146BPAAA级房Tel02123154116地产行业中票平均利差为136BP其次是化工行业其利差为97BP公Emailwgj13735haitongcom用事业是平均利差最低的行业目前为41BP一周市场回顾一级净供给减少一级市场估值收益率下行为主本周主要信用债品种共发行37454亿元到期31398亿元净供给6056亿元较前一个交易周3月6日-3月10日的9865亿元有所减少二级交投减少收益率下行为主一周评级调整及违约情况回顾本周无评级上调的发行人有2项信用债主体下调分别为长安责任保险股份有限公司青岛胶州湾发展集团有限公司本周新增展期或违约债券23只为HPR龙债2H龙债03H龙控01H8龙控05H1龙控01H9龙控03H龙债02H9龙控02H龙控02H9龙控01H龙控04H龙债04H龙控0320佳源创盛MTN00321沪世茂MTN00120世茂G320世茂G119世茂G320世茂G220世茂G4H20明诚119俊发0120天乾01无新增违约主体请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报2目录1信用债兰州城投事件复盘与思考52行业利差监测与分析721信用利差分化722等级利差与期限利差均分化723钢铁采掘行业利差基本持平超额利差收窄824地产行业信用利差收窄或持平超额利差分化825行业利差比较93一级市场净供给减少估值收益率下行为主1031净供给减少1032估值收益率下行为主114二级市场交投减少收益率下行为主1141银行间市场收益率下行为主1142城投债收益率下行为主12421企业债12422中期票据1243产业债12431地产债12432钢铁债13433煤炭债13434电力债145本周评级调整及违约情况回顾14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报3图目录图120兰州城投PPN004中债估值元5图220兰州建投PPN002中债估值元5图3兰州市城投每月债务融资情况亿元6图4兰州市三家主要城投公司待偿债券现金流亿元6图5近一年兰州城投与兰州建投信用利差走势BP7图6近一年兰州市与甘肃省城投信用利差走势BP7图73年期中票信用利差7图8中票等级利差走势8图9中票期限利差走势8图10AAA级采掘和钢铁行业利差及中债利差走势8图11AAA级采掘和钢铁行业超额利差走势8图12房地产行业利差走势9图13房地产行业超额利差走势9图14AAAAA级中票行业利差比较BP9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报4表目录表1兰州城投与兰州建投债券兑付及违约事件梳理5表2甘肃省债务化解信息梳理6表3主要品种信用利差监测8表4近期公告发行债券的期限分布2023年3月13日-3月17日只10表5近期公告发行债券的评级分布2023年3月13日-3月17日只10表6近期公告发行债券的行业分布2023年3月13日-3月17日只10表7交易商协会估值中枢变化2023年3月13日相比2023年3月8日11表8相比2023年3月10日收益率变化幅度-收益率曲线BP11表9流动性较好的城投企业债收益率变动12表10流动性较好的城投中票收益率变动12表11流动性较好的地产债表现13表12流动性较好的钢铁债表现13表13流动性较好的煤炭债表现13表14流动性较好的电力债表现14表15评级下调行动2023年3月13日-3月17日14表16新增债券违约情况2023年3月13日-3月17日15请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报51信用债兰州城投事件复盘与思考兰州城投提前划拨债券兑付款为修复区域城投信仰发力兰州市城市发展投资有限公司简称兰州城投及其母公司兰州建设投资控股集团有限公司简称兰州建投是兰州市主要融资主体截至2023年3月17日两家平台存续债余额占兰州市城投平台的6169两家平台自2021年起信用风险状况频发先后陷入取消发行担保债务违约技术性违约等多起负面事件以上事件后其存续债二级市场估值收益率持续走高先后经历两次跃升面临一定程度信任危机2022年末兰州城投提前兑付8亿债券并于2023年3月提前兑付债券本息资金而后估值收益率收窄信用预期逐步回升表1兰州城投与兰州建投债券兑付及违约事件梳理日期事件类别2021年3月3日兰州城投公告取消发行21兰州城投SCP001取消发行2021年4月6日兰州建投公告取消发行21兰州建投SCP004取消发行2021年8月25日兰州城投公告取消发行21兰州城投MTNO01取消发行2021年9月16日兰州建投公告取消发行21兰州建投SCP006取消发行2022年3月21日兰州城投担保的一笔债务第一季度149325万元利息兑付出现逾期担保债务违约清算所公告称未足额收到兰州城投应支付19兰州城投PPN008的兑付资金当晚2022年8月29日技术性违约兰州城投完成兑付但仍购成技术性违约2022年10月28日兰州城投提前2天完成17兰州城投PPN004兑付提前兑付2023年3月10日兰州城投将20兰州城投PPN001本息资金提前打款至相关代理兑付账户提前兑付资料来源WIND海通证券研究所图120兰州城投PPN004中债估值元图220兰州建投PPN002中债估值元资料来源WIND海通证券研究所资料来源WIND海通证券研究所兰州市城投平台近一年再融资状况不佳短期兑付压力仍然较大2021年1月至2023年3月中旬兰州区域城投平台债券总发行量3357亿元净融资规模为-3875亿元最近半年连续多月净融资为负再融资状况持续不佳展望未来兰州市城投平台短期内偿债压力仍较大三家主要平台债券兑付集中在2023年3-4月其中兰州城投4月有近19亿元的本息兑付较高偿付压力对兰州城投的偿付能力及兰州市政府的偿债意愿提出更高要求请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报6图3兰州市城投每月债务融资情况亿元图4兰州市三家主要城投公司待偿债券现金流亿元注2023年3月数据截至3月15日资料来源DM海通证券研究所资料来源WIND海通证券研究所甘肃省政府与兰州城投为确保债券偿付齐发力基于上述状况甘肃省及兰州市面临较大债务压力为提振市场信心甘肃省政府于2022年11月公布甘肃省人民政府关于全省金融工作情况的报告报告明确提出确保所有债券均按期足额兑付确保兰州建投公开市场债券刚性兑付甘肃省成为第一个公开确保债券刚兑的省级政府单位2023年2月甘肃省金融监管局党组书记局长王志强于甘肃省公路航空旅游投资集团投资人见面会的发言上再次强调确保我省企业按期足额兑付债券释放信用加码信号兰州城投方面于2022年8月公告转让所持有甘肃中石油昆燃气有限公司50的股权公告称确保公司到期债务足额按时兑付维护金融市场稳定和当期债权人利益多项举措体现甘肃省政府与城投平台双重发力可以认为此次兰州城投提前兑付行为不仅是对区域城投信用的强化更表明甘肃省及兰州市平台的强烈兑付意愿与解决城投债务问题的决心与信心表2甘肃省债务化解信息梳理日期事件主要内容对存在兑付风险的到期债券第一时间进行预警并介入甘肃省人大官网发布甘肃省地方金融监督管理处臵确保所有债券均按期足额兑付特别是持续深入2022年11月7日局局长9月20日汇报的甘肃省人民政府关于开展兰州建投风险处臵化解工作确保兰州建投公开市全省金融工作情况的报告场债券刚性兑付省委省政府始终高度重视债券市场健康发展反复强调营造良好信用环境修复和重振投资人信心确保今年省金融监管局党组书记局长王志强出席省公航企业债券融资打一个漂亮的翻身仗2023年2月16日旅集团投资人见面会并作主旨发言通过成立省市信保基金统筹财政资源协调金融机构盘活存量资产等多形式多渠道多手段筹措资金确保我省企业按期足额兑付债券资料来源甘肃人大网站甘肃省地方金融监督管理局网站海通证券研究所兰州市城投平台信用利差收缩市场反应向好自2022年10月底兰州建投兰州城投以及兰州市整体城投平台信用利差先后大幅收缩甘肃省确保债券兑付的强烈意愿与态度有效提振省市两级债券市场信心市场反应持续向好请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报7图5近一年兰州城投与兰州建投信用利差走势BP图6近一年兰州市与甘肃省城投信用利差走势BP资料来源DM海通证券研究所资料来源DM海通证券研究所弱地区城投从行动和口号上保债券刚兑有助于维护市场信心也为后续有效化债腾挪空间结合兰州城投事件得出三点启示弱区域城投抱团现象大于其他区域更易形成一荣俱荣一损俱损的格局弱资质地区政府与城投平台共同发力释放正向偿债意愿信号能有效提振市场信心也可为未来有效化债腾挪空间长期来看发展才是硬道理通过发展强化偿债能力进而改变当地融资环境仍是重中之重2行业利差监测与分析21信用利差分化本周债市信用利差分化具体来看截至2023年3月17日3年期AAA等级中票信用利差为39BP较前一交易周末上行2BP5年期AAA等级中票信用利差为46BP较前一交易周末下行4BP3年期AA等级中票信用利差为54BP较前一交易周末下行1BP5年期AA等级中票信用利差为73BP较前一交易周末下行5BP3年期AA等级中票信用利差为95BP较前一交易周末下行4BP5年期AA等级中票信用利差为119BP较前一交易周末下行4BP图73年期中票信用利差资料来源WIND海通证券研究所22等级利差与期限利差均分化信用债等级利差分化具体来看截至2023年3月17日1年期短期品种AA级与AAA级中票利差为17BP较前一交易周末上行1BP3年期AA级与AAA级中票利差为56BP较前一交易周末下行6BP5年期AA级与AAA级中票利差为73BP与前一交易周末基本持平信用债期限利差分化具体来看截至2023年3月17日5年期和3年期的AAA中票期限利差为20BP较前一交易周末下行4BP5年期和3年期的AA中票期限利差为37BP较前一交易周末上行2BP5年期和1年期AAA中票的期限利差为51BP较前一交易周末下行5BP请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报8图8中票等级利差走势图9中票期限利差走势资料来源WIND海通证券研究所资料来源WIND海通证券研究所表3主要品种信用利差监测1年中短1年中短1年中短3年中短3年中短3年中短3年-1年3年-1年3年-1年期票据期票据期票据期票据期票据期票据中短期票中短期票中短期票AAAAAAA与AAAAAAA与据AAA据AA据AA与国开债与国开债国开债利与国开债与国开债国开债利利差利差利差利差利差差利差利差差最低值-054-052-03201403003801203404314数020025030042062081038061095中位数03604105505407810304807811734数050057070070096125062099136最高值135165167178244296169232296现值032035071030042047039054095当前分位数452399515965432177100207注数据区间为2010年至2023年3月17日资料来源WIND海通证券研究所23钢铁采掘行业利差基本持平超额利差收窄钢铁采掘行业利差基本持平具体来看截至2023年3月17日AAA级钢铁债信用利差平均为146BP与前一交易周末基本持平AAA级采掘债主要是煤炭开采信用利差平均为82BP与前一交易周末基本持平钢铁采掘超额利差收窄具体来看截至2023年3月17日AAA级钢铁债超额利差为107BP较前一交易周末下行2BPAAA级采掘债超额利差为43BP较前一交易周末下行1BP图10AAA级采掘和钢铁行业利差及中债利差走势图11AAA级采掘和钢铁行业超额利差走势资料来源WIND海通证券研究所资料来源WIND海通证券研究所24地产行业信用利差收窄或持平超额利差分化请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报9地产行业信用利差收窄或持平具体来看截至2023年3月17日AAA级房地产行业信用利差136BP较前一交易周末下行4BPAA级房地产行业信用利差125BP与前一交易周末基本持平地产行业超额利差分化具体来看截至2023年3月17日AAA级地产行业超额信用利差为96BP较前一交易周末下行7BPAA级地产行业超额信用利差为30BP较前一交易周末上行4BP图12房地产行业利差走势图13房地产行业超额利差走势资料来源WIND海通证券研究所资料来源WIND海通证券研究所25行业利差比较高等级债中钢铁房地产是利差最高的两个行业AAA级钢铁行业中票平均利差为146BPAAA级房地产行业中票平均利差为136BP其次是化工行业其利差为97BP公用事业是平均利差最低的行业目前为41BP中等级债券中化工行业利差最高其次为综合医药生物建筑装饰行业其中AA等级化工行业利差为263BP综合行业利差落在239BP而AA等级医药生物及建筑装饰行业利差则均为202BP最后采掘公用事业建筑材料行业利差水平相对低分别为87BP83BP57BP图14AAAAA级中票行业利差比较BP利差绝对值2023年年初以来变动历史分位点AAAAAAAAAAAAAAA钢铁146--28-71-房地产136153-60-6188-化工97263-21-3074-综合95239-17-447962采掘8287-27-506819食品饮料78172-11-207988非银金融75121-10-2878-建筑装饰73202-21-157286有色金属6899-21-21-商业贸易67123-23-296277传媒6489-13-286948休闲服务6394-25-2234-交通运输59108-15-513951建筑材料5757-20-4862-机械设备51117-16-2973-医药生物43202-7-456229公用事业4183-6-336462注2023年年初以来变动数据截至2023年3月17日历史分位点数据区间为2020年1月23日至2023年3月17日资料来源WIND海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报103一级市场净供给减少估值收益率下行为主31净供给减少根据Wind统计本周短融发行15012亿元到期10208亿元中票发行9151亿元到期10566亿元企业债发行627亿元到期703亿元公司债发行12665亿元到期9921亿元本周主要信用债品种共发行37454亿元到期31398亿元净供给6056亿元较前一个交易周3月6日-3月10日的9865亿元有所减少从主要发行品种来看本周共发行短融超短融166只中期票据116只公司债发行155只企业债发行10只发行数量较上周有所增加从发行人资质来看AAA等级发行人占比最大为4072从行业来看建筑行业发行人占比最大为2796其次为综合类行业发行人占比为2774表4近期公告发行债券的期限分布2023年3月13日-3月17日只期限年短期融资券公司债企业债中期票据总计0593000931731900922019029483057059116505712482602002701811010001343000000总计16615510116447注数据截至2023年3月17日且不考虑提前偿还资料来源WIND海通证券研究所表5近期公告发行债券的评级分布2023年3月13日-3月17日只评级短期融资券公司债企业债中期票据总计AAA9234452182AA4871031150AA-00101AA2549533112A10001未有评级01001总计16615510116447注数据截至2023年3月17日资料来源WIND海通证券研究所表6近期公告发行债券的行业分布2023年3月13日-3月17日只行业短期融资券公司债企业债中期票据总计综合类4555222124制造业930517信息技术业10001社会服务业151211139批发和零售贸易730313农林牧渔业01012金融保险业630716交通运输仓储业1360726建筑业3256730125房地产业070512请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报11电力煤气及水的生产和供应业830920传播与文化产业10001采掘业30069未有分类26601042总计16615510116447注数据截至2023年3月17日资料来源WIND海通证券研究所32估值收益率下行为主相比2023年3月8日协会估值本周3月13日信用债估值收益率下行为主表7交易商协会估值中枢变化2023年3月13日相比2023年3月8日1年期3年期5年期7年期发行主体评级最新变化最新变化最新变化变化最新BPBPBPBP重点AAA277-1307-1331-2344-2AAA283-2318-3347-2361-2AA308-2349-3390-3408-3AA351-5398-3432-24771AA-548-2619-2655-2675-210年期15年期20年期30年期发行主体评级最新变化最新变化最新变化变化最新BPBPBPBP重点AAA361-1388040004210AAA379-1416-1458-14880AA422-3461-1526-4558-3AA497-3573-3614-5650-6AA-691-172507831799-3资料来源银行间交易商协会海通证券研究所4二级市场交投减少收益率下行为主本周主要信用债品种企业债公司债中票短融共计成交963525亿元较前一交易周977727亿元的成交减少了14201亿元41银行间市场收益率下行为主本周3月13日-3月17日国债收益率下行为主具体来看相比上周末1年期国债收益率下行1BP3年期国债收益率与上期基本持平5年期国债收益率下行1BP7年期国债收益率下行1BP中票短融收益率下行为主银行间企业债收益率整体下行表8相比2023年3月10日收益率变化幅度-收益率曲线BP期限评级1年3年5年7年国债收益率-1400-09-07超AAA-03-21-58-61AAA02-06-50-36AAA-22-16-50-36AA22-36-60-36AA12-66-50AA-12-66-50注数据截至2023年3月17日资料来源WIND海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报1242城投债收益率下行为主421企业债本周我们观测的样本中交易活跃的城投企业债收益率下行为主具体来看16惠州交通债02上行25BP16钟楼债上行12BP20广铁绿色债01下行14BP17六枝债01下行2BP16金堂农投债下行42BP17钟停债01下行47BP17西安高新债01下行85BP19天水城投债01下行118BP19宜智慧项目NPB01下行127BP17仪新区债下行156BP表9流动性较好的城投企业债收益率变动310收盘收益率317收盘收益率收益率变动债券名称剩余期限年所属地区债项评级BP16惠州交通债02078广东省AA30302516钟楼债061江苏省AAA30301220广铁绿色债01182广东省AAA3029-1417六枝债01167贵州省AA8787-2016金堂农投债033四川省AA7271-4217钟停债01468贵州省AA-9190-4717西安高新债01178陕西省AAA4544-8519天水城投债01367甘肃省AAA6160-11819宜智慧项目NPB01377江西省AA5251-12717仪新区债143江苏省AA5756-156注数据截至2023年3月17日资料来源WIND海通证券研究所422中期票据本周我们观测的样本中交易活跃的10只城投中期票据收益率上行为主具体来看19磁湖高新MTN002上行34BP19娄城高新MTN001上行23BP18柯桥轻纺MTN002上行22BP18渝高新MTN002上行17BP18泰州城建MTN001上行17BP19吴中经发MTN001上行15BP19宜昌城控MTN003下行16BP17武汉地铁GN001下行48BP19蚌埠城投MTN001下行114BP20吉安城建MTN001下行119BP表10流动性较好的城投中票收益率变动310收盘收益率317收盘收益率收益率变动债券名称剩余期限年所属地区债项评级BP19磁湖高新MTN002178湖北省AA60603419娄城高新MTN001083江苏省AA30302318柯桥轻纺MTN002047浙江省AA32332218渝高新MTN002036重庆AAA28291718泰州城建MTN001033江苏省AAA28291719吴中经发MTN001095江苏省AA30301519宜昌城控MTN003107湖北省AA3029-1617武汉地铁GN001936湖北省AAA3636-4819蚌埠城投MTN001159安徽省AA3635-11420吉安城建MTN001184江西省AA3837-119注数据截至2023年3月17日资料来源WIND海通证券研究所43产业债431地产债本周我们观测的地产债样本中代表性债券的收益率下行为主具体来看19远洋01上行1304BP19信投01上行27BP18金地06上行05BP19石榴02上行请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究信用债周报1301BP18远洋01下行09BP16龙湖06下行13BP19蛇口01下行22BP19中海02下行27BP18珠实专项债下行251BP19碧地02下行1927BP表11流动性较好的地产债表现310收盘收益率317收盘收益率收益率变动债券名称剩余年限年债项评级BP19远洋01101AAA244257130419信投01116AAA47482718金地06026AAA82820519石榴02098AA90900118远洋01038AAA189189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